AIに質問 · 中郵理財は30％超の規模拡大をどのように実現したのか？業界の「舵取り役」および「風向計」として、六大国有銀行の理財子会社の2025年の事業データが親銀行の決算発表とともに次々と明らかになっている。2025年末、農銀理財と工銀理財の管理規模はともに「2兆円クラブ」に入り、中銀理財もこの基準にわずかに届かない；一方、中郵理財は30％超の成長率で「猛追」し、昨年の規模は3,000億元超増加、他の5社の成長率が10％以内で推移する中、市場の新たな変数となっている。しかし、規模だけが勝敗を測る唯一の尺度ではなく、収益性の面では、2025年の六大国有銀行の理財子会社は純利益が前年比で全て増加したものの、その伸びには大きな差が見られる。中銀理財の純利益は37.54億元とほぼ倍増しトップに立ち、一方、建信理財の純利益増加率は2.18％に低下し、順位を2つ下げており、利益指標では中銀理財とともに「遅れ」をとっている。同時に、6社は商品面で「固收+」の多戦略、多資産配置や金融の「五大文章」に焦点を当てた深い競争を展開している。**農銀・工銀理財が新たに「2兆円クラブ」入り、中郵理財が「黒馬」に**管理規模の観点から見ると、2025年末の六大国有銀行の理財子会社の管理規模は前年比で全て正の成長を示したが、その伸びには明確な差があり、業界の格局は階層的な特徴を呈している。中でも、農銀理財の商品規模は2.15兆円で首位を維持し、前年比9.23％増。工銀理財はそれに続き、規模は前年比6.62％増の2.09兆円となり、両者は新たに「2兆円クラブ」のメンバーとなった。データ出典：会社公告中銀理財の規模は1.96兆円で第3位、前年比6.28％増で、2兆円の門をわずかに超え、農銀理財と工銀理財とともに第一梯隊を形成している。交銀理財と建信理財の規模は近く、それぞれ1.75兆円と1.74兆円で、増速率は8.09％と8.96％、差は約70億元とわずかで、競争は激しい状態だ。特に注目されるのは中郵理財で、2025年の管理規模は一気に1兆円を突破し、年末には1.32兆円に達した。2024年末と比べて3,179.16億元増加し、増幅率は31.82％に達し、六大行の理財子会社の中で最も高く、30％超の成長を示す唯一の機関であり、強力な追い上げの勢いを見せている。中郵理財の規模拡大の背景には、内外のチャネルの協力によるものがある。郵貯銀行の決算資料によると、2025年において、中郵理財は郵銀チャネルだけで2,029.44億元の規模増を貢献し、三者の販売チャネルの新規規模は841.79億元に達した。年末時点で、外部販売チャネルは58行と契約し、大型チャネルのカバー率は業界トップクラスとなり、個人年金などの「固收+」商品は販売機関から好評を博している。**農銀理財は純利益がほぼ倍増しトップに立ち、中信・中銀理財は遅れをとる**収益データの面では、2025年の六大国有銀行の理財子会社は大きく差がつき、一部の企業の純利益順位と規模順位が乖離している。中銀理財の純利益は37.54億元で前年比91.94％増となり、ほぼ倍増し、管理規模と純利益の両方でトップを獲得した。データ出典：会社公告中銀理財の純利益は24.99億元で前年比27.31％増、農銀理財に逆転されて2位に下がった。工銀理財、交銀理財、建信理財はそれに続き、純利益はそれぞれ16.37億元、15.71億元、15.59億元で、前年比は15.13％、17.31％、2.18％の増加となる。建信理財の純利益順位は前年度の第3位から第5位に後退した。六大国有銀行の理財子会社の中で、中郵理財だけが収益と純利益の両方のデータを開示している。2025年、中郵理財は収益19.76億元、純利益11.71億元を達成し、それぞれ14.55％と13.69％の増加、純利益率は59.26％に達した。**「固收+」商品が新たな争点に、農銀・中郵理財の規模比率は26％超**六大国有銀行の理財子会社が開示した事業データによると、依然として固定収益型商品が絶対的な地位を占めており、規模比率は90％超となっている。しかし、低金利環境に直面し、各社は商品構造の最適化と革新的な商品戦略を推進し、「固收+」商品への配置を強化、多資産・多戦略での収益追求とともに、金融の「五大文章」にも深く取り組んでいる。例えば、農銀理財は配当や低ボラティリティを重視した「固收+」戦略を積極的に展開し、2025年末には「固收+」商品は5,785億元に達し、管理規模の26.89％を占めている。中郵理財は、1年以上の商品の比率が30.68％、2年以上の比率が23.21％と示し、「固收+」商品は3,504.53億元に拡大し、昨年は1,417.73億元増加した。中銀理財も、低金利環境に適応し、商品体系の最適化を進め、年金、グリーン、普及、越境テーマの商品に継続的に力を入れ、「固收+」の配置を充実させている。同時に、2025年以来、理財資金の中長期資金としての市場参入が引き続き注目されている。開示によると、「権利付」高い株式型や混合型理財商品の比率は一般的に低い。2025年末、農銀理財と交銀理財の株式型商品はゼロで、工銀理財の株式型商品は最大規模だが、15.71億元にとどまる。2025年末の理財会社の存続理財商品。（データ出典：会社公告）混合型商品については、農銀理財と工銀理財は積極的に展開し、2025年末にはそれぞれ205商品と168商品を持ち、全商品に占める比率は19.83％と14.42％だが、規模はそれぞれ1,708.26億元と989.91億元で、商品規模比率は7.94％と4.73％と大きな差がある。また、2025年の六大行の理財子会社は、パブリックファンドの配分も拡大しており、工銀理財、交銀理財、中銀理財のファンド配分比率は2ポイント以上上昇し、それぞれ6.82％、5.6％、3.75％となった。多資産・多戦略の配置を通じてリスク管理を行いながら、顧客の多様な投資機会を捉えている。国有大手銀行の理財子会社として、国家戦略への対応は本来の使命である。2025年、六大国有銀行の理財子会社は、金融科技、グリーンファイナンス、普及金融、年金金融、デジタル金融の「五大文章」において、それぞれ特色ある成果を挙げている。例えば、農銀理財は地方振興と農村振興の理財商品を引き続き強化し、年末の規模は787億元に達した。年金理財や個人年金商品は135億元超、科創債券のストックは312億元、グリーン債の残高は54億元。工銀理財は国家戦略に積極的に連携し、科技革新債券投資に先行し、科技金融やグリーン金融の一・二次市場の株式投資を拡大、科技革新やグリーン転換を支援する理財の道を模索している。中銀理財は、重要な戦略や重点分野への投資を継続し、年金、グリーン、普及、越境テーマの商品を充実させている。2025年、中郵理財の科創系債券投資は330.67億元で前年比58.43％増、グリーン/ESGテーマの規模は208.08億元で、年増177.44％となった。2025年、国有大手銀行の理財子会社の競争は、単なる規模拡大の「前半戦」から、商品革新能力、顧客サービスの深さ、リスク管理の水準、社会的責任の履行を競う「後半戦」へと全面的に移行している。低金利環境の継続と資本市場の変動激化を背景に、六大国有銀行の理財子会社が規模拡大とリスクコントロールのバランスをどう取るか、商品革新と投資者の多様なニーズ、実体経済へのサービスの支点をどう見つけるかが、次の業界再編における最終的な位置づけを左右する。取材：南都・湾財社記者 黄順威
国有行理财子公司规模新赛：两家突破两万亿，一家成“黑马”
AIに質問 · 中郵理財は30％超の規模拡大をどのように実現したのか？
業界の「舵取り役」および「風向計」として、六大国有銀行の理財子会社の2025年の事業データが親銀行の決算発表とともに次々と明らかになっている。2025年末、農銀理財と工銀理財の管理規模はともに「2兆円クラブ」に入り、中銀理財もこの基準にわずかに届かない；一方、中郵理財は30％超の成長率で「猛追」し、昨年の規模は3,000億元超増加、他の5社の成長率が10％以内で推移する中、市場の新たな変数となっている。
しかし、規模だけが勝敗を測る唯一の尺度ではなく、収益性の面では、2025年の六大国有銀行の理財子会社は純利益が前年比で全て増加したものの、その伸びには大きな差が見られる。中銀理財の純利益は37.54億元とほぼ倍増しトップに立ち、一方、建信理財の純利益増加率は2.18％に低下し、順位を2つ下げており、利益指標では中銀理財とともに「遅れ」をとっている。同時に、6社は商品面で「固收+」の多戦略、多資産配置や金融の「五大文章」に焦点を当てた深い競争を展開している。
農銀・工銀理財が新たに「2兆円クラブ」入り、中郵理財が「黒馬」に
管理規模の観点から見ると、2025年末の六大国有銀行の理財子会社の管理規模は前年比で全て正の成長を示したが、その伸びには明確な差があり、業界の格局は階層的な特徴を呈している。中でも、農銀理財の商品規模は2.15兆円で首位を維持し、前年比9.23％増。工銀理財はそれに続き、規模は前年比6.62％増の2.09兆円となり、両者は新たに「2兆円クラブ」のメンバーとなった。
データ出典：会社公告
中銀理財の規模は1.96兆円で第3位、前年比6.28％増で、2兆円の門をわずかに超え、農銀理財と工銀理財とともに第一梯隊を形成している。交銀理財と建信理財の規模は近く、それぞれ1.75兆円と1.74兆円で、増速率は8.09％と8.96％、差は約70億元とわずかで、競争は激しい状態だ。
特に注目されるのは中郵理財で、2025年の管理規模は一気に1兆円を突破し、年末には1.32兆円に達した。2024年末と比べて3,179.16億元増加し、増幅率は31.82％に達し、六大行の理財子会社の中で最も高く、30％超の成長を示す唯一の機関であり、強力な追い上げの勢いを見せている。
中郵理財の規模拡大の背景には、内外のチャネルの協力によるものがある。郵貯銀行の決算資料によると、2025年において、中郵理財は郵銀チャネルだけで2,029.44億元の規模増を貢献し、三者の販売チャネルの新規規模は841.79億元に達した。年末時点で、外部販売チャネルは58行と契約し、大型チャネルのカバー率は業界トップクラスとなり、個人年金などの「固收+」商品は販売機関から好評を博している。
農銀理財は純利益がほぼ倍増しトップに立ち、中信・中銀理財は遅れをとる
収益データの面では、2025年の六大国有銀行の理財子会社は大きく差がつき、一部の企業の純利益順位と規模順位が乖離している。中銀理財の純利益は37.54億元で前年比91.94％増となり、ほぼ倍増し、管理規模と純利益の両方でトップを獲得した。
データ出典：会社公告
中銀理財の純利益は24.99億元で前年比27.31％増、農銀理財に逆転されて2位に下がった。工銀理財、交銀理財、建信理財はそれに続き、純利益はそれぞれ16.37億元、15.71億元、15.59億元で、前年比は15.13％、17.31％、2.18％の増加となる。建信理財の純利益順位は前年度の第3位から第5位に後退した。
六大国有銀行の理財子会社の中で、中郵理財だけが収益と純利益の両方のデータを開示している。2025年、中郵理財は収益19.76億元、純利益11.71億元を達成し、それぞれ14.55％と13.69％の増加、純利益率は59.26％に達した。
「固收+」商品が新たな争点に、農銀・中郵理財の規模比率は26％超
六大国有銀行の理財子会社が開示した事業データによると、依然として固定収益型商品が絶対的な地位を占めており、規模比率は90％超となっている。しかし、低金利環境に直面し、各社は商品構造の最適化と革新的な商品戦略を推進し、「固收+」商品への配置を強化、多資産・多戦略での収益追求とともに、金融の「五大文章」にも深く取り組んでいる。
例えば、農銀理財は配当や低ボラティリティを重視した「固收+」戦略を積極的に展開し、2025年末には「固收+」商品は5,785億元に達し、管理規模の26.89％を占めている。中郵理財は、1年以上の商品の比率が30.68％、2年以上の比率が23.21％と示し、「固收+」商品は3,504.53億元に拡大し、昨年は1,417.73億元増加した。中銀理財も、低金利環境に適応し、商品体系の最適化を進め、年金、グリーン、普及、越境テーマの商品に継続的に力を入れ、「固收+」の配置を充実させている。
同時に、2025年以来、理財資金の中長期資金としての市場参入が引き続き注目されている。開示によると、「権利付」高い株式型や混合型理財商品の比率は一般的に低い。2025年末、農銀理財と交銀理財の株式型商品はゼロで、工銀理財の株式型商品は最大規模だが、15.71億元にとどまる。
2025年末の理財会社の存続理財商品。（データ出典：会社公告）
混合型商品については、農銀理財と工銀理財は積極的に展開し、2025年末にはそれぞれ205商品と168商品を持ち、全商品に占める比率は19.83％と14.42％だが、規模はそれぞれ1,708.26億元と989.91億元で、商品規模比率は7.94％と4.73％と大きな差がある。
また、2025年の六大行の理財子会社は、パブリックファンドの配分も拡大しており、工銀理財、交銀理財、中銀理財のファンド配分比率は2ポイント以上上昇し、それぞれ6.82％、5.6％、3.75％となった。多資産・多戦略の配置を通じてリスク管理を行いながら、顧客の多様な投資機会を捉えている。
国有大手銀行の理財子会社として、国家戦略への対応は本来の使命である。2025年、六大国有銀行の理財子会社は、金融科技、グリーンファイナンス、普及金融、年金金融、デジタル金融の「五大文章」において、それぞれ特色ある成果を挙げている。
例えば、農銀理財は地方振興と農村振興の理財商品を引き続き強化し、年末の規模は787億元に達した。年金理財や個人年金商品は135億元超、科創債券のストックは312億元、グリーン債の残高は54億元。工銀理財は国家戦略に積極的に連携し、科技革新債券投資に先行し、科技金融やグリーン金融の一・二次市場の株式投資を拡大、科技革新やグリーン転換を支援する理財の道を模索している。中銀理財は、重要な戦略や重点分野への投資を継続し、年金、グリーン、普及、越境テーマの商品を充実させている。2025年、中郵理財の科創系債券投資は330.67億元で前年比58.43％増、グリーン/ESGテーマの規模は208.08億元で、年増177.44％となった。
2025年、国有大手銀行の理財子会社の競争は、単なる規模拡大の「前半戦」から、商品革新能力、顧客サービスの深さ、リスク管理の水準、社会的責任の履行を競う「後半戦」へと全面的に移行している。低金利環境の継続と資本市場の変動激化を背景に、六大国有銀行の理財子会社が規模拡大とリスクコントロールのバランスをどう取るか、商品革新と投資者の多様なニーズ、実体経済へのサービスの支点をどう見つけるかが、次の業界再編における最終的な位置づけを左右する。
取材：南都・湾財社記者 黄順威