AIに問う · 業界は安定修復段階に入り、宝龙は「1+N」戦略を通じてどのように機会を掴むのか？2023年3月31日、宝龙不動産（01238.HK）は2025年通年業績公告を発表し、期間中、同社は総収入2263.7億元を達成し、2024年同期比約12.1％減少した。これは主に不動産販売収入の減少によるものです。そのうち、不動産販売収入は175.33億元で、2024年同期比14.7％減少し、住宅不動産と商業不動産の引き渡し量の減少が主な原因です；賃料収入（内部取引差し引き後）は18.28億元で、前年比4.2％減少；商業運営サービスおよび住宅不動産管理サービス収入（内部取引差し引き後）は23.85億元で、わずか0.1％の微減となっています。その他の不動産開発関連事業収入は、ホテル運営やコンサルティングサービスなどを含み、期中は8.91億元（内部取引差し引き後）で、前年比3.0％減少しました。これは主に経済の下振れと消費需要の減退によるホテル事業収入の減少によるものです。期間中、宝龙不動産は連結子会社および共同支配企業とともに契約売上高72.72億元を達成し、前年同期の127.87億元から43.13％減少しました。対応する契約販売面積は66.71万平方メートルで、前年同期の115.22万平方メートルから減少しています。期間中、宝龙不動産が保有する投資不動産（竣工済みおよび建設中の不動産を含む）の総建築面積は約832.21万平方メートルで、前年同期の831.22万平方メートルとほぼ横ばいです。期間中、同社は武夷山宝龙広場、余姚宝龙広場、南京江寧宝龙広場の3つの新しいショッピングセンターの開業を完了しました。2025年末までに、宝龙不動産が所有・管理するショッピングセンターは合計65店に上り、さらに7店の軽資産型ショッピングセンターも管理しています。2025年末までに、宝龙不動産は土地備蓄の総建築面積を1357万平方メートル保有しています。そのうち、竣工済みおよび開発中の不動産は1034万平方メートル、将来の発展用に保有する不動産は323百万平方メートルです。開発中の土地備蓄は、大型の商住複合プロジェクトの開発に用いられ、優良住宅物业、ホテル式アパートメント、オフィスビル、ホテルなどの業態を含みます。宝龙不動産は、今後も「1+N」発展戦略を堅持し、長三角地域を深耕するとともに、他の有望な優良エリアの機会も探索すると述べています。また、地域の主要都市の市場追跡と研究を強化し、製品のポジショニングの精密化と細分化をさらに推進し、価値投資原則を厳守しながら土地備蓄を獲得します。2025年末時点で、宝龙不動産の純負債比率は約119.1％で、2024年末の101.6％から上昇しています。期間中の総利息支出は約32.43億元で、前年より約13.3％減少しました。これは主に借入総額の前年比減少によるものです。期末、宝龙不動産の借入総額は550.55億元で、2024年末の577.21億元から約4.6％減少しました。借入構造を見ると、銀行およびその他の借入は310.95億元、社債は63.40億元、商業抵当支援証券は21.12億元、資産担保証券は2.07億元、優先債券は約153.01億元です。2025年末時点で、宝龙不動産の現金及び現金同等物と制限付き現金の合計は72.42億元で、2024年末の75.35億元から約3.9％減少しています。今後について、宝龙不動産は不動産業界全体が調整局面を継続すると考えています。「住宅市場の安定化」と不動産市場の下支え政策の主調の下、業界は深度調整から安定修復段階へと徐々に移行し、年間を通じて「量と価格の安定、構造の分化、期待の再構築」の発展態勢を呈しています。
宝龙不動産：2025年総収入2263.7億元、業界は徐々に安定回復段階へ
AIに問う · 業界は安定修復段階に入り、宝龙は「1+N」戦略を通じてどのように機会を掴むのか？
2023年3月31日、宝龙不動産（01238.HK）は2025年通年業績公告を発表し、期間中、同社は総収入2263.7億元を達成し、2024年同期比約12.1％減少した。これは主に不動産販売収入の減少によるものです。
そのうち、不動産販売収入は175.33億元で、2024年同期比14.7％減少し、住宅不動産と商業不動産の引き渡し量の減少が主な原因です；賃料収入（内部取引差し引き後）は18.28億元で、前年比4.2％減少；商業運営サービスおよび住宅不動産管理サービス収入（内部取引差し引き後）は23.85億元で、わずか0.1％の微減となっています。
その他の不動産開発関連事業収入は、ホテル運営やコンサルティングサービスなどを含み、期中は8.91億元（内部取引差し引き後）で、前年比3.0％減少しました。これは主に経済の下振れと消費需要の減退によるホテル事業収入の減少によるものです。
期間中、宝龙不動産は連結子会社および共同支配企業とともに契約売上高72.72億元を達成し、前年同期の127.87億元から43.13％減少しました。対応する契約販売面積は66.71万平方メートルで、前年同期の115.22万平方メートルから減少しています。
期間中、宝龙不動産が保有する投資不動産（竣工済みおよび建設中の不動産を含む）の総建築面積は約832.21万平方メートルで、前年同期の831.22万平方メートルとほぼ横ばいです。
期間中、同社は武夷山宝龙広場、余姚宝龙広場、南京江寧宝龙広場の3つの新しいショッピングセンターの開業を完了しました。2025年末までに、宝龙不動産が所有・管理するショッピングセンターは合計65店に上り、さらに7店の軽資産型ショッピングセンターも管理しています。
2025年末までに、宝龙不動産は土地備蓄の総建築面積を1357万平方メートル保有しています。そのうち、竣工済みおよび開発中の不動産は1034万平方メートル、将来の発展用に保有する不動産は323百万平方メートルです。開発中の土地備蓄は、大型の商住複合プロジェクトの開発に用いられ、優良住宅物业、ホテル式アパートメント、オフィスビル、ホテルなどの業態を含みます。
宝龙不動産は、今後も「1+N」発展戦略を堅持し、長三角地域を深耕するとともに、他の有望な優良エリアの機会も探索すると述べています。また、地域の主要都市の市場追跡と研究を強化し、製品のポジショニングの精密化と細分化をさらに推進し、価値投資原則を厳守しながら土地備蓄を獲得します。
2025年末時点で、宝龙不動産の純負債比率は約119.1％で、2024年末の101.6％から上昇しています。期間中の総利息支出は約32.43億元で、前年より約13.3％減少しました。これは主に借入総額の前年比減少によるものです。
期末、宝龙不動産の借入総額は550.55億元で、2024年末の577.21億元から約4.6％減少しました。借入構造を見ると、銀行およびその他の借入は310.95億元、社債は63.40億元、商業抵当支援証券は21.12億元、資産担保証券は2.07億元、優先債券は約153.01億元です。
2025年末時点で、宝龙不動産の現金及び現金同等物と制限付き現金の合計は72.42億元で、2024年末の75.35億元から約3.9％減少しています。
今後について、宝龙不動産は不動産業界全体が調整局面を継続すると考えています。「住宅市場の安定化」と不動産市場の下支え政策の主調の下、業界は深度調整から安定修復段階へと徐々に移行し、年間を通じて「量と価格の安定、構造の分化、期待の再構築」の発展態勢を呈しています。