中经記者 李哲 北京報道
受益於《杖劍傳說（大陸版）》、《問劍長生（大陸版）》等遊戲的良好表現，“遊戲茅”吉比特（603444.SH）在2025年扭轉了業績頹勢。
近日，吉比特披露的2025年年度報告顯示，公司實現營業收入62.05億元，同比增長67.89%；淨利潤17.94億元，同比增長89.82%。
與此同時，吉比特繼續豪氣分紅——擬每10股派發現金紅利70元，合計派發現金紅利5.02億元。若叠加之前在半年度、三季度的分紅，吉比特在2025年累計分紅超過14.06億元，占合併報表歸母淨利潤的78.41%。
扭轉業績頹勢
財報顯示，在吉比特的主營遊戲中，《問道手游》憑藉19.38億元的流水位列第一。於2025年上線的《杖劍傳說（大陸版）》《問劍長生（大陸版）》《杖劍傳說（境外版）》《道友來挖寶》則分別貢獻了17.03億元、8.24億元、7.92億元和6.03億元的流水。
對於後續遊戲的運營策略，吉比特董事長、總經理盧竑岩表示，在盈利比較好的情況下，會積極開拓市場；如果產品已經趨於穩定，會保持穩健運營；如果產品處於虧損狀態，不會簡單地停掉產品，而是盡量通過調整讓產品走向收支平衡線以上，以保持產品的長線運營。
《中經經營報》記者從吉比特方面獲悉，2025年在《杖劍傳說（境外版）》和《問劍長生（境外版）》的帶動下，吉比特的境外營業收入合計達到9.29億元，同比增長85.80%。
談及境外市場的拓展，盧竑岩提到，从中長期維度來看，吉比特的出海戰略沒有變化。“境外市場規模非常大，中國市場只佔全球市場大約三分之一，所以出海一直是我們堅定推進的方向。相比之前，我們的表現確實有一些進步，但與整個行業或國內同行相比，我們仍有很大差距，還有很多提升空間。”
至於接下來《杖劍傳說（境外版）》的出海方向，盧竑岩表示：“我們會逐個國家/地區進行嘗試，歐美、日韓等都屬於優先關注的核心市場。”
在上述多款遊戲的帶動下，吉比特2025年實現營業收入62.05億元，同比增長67.89%；淨利潤17.94億元，同比增長89.82%。結束了2023年和2024年以來連續下滑的趨勢。此外，吉比特2025年經營活動產生的現金流量淨額27.96億元，同比增長123.91%。
在披露2025年業績的同時，吉比特還發布了分紅方案——擬向全體股東每10股派發現金紅利70元，合計擬派發現金紅利約5.02億元。叠加此前的分紅計劃，吉比特2025年累計分紅超過14.06億元，占合併報表歸母淨利潤78.41%。
在新遊戲帶動業績增長的同時，吉比特2025年的銷售費用達到20.83億元，同比增長112.46%。對此，吉比特方面表示，2025年《杖劍傳說（大陸版）》《問劍長生（大陸版）》《杖劍傳說（境外版）》《道友來挖寶》《九牧之野》等遊戲上線，發行投入較大。
盧竑岩表示，雖然吉比特會通過買量來擴大用戶盤子，但核心還是關注產品是否能夠給用戶帶來新體驗，“只要遊戲體驗對用戶來說是新鮮好玩的，遊戲供應充足也好，買量成本上升也好，都不會帶來過大的沖擊”。
值得注意的是，2025年第四季度，吉比特的營業收入為17.19億元，較第三季度下滑12.65%，扣非淨利潤較第三季度下滑7.71%。對此，吉比特方面表示，其核心產品《杖劍傳說（大陸版）》流水下降，營業收入及利潤相應減少；新遊戲《九牧之野》於2025年12月上線，上線前期發行投入較大，截至2025年年末尚未盈利。
AI改變“護城河”
吉比特在2025年財報中，多次提及AI對遊戲行業的影響，並表示將圍繞AI做一系列嘗試。諸如，將AI技術融入策劃、美術、程序、測試等遊戲研發過程中，提高研發效率和提升遊戲體驗。
“AI每個月變化都很大。以前我們主要看到AI對產能方面的幫助，可以降低成本、提高生產率。但現在我們已經有全新的看法，AI對遊戲創作來說，可以極大地加速原型測試和迭代速度，尤其是AI編程在過去一年取得非常大的進步，這會讓我們很多想法的實現變得非常快、非常敏捷。美術資源方面，AI也有更快的產出速度，在進行一些迭代測試的時候給我們很大的幫助。”盧竑岩說道，“AI已經從工具變成與我們共同創作的伙伴。在過去一年中，AI編程帶來的影響是最大的，相應的組織結構必然要做一些調整，如何調整仍在探索中，我們也會時刻關注各行各業（不光是遊戲行業）的變化。未來超級個體在AI加持下能夠發揮更大的作用，也就是一個人可以相當於以前的一個團隊，甚至效率會更高，因為這個效率不是簡單的產能提升，而是迭代的速度飛躍。”
建立在ROI（投資回報率）的邏輯之下，遊戲公司此前已經形成了一系列的研發流程和思維方式，而在AI的可用性越來越強的帶動下，此前的研發邏輯正在發生變化。
“在AI的幫助下，有一些原來投入產出比不高、不會做的事情，現在會去做，當我們改變了思路以後，整個生產效率就會產生質的變化。”盧竑岩說，“我們以前對一些事情雖然有想法，但由於想法的實現成本很高，我們就會傾向於用其他方法來做驗證，比如通過思辨、市場調研、玩家訪談等方式進行分析，這是基於ROI的判斷和決策，即在做任何事之前，都要用成本最低的方式去做。現在用AI編程，可以快速實現我們的想法，可能我睡一覺，或者在處理其他事情的同時抽空兒和AI互動一下，事情就已經做好了。這讓我可以做真正的想法驗證，它比所有的思辨、訪談、調研都會更準確。”
不過，在盧竑岩看來，目前AI在產能方面的貢獻還沒有真正帶來革命性的質變，但未來是有可能實現的，所以對於遊戲公司來說，相比於製作，真正的關注點應該是在設計。“當下製作可能還是一個很重要的競爭力，但隨著技術的發展，設計才是真正的競爭力。這讓以前的‘護城河’不再成立了。”
編輯：董曙光 審核：吳可仲 校對：劉軍
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豪気な配当金が14億元を超える 「ゲームの巨人」吉比特の自信の源は何か？
中经記者 李哲 北京報道
受益於《杖劍傳說（大陸版）》、《問劍長生（大陸版）》等遊戲的良好表現，“遊戲茅”吉比特（603444.SH）在2025年扭轉了業績頹勢。
近日，吉比特披露的2025年年度報告顯示，公司實現營業收入62.05億元，同比增長67.89%；淨利潤17.94億元，同比增長89.82%。
與此同時，吉比特繼續豪氣分紅——擬每10股派發現金紅利70元，合計派發現金紅利5.02億元。若叠加之前在半年度、三季度的分紅，吉比特在2025年累計分紅超過14.06億元，占合併報表歸母淨利潤的78.41%。
扭轉業績頹勢
財報顯示，在吉比特的主營遊戲中，《問道手游》憑藉19.38億元的流水位列第一。於2025年上線的《杖劍傳說（大陸版）》《問劍長生（大陸版）》《杖劍傳說（境外版）》《道友來挖寶》則分別貢獻了17.03億元、8.24億元、7.92億元和6.03億元的流水。
對於後續遊戲的運營策略，吉比特董事長、總經理盧竑岩表示，在盈利比較好的情況下，會積極開拓市場；如果產品已經趨於穩定，會保持穩健運營；如果產品處於虧損狀態，不會簡單地停掉產品，而是盡量通過調整讓產品走向收支平衡線以上，以保持產品的長線運營。
《中經經營報》記者從吉比特方面獲悉，2025年在《杖劍傳說（境外版）》和《問劍長生（境外版）》的帶動下，吉比特的境外營業收入合計達到9.29億元，同比增長85.80%。
談及境外市場的拓展，盧竑岩提到，从中長期維度來看，吉比特的出海戰略沒有變化。“境外市場規模非常大，中國市場只佔全球市場大約三分之一，所以出海一直是我們堅定推進的方向。相比之前，我們的表現確實有一些進步，但與整個行業或國內同行相比，我們仍有很大差距，還有很多提升空間。”
至於接下來《杖劍傳說（境外版）》的出海方向，盧竑岩表示：“我們會逐個國家/地區進行嘗試，歐美、日韓等都屬於優先關注的核心市場。”
在上述多款遊戲的帶動下，吉比特2025年實現營業收入62.05億元，同比增長67.89%；淨利潤17.94億元，同比增長89.82%。結束了2023年和2024年以來連續下滑的趨勢。此外，吉比特2025年經營活動產生的現金流量淨額27.96億元，同比增長123.91%。
在披露2025年業績的同時，吉比特還發布了分紅方案——擬向全體股東每10股派發現金紅利70元，合計擬派發現金紅利約5.02億元。叠加此前的分紅計劃，吉比特2025年累計分紅超過14.06億元，占合併報表歸母淨利潤78.41%。
在新遊戲帶動業績增長的同時，吉比特2025年的銷售費用達到20.83億元，同比增長112.46%。對此，吉比特方面表示，2025年《杖劍傳說（大陸版）》《問劍長生（大陸版）》《杖劍傳說（境外版）》《道友來挖寶》《九牧之野》等遊戲上線，發行投入較大。
盧竑岩表示，雖然吉比特會通過買量來擴大用戶盤子，但核心還是關注產品是否能夠給用戶帶來新體驗，“只要遊戲體驗對用戶來說是新鮮好玩的，遊戲供應充足也好，買量成本上升也好，都不會帶來過大的沖擊”。
值得注意的是，2025年第四季度，吉比特的營業收入為17.19億元，較第三季度下滑12.65%，扣非淨利潤較第三季度下滑7.71%。對此，吉比特方面表示，其核心產品《杖劍傳說（大陸版）》流水下降，營業收入及利潤相應減少；新遊戲《九牧之野》於2025年12月上線，上線前期發行投入較大，截至2025年年末尚未盈利。
AI改變“護城河”
吉比特在2025年財報中，多次提及AI對遊戲行業的影響，並表示將圍繞AI做一系列嘗試。諸如，將AI技術融入策劃、美術、程序、測試等遊戲研發過程中，提高研發效率和提升遊戲體驗。
“AI每個月變化都很大。以前我們主要看到AI對產能方面的幫助，可以降低成本、提高生產率。但現在我們已經有全新的看法，AI對遊戲創作來說，可以極大地加速原型測試和迭代速度，尤其是AI編程在過去一年取得非常大的進步，這會讓我們很多想法的實現變得非常快、非常敏捷。美術資源方面，AI也有更快的產出速度，在進行一些迭代測試的時候給我們很大的幫助。”盧竑岩說道，“AI已經從工具變成與我們共同創作的伙伴。在過去一年中，AI編程帶來的影響是最大的，相應的組織結構必然要做一些調整，如何調整仍在探索中，我們也會時刻關注各行各業（不光是遊戲行業）的變化。未來超級個體在AI加持下能夠發揮更大的作用，也就是一個人可以相當於以前的一個團隊，甚至效率會更高，因為這個效率不是簡單的產能提升，而是迭代的速度飛躍。”
建立在ROI（投資回報率）的邏輯之下，遊戲公司此前已經形成了一系列的研發流程和思維方式，而在AI的可用性越來越強的帶動下，此前的研發邏輯正在發生變化。
“在AI的幫助下，有一些原來投入產出比不高、不會做的事情，現在會去做，當我們改變了思路以後，整個生產效率就會產生質的變化。”盧竑岩說，“我們以前對一些事情雖然有想法，但由於想法的實現成本很高，我們就會傾向於用其他方法來做驗證，比如通過思辨、市場調研、玩家訪談等方式進行分析，這是基於ROI的判斷和決策，即在做任何事之前，都要用成本最低的方式去做。現在用AI編程，可以快速實現我們的想法，可能我睡一覺，或者在處理其他事情的同時抽空兒和AI互動一下，事情就已經做好了。這讓我可以做真正的想法驗證，它比所有的思辨、訪談、調研都會更準確。”
不過，在盧竑岩看來，目前AI在產能方面的貢獻還沒有真正帶來革命性的質變，但未來是有可能實現的，所以對於遊戲公司來說，相比於製作，真正的關注點應該是在設計。“當下製作可能還是一個很重要的競爭力，但隨著技術的發展，設計才是真正的競爭力。這讓以前的‘護城河’不再成立了。”
編輯：董曙光 審核：吳可仲 校對：劉軍