AIに質問 · 銀保チャネルはどうやって新華保険の価値成長の新エンジンになるのか？2025年、新華保険は「設立以来最も輝かしい」年度成績表を提出した。年次報告によると、同社の従来型保険の保険料収入は2000億元に迫り、1958.71億元に達し、前年比14.9％増加；親会社純利益は362.84億元で、38.3％増加；新規事業価値は98.42億元で、57.4％増加した。注目すべきは、銀保チャネルの新規事業価値の貢献が個人保険チャネルを超え、新華保険の価値成長の新エンジンとなったことだ。2025年の保険料収入上位5つの製品の中で、銀保チャネルが3席を占めている。その中で、銀保チャネルで販売された「福盛世家終身寿险」単品の原保険料収入は高達181.82億元であり、同社の年間原保険料の約10％を占めている。**チャネル側：銀保が価値成長の新エンジンに**2025年、新華保険の銀保チャネルの新規事業価値と新規契約保険料の貢献比率はともに50％を突破した。年次報告によると、新華保険の個人保険チャネルは保険料収入1205.81億元で、前年比4.0％増、新規事業価値は前年比19.4％増。一方、銀保チャネルは保険料収入721.02億元で、前年比39.5％増、新規事業価値は110.2％増となった。同時に、新華保険の新規契約保険料（個人保険チャネル、銀保チャネル、団体保険）は617.04億元で、そのうち銀保チャネルの新規契約保険料は379.3億元に達し、前年比52.3％増、全新規契約保険料の61.5％を占めている。つまり、昨年の新規契約保険料の半以上が銀行を通じて販売されたものである。新華保険2025年の年次報告のスクリーンショット。さらに注目すべきは、2025年の保険料収入上位5つの製品の中で、1位、3位、4位がすべて銀保チャネルからのものであることだ。その中で、銀保チャネルで販売された「福盛世家終身寿险」単品の年間販売額は181.82億元で、年間原保険料の約9.28％を占めている。2025年末時点で、新華保険の販売中の製品は合計211種類に上る。しかし、銀保チャネルの急速な成長には潜在的なリスクも伴う。業界関係者は、「報行合一」政策の継続的深化の影響で、銀保チャネルの手数料が圧縮され続けており、顧客の保険商品やサービス体験への期待が高まる中、銀保協力の適法な範囲内での発展や価値創造が求められていると指摘する。また、銀行チャネルとの協力集中度が高いため、今後協力銀行との関係に変動があったり、業界内の銀保チャネル競争が激化したりすれば、保険会社の保険料規模や価値成長に直接影響を及ぼす可能性もある。銀保チャネルの急速な発展とともに、個人保険チャネルの位置付けに変化はあるのか？2025年3月30日に開催された2025年度業績発表会で、新華保険の総裁兼財務責任者の龚興峰は、「非常に確信している。私たちの個人保険をコアチャネルとする位置付けは一度も変わっていない。今も変わらず、将来も変わらない」と述べた。龚興峰の見解によると、個人保険チームは新華保険のパートナーであり、顧客とのサービスにおいて優位性を持ち、長期の高保証の複雑な商品を販売する上で代替不可能な独自の強みを持つ。これは、同社が中長期の経済サイクルを乗り越えるための中核的支柱だ。年次報告によると、2025年、新華保険の代理人規模は13万人超で、月平均の資格保持者は2.2万人であり、前年同期比ほぼ横ばいで推移している。**商品側：配当保険の販売「徐々に好調」**低金利環境下で、配当保険は「最低保証＋変動」の二重収益の優位性を活かし、各保険会社の重点商品となっている。新華保険の会長、杨玉成は、同社は配当保険の転換を重要戦略とし、専任チームを設立し、全体を見据えた取り組みを推進していると述べ、市場競争力の高い商品を牽引役とし、チームの訓練、エコシステムの協調、評価の指導などの面で体系的な支援を行っている。新華保険2025年の年次報告のスクリーンショット。年次報告によると、2025年の長期配当保険の初年度保険料は119億元に達し、前年比約12倍となり、「ブレイクスルー」から「徐々に好調」への飛躍を実現した。この転換の成果の裏には、コストや課題も浮き彫りになっている。業界関係者は、「一方、配当保険は変動料金方式を採用しており、その価値率は従来の保険商品より一般的に低いため、新規事業価値の成長を制約する要因となっている」と分析している。新華保険2025年の年次報告のスクリーンショット。また、商品期限構造の「短縮」問題も深刻化している。長期保険の初年度保険料は48.9％増加した一方、10年以上の期間の交付保険料は14.3％減少し、一括払い保険料は77.6％増加している。これにより、「短期資金長期投資」の資産負債のミスマッチリスクが蓄積し、金利低下や投資の変動があれば、利ざや損失の圧力が再び高まる可能性がある。2025年度の業績発表会で、龚興峰は、「価値率の観点から見ると、配当保険は従来の保険よりやや低下しており、新規事業価値や価値率の向上に一定の課題をもたらす」と述べた。「これに対して、我々は認識し、準備し、行動している。すでに一連の施策を実施し、新規事業価値の継続的かつ安定的な成長を推進している」とも語った。事業価値向上のための施策には、積極的な事業展開、構造の最適化、改革とイノベーションによるチャネル競争力の再構築、コスト削減と効率向上、資源配分の最適化、投資効率の向上などが含まれる。**投資側：低金利環境下の継続的課題**2025年、新華保険の投資側の業績も好調だった。総投資収益は1043億元で、前年比30.9％増、総投資収益率は6.6％、総合投資収益率は6.9％で、業界トップクラスだ。副総裁の秦泓波は、「当社は資産負債のマッチング、多様化と分散化、絶対収益志向の三原則を堅持している」と述べた。固定収益のポートフォリオでは、利率債の配置を重視しつつ、転換社債や債券ファンド、REITsなど多様な資産も積極的に配置している。株式ポートフォリオでは、忍耐強い資本の優位性を発揮し、中国人寿と共同で三期の試験基金を設立し、すでに462.5億元を出資して、科技革新の中長期資金の市場投入を支援している。業界分析者は、「2025年の高い投資収益は、資本市場の一時的な好調による部分も大きいが、低金利環境下で合理的なリターンを得るには、金利動向や構造的な機会を正確に把握する必要があり、投研能力の向上が求められる」と指摘する。秦泓波は、今後の投資展望についても、「短期的には変動局面が続き、信用スプレッドの縮小や期間スプレッドの拡大が予想される」と述べた。彼は、「今後は、景気の上昇と業績の持続的な最適化が期待できる業界に重点を置き、国家戦略に沿った新質の生産力関連分野に注力し、低金利環境下での高配当投資戦略を推進していく」と語った。杨玉成は、「第十四五」期間中、国内外のマクロ経済情勢の大きな変化に直面し、中国の生命保険業は深刻な機能の再定義とビジネスモデルの変革の時期にあると述べた。これは、新華保険にとって「機会と挑戦が共存し、機会の方が大きい」重要な時期だと指摘した。彼は、「現在、中国の生命保険業が直面している最大の課題は、低金利環境下での利ざやリスクへの対応と、資産負債の効果的なマッチングと協調的発展を実現することだ」と述べた。さらに、「人々の資産の保全と増価への多様なニーズが高まり、資金は絶えず資本市場や保険商品に流入している。保険商品の安定した収益や年金準備の世代間継承の優位性が際立つ中、顧客が保険を選び、多くの保険料が保険会社に流入した後、これらの保険料をいかにして景気循環を乗り越え、変動に打ち勝ち、最終的に長期的なリターンとして顧客に還元できるかが、生命保険会社の経営能力と投資能力により高い要求をもたらす」と述べた。2026年は、「第十四五」計画のスタート年であり、新華保険の創立30周年でもある。この節目に立ち、新華保険は大保険観の実践と「強い新華」の構築を戦略的方向とし、「保険＋サービス＋投資」の三端協調の発展モデルを確立した。今後、「高速成長」と「高品質な持続可能性」のバランスをどう取るかが、「中国一流の保険を中心とした金融サービスグループ」への道の重要な試練となるだろう。取材：南都・湾財社記者 管玉慧
一款終身保険の年間販売額は180億を超え、新華保険の銀保新規事業価値は個人保険を上回る
AIに質問 · 銀保チャネルはどうやって新華保険の価値成長の新エンジンになるのか？
2025年、新華保険は「設立以来最も輝かしい」年度成績表を提出した。
年次報告によると、同社の従来型保険の保険料収入は2000億元に迫り、1958.71億元に達し、前年比14.9％増加；親会社純利益は362.84億元で、38.3％増加；新規事業価値は98.42億元で、57.4％増加した。
注目すべきは、銀保チャネルの新規事業価値の貢献が個人保険チャネルを超え、新華保険の価値成長の新エンジンとなったことだ。2025年の保険料収入上位5つの製品の中で、銀保チャネルが3席を占めている。その中で、銀保チャネルで販売された「福盛世家終身寿险」単品の原保険料収入は高達181.82億元であり、同社の年間原保険料の約10％を占めている。
チャネル側：銀保が価値成長の新エンジンに
2025年、新華保険の銀保チャネルの新規事業価値と新規契約保険料の貢献比率はともに50％を突破した。年次報告によると、新華保険の個人保険チャネルは保険料収入1205.81億元で、前年比4.0％増、新規事業価値は前年比19.4％増。一方、銀保チャネルは保険料収入721.02億元で、前年比39.5％増、新規事業価値は110.2％増となった。同時に、新華保険の新規契約保険料（個人保険チャネル、銀保チャネル、団体保険）は617.04億元で、そのうち銀保チャネルの新規契約保険料は379.3億元に達し、前年比52.3％増、全新規契約保険料の61.5％を占めている。つまり、昨年の新規契約保険料の半以上が銀行を通じて販売されたものである。
新華保険2025年の年次報告のスクリーンショット。
さらに注目すべきは、2025年の保険料収入上位5つの製品の中で、1位、3位、4位がすべて銀保チャネルからのものであることだ。その中で、銀保チャネルで販売された「福盛世家終身寿险」単品の年間販売額は181.82億元で、年間原保険料の約9.28％を占めている。2025年末時点で、新華保険の販売中の製品は合計211種類に上る。
しかし、銀保チャネルの急速な成長には潜在的なリスクも伴う。業界関係者は、「報行合一」政策の継続的深化の影響で、銀保チャネルの手数料が圧縮され続けており、顧客の保険商品やサービス体験への期待が高まる中、銀保協力の適法な範囲内での発展や価値創造が求められていると指摘する。また、銀行チャネルとの協力集中度が高いため、今後協力銀行との関係に変動があったり、業界内の銀保チャネル競争が激化したりすれば、保険会社の保険料規模や価値成長に直接影響を及ぼす可能性もある。
銀保チャネルの急速な発展とともに、個人保険チャネルの位置付けに変化はあるのか？2025年3月30日に開催された2025年度業績発表会で、新華保険の総裁兼財務責任者の龚興峰は、「非常に確信している。私たちの個人保険をコアチャネルとする位置付けは一度も変わっていない。今も変わらず、将来も変わらない」と述べた。
龚興峰の見解によると、個人保険チームは新華保険のパートナーであり、顧客とのサービスにおいて優位性を持ち、長期の高保証の複雑な商品を販売する上で代替不可能な独自の強みを持つ。これは、同社が中長期の経済サイクルを乗り越えるための中核的支柱だ。年次報告によると、2025年、新華保険の代理人規模は13万人超で、月平均の資格保持者は2.2万人であり、前年同期比ほぼ横ばいで推移している。
商品側：配当保険の販売「徐々に好調」
低金利環境下で、配当保険は「最低保証＋変動」の二重収益の優位性を活かし、各保険会社の重点商品となっている。新華保険の会長、杨玉成は、同社は配当保険の転換を重要戦略とし、専任チームを設立し、全体を見据えた取り組みを推進していると述べ、市場競争力の高い商品を牽引役とし、チームの訓練、エコシステムの協調、評価の指導などの面で体系的な支援を行っている。
新華保険2025年の年次報告のスクリーンショット。
年次報告によると、2025年の長期配当保険の初年度保険料は119億元に達し、前年比約12倍となり、「ブレイクスルー」から「徐々に好調」への飛躍を実現した。
この転換の成果の裏には、コストや課題も浮き彫りになっている。業界関係者は、「一方、配当保険は変動料金方式を採用しており、その価値率は従来の保険商品より一般的に低いため、新規事業価値の成長を制約する要因となっている」と分析している。
新華保険2025年の年次報告のスクリーンショット。
また、商品期限構造の「短縮」問題も深刻化している。長期保険の初年度保険料は48.9％増加した一方、10年以上の期間の交付保険料は14.3％減少し、一括払い保険料は77.6％増加している。これにより、「短期資金長期投資」の資産負債のミスマッチリスクが蓄積し、金利低下や投資の変動があれば、利ざや損失の圧力が再び高まる可能性がある。
2025年度の業績発表会で、龚興峰は、「価値率の観点から見ると、配当保険は従来の保険よりやや低下しており、新規事業価値や価値率の向上に一定の課題をもたらす」と述べた。「これに対して、我々は認識し、準備し、行動している。すでに一連の施策を実施し、新規事業価値の継続的かつ安定的な成長を推進している」とも語った。事業価値向上のための施策には、積極的な事業展開、構造の最適化、改革とイノベーションによるチャネル競争力の再構築、コスト削減と効率向上、資源配分の最適化、投資効率の向上などが含まれる。
投資側：低金利環境下の継続的課題
2025年、新華保険の投資側の業績も好調だった。総投資収益は1043億元で、前年比30.9％増、総投資収益率は6.6％、総合投資収益率は6.9％で、業界トップクラスだ。副総裁の秦泓波は、「当社は資産負債のマッチング、多様化と分散化、絶対収益志向の三原則を堅持している」と述べた。固定収益のポートフォリオでは、利率債の配置を重視しつつ、転換社債や債券ファンド、REITsなど多様な資産も積極的に配置している。株式ポートフォリオでは、忍耐強い資本の優位性を発揮し、中国人寿と共同で三期の試験基金を設立し、すでに462.5億元を出資して、科技革新の中長期資金の市場投入を支援している。
業界分析者は、「2025年の高い投資収益は、資本市場の一時的な好調による部分も大きいが、低金利環境下で合理的なリターンを得るには、金利動向や構造的な機会を正確に把握する必要があり、投研能力の向上が求められる」と指摘する。
秦泓波は、今後の投資展望についても、「短期的には変動局面が続き、信用スプレッドの縮小や期間スプレッドの拡大が予想される」と述べた。彼は、「今後は、景気の上昇と業績の持続的な最適化が期待できる業界に重点を置き、国家戦略に沿った新質の生産力関連分野に注力し、低金利環境下での高配当投資戦略を推進していく」と語った。
杨玉成は、「第十四五」期間中、国内外のマクロ経済情勢の大きな変化に直面し、中国の生命保険業は深刻な機能の再定義とビジネスモデルの変革の時期にあると述べた。これは、新華保険にとって「機会と挑戦が共存し、機会の方が大きい」重要な時期だと指摘した。
彼は、「現在、中国の生命保険業が直面している最大の課題は、低金利環境下での利ざやリスクへの対応と、資産負債の効果的なマッチングと協調的発展を実現することだ」と述べた。さらに、「人々の資産の保全と増価への多様なニーズが高まり、資金は絶えず資本市場や保険商品に流入している。保険商品の安定した収益や年金準備の世代間継承の優位性が際立つ中、顧客が保険を選び、多くの保険料が保険会社に流入した後、これらの保険料をいかにして景気循環を乗り越え、変動に打ち勝ち、最終的に長期的なリターンとして顧客に還元できるかが、生命保険会社の経営能力と投資能力により高い要求をもたらす」と述べた。
2026年は、「第十四五」計画のスタート年であり、新華保険の創立30周年でもある。
この節目に立ち、新華保険は大保険観の実践と「強い新華」の構築を戦略的方向とし、「保険＋サービス＋投資」の三端協調の発展モデルを確立した。
今後、「高速成長」と「高品質な持続可能性」のバランスをどう取るかが、「中国一流の保険を中心とした金融サービスグループ」への道の重要な試練となるだろう。
取材：南都・湾財社記者 管玉慧