ブータンはビットコインの保有量を加速して空にしており、最近の取引活動はかなり激しいようだ。水曜日だけで519.7枚のビットコインを送金し、合計3675万ドルに相当する。これは彼らの歴史の中では一般的な操作といえるが、3月全体の売却ペースは明らかに加速している。

オンチェーンデータを見てみると、ブータンは昨年10月の13000BTCのピークからほぼ70%の保有を手放しており、現在は約4453枚、価値は約3億1500万ドルとなっている。1月と2月は小規模な取引で、500万から1500万ドル程度だったが、3月に入って一気に倍増し、現在は3500万から4500万ドルの大口取引が続いている。面白いのは、複数の送金がシンガポールの取引会社QCP Capitalに向かっており、これは単なる清算ではなく、構造化されたOTC取引を行っているようだ。

最も心配なのは、ブータンは以前、1万枚のビットコインを使って何らかの正念都市プロジェクトを支援すると約束していたが、今手元には4500枚も満たない。 このペースでは、その約束は数学的に実現不可能になっている。誰かが言うには、ビットコインの価格が以前の11.9万ドルから現在の7万ドル台に下落し、マイニング難易度や半減期のプレッシャーも加わり、小国のマイニング事業は確かに厳しい状況だ。現在のビットコイン取引価格は72,780ドルであり、これらのビットコインは彼らにとっては直接的なキャッシュフローとなっている。

比較してみると、他の大手機関や主権基金はビットコインや金を積み増しているのに対し、ブータンは逆に売りまくっており、その差はかなり大きい。国家レベルのビットコイン取引戦略も、それぞれに難しさがあるようだ。