ログイン新浪财经アプリで【信披】を検索し、評価レベルを詳しく確認してください。 引受人（主引受人）：国泰海通証券股份有限公司南昌三瑞智能科技股份有限公司（以下「三瑞智能」、「発行者」または「会社」）の人民币普通株（Ａ株）の初公開発行（以下「本次発行」）および創業板上場の申請は、深圳証券取引所（以下「深交所」）の上場審査委員会にて審議を通過し、中国証券監督管理委員会（以下「中国証監会」）の登録承認（証監許〔２０２６〕９６号）を得ました。発行者と本次発行の引受人（主引受人）国泰海通証券股份有限公司（以下「国泰海通」、「引受人」または「主引受人」）は協議の結果、発行株数は4,001.00万株、発行後総株式の10.00％を占め、すべて新規公開株式の公開発行とし、既存株の譲渡は行わないことに決定しました。本次発行の株式は深交所創業板に上場予定です。本次発行の価格は24.68元／株であり、2024年の純利益から非経常損益を除いた最も低い値に基づく希薄後の株主帰属純利益に対する市盈率は30.80倍です。これは、中証指数有限公司が2026年3月24日（T-3日）に発表した「電気機械・器材製造業（C38）」の過去1ヶ月平均静態市盈率29.25倍を上回り、同業他社の2024年純利益に基づく平均静態市盈率（外れ値除外後）39.19倍を下回っていますが、今後の株価下落による投資損失リスクは依然として存在します。発行者と引受人は投資リスクに注意を促し、発行価格の合理性について慎重に判断し、合理的な投資判断を行うよう呼びかけています。本次発行は、中国証監会が公布した《証券発行と引受管理弁法》（証監会令〔第228号〕）、《株式初公開発行登録管理弁法》（証監会令〔第205号〕）、深交所が公布した《深圳証券取引所初公開発行証券の発行と引受業務実施細則（2025年改訂）》〔深証上〔2025〕267号〕、《深圳市場初公開株式の店頭発行実施細則（2025年改訂）》〔深証上〔2025〕224号〕、《深圳市場初公開株式のネット公開発行実施細則》（深証上〔2018〕279号）、中国証券業協会が公布した《初公開証券引受業務規則》（中証協発〔2023〕18号）、《店頭投資者管理規則》（中証協発〔2025〕57号）、および《店頭投資者分類評価と管理指針》（中証協発〔2024〕277号）などの規定に準拠しています。投資者はこれらの規定の変更に注意してください。発行者と引受人は、特に以下の内容に注意を促します。１、本次発行は、戦略配分に参加する投資者への指名配分（以下「戦略配分」）、条件を満たす店頭投資者への価格調査配分（以下「店頭発行」）、および深圳市場の非制限A株および非制限預託証券の時価を持つ社会公衆投資者へのネット価格設定発行（以下「ネット発行」）を組み合わせた方式で行います。初期の価格調査と店頭発行は引受人（主引受人）が電子プラットフォームを通じて実施し、ネット発行は深交所の取引システムを利用します。２、価格調査終了後、発行者と引受人は、《南昌三瑞智能科技股份有限公司株式初公開発行および創業板上場に関する価格調査および推奨公告》（以下「《初調査および推奨公告》」）の規定に従い、除外ルールに基づき、条件に合わない投資者の見積もりを除外した後、合意の上、申込価格が25.31元／株を超える配分対象者をすべて除外します。申込価格が25.31元／株で、申込数量が1,200万株未満の対象者も除外します。申込価格が25.31元／株で、申込数量が1,200万株で、申込時間が2026年3月24日14:53:22.394と同じ対象者の中で、電子プラットフォームの自動生成された配分順序に従い、後方から1つの対象者を除外します。これにより、合計113の対象者が除外され、除外された申込総量は10,977万株、全申込総量10,936.81万株の約0.0037％に相当します。除外された部分は店頭およびネット申込に参加できません。３、発行者と引受人は、初調査結果に基づき、残存見積もり、申込数量、実質的な応募倍率、業界状況、市場状況、同業他社の評価水準、資金募集の必要性、引受リスクなどを総合的に考慮し、発行価格を24.68元／株に決定しました。店頭発行では累積入札調査は行いません。投資者はこの価格で2026年3月27日にネット・店頭ともに申込を行ってください。申込時に資金の支払いは不要です。店頭申込とネット申込はともに2026年3月27日（T日）に行われ、店頭申込時間は9:30-15:00、ネット申込時間は9:15-11:30および13:00-15:00です。４、本次発行の価格は24.68元／株であり、最高見積もりを除いた店頭投資者の見積もりの中央値・加重平均値および、最高見積もりを除いた公募基金、社会保障基金、年金基金、企業年金基金、職業年金基金、保険資金（《保険資金運用管理弁法》に適合するもの）および合格海外投資者の見積もり中央値・加重平均値の低い方を超えません。したがって、引受人の子会社は本次発行の戦略配分に参加しません。最終的に決定された価格に基づき、戦略配分に参加する投資者は、発行者の上層管理職やコア社員が参加する専用資産管理計画（例：国泰海通君享創業板三瑞智能1号戦略配分集合資産管理計画、以下「君享1号資管計画」）や、事業関係や長期協力のビジョンを持つ大手企業またはその子会社で構成されます。最終的な戦略配分株数は400.10万株で、発行株式の約10.00％です。その他の戦略配分投資者も同じく400.10万株、約10.00％を占めます。初期戦略配分の発行株数は800.20万株で、全体の20.00％です。最終的な戦略配分株数も同じく800.20万株で、全体の20.00％です。初期と最終の戦略配分株数は一致し、店頭発行へのリバースは不要です。５、本次発行の価格24.68元／株に対応する市盈率は以下の通りです。（１）26.72倍（2024年度の1株当たり利益を中国会計基準に基づき会計士事務所が監査した純利益から非経常損益を除いた値で割ったもの）；（２）27.72倍（2024年度の1株当たり利益を中国会計基準に基づき会計士事務所が監査した純利益から非経常損益を除いた値で割ったもの）；（３）29.69倍（2024年度の1株当たり利益を中国会計基準に基づき会計士事務所が監査した純利益から非経常損益を除いた値で割ったもの）；（４）30.80倍（2024年度の1株当たり利益を中国会計基準に基づき会計士事務所が監査した純利益から非経常損益を除いた値で割ったもの））。６、本次発行の価格は24.68元／株であり、以下の状況に基づき本発行価格の合理性を判断してください。（１）中国上場企業協会が公布した《中国上場企業協会上場企業業界統計分類指針》（2023年）によると、発行者の属する業界は「C38 電気機械・器材製造業」です。2026年3月24日（T-3日）時点で、中証指数有限公司が発表したC38の過去1ヶ月平均静態市盈率は29.25倍です。（２）同じく2026年3月24日（T-3日）時点で、《南昌三瑞智能科技股份有限公司株式初公開発行および創業板上場招股意向書》（以下「《招股意向書》」）に記載された同業他社の評価水準は以下の通りです。■データ出所：Wind情報、2026年3月24日（T-3日）時点。注1：2024年の非経常損益調整前／後EPS計算基準：2024年の非経常損益調整前／後の純利益をT-3日総株式数で割った値。注2：静態市盈率の算術平均値計算において、市盈率＞100は極値とみなして除外。注3：市盈率計算において端数差異がある場合は四捨五入による。本次発行の価格24.68元／株は、2024年の純利益から非経常損益を除いた最も低い値に基づく希薄後の株主帰属純利益に対する市盈率30.80倍を示し、中証指数有限公司が2026年3月24日に発表した「電気機械・器材製造業（C38）」の過去1ヶ月平均静態市盈率29.25倍を上回り、同業他社の2024年純利益に基づく平均静態市盈率（外れ値除外後）39.19倍を下回っていますが、今後の株価下落による投資損失リスクは依然として存在します。発行者と引受人は投資リスクに注意を促し、発行価格の合理性について慎重に判断し、合理的な投資決定を行うよう呼びかけています。業界内の他社と比較して、三瑞智能は以下の点で一定の優位性を持ちます。１）先進的な技術力と研究開発力同社は、充実した研究開発体制と継続的な高投入により、動力システムの集積化、高効率、高信頼性、軽量化および高精度の技術的ボトルネックを突破しています。長年の自主研究開発の蓄積により、ハードウェア設計、ソフトウェア開発、アルゴリズムのアップグレード、製造工程およびテスト検証を含む13の自主知的財産権を持つコア技術を形成しています。これらの技術は、電磁設計・最適化、熱管理効率化、FOCベクトル制御、軽量高強度複合材料技術、高精度サーボ制御など、多岐にわたります。同社の深い技術蓄積は、業界内での競争優位性を持続的に築くための重要な支えとなっています。同社は、2025年6月30日時点で、国内特許368件（うち発明特許45件、実用新案149件）、海外発明特許4件、ソフトウェア著作権26件を取得しており、これらはすべて主な事業に関連しています。無人機用電動動力システムのリーディング企業として、「正常類飛行機適航規定」の「電動飛行機動力装置補足要求」部分の規定作成にも関与しています。自主制御技術体系とシステムレベルの製品革新能力により、国家ハイテク企業、国家レベルの専門・新興「重点小巨人」企業、知的財産権優位企業、国家グリーン工場、省レベルの製造業単項目チャンピオン企業などの認証を取得し、数多くの業界賞も受賞しています。２）広範な顧客基盤と高い市場認知度同社は、顧客ニーズを重視した製品開発とマーケティング戦略を長年にわたり実施し、優れた製品性能と信頼性の高い品質、充実した技術サービスにより、アジア、ヨーロッパ、アメリカ、アフリカ、オセアニアなど世界100か国以上に製品を展開し、毎年約1,800の顧客に高品質な製品とサービスを提供しています。無人機動力システムやロボット動力システムの分野で、多くの業界リーディング企業と深い協力関係を築いています。多様なチャネルネットワークと高い市場認知度により、発行者は巨大な顧客群を蓄積しています。ドイツの無人機市場調査機関Dronｅ Industry Insightsが2023年11月に発表した《Dronｅ Manufacturers Ranking 2023》によると、世界の上位23社の無人機メーカーのうち19社が発行者の顧客です。また、スウェーデンの業界コンサルティング機関Berg Insightが2025年4月に発表した《Connected Commercial Drones》によると、世界の先進的工業用無人機メーカー45社のうち30社が発行者の顧客です。これにより、同社は高い市場認知度を持ちます。３）多角的な製品ラインナップ無人機用電動動力システム分野では、モーター、電子調速器、プロペラ、一体化動力システムなど60以上のシリーズ400以上の製品を有し、農林保護、工業点検、測量・地理情報、物流、緊急救助、防犯監視、模型飛行、FPVレース、空撮エンターテインメント、ライトショーなど多岐にわたる用途に対応します。性能範囲も広く、極寒、高地、砂漠、強風などの過酷な環境下でも動作可能です。ロボット用動力システムでは、10以上のシリーズ70以上の製品を持ち、人型ロボット、四足歩行ロボット、外骨格・ウェアラブルデバイスなどに適用し、正確かつ効率的な動力供給を実現しています。既存の優位性を維持しつつ、eVTOL関連製品にも積極的に展開し、国内で最も製品ラインが豊富で事業展開も整った専門的な無人機動力システムメーカーの一つとなっています。多分野への戦略的展開と多角的な製品ラインナップは、持続的な業績成長の基盤となっています。４）信頼性の高い製品品質同社は、10年以上の経験を経て、品質管理に多大なリソースを投入し、完善した品質管理体制と豊富な生産・品質管理経験を蓄積しています。AS9100D航空宇宙品質管理体系、ISO9001品質管理体系、ISO14001環境管理体系などの認証を取得済みです。欧州のCE認証や米国UL認証など、多数の国際認証も取得し、国際市場で無人機動力システムの販売資格と能力を有しています。調達管理、資材管理、作業環境管理、生産管理などの重要工程において品質要求を徹底し、製品の安定性と信頼性を最大限確保しています。高品質・高サービスの提供により、長期的な信頼関係を築き、高品質な無人機動力システムブランドイメージを確立し、下流顧客からの粘着性と広範な認知を得ています。５）高度なカスタマイズ開発能力無人機やロボットの応用分野は広く、動力システムはシナリオや作業条件に高度に適応する必要があります。10年以上の研究開発と技術蓄積により、異業種設計・製造データを融合したエンジニアリングデータベースとモジュール化開発体系を構築し、顧客ニーズを正確に解析し迅速に対応可能です。継続的なイノベーションにより、最先端技術を追跡し、性能最適化、構造適合、外観カスタマイズなどを効率的に行い、納期を厳守しつつ多層・多様な顧客ニーズに応えます。需要分析から設計、製品納品までの一連のサービス体系を構築し、業界トップクラスのカスタマイズ開発能力を持ちます。６）柔軟な製造能力と敏捷な納品体制同社は10ラインの生産ラインを有し、年間生産能力はモーター185万台、電子調速器50万台、炭素繊維プロペラ20万本です。国内最大級の民間用無人機動力システム生産拠点の一つです。規模の優位性により、コスト削減と原材料調達の交渉力強化を実現し、収益性と市場地位を向上させています。製品は「多品種、小ロット、カスタマイズ重視」の特性を持ち、頻繁にパラメータ調整が必要です。これに対応し、スマート情報管理プラットフォームと重要工程の管理・ハードウェア設備を整備し、生産ラインの柔軟配置と生産組織を実現しています。ハード・ソフトの深い融合により、多様な顧客ニーズに迅速に対応し、製品多様性を満たします。大規模な柔軟生産体制は高効率な納品と高いカスタマイズ性を保証し、顧客の多様な要求に即応します。（３）本次発行の価格決定後、店頭申込に有効な見積もりを提出した投資者は304社、管理する配分対象者は9,726名で、除外された無効見積もりを除く全配分対象者の98.04％に相当します。有効な申込総量は10,734.84万株で、除外後の申込総量の98.15％にあたり、戦略配分リバース後のネット・店頭リバース前の初期発行規模の4192.23倍に相当します。（４）本次発行価格と店頭投資者の見積もりとの間に差異がある点に注意してください。詳細は同日公開の《南昌三瑞智能科技股份有限公司株式初公開発行および創業板上場公告》（《発行公告》）をご参照ください。（５）《招股意向書》に記載された募集資金額は7,688.829百万元であり、本次発行価格24.68元／株により募集資金総額は9,874.468百万元となります。推定発行費用約971.356万元（税抜き）を差し引いた純募集資金は約8,903.112万元となり、端数差異があれば四捨五入によるものです。これは前述の募集資金額を上回ります。（６）本次発行は、市場化価格設定原則に従い、初期の価格調査段階で店頭投資者の実際の申込意向に基づき見積もりを行い、発行者と引受人は初調査結果と発行者の基本面、業界、市場状況、同業他社の評価水準、募集資金の必要性、引受リスクなどを総合的に考慮し、発行価格を24.68元／株に決定しました。本次発行の価格は、最高見積もりを除いた店頭投資者の見積もりの中央値・加重平均値および、最高見積もりを除いた公募基金、社会保障基金、年金基金、企業年金基金、保険資金（《保険資金運用管理弁法》に適合するもの）および合格海外投資者の見積もり中央値・加重平均値の低い方を超えません。申込者はこの価格を受け入れたものとみなされ、価格や方法に異議がある場合は申込を控えることを推奨します。（７）本次発行は、上場後に発行価格を下回るリスクがあります。投資者は、市場化価格設定に伴うリスクを十分に理解し、株価下落の可能性を認識し、リスク意識を高め、価値投資を徹底し、盲目的な投機を避ける必要があります。規制当局、発行者、引受人は、株価が下落しないことを保証できません。７、今回の発行価格24.68元／株と4,001.00万株の新規発行株数に基づき、成功すれば、発行者の募集資金総額は約98,744.68万元、推定発行費用約9,713.56万元（税抜き）を差し引いた純資金は約89,031.12万元となります。端数差異は四捨五入によるものです。本次発行は、資金調達による純資産の大幅増加が、発行者の生産運営、管理、リスクコントロール、財務状況、収益性、長期的な株主利益に重要な影響を及ぼすリスクも伴います。８、本次発行の株式は、ネット発行分に流通制限やロックアップ期間はなく、深交所上場日から即時流通可能です。店頭発行分は比例制限付きで、投資者は配分株数の10％（切り上げ計算）を6ヶ月間ロックアップすることを約束します。すなわち、各配分対象者が配分された株式のうち、90％は無制限に流通可能で、残りの10％は6ヶ月間のロックアップ期間が適用され、上場日から計算されます。店頭投資者は、初期の価格調査や申込時にロックアップ期間の設定を行わず、申込時点で本公告の店頭ロックアップ規定を受け入れたものとみなされます。戦略配分に参加する投資者の株式は、12ヶ月のロックアップ期間が適用され、上場日から計算されます。ロックアップ期間満了後は、中国証監会と深交所の規定に従い、株式の売却が可能です。９、ネット投資者は自主的に申込意向を表明し、証券会社に委託して新株申込を行うことはできません。１０、店頭投資者は、《南昌三瑞智能科技股份有限公司株式初公開発行および創業板上場店頭配分結果公告》に従い、2026年3月31日（T+2日）16:00までに、最終決定された発行価格と配分数量に基づき、資金を適時に全額支払う必要があります。申込資金は規定の時間内に全額入金されなければなりません。規定時間内に入金されない場合や、必要額を満たさない場合、その配分対象者の新株申込は無効となります。同日に複数の新株が発行される場合も同様です。複数の配分対象者が同じ銀行口座を共有している場合、資金不足ならば全員の申込は無効です。複数の新株を同時に申込む場合は、各株ごとに支払いを行い、備考欄に明記してください。ネット申込者は、当選後、《南昌三瑞智能科技股份有限公司株式初公開発行および創業板上場ネット抽選当選結果公告》に従い、資金を確実に振り込み、2026年3月31日（T+2日）までに十分な資金を口座に入金してください。不足分は申込放棄とみなされ、その結果や法律責任は投資者が負います。資金の振込は証券会社の規定に従ってください。店頭・ネット申込を放棄した株式は、国泰海通が引き受けます。１１、店頭・ネット申込の合計資金が最終戦略配分株数の70％未満の場合、発行者と引受人は発行を中止し、その理由と今後の対応について情報開示します。１２、配分対象者は、中国証券業協会の規制に従い、申込金額は資産規模を超えない範囲で行う必要があります。見積もりを提出した店頭投資者が申込しなかったり、十分に申込しなかったり、初配分を受けた後に資金を適時に支払わなかった場合は違約とみなされ、引受人は中国証券業協会に報告します。規制違反の回数は、証券取引所の各板块の違反回数と合算されます。制限リストに掲載された期間は、証券取引所の各板块の新規公開証券の店頭価格調査や配分に参加できません。違反回数が3回に達した投資者は、次の申込から180日間（6ヶ月）新株、預託証券、転換社債、交換社債の申込ができません。１３、一つの配分対象者は、店頭申込またはネット申込のいずれか一方のみ選択可能です。初期の価格調査に参加した場合、見積もりの有効・無効にかかわらず、ネット申込には参加できません。１４、店頭・ネット申込終了後、発行者と引受人は、申込状況に応じてリバースメカニズムの適用を判断し、発行数量の調整を行います。１５、本次発行は、深交所の承認を得た後に公開上場されます。承認が得られない場合、株式は上場できず、発行者は発行価格に基づき、銀行の同期預金金利を加算した金額を申込者に返還します。１６、発行前の株式の制限売却期間や制限約束、期間の詳細は《招股意向書》に記載されています。これらの制限は、発行者のガバナンスや経営の安定性を確保するための自主的な約束です。１７、中国証監会、深交所、その他の政府機関による本発行に関する決定や意見は、発行者の収益性や投資価値、投資者の利益に対する実質的判断や保証を意味しません。これに反する声明は虚偽の虚偽陳述です。投資リスクに注意し、価格設定の合理性を慎重に判断し、合理的な投資判断を行ってください。１８、投資者は、以下の状況が発生した場合、発行者と引受人は発行中止の措置を協議して取ることに注意してください。（１）店頭申込総量が初期発行数量未満の場合；（２）ネット申込不足で、店頭リバース後も申込不足の場合；（３）店頭・ネットの合計申込株数が最終戦略配分株数の70％未満の場合；（４）発行過程で重大な事後事項が発生し、発行に影響を与える場合；（５）《証券発行と引受管理弁法》（証監会令〔第228号〕）第56条および《業務実施細則》第71条に基づき、中国証監会や深交所が違法・違反の疑いがあると判断した場合。これらの状況が発生した場合、発行者と引受人は発行を中止し、その理由や再開の予定を速やかに公告します。申込済みの投資者には、返金手続きを迅速に行います。中止後、証監会の登録有効期間内かつ監督要件を満たす場合、深交所に報告し、再発行を検討します。１９、申込を検討している投資者は、2026年3月19日（T-6日）に中国証監会指定のウェブサイト（巨潮資訊網、网址ｗｗｗ．ｃｎｉｎｆｏ．ｃｏｍ．ｃｎ；中証網、网址ｗｗｗ．ｃｓ．ｃｏｍ．ｃｎ；中国証券網、网址ｗｗｗ．ｃｎｓｔｏｃｋ．ｃｏｍ；証券时报网、网址ｗｗｗ．ｓｔｃｎ．ｃｏｍ；証券日报网、网址ｗｗｗ．ｚｑｒｂ．ｃｎ；経済参考網、网址ｗｗｗ．ｊｊｃｋｂ．ｃｎ；中国金融新闻网、网址ｗｗｗ．ｆｉｎａｎｃｉａｌｎｅｗｓ．ｃｏｍ．ｃｎ；中国日报网、网址ｗｗｗ．ｃｈｉｎａｄａｉｌｙ．ｃｏｍ．ｃｎ）に掲載された《招股意向書》全文と、「重要事項提示」および「リスク要因」章を十分に理解し、発行者のリスク要因を把握し、自身の経営状況と投資価値を判断し、慎重に投資判断を行ってください。政治、経済、業界、経営管理の状況変化により、経営状況が変動し、投資リスクは投資者自身の責任となります。２０、本投資リスクの公告は、発行のすべてのリスクを保証するものではありません。投資者は、証券市場の特性とリスクを十分に理解し、自身のリスク耐性を評価し、自己の経済状況と投資経験に基づき、参加の可否を判断してください。発行者：南昌三瑞智能科技股份有限公司引受人（主引受人）：国泰海通証券股份有限公司２０２６年3月26日
南昌三瑞智能科技股份有限公司の新規公開株式発行および創業板上場に伴う投資リスクに関する特別公告
ログイン新浪财经アプリで【信披】を検索し、評価レベルを詳しく確認してください。
引受人（主引受人）：国泰海通証券股份有限公司
南昌三瑞智能科技股份有限公司（以下「三瑞智能」、「発行者」または「会社」）の人民币普通株（Ａ株）の初公開発行（以下「本次発行」）および創業板上場の申請は、深圳証券取引所（以下「深交所」）の上場審査委員会にて審議を通過し、中国証券監督管理委員会（以下「中国証監会」）の登録承認（証監許〔２０２６〕９６号）を得ました。
発行者と本次発行の引受人（主引受人）国泰海通証券股份有限公司（以下「国泰海通」、「引受人」または「主引受人」）は協議の結果、発行株数は4,001.00万株、発行後総株式の10.00％を占め、すべて新規公開株式の公開発行とし、既存株の譲渡は行わないことに決定しました。本次発行の株式は深交所創業板に上場予定です。
本次発行の価格は24.68元／株であり、2024年の純利益から非経常損益を除いた最も低い値に基づく希薄後の株主帰属純利益に対する市盈率は30.80倍です。これは、中証指数有限公司が2026年3月24日（T-3日）に発表した「電気機械・器材製造業（C38）」の過去1ヶ月平均静態市盈率29.25倍を上回り、同業他社の2024年純利益に基づく平均静態市盈率（外れ値除外後）39.19倍を下回っていますが、今後の株価下落による投資損失リスクは依然として存在します。発行者と引受人は投資リスクに注意を促し、発行価格の合理性について慎重に判断し、合理的な投資判断を行うよう呼びかけています。
本次発行は、中国証監会が公布した《証券発行と引受管理弁法》（証監会令〔第228号〕）、《株式初公開発行登録管理弁法》（証監会令〔第205号〕）、深交所が公布した《深圳証券取引所初公開発行証券の発行と引受業務実施細則（2025年改訂）》〔深証上〔2025〕267号〕、《深圳市場初公開株式の店頭発行実施細則（2025年改訂）》〔深証上〔2025〕224号〕、《深圳市場初公開株式のネット公開発行実施細則》（深証上〔2018〕279号）、中国証券業協会が公布した《初公開証券引受業務規則》（中証協発〔2023〕18号）、《店頭投資者管理規則》（中証協発〔2025〕57号）、および《店頭投資者分類評価と管理指針》（中証協発〔2024〕277号）などの規定に準拠しています。投資者はこれらの規定の変更に注意してください。
発行者と引受人は、特に以下の内容に注意を促します。
１、本次発行は、戦略配分に参加する投資者への指名配分（以下「戦略配分」）、条件を満たす店頭投資者への価格調査配分（以下「店頭発行」）、および深圳市場の非制限A株および非制限預託証券の時価を持つ社会公衆投資者へのネット価格設定発行（以下「ネット発行」）を組み合わせた方式で行います。
初期の価格調査と店頭発行は引受人（主引受人）が電子プラットフォームを通じて実施し、ネット発行は深交所の取引システムを利用します。
２、価格調査終了後、発行者と引受人は、《南昌三瑞智能科技股份有限公司株式初公開発行および創業板上場に関する価格調査および推奨公告》（以下「《初調査および推奨公告》」）の規定に従い、除外ルールに基づき、条件に合わない投資者の見積もりを除外した後、合意の上、申込価格が25.31元／株を超える配分対象者をすべて除外します。申込価格が25.31元／株で、申込数量が1,200万株未満の対象者も除外します。申込価格が25.31元／株で、申込数量が1,200万株で、申込時間が2026年3月24日14:53:22.394と同じ対象者の中で、電子プラットフォームの自動生成された配分順序に従い、後方から1つの対象者を除外します。これにより、合計113の対象者が除外され、除外された申込総量は10,977万株、全申込総量10,936.81万株の約0.0037％に相当します。除外された部分は店頭およびネット申込に参加できません。
３、発行者と引受人は、初調査結果に基づき、残存見積もり、申込数量、実質的な応募倍率、業界状況、市場状況、同業他社の評価水準、資金募集の必要性、引受リスクなどを総合的に考慮し、発行価格を24.68元／株に決定しました。店頭発行では累積入札調査は行いません。
投資者はこの価格で2026年3月27日にネット・店頭ともに申込を行ってください。申込時に資金の支払いは不要です。店頭申込とネット申込はともに2026年3月27日（T日）に行われ、店頭申込時間は9:30-15:00、ネット申込時間は9:15-11:30および13:00-15:00です。
４、本次発行の価格は24.68元／株であり、最高見積もりを除いた店頭投資者の見積もりの中央値・加重平均値および、最高見積もりを除いた公募基金、社会保障基金、年金基金、企業年金基金、職業年金基金、保険資金（《保険資金運用管理弁法》に適合するもの）および合格海外投資者の見積もり中央値・加重平均値の低い方を超えません。したがって、引受人の子会社は本次発行の戦略配分に参加しません。
最終的に決定された価格に基づき、戦略配分に参加する投資者は、発行者の上層管理職やコア社員が参加する専用資産管理計画（例：国泰海通君享創業板三瑞智能1号戦略配分集合資産管理計画、以下「君享1号資管計画」）や、事業関係や長期協力のビジョンを持つ大手企業またはその子会社で構成されます。最終的な戦略配分株数は400.10万株で、発行株式の約10.00％です。その他の戦略配分投資者も同じく400.10万株、約10.00％を占めます。
初期戦略配分の発行株数は800.20万株で、全体の20.00％です。最終的な戦略配分株数も同じく800.20万株で、全体の20.00％です。初期と最終の戦略配分株数は一致し、店頭発行へのリバースは不要です。
５、本次発行の価格24.68元／株に対応する市盈率は以下の通りです。
（１）26.72倍（2024年度の1株当たり利益を中国会計基準に基づき会計士事務所が監査した純利益から非経常損益を除いた値で割ったもの）；
（２）27.72倍（2024年度の1株当たり利益を中国会計基準に基づき会計士事務所が監査した純利益から非経常損益を除いた値で割ったもの）；
（３）29.69倍（2024年度の1株当たり利益を中国会計基準に基づき会計士事務所が監査した純利益から非経常損益を除いた値で割ったもの）；
（４）30.80倍（2024年度の1株当たり利益を中国会計基準に基づき会計士事務所が監査した純利益から非経常損益を除いた値で割ったもの））。
６、本次発行の価格は24.68元／株であり、以下の状況に基づき本発行価格の合理性を判断してください。
（１）中国上場企業協会が公布した《中国上場企業協会上場企業業界統計分類指針》（2023年）によると、発行者の属する業界は「C38 電気機械・器材製造業」です。2026年3月24日（T-3日）時点で、中証指数有限公司が発表したC38の過去1ヶ月平均静態市盈率は29.25倍です。
（２）同じく2026年3月24日（T-3日）時点で、《南昌三瑞智能科技股份有限公司株式初公開発行および創業板上場招股意向書》（以下「《招股意向書》」）に記載された同業他社の評価水準は以下の通りです。
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データ出所：Wind情報、2026年3月24日（T-3日）時点。
注1：2024年の非経常損益調整前／後EPS計算基準：2024年の非経常損益調整前／後の純利益をT-3日総株式数で割った値。
注2：静態市盈率の算術平均値計算において、市盈率＞100は極値とみなして除外。
注3：市盈率計算において端数差異がある場合は四捨五入による。
本次発行の価格24.68元／株は、2024年の純利益から非経常損益を除いた最も低い値に基づく希薄後の株主帰属純利益に対する市盈率30.80倍を示し、中証指数有限公司が2026年3月24日に発表した「電気機械・器材製造業（C38）」の過去1ヶ月平均静態市盈率29.25倍を上回り、同業他社の2024年純利益に基づく平均静態市盈率（外れ値除外後）39.19倍を下回っていますが、今後の株価下落による投資損失リスクは依然として存在します。発行者と引受人は投資リスクに注意を促し、発行価格の合理性について慎重に判断し、合理的な投資決定を行うよう呼びかけています。
業界内の他社と比較して、三瑞智能は以下の点で一定の優位性を持ちます。
１）先進的な技術力と研究開発力
同社は、充実した研究開発体制と継続的な高投入により、動力システムの集積化、高効率、高信頼性、軽量化および高精度の技術的ボトルネックを突破しています。長年の自主研究開発の蓄積により、ハードウェア設計、ソフトウェア開発、アルゴリズムのアップグレード、製造工程およびテスト検証を含む13の自主知的財産権を持つコア技術を形成しています。これらの技術は、電磁設計・最適化、熱管理効率化、FOCベクトル制御、軽量高強度複合材料技術、高精度サーボ制御など、多岐にわたります。同社の深い技術蓄積は、業界内での競争優位性を持続的に築くための重要な支えとなっています。
同社は、2025年6月30日時点で、国内特許368件（うち発明特許45件、実用新案149件）、海外発明特許4件、ソフトウェア著作権26件を取得しており、これらはすべて主な事業に関連しています。無人機用電動動力システムのリーディング企業として、「正常類飛行機適航規定」の「電動飛行機動力装置補足要求」部分の規定作成にも関与しています。自主制御技術体系とシステムレベルの製品革新能力により、国家ハイテク企業、国家レベルの専門・新興「重点小巨人」企業、知的財産権優位企業、国家グリーン工場、省レベルの製造業単項目チャンピオン企業などの認証を取得し、数多くの業界賞も受賞しています。
２）広範な顧客基盤と高い市場認知度
同社は、顧客ニーズを重視した製品開発とマーケティング戦略を長年にわたり実施し、優れた製品性能と信頼性の高い品質、充実した技術サービスにより、アジア、ヨーロッパ、アメリカ、アフリカ、オセアニアなど世界100か国以上に製品を展開し、毎年約1,800の顧客に高品質な製品とサービスを提供しています。無人機動力システムやロボット動力システムの分野で、多くの業界リーディング企業と深い協力関係を築いています。
多様なチャネルネットワークと高い市場認知度により、発行者は巨大な顧客群を蓄積しています。ドイツの無人機市場調査機関Dronｅ Industry Insightsが2023年11月に発表した《Dronｅ Manufacturers Ranking 2023》によると、世界の上位23社の無人機メーカーのうち19社が発行者の顧客です。また、スウェーデンの業界コンサルティング機関Berg Insightが2025年4月に発表した《Connected Commercial Drones》によると、世界の先進的工業用無人機メーカー45社のうち30社が発行者の顧客です。これにより、同社は高い市場認知度を持ちます。
３）多角的な製品ラインナップ
無人機用電動動力システム分野では、モーター、電子調速器、プロペラ、一体化動力システムなど60以上のシリーズ400以上の製品を有し、農林保護、工業点検、測量・地理情報、物流、緊急救助、防犯監視、模型飛行、FPVレース、空撮エンターテインメント、ライトショーなど多岐にわたる用途に対応します。性能範囲も広く、極寒、高地、砂漠、強風などの過酷な環境下でも動作可能です。ロボット用動力システムでは、10以上のシリーズ70以上の製品を持ち、人型ロボット、四足歩行ロボット、外骨格・ウェアラブルデバイスなどに適用し、正確かつ効率的な動力供給を実現しています。既存の優位性を維持しつつ、eVTOL関連製品にも積極的に展開し、国内で最も製品ラインが豊富で事業展開も整った専門的な無人機動力システムメーカーの一つとなっています。多分野への戦略的展開と多角的な製品ラインナップは、持続的な業績成長の基盤となっています。
４）信頼性の高い製品品質
同社は、10年以上の経験を経て、品質管理に多大なリソースを投入し、完善した品質管理体制と豊富な生産・品質管理経験を蓄積しています。AS9100D航空宇宙品質管理体系、ISO9001品質管理体系、ISO14001環境管理体系などの認証を取得済みです。欧州のCE認証や米国UL認証など、多数の国際認証も取得し、国際市場で無人機動力システムの販売資格と能力を有しています。調達管理、資材管理、作業環境管理、生産管理などの重要工程において品質要求を徹底し、製品の安定性と信頼性を最大限確保しています。高品質・高サービスの提供により、長期的な信頼関係を築き、高品質な無人機動力システムブランドイメージを確立し、下流顧客からの粘着性と広範な認知を得ています。
５）高度なカスタマイズ開発能力
無人機やロボットの応用分野は広く、動力システムはシナリオや作業条件に高度に適応する必要があります。10年以上の研究開発と技術蓄積により、異業種設計・製造データを融合したエンジニアリングデータベースとモジュール化開発体系を構築し、顧客ニーズを正確に解析し迅速に対応可能です。継続的なイノベーションにより、最先端技術を追跡し、性能最適化、構造適合、外観カスタマイズなどを効率的に行い、納期を厳守しつつ多層・多様な顧客ニーズに応えます。需要分析から設計、製品納品までの一連のサービス体系を構築し、業界トップクラスのカスタマイズ開発能力を持ちます。
６）柔軟な製造能力と敏捷な納品体制
同社は10ラインの生産ラインを有し、年間生産能力はモーター185万台、電子調速器50万台、炭素繊維プロペラ20万本です。国内最大級の民間用無人機動力システム生産拠点の一つです。規模の優位性により、コスト削減と原材料調達の交渉力強化を実現し、収益性と市場地位を向上させています。
製品は「多品種、小ロット、カスタマイズ重視」の特性を持ち、頻繁にパラメータ調整が必要です。これに対応し、スマート情報管理プラットフォームと重要工程の管理・ハードウェア設備を整備し、生産ラインの柔軟配置と生産組織を実現しています。ハード・ソフトの深い融合により、多様な顧客ニーズに迅速に対応し、製品多様性を満たします。大規模な柔軟生産体制は高効率な納品と高いカスタマイズ性を保証し、顧客の多様な要求に即応します。
（３）本次発行の価格決定後、店頭申込に有効な見積もりを提出した投資者は304社、管理する配分対象者は9,726名で、除外された無効見積もりを除く全配分対象者の98.04％に相当します。有効な申込総量は10,734.84万株で、除外後の申込総量の98.15％にあたり、戦略配分リバース後のネット・店頭リバース前の初期発行規模の4192.23倍に相当します。
（４）本次発行価格と店頭投資者の見積もりとの間に差異がある点に注意してください。詳細は同日公開の《南昌三瑞智能科技股份有限公司株式初公開発行および創業板上場公告》（《発行公告》）をご参照ください。
（５）《招股意向書》に記載された募集資金額は7,688.829百万元であり、本次発行価格24.68元／株により募集資金総額は9,874.468百万元となります。推定発行費用約971.356万元（税抜き）を差し引いた純募集資金は約8,903.112万元となり、端数差異があれば四捨五入によるものです。これは前述の募集資金額を上回ります。
（６）本次発行は、市場化価格設定原則に従い、初期の価格調査段階で店頭投資者の実際の申込意向に基づき見積もりを行い、発行者と引受人は初調査結果と発行者の基本面、業界、市場状況、同業他社の評価水準、募集資金の必要性、引受リスクなどを総合的に考慮し、発行価格を24.68元／株に決定しました。本次発行の価格は、最高見積もりを除いた店頭投資者の見積もりの中央値・加重平均値および、最高見積もりを除いた公募基金、社会保障基金、年金基金、企業年金基金、保険資金（《保険資金運用管理弁法》に適合するもの）および合格海外投資者の見積もり中央値・加重平均値の低い方を超えません。申込者はこの価格を受け入れたものとみなされ、価格や方法に異議がある場合は申込を控えることを推奨します。
（７）本次発行は、上場後に発行価格を下回るリスクがあります。投資者は、市場化価格設定に伴うリスクを十分に理解し、株価下落の可能性を認識し、リスク意識を高め、価値投資を徹底し、盲目的な投機を避ける必要があります。規制当局、発行者、引受人は、株価が下落しないことを保証できません。
７、今回の発行価格24.68元／株と4,001.00万株の新規発行株数に基づき、成功すれば、発行者の募集資金総額は約98,744.68万元、推定発行費用約9,713.56万元（税抜き）を差し引いた純資金は約89,031.12万元となります。端数差異は四捨五入によるものです。本次発行は、資金調達による純資産の大幅増加が、発行者の生産運営、管理、リスクコントロール、財務状況、収益性、長期的な株主利益に重要な影響を及ぼすリスクも伴います。
８、本次発行の株式は、ネット発行分に流通制限やロックアップ期間はなく、深交所上場日から即時流通可能です。
店頭発行分は比例制限付きで、投資者は配分株数の10％（切り上げ計算）を6ヶ月間ロックアップすることを約束します。すなわち、各配分対象者が配分された株式のうち、90％は無制限に流通可能で、残りの10％は6ヶ月間のロックアップ期間が適用され、上場日から計算されます。
店頭投資者は、初期の価格調査や申込時にロックアップ期間の設定を行わず、申込時点で本公告の店頭ロックアップ規定を受け入れたものとみなされます。
戦略配分に参加する投資者の株式は、12ヶ月のロックアップ期間が適用され、上場日から計算されます。ロックアップ期間満了後は、中国証監会と深交所の規定に従い、株式の売却が可能です。
９、ネット投資者は自主的に申込意向を表明し、証券会社に委託して新株申込を行うことはできません。
１０、店頭投資者は、《南昌三瑞智能科技股份有限公司株式初公開発行および創業板上場店頭配分結果公告》に従い、2026年3月31日（T+2日）16:00までに、最終決定された発行価格と配分数量に基づき、資金を適時に全額支払う必要があります。
申込資金は規定の時間内に全額入金されなければなりません。規定時間内に入金されない場合や、必要額を満たさない場合、その配分対象者の新株申込は無効となります。同日に複数の新株が発行される場合も同様です。複数の配分対象者が同じ銀行口座を共有している場合、資金不足ならば全員の申込は無効です。複数の新株を同時に申込む場合は、各株ごとに支払いを行い、備考欄に明記してください。
ネット申込者は、当選後、《南昌三瑞智能科技股份有限公司株式初公開発行および創業板上場ネット抽選当選結果公告》に従い、資金を確実に振り込み、2026年3月31日（T+2日）までに十分な資金を口座に入金してください。不足分は申込放棄とみなされ、その結果や法律責任は投資者が負います。資金の振込は証券会社の規定に従ってください。
店頭・ネット申込を放棄した株式は、国泰海通が引き受けます。
１１、店頭・ネット申込の合計資金が最終戦略配分株数の70％未満の場合、発行者と引受人は発行を中止し、その理由と今後の対応について情報開示します。
１２、配分対象者は、中国証券業協会の規制に従い、申込金額は資産規模を超えない範囲で行う必要があります。見積もりを提出した店頭投資者が申込しなかったり、十分に申込しなかったり、初配分を受けた後に資金を適時に支払わなかった場合は違約とみなされ、引受人は中国証券業協会に報告します。規制違反の回数は、証券取引所の各板块の違反回数と合算されます。制限リストに掲載された期間は、証券取引所の各板块の新規公開証券の店頭価格調査や配分に参加できません。違反回数が3回に達した投資者は、次の申込から180日間（6ヶ月）新株、預託証券、転換社債、交換社債の申込ができません。
１３、一つの配分対象者は、店頭申込またはネット申込のいずれか一方のみ選択可能です。初期の価格調査に参加した場合、見積もりの有効・無効にかかわらず、ネット申込には参加できません。
１４、店頭・ネット申込終了後、発行者と引受人は、申込状況に応じてリバースメカニズムの適用を判断し、発行数量の調整を行います。
１５、本次発行は、深交所の承認を得た後に公開上場されます。承認が得られない場合、株式は上場できず、発行者は発行価格に基づき、銀行の同期預金金利を加算した金額を申込者に返還します。
１６、発行前の株式の制限売却期間や制限約束、期間の詳細は《招股意向書》に記載されています。これらの制限は、発行者のガバナンスや経営の安定性を確保するための自主的な約束です。
１７、中国証監会、深交所、その他の政府機関による本発行に関する決定や意見は、発行者の収益性や投資価値、投資者の利益に対する実質的判断や保証を意味しません。これに反する声明は虚偽の虚偽陳述です。投資リスクに注意し、価格設定の合理性を慎重に判断し、合理的な投資判断を行ってください。
１８、投資者は、以下の状況が発生した場合、発行者と引受人は発行中止の措置を協議して取ることに注意してください。
（１）店頭申込総量が初期発行数量未満の場合；
（２）ネット申込不足で、店頭リバース後も申込不足の場合；
（３）店頭・ネットの合計申込株数が最終戦略配分株数の70％未満の場合；
（４）発行過程で重大な事後事項が発生し、発行に影響を与える場合；
（５）《証券発行と引受管理弁法》（証監会令〔第228号〕）第56条および《業務実施細則》第71条に基づき、中国証監会や深交所が違法・違反の疑いがあると判断した場合。
これらの状況が発生した場合、発行者と引受人は発行を中止し、その理由や再開の予定を速やかに公告します。申込済みの投資者には、返金手続きを迅速に行います。中止後、証監会の登録有効期間内かつ監督要件を満たす場合、深交所に報告し、再発行を検討します。
１９、申込を検討している投資者は、2026年3月19日（T-6日）に中国証監会指定のウェブサイト（巨潮資訊網、网址ｗｗｗ．ｃｎｉｎｆｏ．ｃｏｍ．ｃｎ；中証網、网址ｗｗｗ．ｃｓ．ｃｏｍ．ｃｎ；中国証券網、网址ｗｗｗ．ｃｎｓｔｏｃｋ．ｃｏｍ；証券时报网、网址ｗｗｗ．ｓｔｃｎ．ｃｏｍ；証券日报网、网址ｗｗｗ．ｚｑｒｂ．ｃｎ；経済参考網、网址ｗｗｗ．ｊｊｃｋｂ．ｃｎ；中国金融新闻网、网址ｗｗｗ．ｆｉｎａｎｃｉａｌｎｅｗｓ．ｃｏｍ．ｃｎ；中国日报网、网址ｗｗｗ．ｃｈｉｎａｄａｉｌｙ．ｃｏｍ．ｃｎ）に掲載された《招股意向書》全文と、「重要事項提示」および「リスク要因」章を十分に理解し、発行者のリスク要因を把握し、自身の経営状況と投資価値を判断し、慎重に投資判断を行ってください。政治、経済、業界、経営管理の状況変化により、経営状況が変動し、投資リスクは投資者自身の責任となります。
２０、本投資リスクの公告は、発行のすべてのリスクを保証するものではありません。投資者は、証券市場の特性とリスクを十分に理解し、自身のリスク耐性を評価し、自己の経済状況と投資経験に基づき、参加の可否を判断してください。
発行者：南昌三瑞智能科技股份有限公司
引受人（主引受人）：国泰海通証券股份有限公司
２０２６年3月26日