一场名为去中心化的集体默契

執筆：Thejaswini M A

翻訳：Saoirse、Foresight News

私はこれまでこの一連の話を完全に信じたことはなかった。
それは私が誰よりも賢いからではなく、「去中心化」を最も大声で叫ぶ人々が、しばしばあなたの資金を彼らのエコシステムに巻き込もうと焦っているからだ。
歴史上、こうした組み合わせは決して良い兆候ではなかった。

しかし私はずっと見続けてきた。
あなたも見るしかない、なぜならこれは今最も面白い劇だからだ。
この業界は「信頼不要の通貨」という過激な理念の上に築かれているが、その中のほとんどは信頼に値しない。
皮肉があちこちに満ちている。

今や、すべての明白なことが最終的に誰の目にも明らかになるように、
皆が徐々に結論を出している——
そして私たちの中には、すでに心の中で知っている者もいる：
去中心化は本当に信念というよりは、むしろ一種の演技に過ぎない。
「愚かな金」を刈り取ることが目的だ。
「銀行は敵だ」と口にする者たちが、今やこの星の最も権力を持つ政治勢力と手を結んでいるのは、
彼らの投資ポートフォリオにとって有利だからだ。

私はさえも怒っていない。
ただ傍観しているだけだ、なぜならこの劇はあまりにも面白すぎる。

2008年10月31日、金融危機の余波がまだ収まらない中、
中本聪は九ページのホワイトペーパーを発表した。
彼は銀行も政府も誰の許可も必要としない電子通貨を提案した。
直接取引、仲介手数料なし、中央機関による取引資格の決定もなし。

率直に言えば、その理念は非常に魅力的だった。
それはこういう世界から生まれた：
ヘッジファンドと中央銀行が過剰にレバレッジをかけ、普通の人々の損失から利益を得て、問題が起きれば政府の救済に頼る。
その背後にある怒りは完全に合理的だ。
エリートが大儲けし、一般市民が負担を強いられるこのシステムさえも怒りを呼ばないなら、何に怒ればいいのか。

中本聪の設計した構造が巧妙なのは、
人為的要素を排除している点にある。
一点集中のコントロールがなければ、一点攻撃も不可能だ。
代わりに、何万ものノードが平等に、互いに検証し合う。
ネットワーク全体を賄賂で買収したり、電話一本で脅したりできない。
規制当局の気分一つで誰かのウォレットを凍結することもない。

この「非主権型」設計は、素晴らしい構想だ。

人々はよく、業界の堕落をベンチャーキャピタルの流入やNFTの乱れ、またはFTXの崩壊に帰してしまう。
しかし、それらはあくまで症状に過ぎない。
本当の問題は、ずっと早くから潜んでいた——
気づいている人なら、ほぼ最初からそれが見えていた。

去中心化の問題点は：
それは高価で遅く、多数の共通認識のない参加者が協力しなければならないことだ。
一方、中央集権は効率的で迅速、利益も出しやすい。
だからこそ、真剣なお金が動き出すと、経済の法則が働き始める。
業界は分裂し始めるが、多くの人はそれを公に指摘しようとはしない。

2017年5月、ビットコインの上位二つのマイニングプールの総ハッシュレートは30%未満、
上位六つのプールも65%未満だった。
これはビットコインのマイニング史上最も去中心化された時期だった。
九年が経ち、ピークはすでに過ぎ去った。
2023年12月には、上位二つのプールが過半数のハッシュレートを支配し、
上位六つは90%以上に達している。

今や、Foundry USAは全ネットワークの約30%、
AntPoolは約18%をコントロールし、合計でほぼ50%に近い。
そして2026年3月、抽象的なリスクが現実のものとなった：
Foundryが連続して六つのブロックを掘り当て、
稀な二つのブロックチェーンの再編を引き起こし、
AntPoolとViaBTCの合法的なブロックを覆い隠した。
小規模マイナーたちは、自分たちの有効な作業量が帳簿から抹消されるのを見ているだけだ。
ビットコインは51%攻撃に遭ったことはないが、
ネットワークの完全性は保たれている。しかし、ホワイトペーパーが防ごうとした集中化リスクは、
もはや理論ではなく、グラフ上の数字が危険な方向へ向かっている。

ホワイトペーパーが描くのは、
どんな単一主体でもこれを成し遂げられないシステムだ。
今年で18歳になった。
自分で体験してみてほしい。

私はもっと厳密に言いたい。
怠惰な批判はすぐに逸脱しやすいからだ。
信じてほしい、私も経験した。

今や、実際のユーザー、実取引量、実収益を持つ暗号資産は、
ほとんどが去中心化していないことに気づく。
しかし、それらは本当に「去中心化」と宣言したことがあるのか？
この混同は、あなたの批判を鋭く見せるが、的を外す。

ステーブルコインは、暗号業界で唯一争いのない成功例だ。
取引や国境を越えた送金、
本国通貨の価値下落国での支払い手段として使われている。
2025年までに、USDTとUSDCは合計でステーブルコイン総時価の93%を占め、
未曾有の数万億ドル規模の取引を処理している。

@visaonchainanalytics

USDCとUSDTはどちらも企業が発行し、ウォレットの凍結も可能だ。
さらに、両者の準備金は銀行に預けられている——
そして、その銀行こそがこの業界が本来取って代わるべき機関だ。
理想的な分散型ステーブルコインDAIは、市場シェアわずか3%〜4%。
誰もUSDTを分散型製品として売り込もうとはしない。
その売りは「効率性」だ。

数分でドルを越境送金し、数秒で決済完了、
代理銀行もSWIFTコードも不要、三日間の清算期間もない。
発行者は残しつつも、
発行者とユーザー間のすべての非効率で高コストな中間段階を排除している。
伝統的金融が真に敗れたこの「革命」は、
実は一つの企業がブロックチェーン上で再発行した中央集権的ドルだ。
これこそが当初の約束であり、実現したことだ。

Hyperliquidは、取引量数十億、速度は非常に速く、
製品自体も印象的だ。
しかし、実質的には16の検証者が管理している。
2025年3月のJELLY事件では、
この16人の検証者が合意し、二分以内にあるトークンを撤去し、
約1200万ドルの損失を黒字に転じた。
二分。
イーサリアムのガバナンスが二分で決定を下すには、
自然災害が必要だろう。
それでも、誰かが異なる意見を持つブログを遺忘の時区に投稿するかもしれない。

これをFTX 2.0と呼ぶ者もいるが、それは正確ではない。
Hyperliquidは、企業のような意思決定を行っている。
本当に評価されているのは、
問題解決、ユーザーへの補償、
撤去のためのオンチェーン検証者投票機構の導入、そして運営の継続だ。
問題は、しばらくの間、Hyperliquidのマーケティングは、
自分たちが企業ではないと強調しながらも、
運営方法はまさに企業そのものだったことだ。

予測市場。
Polymarketは2024年米大統領選の期間中、
暗号業界初の本格的な主流進出の瞬間を迎えた。
記者はその価格を引用し、ETHを持たない人も利用している。
誰もそれが十分に去中心化しているかどうかを問わない。
ただ、その予測が正確かどうかだけを気にしている。
そして、それは確かに正確だ。
時折、内幕取引や「真実マシン」の議論が出るが、
それらの一部は私自身が書いたものだ。
それは単なる便利な製品であり、暗号技術を基盤のパイプラインとして使い、
イデオロギーの旗印ではない。

DAOについては、長々と書けるが、「去中心化自治組織」という言葉は、
おそらく言語の中で最も滑稽な組み合わせだ。
これ以上はやめておく。

これらこそが本当に動き出しているものであり、
ほとんどはホワイトペーパーに記された方案よりも遥かに実用的だ。

今の暗号世界は、二つに分かれている。

一つはインフラ側：
効率、スケール、実用性のために構築され、
去中心化を性能と引き換えに採用し、
多くはそれを公言している。

もう一つはプロトコル層：
ビットコイン、イーサリアム、Solana。
これらは構造上、従来のシステムと全く異なり、
去中心化はマーケティングの言葉ではなく、
巨大な逆圧力の中でも設計上の属性として残っている。
製品はユーザーニーズに妥協するが、
ユーザーはただ使いやすさを求める。
真剣な資金の流入により、
業界は必然的に集中化へと向かう。
これは単なる法則であり、道徳的失敗ではない。
プロトコル層の革命的言説は、
製品層にしばしば借用されるが、
両者はすでに別物になっている。

2019年、暗号パンク宣言を引用していた創始者は、
2023年には議会の公聴会に座り、
規制当局と建設的に協力したいと語った。
業界の多くの人にとって、
去中心化は理念の仮面をかぶった規制戦略に過ぎない：
責任を負う者がいなければ、誰も責任を負わなくていい。
このイデオロギーは弁護士や規制当局を惑わせ、
資金調達や製品展開の時間を稼ぎ、
多くの著名なケースでは無事に離脱できる。
規制が避けられなくなると、この理念は棚上げされ、
面倒を避けるために。

業界には未だに真の信者がいる。
彼らは、政府が通貨を破壊し、政治的理由で口座を凍結し、
一つの集団を基礎的な金融サービスから排除したのを見て、
暗号の世界に入った。
彼らはこの本質的に利益追求を目的とした業界の道徳的隠れ蓑だ。
利益追求自体は非難されるべきではないが、
偽装すべきではない。

私の見解では、その取引は価値があるかもしれず、
選択した人々も心の中では理解している——
たとえ彼らがそれを率直に認めなくても。
純粋な形の去中心化理念は、
現実の前ではもともと困難だ。
誰かが密かに「殺す」ために企てているわけではない。
事実は、
人々が「使いやすい製品」と「通用しない原則」の間で選択するとき、
いつも前者を選ぶということだ。
沈黙のうちに、告知もなく、葬儀もなく。

そして私が本当に皮肉だと感じるのは、
この物語が政治の舞台で演じられていることだ。

いかなる暗号関連の立法に署名し、
親暗号の規制者を任命する前に、
トランプグループの2025年前半の収入は17倍に跳ね上がり、
8.64億ドルに達した。
そのうち90%以上は暗号関連の事業からだ。
《ウォール・ストリート・ジャーナル》の分析によると、
2026年初頭までに、トランプ家は少なくとも12億ドルを
「World Liberty Financial」から現金化している。
彼の19歳の長男バロンは、
プロジェクトのウェブサイトで「DeFiビジョナリー」として紹介されている。
正直、この文章を書いた人に、五分間の黙祷を捧げたい。

@fortune.com

この人は2021年にビットコインは詐欺だと語ったが、
2024年にはビットコイン会議の壇上に立っている。
長年、「政府はあなたの資金を管理できない」と主張してきた人々は、
現職の大統領が自分たちの規制下にある業界から直接利益を得ているのを見て、
主流の反応は、価格予測と「牛市到来」の叫びだった。

経済学には「見せかけの好み」という概念がある：
実際に行動することの方が、
信じていると主張することよりも、問題の本質を示す。
去中心化運動が、
実際の政治環境の試練の中で示した好みは：
我々は去中心化を気にしている、ただし代償を払うまでは。
その後は、価格だけを気にする。

私は多くを語りたくない。
ただ、正直に記録しているだけだ。
誰かがこれをやるべきだと思うから。

2017年と2021年の「世界を変える」熱狂は、
ほとんど消え去った。
NFTの群衆は散り、メタバースでは別の誤った話題が流行る。
残った者たちは静かになり、救世主願望も少なくなり、
自分たちのやっていることにもっと正直になった。
プロトコル層は設計通りに動き、
アプリケーション層は驚くべき製品を生み出している。
この革命は、実用的な金融インフラを生み出し、
世界の価値の流れを変え、多くの人を非常に裕福にした。

私が伝えたいのは一つだけ：
あなたが何をしているのか、正直に言ってほしい。

より良い体験と暗号通路を備えた中央集権型取引所を作っているなら、
素直にそう言えばいい。
あなたのステーブルコインが企業発行で、ウォレット凍結可能、
準備金が銀行にあるなら、
それも素直に言えばいい。
DAOが実際には三つのウォレットで管理されていて、
場にいる人たちが皆知っているなら、それも正直に言えばいい。
ユーザーは誠実さを受け入れることができる。
長期的に耐えられないのは、
物語と現実のギャップだ。
最終的には、彼らは離れることで不満を表す。

中本聪はすでに15年間沈黙している。
もしかすると、彼はすべてを予見し、
静かに裏側からこの大劇を見ているのかもしれない。
あるいは、ただ、いつ離れるべきかを知っているだけなのかもしれない。