AIへの問い · 監督当局が今回外卖（デリバリー）戦争をマクロ経済への干渉と定義した理由は何か？

3月25日、中央メディア『経済日報』はコメント記事『外卖大战は終わらせるべきだ』を掲載した。当日、国家市場監督総局の公式ウェブサイトはこの記事を迅速に転載した。

これは公式が外卖プラットフォームの競争行為に対して初めて声を上げたわけではないが、今回は従来と明らかに異なる呼びかけとなっている。

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過去、公式メディアや監督当局は外卖プラットフォームの批判を多く「内巻き競争」の側面に集中させてきた。

例えば、2025年5月、市场监管总局など五つの部門は主要な外卖プラットフォームを招集し、「内巻き式」競争の是正とプラットフォーム経済の健全な発展を求めた；『人民日報』もこうした問題の総合的な取り組みと、公平な競争市場秩序の維持を強調した。

これらの批判は、主にプラットフォーム企業間の資金投入や市場シェア獲得のための過激な補助金の悪循環に向けられ、企業行動そのものに焦点が当てられていた。

しかし今回、『経済日報』は問題の定性を引き上げた。記事は、「消費者に恩恵をもたらすと思われた『外卖大战』は、実はマクロ経済全体に悪影響を及ぼしている」と指摘している。

記事の分析によると、消費は本来回復傾向にあったが、飲食業界の強引な引き下げにより停滞している。我国のCPI統計では、食品・酒類・たばこ及び外食の比重が約30％に達し、飲食価格の下落はCPIの「深い下振れ」を引き起こしている。2025年第2四半期末から第3四半期にかけて、飲食収入の伸び鈍化とCPIの下落曲線が高度に重なり、これが最も激しい外卖戦争の時期だった。

消費は経済成長を牽引する「三駆動車」の一つであり、現在の投資や輸出の圧力を考えると、その重要性は言うまでもない。

2025年3月、中共中央办公厅と国务院办公厅は共同で『消費喚起のための特別行動計画』を発表し、複数の側面から施策を打ち出し、消費力の向上を図った。しかし、外卖戦争によるさまざまな混乱は、明らかに中央の重要な決定や方針と相反し、マクロ政策の実施に阻害要因となっている。

このことから、監督当局はもはや外卖戦争を単なる企業の商業行為とみなさず、国家経済の大局に影響を与え、マクロ調整を妨害する秩序乱れた行為と定義しており、その性質は大きく変化している。

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『経済日報』は今回、「火を消す必要がある」といった表現を用い、非常に厳しい表現をしており、監督態度の再度の引き上げを示している。

実際、昨年、美団（Meituan）やアリババ（Alibaba）が外卖戦争を開始して以来、監督当局の取り締まりは一段と進み、段階的に強化されてきた。

2025年5月、五つの部門は合同で各プラットフォームを招集し、外卖戦争に対して初めて「内巻き競争」の是正を提起した。

7月には、市场监管总局が再び招集し、各プラットフォームに合理的な競争参加を求め、共に多方面でのウィンウィンの良好なエコシステム構築を促した。

10月には、市场监管总局の監督員が直接現場に赴き、各プラットフォームの事業責任者に対して現場質問を行った。

2026年に入り、関連部門は監督の嵐を続けている。

1月、国務院の反独占・不正競争委員会事務局が正式に調査評価を開始。

3月には、北京市市場監督局などが複数のプラットフォーム企業（美团、京東、アリババなど）を集中招集し、問題点を通報し、改善を促した。

監督のシグナルは何度も発信されているが、各プラットフォームは本気で手を引いていない。例えば、アリババの経営陣は年初に2026年も投資を拡大し、「3年以内に（赤字の）負担を持たない」と明言し、蒋凡（ジョウファン）も業績会議で淘宝（タオバオ）の閃購（ショッピング）への積極投資を再確認した。

調査に協力する一方、投資を続けており、「何度も招集され、何度も再犯する」印象を与え、監督当局の忍耐を削っている。

この背景のもと、『経済日報』は「火を消す必要がある」と呼びかけ、従来の注意喚起や誘導を超え、明確な「最終通告」のような形になっている。

従順に従わなければ、プラットフォーム企業に待つのは単なる招集だけでは済まない可能性もある。

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『経済日報』の記事は、健全な競争は技術革新、効率向上、サービス最適化であり、資本を積み上げた資金流遊びではないと指摘している。

外卖戦争期間中、アリババ、京東、美团は合計で800億～1000億元の補助金を投入し、資金流遊びは各プラットフォームの利益を深刻に侵食している。

長年、資本市場は国内インターネット巨頭の「資金を燃やして成長を得る」モデルに疑念を抱いてきた。よく言われるジョークは、西洋のテック巨頭がAI軍拡競争に巨額資金を投入している一方で、国内のプラットフォーム巨頭は何百億、何千億も燃やして消費者に1元でミルクティーを提供している、というものだ。

この対比は、投資家の国内プラットフォーム企業のイノベーション能力や企業価値に対する疑念も引き起こしている。今年に入り、香港上場の美团やアリババの株価は下落を続け、香港ハンセン科技指数の足を引っ張る場面もあった。これは高層部が望まない事態だ。

したがって、資本市場の安定を維持し、プラットフォーム企業にAIなどの技術革新に資源を投入させるためにも、外卖戦争を早期に停止させることが極めて重要となる。

市場の反応もこれを裏付けている。市場監督総局が記事を転載した当日、美团の株価は10％超上昇し、京東やアリババもそれぞれ4.5％以上上昇した。

資本市場から見れば、非合理的な価格戦争を終わらせることは、プラットフォーム企業の健全な発展にとって大きな好材料だ。

今回の中央メディアの呼びかけは、悪性競争の強力な是正だけでなく、泥沼に引き込まれた業界の救済でもある。そして、監督のタイムリーな介入は、プラットフォーム企業を内紛から解放し、健全な発展を促すことにつながる。