AI・AI技術はどのように美の成長ロジックを再構築するのか？本紙（chinatimes.net.cn）記者ルオ・シャオ 北京報道ここ数日、家電大手の美的グループ（以下「美的」）が資本市場で連続上昇を見せている。4月1日、美的はA株を76.84元で終え、0.64％上昇した。一方、前日には美的の株価は76.35元で、5.89％上昇していた。資本市場の上昇の直接的な引き金は、この時価総額5800億元を超える家電巨頭が3月30日の夜に発表した、寛大な年間配当と株式買い戻しの組み合わせプランだった。しかし、より長期的な視点から見ると、家電業界の時価総額トップに位置し続ける中、3月30日に発表された2025年の年次報告書は、美的が多角化、特にAIを通じて自身の産業と資本市場の成長ロジックを再構築しようとする明確なシグナルを伝えている。**資本市場の複合戦略**3月30日の夜、美的は最新の買い戻し計画を公開した：1年以内に、少なくとも65億元、最大130億元の資金を集中買い戻し方式でA株を買い戻す。買い戻し価格の上限は100元/株で、買い戻し株数は6500万株から1.3億株、総株数の0.85％から1.71％を占める見込みだ。『華夏时报』記者の整理によると、美的の130億元の買い戻し上限は、2021年の格力電器の単回150億元の買い戻し金額に次ぐ規模だ。買い戻し計画の発表翌日、美的はすでに動き出した。3月31日、美的は買い戻し専用証券口座を通じて、約130.5万株のA株を買い戻したと発表した。これは、現在の総株数の0.0172％にあたる。最高成交価格は77.19元/株、最低は76.20元/株で、総支払額は約1億元だった。さらに、美的の大規模な動きは2025年度の配当だ。美的の2025年年次報告書によると、全株主に対して10株あたり43元（税引き前）の現金配当を予定しており、そのうち中期配当として5元を既に支払済み、年末に38元を支払う。年間の現金配当総額は324億元に達する。この金額は、美的が2024年に配当した267億元を超え、20％以上の増加となる。美的側はまた、『華夏时报』記者に対し、昨年の純利益の100％を株主還元に充て、現金配当と株式買い戻しを合わせて440億元を行ったと語った。統計によると、美的は過去10年間で合計1500億元以上の配当を行っている。株価上昇の主な理由は、通常、企業が積極的に株式買い戻しを行うことにある。記者の整理によると、美的の過去52週間の最高株価は昨年12月の83.17元、最低は昨年4月の62.58元だった。過去を振り返ると、美的の株価は2021年2月に108元の歴史高値を記録している。投資家、とりわけ海外投資家を惹きつける要因としても、美的の継続的な買い戻しと安定した高配当が挙げられる。特に2025年は、美的が香港株IPO後の最初の完全な年度でもある。2024年9月に香港市場に上場した美的は、現在の香港株時価総額は美的の総時価総額の1/10未満だ。『レンズ研究』創始者のクァン・ユーチンは、『華夏时报』記者との対話で、現在のA株の相対的な株価位置はそれほど低くなく、美的が買い戻しと配当を行う主な目的は長期的な株主リターンへの信頼を築くことだと述べた。彼は、美的が国際化を進めるには、国際投資機関、特に長期投資家を惹きつける必要があるとし、しかし、美的のような大規模で成熟した企業が、DeepSeekのように突然爆発的に成長することは期待できないため、株主の安定した現金配当とリターンが非常に重要だと指摘した。**家電の評価天井を打破**高額な配当と株式買い戻しは、美的が投資家を惹きつける「スイーツ」とも言えるが、新たに発表された2025年の財務報告は、一般に「時価総額最大の家電企業」とされる美的という巨大企業が、産業市場で家電業界の評価天井を打ち破るシグナルを伝えている。2025年の年次報告によると、美的は昨年、総売上高4585億元（前年比12.1％増）、純利益439.5億元（同14％増）を達成した。海外売上は1959億元（同16％増）、国内売上は2605億元（同9.4％増）だった。具体的な事業を見ると、スマートホーム事業が依然として最大の収入源で、昨年は約2999億元の収入を得ており、全体の約66％に迫る。しかし、ロボット、新エネルギー、建築技術、工業部品、医療、物流などの多角化事業も、美的の第二の成長曲線を築きつつある。財務報告によると、昨年の美的の商業・工業ソリューション部門の収入は1228億元で、前年比17.5％増。これは美的の総収入の約27％に近づいている。内訳は、ビルテクノロジー、ロボットと自動化、工業技術、その他の革新事業の収入がそれぞれ358億元、310億元、272億元、287億元で、成長率はそれぞれ25.7％、8％、10.2％、26.94％だ。特に、美的傘下のクーカ（KUKA）グループは、世界の工業ロボット「四大家族」の一つであり、財務報告によると、2025年のクーカグループの収入は回復基調にあり、同時期のクーカ中国の収入比率は約30％に達している。また、中国の「人工知能+」推進の全面的な実施に伴い、美的も「AI+」のテクノロジー企業へと変革を進めている。美的は、『華夏时报』記者に対し、現在、400人超のAI研究開発チームを編成し、住宅、オフィス、製造、医療、倉庫、物流など多様なシーンで毎日13,000以上のインテリジェントエージェントが稼働していると語った。さらに、5種類のヒューマノイドロボットを公開し、工場での検査や設備点検などの用途に段階的に導入している。短期的には、ヒューマノイド、全人型、超人型の3つの研究開発方向を定めており、工場の反復作業の代替や精密組立といった複雑なタスクを担い、生産性向上を目指す。中長期的には、家庭や医療などより広範なシーンへの展開を見据えている。スマートホーム分野では、3月10日に、進化型スマートホームエージェントMevoXと「三つの一」全館スマート戦略を発表した。美的は、全品類の家電の5億台超がネットワーク接続可能となり、世界で1.4億台以上のスマート家電が接続され、1.5億以上のスマートユーザーがアクセスし、150以上の品類のAI化を完了したとした。さらに、今後3年間で600億元を投じ、AI、具現化知能、新エネルギーなどの最先端分野に注力する計画も明らかにした。AIは、美的の資本市場と産業市場における新たな成長ストーリーとなり得るのか？これは、この巨大企業の評価ロジックの再構築だけでなく、伝統的な製造巨頭がいかにしてグローバルなテクノロジー企業へと変貌を遂げるかの深層的な道筋をも示唆している。责任编辑：黄興利 主编：寒丰
資本市場は配当と自社株買いのコンビネーションを打ち出し、美的はAIを活用して家電の時価総額の天井を突破しようとしている
AI・AI技術はどのように美の成長ロジックを再構築するのか？
本紙（chinatimes.net.cn）記者ルオ・シャオ 北京報道
ここ数日、家電大手の美的グループ（以下「美的」）が資本市場で連続上昇を見せている。4月1日、美的はA株を76.84元で終え、0.64％上昇した。一方、前日には美的の株価は76.35元で、5.89％上昇していた。
資本市場の上昇の直接的な引き金は、この時価総額5800億元を超える家電巨頭が3月30日の夜に発表した、寛大な年間配当と株式買い戻しの組み合わせプランだった。しかし、より長期的な視点から見ると、家電業界の時価総額トップに位置し続ける中、3月30日に発表された2025年の年次報告書は、美的が多角化、特にAIを通じて自身の産業と資本市場の成長ロジックを再構築しようとする明確なシグナルを伝えている。
資本市場の複合戦略
3月30日の夜、美的は最新の買い戻し計画を公開した：1年以内に、少なくとも65億元、最大130億元の資金を集中買い戻し方式でA株を買い戻す。買い戻し価格の上限は100元/株で、買い戻し株数は6500万株から1.3億株、総株数の0.85％から1.71％を占める見込みだ。『華夏时报』記者の整理によると、美的の130億元の買い戻し上限は、2021年の格力電器の単回150億元の買い戻し金額に次ぐ規模だ。
買い戻し計画の発表翌日、美的はすでに動き出した。3月31日、美的は買い戻し専用証券口座を通じて、約130.5万株のA株を買い戻したと発表した。これは、現在の総株数の0.0172％にあたる。最高成交価格は77.19元/株、最低は76.20元/株で、総支払額は約1億元だった。
さらに、美的の大規模な動きは2025年度の配当だ。
美的の2025年年次報告書によると、全株主に対して10株あたり43元（税引き前）の現金配当を予定しており、そのうち中期配当として5元を既に支払済み、年末に38元を支払う。年間の現金配当総額は324億元に達する。この金額は、美的が2024年に配当した267億元を超え、20％以上の増加となる。
美的側はまた、『華夏时报』記者に対し、昨年の純利益の100％を株主還元に充て、現金配当と株式買い戻しを合わせて440億元を行ったと語った。統計によると、美的は過去10年間で合計1500億元以上の配当を行っている。
株価上昇の主な理由は、通常、企業が積極的に株式買い戻しを行うことにある。記者の整理によると、美的の過去52週間の最高株価は昨年12月の83.17元、最低は昨年4月の62.58元だった。過去を振り返ると、美的の株価は2021年2月に108元の歴史高値を記録している。
投資家、とりわけ海外投資家を惹きつける要因としても、美的の継続的な買い戻しと安定した高配当が挙げられる。特に2025年は、美的が香港株IPO後の最初の完全な年度でもある。2024年9月に香港市場に上場した美的は、現在の香港株時価総額は美的の総時価総額の1/10未満だ。
『レンズ研究』創始者のクァン・ユーチンは、『華夏时报』記者との対話で、現在のA株の相対的な株価位置はそれほど低くなく、美的が買い戻しと配当を行う主な目的は長期的な株主リターンへの信頼を築くことだと述べた。彼は、美的が国際化を進めるには、国際投資機関、特に長期投資家を惹きつける必要があるとし、しかし、美的のような大規模で成熟した企業が、DeepSeekのように突然爆発的に成長することは期待できないため、株主の安定した現金配当とリターンが非常に重要だと指摘した。
家電の評価天井を打破
高額な配当と株式買い戻しは、美的が投資家を惹きつける「スイーツ」とも言えるが、新たに発表された2025年の財務報告は、一般に「時価総額最大の家電企業」とされる美的という巨大企業が、産業市場で家電業界の評価天井を打ち破るシグナルを伝えている。
2025年の年次報告によると、美的は昨年、総売上高4585億元（前年比12.1％増）、純利益439.5億元（同14％増）を達成した。海外売上は1959億元（同16％増）、国内売上は2605億元（同9.4％増）だった。
具体的な事業を見ると、スマートホーム事業が依然として最大の収入源で、昨年は約2999億元の収入を得ており、全体の約66％に迫る。しかし、ロボット、新エネルギー、建築技術、工業部品、医療、物流などの多角化事業も、美的の第二の成長曲線を築きつつある。
財務報告によると、昨年の美的の商業・工業ソリューション部門の収入は1228億元で、前年比17.5％増。これは美的の総収入の約27％に近づいている。内訳は、ビルテクノロジー、ロボットと自動化、工業技術、その他の革新事業の収入がそれぞれ358億元、310億元、272億元、287億元で、成長率はそれぞれ25.7％、8％、10.2％、26.94％だ。特に、美的傘下のクーカ（KUKA）グループは、世界の工業ロボット「四大家族」の一つであり、財務報告によると、2025年のクーカグループの収入は回復基調にあり、同時期のクーカ中国の収入比率は約30％に達している。
また、中国の「人工知能+」推進の全面的な実施に伴い、美的も「AI+」のテクノロジー企業へと変革を進めている。
美的は、『華夏时报』記者に対し、現在、400人超のAI研究開発チームを編成し、住宅、オフィス、製造、医療、倉庫、物流など多様なシーンで毎日13,000以上のインテリジェントエージェントが稼働していると語った。さらに、5種類のヒューマノイドロボットを公開し、工場での検査や設備点検などの用途に段階的に導入している。短期的には、ヒューマノイド、全人型、超人型の3つの研究開発方向を定めており、工場の反復作業の代替や精密組立といった複雑なタスクを担い、生産性向上を目指す。中長期的には、家庭や医療などより広範なシーンへの展開を見据えている。
スマートホーム分野では、3月10日に、進化型スマートホームエージェントMevoXと「三つの一」全館スマート戦略を発表した。美的は、全品類の家電の5億台超がネットワーク接続可能となり、世界で1.4億台以上のスマート家電が接続され、1.5億以上のスマートユーザーがアクセスし、150以上の品類のAI化を完了したとした。さらに、今後3年間で600億元を投じ、AI、具現化知能、新エネルギーなどの最先端分野に注力する計画も明らかにした。
AIは、美的の資本市場と産業市場における新たな成長ストーリーとなり得るのか？これは、この巨大企業の評価ロジックの再構築だけでなく、伝統的な製造巨頭がいかにしてグローバルなテクノロジー企業へと変貌を遂げるかの深層的な道筋をも示唆している。
责任编辑：黄興利 主编：寒丰