最近，光大証券は佑驾创新(2431.HK)2025年の通年業績評価を発表し、同社の収益は着実に増加し、毛利も継続的に改善されていると述べた。インテリジェントドライビング、インテリジェントキャビン、L4無人車事業は多方面で成果を上げており、「L2+とL4のダブルドライブ」戦略体制が正式に形成された。光大証券は同社の「買い増し」評価を維持し、中長期的な成長エンジンは十分にあると見ている。この報告書は、2025年に佑驾创新は年間売上高が75.9億元に達し、前年比16.0％増加したと指摘した。毛利益は14.1億元で、前年比35％増、毛利率は18.6％であり、24年と比べて2.6ポイント向上した。特に、インテリジェント部品とソリューションの収入は6.49億元で、前年比10.4％増、収入比率は85.5％となり、中高階の自動運転とインテリジェントキャビンの出荷増加によるものだ。事業面では、iSafety事業は業界標準の導入により恩恵を受けており、佑驾创新は国内の主要商用車メーカーからAEBSプロジェクトの定点取得を済ませている。2026年の商用車へのAEBSの義務化が実現すれば、同社の定点数はさらに拡大する見込みだ。iPilot事業は規模拡大段階に入り、主要な自主ブランド、国営企業背景の車企、高級SUV新興勢力、ハードコアオフロードブランドをカバーしている。iPilot 4シリーズは既に量産出荷を開始し、業績を引き続き牽引する見込みだ。インテリジェントキャビンでは、佑驾创新のDMS製品はASPICE V4.0 CL3の国際評価に合格し、合弁ブランドや高級車ブランドへの展開も進めている。同時に、AIキャビン大規模モデルのBamBamをリリースし、高階層のキャビンインテリジェントインタラクションに焦点を当て、製品競争力をさらに強化している。2025年、佑驾创新の無人車と運営サービス事業は、ゼロからの歴史的な突破を果たした。この事業は商業化の初年度に約6500万元の収入を獲得し、総収入に占める割合は急速に8.6％に上昇した。無人物流は都市の末端輸送や短距離配送のシナリオに焦点を当てており、「小竹」無人物流車は広州、長沙、重慶など18都市で導入され、宅配、冷链、車部品など多様なシナリオをカバーしている。協力車両数は6000台超に達している。無人ミニバスは上海、蘇州、杭州などのエリアで運行され、鄂州花湖国際空港の無人運転シャトルバスプロジェクトにも落札し、空港シナリオで重要な突破口を開いた。光大証券は、佑驾创新の2026-2028年の売上高をそれぞれ13.45億元、22.03億元、29.43億元と予測している。同証券は、AEBSやDMSの政策導入の恩恵を受けており、中長期的には高階補助運転やインテリジェントキャビンの浸透率は依然として大きく向上する余地があると考えている。L4レベルの自動運転アプリケーションのシナリオ拡大と相まって、同社の業績は高い成長を維持できる見込みであり、「買い増し」評価を維持している。業績の安定的な成長とともに、佑驾创新は最近再び買い戻しの公告を出し、公開市場で約1.2億港元の株式を買い戻した。これは長期的な価値基盤を強化するための実践的な行動であり、経営陣が同社の将来展望に対して揺るぎない信念を持っていることを示している。また、光大証券による同社のファンダメンタルズと成長ロジックの継続的な評価は、資本市場での関心と評価をさらに高め、業界への影響力を強化し、同社の価値再評価の上昇余地を開いている。
大和証券はユージャ・イノベーションの「買い増し」格付けを維持：L2+とL4の二本柱で推進、業績は堅調かつ高成長
最近，光大証券は佑驾创新(2431.HK)2025年の通年業績評価を発表し、同社の収益は着実に増加し、毛利も継続的に改善されていると述べた。インテリジェントドライビング、インテリジェントキャビン、L4無人車事業は多方面で成果を上げており、「L2+とL4のダブルドライブ」戦略体制が正式に形成された。光大証券は同社の「買い増し」評価を維持し、中長期的な成長エンジンは十分にあると見ている。
この報告書は、2025年に佑驾创新は年間売上高が75.9億元に達し、前年比16.0％増加したと指摘した。毛利益は14.1億元で、前年比35％増、毛利率は18.6％であり、24年と比べて2.6ポイント向上した。特に、インテリジェント部品とソリューションの収入は6.49億元で、前年比10.4％増、収入比率は85.5％となり、中高階の自動運転とインテリジェントキャビンの出荷増加によるものだ。
事業面では、iSafety事業は業界標準の導入により恩恵を受けており、佑驾创新は国内の主要商用車メーカーからAEBSプロジェクトの定点取得を済ませている。2026年の商用車へのAEBSの義務化が実現すれば、同社の定点数はさらに拡大する見込みだ。iPilot事業は規模拡大段階に入り、主要な自主ブランド、国営企業背景の車企、高級SUV新興勢力、ハードコアオフロードブランドをカバーしている。iPilot 4シリーズは既に量産出荷を開始し、業績を引き続き牽引する見込みだ。インテリジェントキャビンでは、佑驾创新のDMS製品はASPICE V4.0 CL3の国際評価に合格し、合弁ブランドや高級車ブランドへの展開も進めている。同時に、AIキャビン大規模モデルのBamBamをリリースし、高階層のキャビンインテリジェントインタラクションに焦点を当て、製品競争力をさらに強化している。
2025年、佑驾创新の無人車と運営サービス事業は、ゼロからの歴史的な突破を果たした。この事業は商業化の初年度に約6500万元の収入を獲得し、総収入に占める割合は急速に8.6％に上昇した。無人物流は都市の末端輸送や短距離配送のシナリオに焦点を当てており、「小竹」無人物流車は広州、長沙、重慶など18都市で導入され、宅配、冷链、車部品など多様なシナリオをカバーしている。協力車両数は6000台超に達している。無人ミニバスは上海、蘇州、杭州などのエリアで運行され、鄂州花湖国際空港の無人運転シャトルバスプロジェクトにも落札し、空港シナリオで重要な突破口を開いた。
光大証券は、佑驾创新の2026-2028年の売上高をそれぞれ13.45億元、22.03億元、29.43億元と予測している。同証券は、AEBSやDMSの政策導入の恩恵を受けており、中長期的には高階補助運転やインテリジェントキャビンの浸透率は依然として大きく向上する余地があると考えている。L4レベルの自動運転アプリケーションのシナリオ拡大と相まって、同社の業績は高い成長を維持できる見込みであり、「買い増し」評価を維持している。
業績の安定的な成長とともに、佑驾创新は最近再び買い戻しの公告を出し、公開市場で約1.2億港元の株式を買い戻した。これは長期的な価値基盤を強化するための実践的な行動であり、経営陣が同社の将来展望に対して揺るぎない信念を持っていることを示している。また、光大証券による同社のファンダメンタルズと成長ロジックの継続的な評価は、資本市場での関心と評価をさらに高め、業界への影響力を強化し、同社の価値再評価の上昇余地を開いている。