AIに質問 · 龙腾半导体の初のIPO失敗の規制当局の照会焦点は何ですか？**《科创板日报》4月1日付（記者 陈俊清）** 近日、証監会のウェブサイトで披露されたところによると、龙腾半导体股份有限公司（以下、「龙腾半导体」）は陕西証監局で指導登録の手続きを行っている。**《科创板日报》記者が注意したところによると、**これは龙腾半导体が4年ぶりに再びIPOに挑戦したものである。据了解、龙腾半导体は2020年8月に国信証券と指導協定を締結し、科创板上場の準備を開始した；その後、2021年6月に上海証券取引所に受理されたが、3ヶ月後に同社は自主的に上場申請を撤回し、その間に2回の照会回答を行った。此外、**龙腾半导体は「借壳」方式を用いて資本市場への上陸も試みた。**2025年11月21日、香港株式上場企業の中联发展控股は公告を出し、45億香港ドルから90億香港ドルの価格で龙腾半导体の最大100%の株式を買収する意向を示した。この取引は業界内では典型的な逆買収取引と見なされている。具体的に見ると、公開資料によると、2025年11月に中联发展控股は、同社と龙腾半导体の董事長徐西昌との間で、法的拘束力のない了解覚書を締結し、45億香港ドルから90億香港ドルの価格で龙腾半导体の最大100%の株式を買収する予定であると発表した。排他期間は覚書の日付から起算して3ヶ月以内とされている。2026年2月、中联发展控股が開示した補足覚書および提案取引の進展に関する公告によると、同社は徐西昌との間で覚書の補足協定を締結し、これに基づき、双方は排他期間を3ヶ月延長し、覚書の日付から起算して6ヶ月以内と合意した。公式ウェブサイトによると、龙腾半导体は2009年7月13日に西安で設立され、新型パワー半導体デバイスの研究開発、製造、販売、サービスに従事する企業である。同社は高圧超結MOSFET、絶縁ゲートバイポーラトランジスタ(IGBT)およびモジュール、シールドゲート溝(SGT)MOSFET、中低圧溝(Trench)MOSFET、高圧平面MOSFET、SICJBS&MOSFETなど7つの製品シリーズを有し、自動車電子、新エネルギー発電、蓄電、工業および消費者電子分野に応用している。製品の進展について、龙腾半导体は最近、公式プラットフォーム上で中小型の1200V/25A IGBTを発売したと紹介している。この製品は新型の場遮断型IGBT技術を採用し、スイッチ損失と通態損失の最適な折衷を実現している。これは同社の重点展開モデルであり、中小型の電力電子応用シナリオをターゲットとしている。以前に提出した募集要項によると、龙腾半导体の2018年から2020年までの売上高は8908.63万元から1.73億元に増加し、2020年には黒字転換を果たし、純利益は2452.73万元となった。成長傾向を示しているものの、規模は科创板申請企業の中では比較的小さい。過去の2回の照会において、龙腾半导体の売上規模と製品競争力は規制当局の照会を受けており、照会回答の中で同社は「**会社の経営規模は同業他社と比較して小さく、市場占有率も低い。製品ラインや適用分野もさらに改善が必要である。**」と述べている。**資金調達の経緯について**、工商情報によると、これまでに6回の資金調達を経ており、国有投資者のラインナップは非常に豪華である。2015年から2025年までに、陕西鸿创、西高投、陕西省集成電路産業投資基金（有限合伙）、西安控股、陕西新时代资本管理有限公司、西安経発資産などの地方国有資本から出資を受けている。特に注目すべきは、2022年に龙腾半导体が複数の機関から株式資金調達を完了した後、同社は8インチパワー半導体製造プロジェクト（第一期）の建設を開始したことである。このプロジェクトが完成すれば、年間生産能力は8インチシリコンエピタキシャルウェハ360万枚に達する見込みである。さらに、西安経済開発区は公式プラットフォーム上で、**龙腾半导体は2025年下半期に経開区で17.7億元の拡張投資を行い、8インチパワー半導体デバイスの二期工事を進めており、完成後には年間売上高25億元を達成できると表明している。****株式構造について**、指導登録報告書によると、徐西昌は同社の支配株主、実質的な支配者である。現在までに、徐西昌は直接・間接および一致行動協定を通じて、合計35.99%の株式を支配している。公開情報によると、徐西昌は龙腾半导体の創業者、董事長を務めており、電子情報・半導体産業の研究と管理に長く従事している。彼は陕西省で最初の8インチパワー半導体製造ラインを建設し、超結MOSFETを代表とする高端パワー半導体デバイスの産業化を実現し、Fabless+IDMの半導体経営モデルを形成している。個人株主以外に、工商情報によると、龙腾半导体の上位10名の株主は多くが国有資本であり、陕西省集成電路産業投資基金（有限合伙）、中船感知海科（山东）産業基金合伙企業（有限合伙）、山东铁发新動能工業インターネット創業投資基金合伙企業（有限合伙）、西安投資控股有限公司などが含まれる。持株比率はそれぞれ6.0129%、4.6385%、3.8654%、2.3193%である。（《科创板日报》記者 陈俊清）
折戟科创板、试水港股借壳后 陕西功率半导体企业龙腾半导体重启A股上市辅导
AIに質問 · 龙腾半导体の初のIPO失敗の規制当局の照会焦点は何ですか？
《科创板日报》4月1日付（記者 陈俊清） 近日、証監会のウェブサイトで披露されたところによると、龙腾半导体股份有限公司（以下、「龙腾半导体」）は陕西証監局で指導登録の手続きを行っている。**《科创板日报》記者が注意したところによると、**これは龙腾半导体が4年ぶりに再びIPOに挑戦したものである。
据了解、龙腾半导体は2020年8月に国信証券と指導協定を締結し、科创板上場の準備を開始した；その後、2021年6月に上海証券取引所に受理されたが、3ヶ月後に同社は自主的に上場申請を撤回し、その間に2回の照会回答を行った。
此外、**龙腾半导体は「借壳」方式を用いて資本市場への上陸も試みた。**2025年11月21日、香港株式上場企業の中联发展控股は公告を出し、45億香港ドルから90億香港ドルの価格で龙腾半导体の最大100%の株式を買収する意向を示した。この取引は業界内では典型的な逆買収取引と見なされている。
具体的に見ると、公開資料によると、2025年11月に中联发展控股は、同社と龙腾半导体の董事長徐西昌との間で、法的拘束力のない了解覚書を締結し、45億香港ドルから90億香港ドルの価格で龙腾半导体の最大100%の株式を買収する予定であると発表した。排他期間は覚書の日付から起算して3ヶ月以内とされている。
2026年2月、中联发展控股が開示した補足覚書および提案取引の進展に関する公告によると、同社は徐西昌との間で覚書の補足協定を締結し、これに基づき、双方は排他期間を3ヶ月延長し、覚書の日付から起算して6ヶ月以内と合意した。
公式ウェブサイトによると、龙腾半导体は2009年7月13日に西安で設立され、新型パワー半導体デバイスの研究開発、製造、販売、サービスに従事する企業である。同社は高圧超結MOSFET、絶縁ゲートバイポーラトランジスタ(IGBT)およびモジュール、シールドゲート溝(SGT)MOSFET、中低圧溝(Trench)MOSFET、高圧平面MOSFET、SICJBS&MOSFETなど7つの製品シリーズを有し、自動車電子、新エネルギー発電、蓄電、工業および消費者電子分野に応用している。
製品の進展について、龙腾半导体は最近、公式プラットフォーム上で中小型の1200V/25A IGBTを発売したと紹介している。この製品は新型の場遮断型IGBT技術を採用し、スイッチ損失と通態損失の最適な折衷を実現している。これは同社の重点展開モデルであり、中小型の電力電子応用シナリオをターゲットとしている。
以前に提出した募集要項によると、龙腾半导体の2018年から2020年までの売上高は8908.63万元から1.73億元に増加し、2020年には黒字転換を果たし、純利益は2452.73万元となった。成長傾向を示しているものの、規模は科创板申請企業の中では比較的小さい。
過去の2回の照会において、龙腾半导体の売上規模と製品競争力は規制当局の照会を受けており、照会回答の中で同社は「会社の経営規模は同業他社と比較して小さく、市場占有率も低い。製品ラインや適用分野もさらに改善が必要である。」と述べている。
資金調達の経緯について、工商情報によると、これまでに6回の資金調達を経ており、国有投資者のラインナップは非常に豪華である。2015年から2025年までに、陕西鸿创、西高投、陕西省集成電路産業投資基金（有限合伙）、西安控股、陕西新时代资本管理有限公司、西安経発資産などの地方国有資本から出資を受けている。
特に注目すべきは、2022年に龙腾半导体が複数の機関から株式資金調達を完了した後、同社は8インチパワー半導体製造プロジェクト（第一期）の建設を開始したことである。このプロジェクトが完成すれば、年間生産能力は8インチシリコンエピタキシャルウェハ360万枚に達する見込みである。さらに、西安経済開発区は公式プラットフォーム上で、龙腾半导体は2025年下半期に経開区で17.7億元の拡張投資を行い、8インチパワー半導体デバイスの二期工事を進めており、完成後には年間売上高25億元を達成できると表明している。
株式構造について、指導登録報告書によると、徐西昌は同社の支配株主、実質的な支配者である。現在までに、徐西昌は直接・間接および一致行動協定を通じて、合計35.99%の株式を支配している。
公開情報によると、徐西昌は龙腾半导体の創業者、董事長を務めており、電子情報・半導体産業の研究と管理に長く従事している。彼は陕西省で最初の8インチパワー半導体製造ラインを建設し、超結MOSFETを代表とする高端パワー半導体デバイスの産業化を実現し、Fabless+IDMの半導体経営モデルを形成している。
個人株主以外に、工商情報によると、龙腾半导体の上位10名の株主は多くが国有資本であり、陕西省集成電路産業投資基金（有限合伙）、中船感知海科（山东）産業基金合伙企業（有限合伙）、山东铁发新動能工業インターネット創業投資基金合伙企業（有限合伙）、西安投資控股有限公司などが含まれる。持株比率はそれぞれ6.0129%、4.6385%、3.8654%、2.3193%である。
（《科创板日报》記者 陈俊清）