私は最近、Benchmarkによる非常に興味深い分析を見直しました。そこでは、米国の暗号資産市場構造法案の承認遅延が評価額を制限していることについて述べられています。この文脈でのBenchmarkとは、ウォール街のブローカーであり、デジタル資産に特化したアナリストたちがこれらの規制動向を継続的に監視している会社のことです。

アナリストのMark Palmerが指摘する重要なポイントは、立法の明確さがなければ、米国の暗号通貨は依然としてかなり重い規制リスクのプレミアムを負い続けるということです。これは、市場が構造的に制限されたままであることを意味し、世界的な採用と機関投資家の関心が他の場所で加速している最中に起こっています。

面白いのは、これがさまざまなセグメントに異なる影響を与えている点です。ビットコインとインフラは、すでにコモディティとしての地位が確立されているため、比較的保護されています。マイナーやビットコインに焦点を当てた財務企業もより良い立場にあります。しかし、ここで問題となるのは、取引所、DeFi、アルトコインがこの規制の不確実性が続く限り遅れをとることです。

Palmerは、市場はすでにこの一時的なリスクを織り込んでいると指摘します。法案がなければ、取引所はコンプライアンスコストの増加や高マージン商品拡大の制限に直面し、ステーブルコインは収益化が難しくなるでしょう。DeFiプラットフォームは依然として最も脆弱であり、規制の曖昧さが米国の参加を制限し続けているためです。

興味深いのは、Palmerは法案が承認される可能性は高いとは考えておらず、むしろそのリスクは増大していると見ている点です。上院での交渉は、下院よりも遅く、議論も難航しています。もし今年承認されなければ、米国の暗号市場は2022-2023年の厳格な執行環境には戻らないでしょうが、潜在能力の下での運用は続くことになります。

価格面では、ビットコインは約71,570ドル付近で推移しており、この不確実性とともに資産の回復力も反映しています。私が観察しているのは、投資家は規制に敏感なセグメントよりも、ビットコインへのエクスポージャー、堅実なバランス、キャッシュフローを生み出すインフラを好む傾向があるということです。

このBenchmarkの分析は、なぜ一部の暗号資産がこの不確実な規制環境下で他よりも良いパフォーマンスを示すのかについて良い視点を提供しています。もし、ビットコインやその他の資産の動きをこの状況下で追いたい場合、Gateはこれらの市場ダイナミクスを監視するのに役立つ便利なツールを提供しています。