ちょうど予想を大きく下回る雇用報告が出たところです - 米国は実際に2月に9万2000の雇用を失い、皆が予想していた5万9000の新規雇用増とは逆になりました。失業率も4.4%に上昇しました。この種の予想外の結果は、市場を急速に動かす傾向があります。

だから当然ながら今朝は全てが乱高下しています。ビットコインはすでに圧力を受けており、リスク資産が下落する中、約72,800ドル付近にいます。株式先物は下落しており、ナスダックは約1%、S&Pは0.8%下落しています。でもここで面白くなるのは、国債利回りが実際に大きく下落したことです。10年物国債利回りは4ベーシスポイント下げて4.11%になりました。これは通常、投資家が連邦準備制度が予想より早く利下げをしなければならないと考え始めたときに起こる動きです。原油は中東の事情で異例の上昇を見せており、6.2%上昇して(1バレルになっています。金と銀も共に大きく反発しています。

今や本当の問題は、これが連邦準備制度の姿勢を和らげるかどうかです。報告前は、市場は3月の会合で金利を据え置く確率を95%、4月に利下げしない確率を85%と見込んでいました。しかし、労働市場の冷え込みがこれほどまでに進むと、その計算も変わる可能性があります。ただし、課題は原油価格が急騰していることで、これが続くとインフレが高まる可能性もあります。したがって、連邦準備制度は少し立ち往生しています。弱い雇用データは通常利下げを示唆しますが、エネルギーコストの上昇はむしろ据え置きや利上げを示唆します。この緊張状態が今後数週間の取引の主導権を握るでしょう。

今後数セッションで、連邦金利がどのように織り込まれていくかを見る価値があります。こうしたデータの後、完全な市場の再評価が完了するまでには通常数日かかります。