最近マイニング業界の長期的なストレス局面が終わりに向かってるっぽい。Hash Ribbonという指標が3ヶ月ぶりに回復シグナルを出しそうな動きになってて、これは歴史的にビットコイン底値のタイミングと重なることが多いんだよね。

マイニング企業の経営が厳しい時期、採掘収益が運用コストを割ってしまうから、効率の悪い鉱山は機械を止めて保有BTC売却を余儀なくされる。その結果ハッシュレートが下がって売り圧力が続くわけだけど、今回はその期間が記録的に長かったらしい。11月下旬の転換点から見ると、BTCは一時6万ドル割れまで下落した後、現在7万1千ドル台まで戻してきてる。

興味深いのは、BTCが平均生産コストの66000ドルを下回ってるってこと。この水準は歴史的に深い底値圏と関連付けられてきた。マイニング難度も回復傾向を見せてるから、鉱夫たちの間で信頼感が戻ってきた可能性がある。2011年以降、マイニング降伏は20回近く発生してるけど、その多くが2015年1月、2018年12月、2022年12月みたいな主要な底値と一致してる。

今回の長期マイニング圧力が終焉を迎えるなら、価格面での底打ちも近いかもしれない。指標の動きと市場の実際の動きが一致するかどうか、これからのマイニング関連データが要注目だね。