> 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 株式投資は金麒麟アナリストレポートを見ればわかる。権威があり、専門的で、タイムリーかつ包括的、潜在的なテーマチャンスを掘り起こすお手伝い！ 3月25日，蒙牛乳业（2319.HK）发布2025年度业绩报告。面对国内需求增长动力不足、行业结构性深幅调整等多重挑战，蒙牛顶压前行，坚定推进“一体两翼”战略，业务结构持续优化，发展韧性显著增强，全年实现收入822.4亿元，经营利润为65.6亿元。 3月25日、メンウ乳業（2319.HK）は2025年度の業績報告を発表。国内需要の成長動力不足や業界の構造的な大幅調整など複数の課題に直面しながらも、蒙牛は堅実に前進し、「一体二翼」戦略を着実に推進、事業構造を継続的に最適化し、成長の弾力性を大きく高め、年間売上高は822.4億元、営業利益は65.6億元を達成した。 公告显示，蒙牛通过一系列精细化管理举措提质增效，公司毛利率达39.9%，经营活动现金流达87.5亿元，自由现金流达63亿元，三项指标均创下历史最高水平。分析人士表示，公司基本面持续向好，核心竞争力全面提升，为其在周期复苏中抢占先机提供了坚实的业绩支撑。 公告によると、蒙牛は一連の細やかな管理施策を通じて品質向上と効率化を実現し、毛利率は39.9%、営業活動によるキャッシュフローは87.5億元、フリーキャッシュフローは63億元に達し、いずれも過去最高を記録している。専門家は、同社のファンダメンタルズは引き続き良好に推移し、コア競争力が全面的に向上していることが、景気回復局面での先行優位を確保する堅実な業績の支えとなっていると指摘している。 **坚持战略定力，“一体两翼”协同发展** 2025年，蒙牛保持战略定力，“一体两翼”全面推进，品类结构持续优化：在“一体”方面，常温、低温稳健回升，筑牢液态奶基本盘，鲜奶、奶酪、奶粉及国内冰淇淋板块均实现双位数增长；在“两翼”侧，创新业务在精深加工、功能营养等领域取得突破性进展，国际业务在东南亚市场及澳新基地均有不俗表现。 2025年、蒙牛は戦略の一貫性を維持し、「一体二翼」の全面推進を図る。カテゴリー構造は引き続き最適化され、常温・低温の安定した回復により液体乳の基盤を固め、フレッシュミルク、チーズ、粉ミルク、国内アイスクリーム部門もいずれも二桁成長を達成。一方、「二翼」側では、深加工や機能性栄養などの革新的事業が突破的な進展を見せ、東南アジア市場やオーストラリア・ニュージーランド拠点においても好調なパフォーマンスを示している。 蒙牛常温板块在产品创新、营销传播与渠道精耕进行系统重构， 推出“软牛奶”以及益生元、维生素等功能牛奶，持续拓宽饮奶人群、打开增量市场，全面筑牢液态奶基本盘。旗舰品牌“特仑苏”二十周年之际，推出“沙金套海”高端有机奶，进一步夯实高端市场领导地位；低温板块积极把握消费场景多元化趋势，凭借产品创新、渠道布局上持续突破，盈利能力不断提升，连续21年稳居市场份额第一。 蒙牛の常温部門は、商品革新やマーケティング、チャネルの精密な運営を通じて体系的な再構築を行い、「ソフトミルク」やプロバイオティクス、ビタミンなどの機能性ミルクを発売し、飲料消費者層の拡大と新たな市場の開拓を継続している。フラッグシップブランド「特仑苏」の20周年を記念し、高級有機ミルク「沙金套海」を発売、ハイエンド市場でのリーダーシップをさらに強化。一方、低温部門は多様な消費シーンのトレンドを積極的に捉え、商品革新とチャネル展開を継続的に突破し、収益性を高め、21年連続で市場シェア第一位を維持している。 蒙牛鲜奶板块实现双位数增长，市场份额进一步提升，其中“每日鲜语”持续做强4.0核心产品，并以零乳糖双蛋白、A2β-酪蛋白等新品切入高端鲜奶细分赛道，实现高双位数增长；国内冰淇淋业务聚焦“随变+绿色心情”双品牌战略，持续优化产品布局、场景适配，也实现了双位数增长，盈利能力持续提升；奶粉板块聚焦功能性细分市场，通过科研创新提升产品力，全年增长近双位数，尤其是下半年增长提速至高双位数水平。 フレッシュミルク部門は二桁成長を実現し、市場シェアもさらに拡大している。特に、「每日鲜语」の4.0コア製品を引き続き強化し、無乳糖・二重タンパク質やA2β-カゼインなどの新商品を高級フレッシュミルクの細分化市場に投入、二桁超の高成長を達成。一方、国内アイスクリーム事業は、「変幻自在＋グリーンな気分」のダブルブランド戦略に焦点を当て、商品展開やシーン適応を継続的に最適化し、二桁成長を維持、収益性も向上している。粉ミルク部門は、機能性細分市場に注力し、研究開発の革新により商品力を高め、年間でほぼ二桁成長、特に後半は高い二桁成長に加速している。 值得一提的是，蒙牛奶酪板块全年增长超20%，展现出强劲的增长态势。蒙牛通过进一步加强与妙可蓝多的协同，深化对其供应链、市场、渠道资源的全面赋能，助力妙可蓝多奠定行业绝对领先地位。 特に、蒙牛のチーズ部門は年間20％超の成長を示し、力強い伸びを見せている。蒙牛は、妙可蓝多との連携をさらに強化し、サプライチェーンや市場、チャネル資源の全面的な支援を深め、妙可蓝多の業界における絶対的リーダーシップ確立を支援している。 在核心业务结构性持续优化的基础上，蒙牛战略布局创新业务和海外平台，积极打造“第二增长曲线”，向“健康牛”和“世界牛”加速迈进。 コア事業の構造的な最適化を基盤に、蒙牛は革新的な事業と海外プラットフォームの戦略展開を進め、「第二の成長曲線」の構築に積極的に取り組み、「ヘルシー牛」や「ワールド・ビーフ」への加速を図っている。 精深加工领域加速产业化步伐，乳铁蛋白、胶束酪蛋白、脱盐乳清粉D90等产品成功达标，马斯卡彭奶酪、原制马苏里拉奶酪相继下线，打破了技术瓶颈与进口依赖。蒙牛专业乳品成功赢得头部茶饮、烘焙及餐饮连锁品牌信赖，市场渗透率显著提高。运动营养品牌“迈胜”完成近亿元A轮融资，获得消费者和投资者的双重认可。 深加工分野では、乳鉄蛋白、ミセル状カゼイン、脱塩乳清粉D90などの製品が基準を満たし、マスカルポーネチーズや本格モッツァレラチーズも次々とラインオフ。技術的な壁と輸入依存を打破した。専門乳製品は、トップクラスの茶飲料、ベーカリー、飲食チェーンブランドからの信頼を獲得し、市場浸透率を大きく高めている。スポーツ栄養ブランド「迈胜（メイシェン）」は、約1億元のシリーズA資金調達を完了し、消費者と投資家の双方から高い評価を得ている。 国际化布局稳步开拓。艾雪在印尼保持第一市场地位，并向菲律宾、越南及非洲、拉美等新兴市场延伸。同时，蒙牛强化Burra Foods面向B端、贝拉米面向C端的战略定位，立足澳洲，加速拓展国内、东南亚及其他全球重点市场的进一步开发。 国際展開も着実に進む。アイシュはインドネシアで第一位の市場シェアを維持し、フィリピン、ベトナム、アフリカ、ラテンアメリカなどの新興市場へも展開を拡大。一方、蒙牛はBurra FoodsをB2B向け、ベラミーをC2C向けに戦略的に強化し、オーストラリアを拠点に国内、東南アジア、その他の重要市場のさらなる開拓を加速している。 **四大能力进化，锻造全产业链韧性** 报告期内，面对国内市场供强需弱、消费需求多元化以及渠道格局加速变革的复杂环境，蒙牛积极拥抱变化，通过品牌引领、科技创新、数智转型、渠道升级“四大能力”全面进化升级，锻造出穿越周期的发展韧性。 報告期間中、国内市場の供給過剰と需要の多様化、チャネル構造の変革が加速する複雑な環境に直面しながらも、蒙牛は積極的に変化を受け入れ、ブランドリーダーシップ、技術革新、デジタル化・スマート化、チャネルのアップグレードという“四大能力”を全面的に進化・向上させ、景気循環を超える成長の弾力性を築き上げている。 **以长期主义，筑牢品牌护城河。**从年初，借助《哪吒2》IP合作，全系产品线联动火爆出圈，到年末，国际奥委会主席考文垂、品牌代言人谷爱凌相继到访，蒙牛携手国内外顶级IP与消费者“要强”共鸣。蒙牛持续开展线下品牌活动，从全年百城马拉松的“要强”领跑，到八届进博“全勤生”的开放共享，从助力草原少年圆梦世界杯护旗手，到支持银发族将广场舞跳上央视舞台……蒙牛通过多元跨界、层次丰富的品牌活动，深度触达亿万用户，在每一次共情、共鸣中实现品效合一，筑牢品牌护城河。 **イノベーションを推進し、新たな生産力を創出。**蒙牛は自主開発した新しいHMOsが再び承認を得て、「活性ロックフレッシュ技術」が国際的に認証された。自社のプロバイオティクスLc19、Hi188も国際的なトップジャーナルに掲載され、産学研の「高速道路」を通じて成果を実現し、正確な栄養ソリューションを提供している。DHA藻油を含む調整乳とその製造方法に関する発明特許は、中国特許銀賞を受賞し、世界乳業大会では2025年の三つの革新賞を獲得、研究開発力とイノベーションリーダーシップを全面的に示している。 **数智化を推進し、全チェーンのコスト削減と効率向上を実現。**上流の牧場では、スマートウェアやスマートミルクホール、無人給餌などのデジタル化基盤を活用し、総合競争力を向上させている。生産現場では、スマート製造を加速し、武漢工場は世界クラスの柔軟なスマート生産ラインとサプライチェーンシステムにより、「世界最大の低温ヨーグルト工場」と評価された。寧夏の灯台工場も中国乳業の「南北」デジタル工場のモデルとなっている。さらに、チャネルの「共創」プラットフォームを通じて、数十万のエンドポイントとつながり、チャネルコストの正確な投資や、費用対効果の可視化、消費者の深い洞察を可能にし、「一物一碼」技術による全追跡システムを構築、安心・安全なミルクを提供している。 **チャネルのアップグレードにより、多様な細分化ニーズに対応。**伝統的および新興チャネルのアップグレードを加速し、オンラインとオフラインのシームレスな連携を推進、「全域チャネルエコシステム」を構築。オンラインでは、プラットフォームEC、コンテンツEC、ライブコマース、即時小売などと連携を深め、ネット販売と会員規模の双方を拡大。オフラインでは、従来のチャネルを強化しつつ、新たなチャネルニーズに応え、サミーや盒馬などのチャネル向けにカスタマイズ商品を提供し、「冠益乳早8トン缶」などのヒット商品を生み出し、「品・チャネルの適合」を通じて消費者の細分化ニーズに的確に応えている。 **管理の質と効率を高め、景気回復に備える** 強靭な弾力性の背景には、深い管理の進化がある。2025年、蒙牛は積極的に調整とリーン管理を行い、業界の低迷期に資産の質を最適化し、運営効率を向上させるとともに、確実な高配当と株式買戻し政策を通じて株主の信頼に応え、次の景気回復に備えている。 蒙牛は、現代牧業などの合弁企業と連携し、上下流の「牛群構造」「飼料構造」「種畜構造」など八つの構造改革を推進。データによると、「十四五」期間中、協力牧場の乳牛の平均生産量は16kgから35kgに増加し、牧場の平均コストは0.2元近く削減された。資産の質の向上とコスト削減、効率化を実現している。 また、サプライチェーンのデジタル化とリーン運営を推進し、調達・生産・物流・販売の全工程でコスト削減と効率化を達成。公告によると、2025年の販売費・管理費は前年比で減少し、在庫回転日数や売掛金回転日数も最適化された。年間の営業キャッシュフローとフリーキャッシュフローはそれぞれ87.5億元と63億元に達し、いずれも過去最高を記録している。報告期間中、資産の質を積極的に最適化し、遊休施設や売掛金などのリスクを洗い出し、処理を進めている。 公告によると、蒙牛は2025-2027の3年間の株主還元計画を策定し、今後3年間の配当を安定的に増やしつつ、2024年と2025年の買戻しペースを維持、配当と買戻しを通じて株主還元を継続的に高める方針を示している。2025年の一株当たり配当は0.520元、総配当額は20.17億元と予測されている。蒙牛は、実際の行動をもって株主に報いることを重視し、自社の長期的価値に自信を持ち、株主への還元を約束している。 2026年初頭、原料乳の需給がバランスし、価格も安定傾向を示し始めており、景気循環の回復期待も高まっている。蒙牛は、「冬季オリンピックマーケティング＋旧正月」の施策を通じて販売促進に成功し、2026年の「快進撃」を迎えた。ゴールドマン・サックス、シティグループ、CITICなど国内外の複数機関も好意的な評価を次々と発表し、今後の成長性に期待を寄せている。 蒙牛総裁の高飛は、「第十五次五カ年計画」のスタート年にあたり、「業界全体は安定回復と好調な回復基調にある」と述べ、蒙牛は国家の「第十五次五カ年計画」の健康優先戦略に積極的に応え、「一体二翼」の実行を確実に進め、基礎栄養、機能性栄養、医療栄養などの分野においても展開を加速させ、製品の価値を通じて消費者に栄養価を提供し、自社の高品質な成長を通じて乳業振興と「健康中国」の実現に貢献していくと意気込みを示した。
明治牛乳は2025年の財務報告を発表：進化し、強靭性を高め、成長に備える
株式投資は金麒麟アナリストレポートを見ればわかる。権威があり、専門的で、タイムリーかつ包括的、潜在的なテーマチャンスを掘り起こすお手伝い！
3月25日，蒙牛乳业（2319.HK）发布2025年度业绩报告。面对国内需求增长动力不足、行业结构性深幅调整等多重挑战，蒙牛顶压前行，坚定推进“一体两翼”战略，业务结构持续优化，发展韧性显著增强，全年实现收入822.4亿元，经营利润为65.6亿元。
3月25日、メンウ乳業（2319.HK）は2025年度の業績報告を発表。国内需要の成長動力不足や業界の構造的な大幅調整など複数の課題に直面しながらも、蒙牛は堅実に前進し、「一体二翼」戦略を着実に推進、事業構造を継続的に最適化し、成長の弾力性を大きく高め、年間売上高は822.4億元、営業利益は65.6億元を達成した。
公告显示，蒙牛通过一系列精细化管理举措提质增效，公司毛利率达39.9%，经营活动现金流达87.5亿元，自由现金流达63亿元，三项指标均创下历史最高水平。分析人士表示，公司基本面持续向好，核心竞争力全面提升，为其在周期复苏中抢占先机提供了坚实的业绩支撑。
公告によると、蒙牛は一連の細やかな管理施策を通じて品質向上と効率化を実現し、毛利率は39.9%、営業活動によるキャッシュフローは87.5億元、フリーキャッシュフローは63億元に達し、いずれも過去最高を記録している。専門家は、同社のファンダメンタルズは引き続き良好に推移し、コア競争力が全面的に向上していることが、景気回復局面での先行優位を確保する堅実な業績の支えとなっていると指摘している。
坚持战略定力，“一体两翼”协同发展
2025年，蒙牛保持战略定力，“一体两翼”全面推进，品类结构持续优化：在“一体”方面，常温、低温稳健回升，筑牢液态奶基本盘，鲜奶、奶酪、奶粉及国内冰淇淋板块均实现双位数增长；在“两翼”侧，创新业务在精深加工、功能营养等领域取得突破性进展，国际业务在东南亚市场及澳新基地均有不俗表现。
2025年、蒙牛は戦略の一貫性を維持し、「一体二翼」の全面推進を図る。カテゴリー構造は引き続き最適化され、常温・低温の安定した回復により液体乳の基盤を固め、フレッシュミルク、チーズ、粉ミルク、国内アイスクリーム部門もいずれも二桁成長を達成。一方、「二翼」側では、深加工や機能性栄養などの革新的事業が突破的な進展を見せ、東南アジア市場やオーストラリア・ニュージーランド拠点においても好調なパフォーマンスを示している。
蒙牛常温板块在产品创新、营销传播与渠道精耕进行系统重构， 推出“软牛奶”以及益生元、维生素等功能牛奶，持续拓宽饮奶人群、打开增量市场，全面筑牢液态奶基本盘。旗舰品牌“特仑苏”二十周年之际，推出“沙金套海”高端有机奶，进一步夯实高端市场领导地位；低温板块积极把握消费场景多元化趋势，凭借产品创新、渠道布局上持续突破，盈利能力不断提升，连续21年稳居市场份额第一。
蒙牛の常温部門は、商品革新やマーケティング、チャネルの精密な運営を通じて体系的な再構築を行い、「ソフトミルク」やプロバイオティクス、ビタミンなどの機能性ミルクを発売し、飲料消費者層の拡大と新たな市場の開拓を継続している。フラッグシップブランド「特仑苏」の20周年を記念し、高級有機ミルク「沙金套海」を発売、ハイエンド市場でのリーダーシップをさらに強化。一方、低温部門は多様な消費シーンのトレンドを積極的に捉え、商品革新とチャネル展開を継続的に突破し、収益性を高め、21年連続で市場シェア第一位を維持している。
蒙牛鲜奶板块实现双位数增长，市场份额进一步提升，其中“每日鲜语”持续做强4.0核心产品，并以零乳糖双蛋白、A2β-酪蛋白等新品切入高端鲜奶细分赛道，实现高双位数增长；国内冰淇淋业务聚焦“随变+绿色心情”双品牌战略，持续优化产品布局、场景适配，也实现了双位数增长，盈利能力持续提升；奶粉板块聚焦功能性细分市场，通过科研创新提升产品力，全年增长近双位数，尤其是下半年增长提速至高双位数水平。
フレッシュミルク部門は二桁成長を実現し、市場シェアもさらに拡大している。特に、「每日鲜语」の4.0コア製品を引き続き強化し、無乳糖・二重タンパク質やA2β-カゼインなどの新商品を高級フレッシュミルクの細分化市場に投入、二桁超の高成長を達成。一方、国内アイスクリーム事業は、「変幻自在＋グリーンな気分」のダブルブランド戦略に焦点を当て、商品展開やシーン適応を継続的に最適化し、二桁成長を維持、収益性も向上している。粉ミルク部門は、機能性細分市場に注力し、研究開発の革新により商品力を高め、年間でほぼ二桁成長、特に後半は高い二桁成長に加速している。
值得一提的是，蒙牛奶酪板块全年增长超20%，展现出强劲的增长态势。蒙牛通过进一步加强与妙可蓝多的协同，深化对其供应链、市场、渠道资源的全面赋能，助力妙可蓝多奠定行业绝对领先地位。
特に、蒙牛のチーズ部門は年間20％超の成長を示し、力強い伸びを見せている。蒙牛は、妙可蓝多との連携をさらに強化し、サプライチェーンや市場、チャネル資源の全面的な支援を深め、妙可蓝多の業界における絶対的リーダーシップ確立を支援している。
在核心业务结构性持续优化的基础上，蒙牛战略布局创新业务和海外平台，积极打造“第二增长曲线”，向“健康牛”和“世界牛”加速迈进。
コア事業の構造的な最適化を基盤に、蒙牛は革新的な事業と海外プラットフォームの戦略展開を進め、「第二の成長曲線」の構築に積極的に取り組み、「ヘルシー牛」や「ワールド・ビーフ」への加速を図っている。
精深加工领域加速产业化步伐，乳铁蛋白、胶束酪蛋白、脱盐乳清粉D90等产品成功达标，马斯卡彭奶酪、原制马苏里拉奶酪相继下线，打破了技术瓶颈与进口依赖。蒙牛专业乳品成功赢得头部茶饮、烘焙及餐饮连锁品牌信赖，市场渗透率显著提高。运动营养品牌“迈胜”完成近亿元A轮融资，获得消费者和投资者的双重认可。
深加工分野では、乳鉄蛋白、ミセル状カゼイン、脱塩乳清粉D90などの製品が基準を満たし、マスカルポーネチーズや本格モッツァレラチーズも次々とラインオフ。技術的な壁と輸入依存を打破した。専門乳製品は、トップクラスの茶飲料、ベーカリー、飲食チェーンブランドからの信頼を獲得し、市場浸透率を大きく高めている。スポーツ栄養ブランド「迈胜（メイシェン）」は、約1億元のシリーズA資金調達を完了し、消費者と投資家の双方から高い評価を得ている。
国际化布局稳步开拓。艾雪在印尼保持第一市场地位，并向菲律宾、越南及非洲、拉美等新兴市场延伸。同时，蒙牛强化Burra Foods面向B端、贝拉米面向C端的战略定位，立足澳洲，加速拓展国内、东南亚及其他全球重点市场的进一步开发。
国際展開も着実に進む。アイシュはインドネシアで第一位の市場シェアを維持し、フィリピン、ベトナム、アフリカ、ラテンアメリカなどの新興市場へも展開を拡大。一方、蒙牛はBurra FoodsをB2B向け、ベラミーをC2C向けに戦略的に強化し、オーストラリアを拠点に国内、東南アジア、その他の重要市場のさらなる開拓を加速している。
四大能力进化，锻造全产业链韧性
报告期内，面对国内市场供强需弱、消费需求多元化以及渠道格局加速变革的复杂环境，蒙牛积极拥抱变化，通过品牌引领、科技创新、数智转型、渠道升级“四大能力”全面进化升级，锻造出穿越周期的发展韧性。
報告期間中、国内市場の供給過剰と需要の多様化、チャネル構造の変革が加速する複雑な環境に直面しながらも、蒙牛は積極的に変化を受け入れ、ブランドリーダーシップ、技術革新、デジタル化・スマート化、チャネルのアップグレードという“四大能力”を全面的に進化・向上させ、景気循環を超える成長の弾力性を築き上げている。
**以长期主义，筑牢品牌护城河。**从年初，借助《哪吒2》IP合作，全系产品线联动火爆出圈，到年末，国际奥委会主席考文垂、品牌代言人谷爱凌相继到访，蒙牛携手国内外顶级IP与消费者“要强”共鸣。蒙牛持续开展线下品牌活动，从全年百城马拉松的“要强”领跑，到八届进博“全勤生”的开放共享，从助力草原少年圆梦世界杯护旗手，到支持银发族将广场舞跳上央视舞台……蒙牛通过多元跨界、层次丰富的品牌活动，深度触达亿万用户，在每一次共情、共鸣中实现品效合一，筑牢品牌护城河。
**イノベーションを推進し、新たな生産力を創出。**蒙牛は自主開発した新しいHMOsが再び承認を得て、「活性ロックフレッシュ技術」が国際的に認証された。自社のプロバイオティクスLc19、Hi188も国際的なトップジャーナルに掲載され、産学研の「高速道路」を通じて成果を実現し、正確な栄養ソリューションを提供している。DHA藻油を含む調整乳とその製造方法に関する発明特許は、中国特許銀賞を受賞し、世界乳業大会では2025年の三つの革新賞を獲得、研究開発力とイノベーションリーダーシップを全面的に示している。
**数智化を推進し、全チェーンのコスト削減と効率向上を実現。**上流の牧場では、スマートウェアやスマートミルクホール、無人給餌などのデジタル化基盤を活用し、総合競争力を向上させている。生産現場では、スマート製造を加速し、武漢工場は世界クラスの柔軟なスマート生産ラインとサプライチェーンシステムにより、「世界最大の低温ヨーグルト工場」と評価された。寧夏の灯台工場も中国乳業の「南北」デジタル工場のモデルとなっている。さらに、チャネルの「共創」プラットフォームを通じて、数十万のエンドポイントとつながり、チャネルコストの正確な投資や、費用対効果の可視化、消費者の深い洞察を可能にし、「一物一碼」技術による全追跡システムを構築、安心・安全なミルクを提供している。
**チャネルのアップグレードにより、多様な細分化ニーズに対応。**伝統的および新興チャネルのアップグレードを加速し、オンラインとオフラインのシームレスな連携を推進、「全域チャネルエコシステム」を構築。オンラインでは、プラットフォームEC、コンテンツEC、ライブコマース、即時小売などと連携を深め、ネット販売と会員規模の双方を拡大。オフラインでは、従来のチャネルを強化しつつ、新たなチャネルニーズに応え、サミーや盒馬などのチャネル向けにカスタマイズ商品を提供し、「冠益乳早8トン缶」などのヒット商品を生み出し、「品・チャネルの適合」を通じて消費者の細分化ニーズに的確に応えている。
管理の質と効率を高め、景気回復に備える
強靭な弾力性の背景には、深い管理の進化がある。2025年、蒙牛は積極的に調整とリーン管理を行い、業界の低迷期に資産の質を最適化し、運営効率を向上させるとともに、確実な高配当と株式買戻し政策を通じて株主の信頼に応え、次の景気回復に備えている。
蒙牛は、現代牧業などの合弁企業と連携し、上下流の「牛群構造」「飼料構造」「種畜構造」など八つの構造改革を推進。データによると、「十四五」期間中、協力牧場の乳牛の平均生産量は16kgから35kgに増加し、牧場の平均コストは0.2元近く削減された。資産の質の向上とコスト削減、効率化を実現している。
また、サプライチェーンのデジタル化とリーン運営を推進し、調達・生産・物流・販売の全工程でコスト削減と効率化を達成。公告によると、2025年の販売費・管理費は前年比で減少し、在庫回転日数や売掛金回転日数も最適化された。年間の営業キャッシュフローとフリーキャッシュフローはそれぞれ87.5億元と63億元に達し、いずれも過去最高を記録している。報告期間中、資産の質を積極的に最適化し、遊休施設や売掛金などのリスクを洗い出し、処理を進めている。
公告によると、蒙牛は2025-2027の3年間の株主還元計画を策定し、今後3年間の配当を安定的に増やしつつ、2024年と2025年の買戻しペースを維持、配当と買戻しを通じて株主還元を継続的に高める方針を示している。2025年の一株当たり配当は0.520元、総配当額は20.17億元と予測されている。蒙牛は、実際の行動をもって株主に報いることを重視し、自社の長期的価値に自信を持ち、株主への還元を約束している。
2026年初頭、原料乳の需給がバランスし、価格も安定傾向を示し始めており、景気循環の回復期待も高まっている。蒙牛は、「冬季オリンピックマーケティング＋旧正月」の施策を通じて販売促進に成功し、2026年の「快進撃」を迎えた。ゴールドマン・サックス、シティグループ、CITICなど国内外の複数機関も好意的な評価を次々と発表し、今後の成長性に期待を寄せている。
蒙牛総裁の高飛は、「第十五次五カ年計画」のスタート年にあたり、「業界全体は安定回復と好調な回復基調にある」と述べ、蒙牛は国家の「第十五次五カ年計画」の健康優先戦略に積極的に応え、「一体二翼」の実行を確実に進め、基礎栄養、機能性栄養、医療栄養などの分野においても展開を加速させ、製品の価値を通じて消費者に栄養価を提供し、自社の高品質な成長を通じて乳業振興と「健康中国」の実現に貢献していくと意気込みを示した。