債券市場の終値｜株式市場の反発が債券市場を抑制する可能性、全期間の利回りが上昇

AIに問う・株式市場の反発がなぜ債券市場の利回り全体の上昇を引き起こすのか？

**財聯社4月1日付（編集 李響）**今日は株式市場が大幅に反発し、債券市場に圧力をかけた。10年国債の利回りはわずかに0.9ベーシスポイント上昇し、中短期の利回りは大きく下落した。業界関係者は、四半期初の信用供給を見ると流動性の圧迫は限定的であり、中央銀行の保護意図が強く、短期資金コストが上昇していることが短期的な債券市場のパフォーマンスに影響を与える可能性があると指摘している。ただし、長期の利率債の修復相場はほぼ終わりに近づいている可能性もある。

具体的には、国債先物は全体的に下落し、30年物の主力契約は0.22%下落して111.340元、10年物の主力契約は0.16%下落して108.205元、5年物の主力契約は0.10%下落して105.975元、2年物の主力契約は0.03%下落して102.498元となった。

銀行間の主要利率債の利回りは全体的に上昇し、午後4時30分時点で、10年国債のアクティブ債券250016の利回りは0.9ベーシスポイント上昇し1.82%、10年国開債のアクティブ債券250220の利回りは0.5ベーシスポイント上昇し1.965%、30年国債のアクティブ債券2500002の利回りは0.6ベーシスポイント上昇し2.294%となった。

（データ出典：Wind、財聯社整理）

一次市場について：

業界関係者は、今日の株式市場の大幅反発が債券市場に圧力をかけていると指摘し、市場は中東情勢の影響で変化が速すぎると述べている。10年国債先物の前日のK線は20日移動平均線を突破したばかりだが、今日の5日移動平均線はすでに下回った。しかし、中東情勢の緩和は債券市場にとって全体的にプラス要因とみられる。四半期初の信用供給を見ると、流動性の圧迫は限定的であり、中央銀行の保護意図が強く、短期資金コストが上昇していることが短期的な債券市場のパフォーマンスに影響を与える可能性がある。ただし、長期利率債の修復相場はほぼ終わりに近づいている可能性もある。全体として、債券市場は株式と債券のバランスの影響を大きく受けており、短期的な調整後も基本的なファンダメンタルズに沿って動き続けると考えられ、今後もレンジ内での変動が続く可能性が高い。

公開市場について、中央銀行は4月1日に固定金利・数量方式の入札を通じて5億元の7日物逆回購を実施し、操作金利は1.40%、入札額は5億元、中標額も5億元だった。Windのデータによると、その日に785億元の逆回購が満期を迎え、これにより単日純資金吸収額は780億元となった。

資金面では、Shiborの短期品種は全体的に下落した。隔夜品種は0.7ベーシスポイント下落し1.27%、7日物は1.7ベーシスポイント下落し1.421%、14日物は0.7ベーシスポイント下落し1.462%、1ヶ月物は0.2ベーシスポイント下落し1.493%、2022年8月以来の最低水準を記録した。

銀行間リポ金利は全体的に下落した。FR001は2.0ベーシスポイント下落し1.38%、FR007は2.0ベーシスポイント下落し1.47%、FR014は2.0ベーシスポイント下落し1.48%。

銀間リポ金利も全体的に下落した。FDR001は1.0ベーシスポイント下落し1.27%、FDR007は1.0ベーシスポイント下落し1.42%、FDR014は3.0ベーシスポイント下落し1.41%。

担保式リポの金利は上昇と下落が入り混じった状態で、具体的には以下の通り：

（データ出典：Wind、財聯社整理）

二次預金証書については、3ヶ月国債の取引は1.44%付近で、前取引日の水準から2ベーシスポイント上昇し、1年国債の取引は1.505%で、前日と変わらずだった。

（データ出典：Choice、財聯社整理）

（財聯社 李響）