ビットコインの反発が勢いを失っている。米国株が売られ、金相場が急騰する中、マクロ経済の不安定さが市場全体を揺さぶっている状況が続いている。

最近のマクロ指標を見ると、アメリカのPPIが予想外の動きを見せており、これが株式市場に波紋を広げている。金が買われるというのは、投資家がリスク資産から逃げている典型的なパターンだ。ビットコインもその流れに巻き込まれる形で、先週の上昇を打ち消す動きが出ている。

今のマーケット環境は複雑だ。ビットコインとアメリカ株の相関性が高まっていることに加え、インフレ懸念やアメリカの経済データへの反応が敏感になっている。こうした中でPPI関連の数字が注目されるのも無理はない。

金が上昇しているのは、市場参加者が安全資産を求めているサイン。ビットコインも同じリスク資産だが、従来のような独立した値動きが見られにくくなっているのが現状だ。マクロリスクが増大する局面では、こうした連動性が顕著になる傾向にある。

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