米国がイラン紛争の影響をほぼ受けていないというのが、最近のビットコイン相場を理解する上で意外と重要なポイントになっている。

中東の緊張で原油が1バレル100ドルを超えて急騰し、アジア市場は大きく打撃を受けている。日経平均は10％、インドのニフティ指数は5％、韓国のコスピに至っては16％以上下落している。それなのにビットコインは現在約73,500ドル付近で比較的堅調に推移しており、紛争前と大きく変わっていない状況だ。

この背景にあるのが米国のエネルギー独立性。JPモルガンのアナリストが指摘しているように、米国はイラン産石油に実質的なエクスポージャーを持たず、むしろ世界最大の純石油輸出国の立場にある。カナダとメキシコからの輸入が主体で、サウジアラビアからはわずか4％。つまり米国株は相対的に強く、ビットコインもそれに連動しているわけだ。

もう一つ見逃せないのは、ビットコインがかつてのグローバル資産から米国リスク資産へと性質が変わってきたということ。スポットETFの登場で機関投資家のアクセスが拡大し、ウォール街やテック株、ドルとの連動性が強まっている。2024年後半のトランプ選出による規制緩和期待も、この動きに拍車をかけた。だからアジア市場が揺れても、米国が無傷ならビットコインも無傷という図式が成立しやすくなっているわけだ。

ただし長期的には注意が必要。米国がエネルギー的に自立していても、原油価格の急騰は遅れてガソリン価格に反映され、最終的に消費者物価に波及する可能性がある。短期的には米国市場とビットコインは当初の衝撃を比較的無傷で乗り切っているように見えるが、紛争が長期化すれば状況は変わる可能性がある。

ちなみに興味深いのは、SpaceXが約8,285ビットコイン（時価約6億ドル相当）をCoinbase Primeで保有していることが明かされたこと。同社は2025年に約50億ドルの損失を報告しているにもかかわらず、ビットコイン保有を2024年半ば以降変更しておらず、これは企業としてのビットコイン資産への確信を示しているとも言える。予定されているIPOに向けて、ビットコインを継続的に保持する姿勢を見せている。