金の投資について話しているほとんどの人が実際に金の延べ棒を持ったことがないことに気づいたことはありますか？最近これについて調べてみて、金市場の仕組みについてかなり面白いことがわかりました。

だから、要するに - 金投資家の圧倒的多数、つまり98％くらいは、実物の金を所有していません。代わりに、ETFや先物契約、あるいは何らかの保管契約を通じて金に対する権利を持っているのです。これは正直なところ、金融のあらゆる場所で見られる同じ保管の問題です。

考えてみると、かなり皮肉なことです。人々は金を買うのは、何か実体のあるもの、持てるもの、伝統的な金融システムの外にあるものを望むからなのに、ほとんどの人は株式投資家と同じ立場に陥っています - 仲介者に資産を預けて信頼しているのです。

これが実際に注目すべき理由は、システムリスクの観点からです。資産クラスの大部分が保管構造に置かれていると、集中リスクやカウンターパーティリスクなど、いつもの問題が生じます。まるで何も解決せず、ただ問題を移動させただけのようです。

これは、多くの人が気づいている以上に重要なことだと思います。金でも他の資産でも、何かを所有することと、その何かに対する権利を持つことには本質的な違いがあります。市場はその違いを適切に価格付けしていないこともあります。