AIへの問い・革新的医薬品ETFの好調なパフォーマンスの背後に、製薬企業の研究開発転換効率はどのように向上できるか？2026年4月1日、A株市場は終日震荡上昇し、三大指数は全て上昇して終わった。終値時点で、上海総合指数は1.46%上昇、深セン成分指数は1.70%、創業板指数は1.96%上昇。テーマ株方面では、医療サービス、生物製品、化学製薬などのセクターが上昇率トップとなり、電力、原子力発電、公用事業などのセクターは下落した。資金流入面では、通信機器、化学製薬、消費電子などの業界概念が先行した。ETF方面では、関連ニュースの刺激を受けて、革新的医薬品、ゲーム、半導体などの関連ETFが好調を見せている！**【機関：トップ製薬企業は既に集中調達サイクルを乗り越え、革新の収穫期に入った】**ニュース面では、米国癌研究協会（AACR）の年会が4月17日から22日に開催され、今年は中国の製薬企業が100社以上登場し、約400件の研究成果を発表予定で、核薬、DAC、細胞治療、mRNAなどの最先端技術分野をカバーしている。国家薬品監督管理局のデータによると、2026年第一四半期の中国の革新的医薬品の外部委託（BD）取引総額は600億ドルを超え、2025年通年の水準の半分近くに達している。湘財証券は、最近トップ製薬企業が次々と2025年の年次報告書を公開しており、現時点で公開済みの内容から、2025年のトップ企業の最も顕著な特徴は、革新医薬品の収入比率が50%の閾値を突破し、業績成長の絶対的主力となっていることだと指摘している。これは、企業が既に集中調達サイクルを乗り越え、革新の収穫期に入ったことを意味し、特に「研究開発投資の転化効率」に注目すべきだ。関連ETF：恒生革新医薬品ETF、華泰柏瑞(520500)、香港株式通革新医薬品ETF、南方(159297)、香港株式通医療ETF、富国(159506)、香港株式通革新医薬品ETF、汇添富(159570)、香港株式通革新医薬品ETF、工銀(159217)**【機関：ゲーム業界の供給側は新製品を継続的にリリース、長期成長潜力は十分】**ニュース面では、国家新聞出版署が2026年3月のネットゲーム承認情報を発表し、130タイトルの国内ネットゲームが承認を得たことを明らかにした。また、3タイトルの輸入ネットゲームが版号を取得し、4タイトルが承認情報の変更を完了している。万联証券は、中長期的にはゲーム業界の供給側から新製品が継続的にリリースされ、版号の常態化傾向が安定していること、業界エコシステムの中でリーディング企業の政策調整と相まって、長期的な成長潜力は十分であると指摘している。AI能力の向上に伴い、下流の応用シナリオの商業化実現が業界の主軸となる見込みであり、AI＋コンテンツ制作、AI＋ゲーム、AI＋マーケティング広告などの分野の進展を重点的に追跡すべきだ。現在、AI業界の競争は激化しており、技術革新だけを追求し、商業化の具体的な道筋を欠くプロジェクトは長期的に存続しにくい。業界リーディング企業の戦略調整は、今後の発展ロジックが垂直シナリオの応用により焦点を絞ることを示唆し、コスト効率を厳格に管理し、ユーザーの実際のニーズに基づき、実用性、収益性、産業の深度融合に重きを置く方向へと変化している。関連ETF：ゲームETF、華夏(159869)、ゲームETF、国泰(516010)、ゲームETF、華泰柏瑞(516770)**【機関：国際半導体展で国内メーカーの占有率は約80%、国内代替が産業チェーン全体に拡大】**中信証券は、2026年3月25日から27日に上海で開催されるSEMICONCHINA2026には、1500社以上の出展者と18万人の専門観客が参加し、そのうち国内メーカーの占有率は約80%に達すると予測している。本展では海外メーカーの比率が継続的に低下し、国内メーカーが全面的に主導していること、国内の代替産業チェーンが花開いていることが特徴だ。また、国内トップの装置メーカーが次々と新製品を発表し、一部の細分分野では競争が激化している。全体として、国内半導体産業は「使える」から「高端」への加速を見せており、今後、国内の先進ウェーハ工場の増産が加速するにつれ、上流の装置、部品、材料産業も高速成長が期待される。愛建証券は、今回の半導体産業のアップグレードの核心は、単なるエンド需要の拡大だけでなく、AIが産業チェーンの価値担保と供給制約の位置を再構築している点にあると指摘している。計算能力の需要が訓練から推論へと移行する中、産業の景気を牽引する要素は、単一の先端ロジックによる増産から、HBMや先進封止、高性能インターコネクトを代表とするシステムレベルの能力向上へと段階的にシフトしている。装置側では、競争も単一の点の装置の国内代替から、重要な工程、複雑な良品率、プラットフォーム化能力を中心とした深層的な突破へと進化している。関連ETF：中韓半導体ETF、華泰柏瑞(513310)、半導体リーディングETF、工銀(159665)、半導体ETF、鹏华(159813)、半導体ETF、国联安(512480)、半導体ETF、南方(159325)
ETF選定 | 三大指数が揺れながら上昇、革新的な医薬、ゲーム、半導体などのETFが好調
AIへの問い・革新的医薬品ETFの好調なパフォーマンスの背後に、製薬企業の研究開発転換効率はどのように向上できるか？
2026年4月1日、A株市場は終日震荡上昇し、三大指数は全て上昇して終わった。終値時点で、上海総合指数は1.46%上昇、深セン成分指数は1.70%、創業板指数は1.96%上昇。
テーマ株方面では、医療サービス、生物製品、化学製薬などのセクターが上昇率トップとなり、電力、原子力発電、公用事業などのセクターは下落した。資金流入面では、通信機器、化学製薬、消費電子などの業界概念が先行した。
ETF方面では、関連ニュースの刺激を受けて、革新的医薬品、ゲーム、半導体などの関連ETFが好調を見せている！
【機関：トップ製薬企業は既に集中調達サイクルを乗り越え、革新の収穫期に入った】
ニュース面では、米国癌研究協会（AACR）の年会が4月17日から22日に開催され、今年は中国の製薬企業が100社以上登場し、約400件の研究成果を発表予定で、核薬、DAC、細胞治療、mRNAなどの最先端技術分野をカバーしている。国家薬品監督管理局のデータによると、2026年第一四半期の中国の革新的医薬品の外部委託（BD）取引総額は600億ドルを超え、2025年通年の水準の半分近くに達している。
湘財証券は、最近トップ製薬企業が次々と2025年の年次報告書を公開しており、現時点で公開済みの内容から、2025年のトップ企業の最も顕著な特徴は、革新医薬品の収入比率が50%の閾値を突破し、業績成長の絶対的主力となっていることだと指摘している。これは、企業が既に集中調達サイクルを乗り越え、革新の収穫期に入ったことを意味し、特に「研究開発投資の転化効率」に注目すべきだ。
関連ETF：恒生革新医薬品ETF、華泰柏瑞(520500)、香港株式通革新医薬品ETF、南方(159297)、香港株式通医療ETF、富国(159506)、香港株式通革新医薬品ETF、汇添富(159570)、香港株式通革新医薬品ETF、工銀(159217)
【機関：ゲーム業界の供給側は新製品を継続的にリリース、長期成長潜力は十分】
ニュース面では、国家新聞出版署が2026年3月のネットゲーム承認情報を発表し、130タイトルの国内ネットゲームが承認を得たことを明らかにした。また、3タイトルの輸入ネットゲームが版号を取得し、4タイトルが承認情報の変更を完了している。
万联証券は、中長期的にはゲーム業界の供給側から新製品が継続的にリリースされ、版号の常態化傾向が安定していること、業界エコシステムの中でリーディング企業の政策調整と相まって、長期的な成長潜力は十分であると指摘している。AI能力の向上に伴い、下流の応用シナリオの商業化実現が業界の主軸となる見込みであり、AI＋コンテンツ制作、AI＋ゲーム、AI＋マーケティング広告などの分野の進展を重点的に追跡すべきだ。現在、AI業界の競争は激化しており、技術革新だけを追求し、商業化の具体的な道筋を欠くプロジェクトは長期的に存続しにくい。業界リーディング企業の戦略調整は、今後の発展ロジックが垂直シナリオの応用により焦点を絞ることを示唆し、コスト効率を厳格に管理し、ユーザーの実際のニーズに基づき、実用性、収益性、産業の深度融合に重きを置く方向へと変化している。
関連ETF：ゲームETF、華夏(159869)、ゲームETF、国泰(516010)、ゲームETF、華泰柏瑞(516770)
【機関：国際半導体展で国内メーカーの占有率は約80%、国内代替が産業チェーン全体に拡大】
中信証券は、2026年3月25日から27日に上海で開催されるSEMICONCHINA2026には、1500社以上の出展者と18万人の専門観客が参加し、そのうち国内メーカーの占有率は約80%に達すると予測している。本展では海外メーカーの比率が継続的に低下し、国内メーカーが全面的に主導していること、国内の代替産業チェーンが花開いていることが特徴だ。また、国内トップの装置メーカーが次々と新製品を発表し、一部の細分分野では競争が激化している。全体として、国内半導体産業は「使える」から「高端」への加速を見せており、今後、国内の先進ウェーハ工場の増産が加速するにつれ、上流の装置、部品、材料産業も高速成長が期待される。
愛建証券は、今回の半導体産業のアップグレードの核心は、単なるエンド需要の拡大だけでなく、AIが産業チェーンの価値担保と供給制約の位置を再構築している点にあると指摘している。計算能力の需要が訓練から推論へと移行する中、産業の景気を牽引する要素は、単一の先端ロジックによる増産から、HBMや先進封止、高性能インターコネクトを代表とするシステムレベルの能力向上へと段階的にシフトしている。装置側では、競争も単一の点の装置の国内代替から、重要な工程、複雑な良品率、プラットフォーム化能力を中心とした深層的な突破へと進化している。
関連ETF：中韓半導体ETF、華泰柏瑞(513310)、半導体リーディングETF、工銀(159665)、半導体ETF、鹏华(159813)、半導体ETF、国联安(512480)、半導体ETF、南方(159325)