AIに質問·低評価の銀行株がなぜ資産配分の安定剤となるのか？
央広網北京4月1日消息（記者 宓迪）上場銀行の2025年「成績表」が徐々に明らかになっている：不完全な整理によると、4月1日までに、工商銀行、農業銀行、中国銀行、建設銀行、交通銀行、郵政銀行を含む国有六大銀行、および招商銀行、中信銀行、平安銀行など多くの上場銀行が2025年の年次報告書を公開している。
央広財経記者の整理によると、2025年、六大銀行は収益と親会社帰属純利益の「二重増加」を実現し、いずれも2025年末期の配当金を予定している。今後、銀行はどのように株主リターンの持続性と成長性を高めるのか？銀行株の投資潜力はどうか？央広財経記者は注目した。
六大銀行合計収益は3.60兆元
Windのデータによると、六大銀行は2025年に収益と親会社帰属純利益の両方で前年比増加を達成した。具体的には、工商銀行、農業銀行、中国銀行、建設銀行、交通銀行、郵政銀行はそれぞれ8382.70億元、7253.06億元、6583.10億元、7610.49億元、2650.71億元、3557.28億元の収益を上げ、合計で3.60兆元に達した。その中で、中国銀行は成長率トップで、前年比4.48%の増収を記録した。
また、上記六大銀行はそれぞれ、親会社帰属純利益が3685.62億元、2910.41億元、2430.21億元、3389.06億元、956.22億元、874.04億元となり、合計1.42兆元に達した。その中で、農業銀行の親会社帰属純利益は前年比3.18%増と最大の伸びを示した。
資産の質に関しては、2025年末時点で、工商銀行、農業銀行、中国銀行、建設銀行、交通銀行、郵政銀行の不良債権率はそれぞれ1.31%、1.27%、1.23%、1.31%、1.28%、0.95%であり、工商銀行、農業銀行、中国銀行、建設銀行、交通銀行は前年末と比べてそれぞれ0.03%、0.03%、0.02%、0.03%、0.03ポイント低下した。引当金カバー率はそれぞれ213.60%、292.55%、200.37%、233.15%、208.38%、227.94%であり、交通銀行は前年末より6.44ポイント上昇した。
六大銀行が配布予定の現金「红包」は2227.66億元
記者が公開情報を確認したところ、六大銀行は2025年末期の現金配当を予定しており、その中で工商銀行、農業銀行、中国銀行、建設銀行、交通銀行、郵政銀行はそれぞれ601.97億元、454.98億元、376.67億元、530.79億元、148.80億元、114.45億元の「红包」を配布し、合計で2227.66億元に達した。
工商銀行の取締役会秘書田枫林は、最近の業績発表会で、「配当規模と比率の観点から見ると、2006年に上場して以来、同銀行は累計で株主に1.58兆元の現金配当を創出し、現金配当率は連続して30%以上を維持し、A株の配当総額でトップに立っている。配当利回りについては、2023年から2025年までの平均配当利回りはそれぞれ5.22%と7.29%に達している。2025年全体では、工商銀行のA株とH株の株価上昇率がそれぞれ14.6%と20.7%の中で、平均配当利回りは依然として4.22%と5.99%と高く、定期預金利率や一般的な資産運用の収益水準を大きく上回っている」と述べた。
田枫林は、「今後、工商銀行は堅実な経営態勢を維持しつつ、株主の合理的なリターン、自己利益の留保、外部資本の補充を総合的に考慮し、適切な配当比率を科学的に決定し、金融サービス能力と市場競争力を不断に強化し、株主リターンの持続性と成長性を確保していく」と語った。
交通銀行の副董事長兼執行董事、行長の張宝江は、業績説明会で、「今年下半期に全株主に2025年度の配当を行う予定であり、配当総額は普通株株主の純利益の32.3%を占める。配当比率は14年連続で30%以上を維持している。昨年、同行は『評価向上計画』を策定し、仕組みの最適化、方法の革新、チャネルの多様化を通じて、戦略の成果と特色をより顕著にし、資本市場からの投資価値の認知を高めている。今後も、交通銀行は経営管理を徹底し、価値創造を継続的に高め、より堅実な業績と安定した配当を通じて投資家の期待に応えていく」と述べた。
銀行系の銀行では、中信銀行は年次報告書で「2025年には現金配当を212億元に引き上げ、普通株株主の純利益の31.75%を占めるとし、配当額と比率はともに過去最高を記録する」と表明した。さらに、平安銀行の副行長兼最高財務責任者の項有志は、発表会で「配当の観点から言えば、私たちは長年この原則を堅持しており、まず投資家の配当ニーズに注目している。銀行内部でも最大限努力している。配当戦略も策定しており、配当率はおおよそ20-30%の範囲内だ」と紹介した。
現在の銀行株の投資価値についてどう考えるか？
南開大学の金融学教授田利輝は1日に記者に、「配当は銀行が市場に経営信頼を伝える核心的なシグナルであり、価値投資の基盤でもある。国有六大行の配当は、その『現金の乳牛』としての本質を示している。中期的な配当の常態化は、年間予測を予測可能なキャッシュフローに分解し、資金効率の向上に寄与する」と述べた。
「投資家にとって、配当は収益の実現だ。銀行株の高い配当利回りは投資の‘安全弁’を築き、低金利環境下で投資者に比較的安定した当期収益をもたらし、リスク資金や社会保障基金などの長期資金の配分を引きつけ、評価と資金の正の循環を形成している」と田利輝は語った。
「投資者にとって、今の銀行株は一定の投資価値を持つ」と、蘇商銀行の特約研究員薛洪言は記者に述べた。主に、現在の評価が歴史的に低位にあり、配当利回りなどの状況から、低金利環境下で堅実な投資家にとって魅力的であると指摘した。
田利輝は、「現在の銀行株は‘低評価、高配当、安定した業績’の三重の特徴を示している。評価面では、株価純資産倍率は歴史的低水準で、安全側の余裕も十分だ。収益面では、トップ銀行は規模と変革の弾力性により、利益の持続的な解放が可能だ。資金面では、資産荒れの背景下でリスク資金の増配や受動的資金流入が支えとなっている。総じて、銀行株はサイクル株から‘高配当＋低ボラティリティ’の資産へと転換しており、ポートフォリオの‘安定剤’として長期保有に適し、防御と収益の両立が可能だ」と述べた。
薛洪言は、「2026年の銀行株の投資見通しについて、市場の関心は高まっており、評価の向上傾向が続くと予想されるが、全体として慎重かつ楽観的な見方だ。投資者は高配当の防御性に注目しつつ、純利差の縮小、資産の質の変化、マクロ経済の変動など潜在的リスクにも注意を払う必要がある。堅実な資産拡大能力、良好な資産質、中間業務の発展が見込める銀行銘柄に重点を置き、構造的な差異の中で業績の確実性を持つ投資機会を見極めることを推奨する」と締めくくった。
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銀行年次報告観察｜超え2000億！六大銀行が2025年末期配当計画を発表 銀行株の投資価値はどの程度か？
AIに質問·低評価の銀行株がなぜ資産配分の安定剤となるのか？
央広網北京4月1日消息（記者 宓迪）上場銀行の2025年「成績表」が徐々に明らかになっている：不完全な整理によると、4月1日までに、工商銀行、農業銀行、中国銀行、建設銀行、交通銀行、郵政銀行を含む国有六大銀行、および招商銀行、中信銀行、平安銀行など多くの上場銀行が2025年の年次報告書を公開している。
央広財経記者の整理によると、2025年、六大銀行は収益と親会社帰属純利益の「二重増加」を実現し、いずれも2025年末期の配当金を予定している。今後、銀行はどのように株主リターンの持続性と成長性を高めるのか？銀行株の投資潜力はどうか？央広財経記者は注目した。
六大銀行合計収益は3.60兆元
Windのデータによると、六大銀行は2025年に収益と親会社帰属純利益の両方で前年比増加を達成した。具体的には、工商銀行、農業銀行、中国銀行、建設銀行、交通銀行、郵政銀行はそれぞれ8382.70億元、7253.06億元、6583.10億元、7610.49億元、2650.71億元、3557.28億元の収益を上げ、合計で3.60兆元に達した。その中で、中国銀行は成長率トップで、前年比4.48%の増収を記録した。
また、上記六大銀行はそれぞれ、親会社帰属純利益が3685.62億元、2910.41億元、2430.21億元、3389.06億元、956.22億元、874.04億元となり、合計1.42兆元に達した。その中で、農業銀行の親会社帰属純利益は前年比3.18%増と最大の伸びを示した。
資産の質に関しては、2025年末時点で、工商銀行、農業銀行、中国銀行、建設銀行、交通銀行、郵政銀行の不良債権率はそれぞれ1.31%、1.27%、1.23%、1.31%、1.28%、0.95%であり、工商銀行、農業銀行、中国銀行、建設銀行、交通銀行は前年末と比べてそれぞれ0.03%、0.03%、0.02%、0.03%、0.03ポイント低下した。引当金カバー率はそれぞれ213.60%、292.55%、200.37%、233.15%、208.38%、227.94%であり、交通銀行は前年末より6.44ポイント上昇した。
六大銀行が配布予定の現金「红包」は2227.66億元
記者が公開情報を確認したところ、六大銀行は2025年末期の現金配当を予定しており、その中で工商銀行、農業銀行、中国銀行、建設銀行、交通銀行、郵政銀行はそれぞれ601.97億元、454.98億元、376.67億元、530.79億元、148.80億元、114.45億元の「红包」を配布し、合計で2227.66億元に達した。
工商銀行の取締役会秘書田枫林は、最近の業績発表会で、「配当規模と比率の観点から見ると、2006年に上場して以来、同銀行は累計で株主に1.58兆元の現金配当を創出し、現金配当率は連続して30%以上を維持し、A株の配当総額でトップに立っている。配当利回りについては、2023年から2025年までの平均配当利回りはそれぞれ5.22%と7.29%に達している。2025年全体では、工商銀行のA株とH株の株価上昇率がそれぞれ14.6%と20.7%の中で、平均配当利回りは依然として4.22%と5.99%と高く、定期預金利率や一般的な資産運用の収益水準を大きく上回っている」と述べた。
田枫林は、「今後、工商銀行は堅実な経営態勢を維持しつつ、株主の合理的なリターン、自己利益の留保、外部資本の補充を総合的に考慮し、適切な配当比率を科学的に決定し、金融サービス能力と市場競争力を不断に強化し、株主リターンの持続性と成長性を確保していく」と語った。
交通銀行の副董事長兼執行董事、行長の張宝江は、業績説明会で、「今年下半期に全株主に2025年度の配当を行う予定であり、配当総額は普通株株主の純利益の32.3%を占める。配当比率は14年連続で30%以上を維持している。昨年、同行は『評価向上計画』を策定し、仕組みの最適化、方法の革新、チャネルの多様化を通じて、戦略の成果と特色をより顕著にし、資本市場からの投資価値の認知を高めている。今後も、交通銀行は経営管理を徹底し、価値創造を継続的に高め、より堅実な業績と安定した配当を通じて投資家の期待に応えていく」と述べた。
銀行系の銀行では、中信銀行は年次報告書で「2025年には現金配当を212億元に引き上げ、普通株株主の純利益の31.75%を占めるとし、配当額と比率はともに過去最高を記録する」と表明した。さらに、平安銀行の副行長兼最高財務責任者の項有志は、発表会で「配当の観点から言えば、私たちは長年この原則を堅持しており、まず投資家の配当ニーズに注目している。銀行内部でも最大限努力している。配当戦略も策定しており、配当率はおおよそ20-30%の範囲内だ」と紹介した。
現在の銀行株の投資価値についてどう考えるか？
南開大学の金融学教授田利輝は1日に記者に、「配当は銀行が市場に経営信頼を伝える核心的なシグナルであり、価値投資の基盤でもある。国有六大行の配当は、その『現金の乳牛』としての本質を示している。中期的な配当の常態化は、年間予測を予測可能なキャッシュフローに分解し、資金効率の向上に寄与する」と述べた。
「投資家にとって、配当は収益の実現だ。銀行株の高い配当利回りは投資の‘安全弁’を築き、低金利環境下で投資者に比較的安定した当期収益をもたらし、リスク資金や社会保障基金などの長期資金の配分を引きつけ、評価と資金の正の循環を形成している」と田利輝は語った。
「投資者にとって、今の銀行株は一定の投資価値を持つ」と、蘇商銀行の特約研究員薛洪言は記者に述べた。主に、現在の評価が歴史的に低位にあり、配当利回りなどの状況から、低金利環境下で堅実な投資家にとって魅力的であると指摘した。
田利輝は、「現在の銀行株は‘低評価、高配当、安定した業績’の三重の特徴を示している。評価面では、株価純資産倍率は歴史的低水準で、安全側の余裕も十分だ。収益面では、トップ銀行は規模と変革の弾力性により、利益の持続的な解放が可能だ。資金面では、資産荒れの背景下でリスク資金の増配や受動的資金流入が支えとなっている。総じて、銀行株はサイクル株から‘高配当＋低ボラティリティ’の資産へと転換しており、ポートフォリオの‘安定剤’として長期保有に適し、防御と収益の両立が可能だ」と述べた。
薛洪言は、「2026年の銀行株の投資見通しについて、市場の関心は高まっており、評価の向上傾向が続くと予想されるが、全体として慎重かつ楽観的な見方だ。投資者は高配当の防御性に注目しつつ、純利差の縮小、資産の質の変化、マクロ経済の変動など潜在的リスクにも注意を払う必要がある。堅実な資産拡大能力、良好な資産質、中間業務の発展が見込める銀行銘柄に重点を置き、構造的な差異の中で業績の確実性を持つ投資機会を見極めることを推奨する」と締めくくった。