最近、Circleの株式が本格的な勢いを増しているのに気づいていますし、正直なところマクロの背景も理にかなっています。中東の緊張が原油価格を押し上げており、これがリスク志向を高める傾向にあります。同時に、金利引き下げのシナリオはかなり早く消えつつあります。みずほはこれらの要因がすべて連動して動きを支えていると指摘しています。

問題は、金利引き下げ期待が薄れると、通常資金の流れが変わることです。人々は異なる投資先を探し始め、どうやら一部はCircleに流入しているようです。地政学的不確実性と原油価格の上昇を加味すると、リスク資産が一時的に低迷していたものの、再び魅力的に見えるという興味深いダイナミクスが生まれます。

だから、市場全体のムードを追っているなら、このCircleの動きは一種のシグナルです。これは、FRBの政策シナリオが変わり、マクロリスクが高まるときにトレーダーがどのようにポジショニングしているかを示しています。油価格が高止まりし続けるか、金利引き下げ期待がさらに薄れるかを見守る価値は十分にあります。