4.13ゴールド簡評

一、地政学的事件が市場を引き起こし、金価格がギャップで暴落

米イランのマラソン和平交渉が破綻を宣言し、米国はホルムズ海峡封鎖を発表、地政学的リスクイベントが直接世界市場に衝撃を与える。現物金は早朝大きくギャップダウンし、1日で約2％下落、先週末の終値4749から始値4670へと下落し、ギャップは79ポイントに達した。途中最低4645まで下げ、その後4650-4660の範囲で弱含みながら震蕩し、売り圧力が支配的となる。

この地政学的イベントの連動影響で、国際原油価格が大幅に急騰し、WTI原油は10％超の上昇で105ドル/バレルを突破。リスク回避資金がドルに大量流入し、ドル指数は強含み、ユーロや英ポンドなどの非米通貨は総じて弱含み、ユーロドルは0.53％下落の1.1663、英ポンドドルは0.5％下落、金融市場のリスク志向が急速に変化。

二、コアロジック：価格決定の主線切替え、リスク回避特性の一時的失効

今回の金価格の逆行的な下落は、リスク回避のロジックの失敗ではなく、市場の価格決定の主線が徹底的に切り替わった結果であり、地政学的リスクからインフレ・利上げ期待へと主導権が移った。

ホルムズ海峡封鎖は直接的に世界のエネルギー供給網に衝撃を与え、原油価格の暴騰は再びインフレ懸念を引き起こす。これに米国の3月インフレ率が約4年ぶりの最大上昇を記録し、市場の中央銀行の金融政策期待が急激に変化。以前は中央銀行の利下げ期待が織り込まれていたが、高インフレ圧力の下、欧州中央銀行や英国中央銀行など主要中央銀行の利上げ期待が急速に高まり、非利息資産の金の魅力は大きく低下。ドルがリスク回避資金の第一選択となり、金価格の下押し圧力となる。

三、テクニカル分析：売り構造の共振、下落トレンドの確立

テクニカル面では、金の日足で長い陰線を形成し、移動平均線は売りの並び、MACDは二線とも下向きに拡散、ストキャスティクスはデッドクロスを形成し、マクロ経済の基本面とテクニカルの動きが売りの共振を示し、明確に売り支配の局面を確立。

金価格は4645の安値から反発し4717まで上昇、4700-4717の重要な抵抗域に達した。この範囲は先週金曜日の終値とギャップの上端にあたり、圧力が顕著。短期的な反発は下落後の技術的修復に過ぎず、全体の売り構造を変えず、今後も下落リスクが依然として高い。

四、今後の展望

現在の金価格はインフレ・利上げ期待とテクニカルの二重の圧力により、短期的な反発余地は限定的。ギャップを効果的に埋めて重要な抵抗線を突破できなければ、売り圧力はさらに強まり、前回の安値まで下落する可能性が高い。取引は売りトレンドに従うべき。

4737-4765の範囲で空売りを仕掛け、ターゲットは4700-4650-4620とする。盲目的な底値買いには注意し、抵抗線の圧力後の順張りのチャンスに注目。