ビットコインが71,000ドル台まで回復してきたけど、まだ弱気ムードが強いですね。24時間で1.7%程度の下落で、イーサも2,200ドル付近をうろうろしてる状況。デリバティブ市場を見ると、資金調達率がマイナス圏に沈んでいて、ロングポジションのデレバレッジが続いてるのが分かります。

注目してるのは清算データです。24時間の清算額が約3億ドル近くに達してて、ロングとショートの比率が77対23。バイナンスの清算ヒートマップでは66,100ドル付近が主要な清算レベルとして機能してる。オプション市場も防衛的で、1週間の25デルタスキューが23%まで上昇してるから、底値を狙う買いと保護的なポジショニングのバランスが取れてる状態ですね。

コンタンゴとバックワーデーション の間で揺れてるボラティリティ構造を見ると、市場は短期の保護を高く評価しつつ、長期的には安定を求めてる。金が0.9%上昇、銀が5%以上上がってるのは、リスク回避姿勢の表れかもしれません。

ポジティブな動きとしては、Sparkがオンチェーン資本配分で新しい機関投資家向け商品を打ち出しました。オフチェーンのカストディ資産をDeFi市場に連携させる動きで、90億ドル以上のステーブルコイン流動性を管理してる。SPKトークンも市場全体を上回るパフォーマンスを見せてるから、こういう機関向けの基盤整備が進んでるのは興味深い。全体的には調整局面ですが、底値を狙った機関の動きも見え隠れしてますね。