AI・万語大モデルは、鷹瞳科技の全链条コスト削減に具体的にどのように寄与しているのか？人工知能医療の分野で資本の冬と価値の再構築を経験している今、鷹瞳科技-B（02251.HK）は最近、「転換」を示唆する年度報告を提出した。財務報告によると、2025年の年間売上高は1.73億元（人民元）で、前年比10.8％増加した；親会社の純損失は2497.5万元に縮小し、前年比90.2％縮小した。この顕著な業績回復は、コア戦略の調整によるもので、「万語」大モデルを技術基盤とし、効率化を極限まで追求することで、「規模投入」から「効率駆動」への重要な飛躍を実現した。**「赤字」から「黒字」への支点：全链条AI化による効率向上**過去の高額な研究開発投資による巨額赤字とは異なり、2025年の鷹瞳科技はより強い経営の粘り強さを示した。2025年、コスト管理の効果が顕著となり、赤字縮小の主な要因となった。販売コストは2024年の6969.1万元から4530.1万元に減少し、前年比35.0％減少。これにより、粗利益は1.28億元に増加し、47.6％増となった；粗利益率は55.4％から73.9％に大幅に向上した。規模効果、製品構造の最適化、「万語」大モデルによる全链条コスト削減と効率化の効果が顕著に表れている。財務報告は、鷹瞳科技が自主開発した「万語」医療大モデルを研究開発、製造、販売、バックオフィスサービスに深く組み込んでいることを示している。報告期間中、年間モデルのトークン消費量は約7992億で、そのうち77％超の計算資源が商業化のコア医療事業に使用された。この深度のエナジー投入により、コスト最適化が実現された。AIの自動化とインテリジェントな主検システムにより、人件費の直接削減だけでなく、第三者サービス機関への依存も減少し、粗利益率の向上に寄与している。研究開発の成果を維持しつつ、研究開発戦略は「規模投入」から「効率最適化」へとシフトした。研究開発チームの構造最適化にもかかわらず、学術的な影響力は高水準を維持し、年内に新たに14件の発明特許を取得し、Nature Medicineなどのトップジャーナルに15本の高水準論文を発表した。**「一体二翼」：三大事業ラインの分化と爆発**2025年、鷹瞳科技は「万語大モデル＋三大AI製品」の構造を確立したが、三大事業の動向は明確に分化し、近視防控事業が最も成長を牽引するエンジンとなった。成長の中心として、近視防控AI（PBM-AI）は飛躍的に発展し、報告期間中の収入は4390万元で、55.7％増加した；主要製品の使用回数は639万回で、58.8％増加した。チャネル構築の成果も顕著で、2025年末までにPBM-LED®近視光照射治療器は全国の32省に3342のアクティブな販売拠点をカバーし、上半期比89.1％増加した。累計で1.7万人以上の青少年患者にサービスを提供し、上半期比236.9％増となった。B端チャネルとC端ユーザーの協調成長のパターンが初めて形成された。鷹瞳科技のキャッシュカウ事業である網膜検査AI（Retina-AI）の収入は1.21億元で、7.2％増加した。近視事業ほどの成長速度には及ばないものの、臨床現場での浸透率は深まっている。2025年4月、Airdoc-AIFUNDUS(2.0)はNMPAの三類証を取得し、対象疾患範囲が拡大した。商業化の範囲も拡大し、シナリオへの浸透も深まった。年間で712万件の検査を行い、重大陽性例は37210例で、前年比4.4％増加した。活発なサービス拠点は7883から8599に増加し、9.1％増。病院のカバー拠点は478に増え、14.6％増。健康診断センターは408、視力連鎖店は3569拠点で、それぞれ26.2％増。医療シナリオの収入は6660万元で、28.3％増。大健康シナリオは大手チェーン薬局や金融機関と提携し、報告期間の末の4か月で100以上の店舗展開を実現、56,000人以上にサービスを提供した。2025年、鷹瞳科技は正式にNeuro-AIストレス耐性モニタリング製品を発売し、「万語」大モデルと非接触型多モーダルAIアルゴリズムを活用して、90秒以内に五つの身体・精神の健康評価を完了させる。シナリオの展開も迅速に進み、学校シナリオでは南昌の関係部門と連携し、150万人の中小学生と教師に全カバーの調査を実施。大健康シナリオは企業の健康管理、健康診断センター、保険との協力などの分野で試験運用を開始。医療シナリオは専門機関で臨床検証を進め、消費者健康市場のインテリジェントなストレス管理の空白を埋めている。さらに、視覚訓練AI製品は年間220.7万回の訓練を行い、家庭ユーザー数は前年比203.7％増となり、事業の補完役を果たしている。国内市場の深耕と並行して、鷹瞳科技のグローバル展開も2025年に実質的な突破を迎えた。財務報告によると、海外事業の収入は1920万元で、100％増加した。鷹瞳科技は東南アジア市場で重要な医療機器の登録証（例：ベトナム、タイ、マレーシアなど）を取得し、サウジアラビア、オマーン、ブラジルなどの中東・南米の新興市場にも進出した。Retina-AI製品は米国FDA認証も取得し、これにより欧米の高級市場への進出が容易になっただけでなく、多人種適応性におけるアルゴリズムの技術力も証明された。**課題と展望：短期的には圧力も存在、長期的な成長は期待できる**業績の改善は顕著だが、鷹瞳科技は短期的な課題も抱えている。一つは、赤字縮小はしたものの、完全な年間黒字には至っていない点。2025年の改善はコスト管理と非経営損益による部分も大きく、持続的な内生的成長が次の課題となる。2025年の網膜検査AIの成長は鈍化（前年比7.2％）、大健康シナリオの収入は10.9％減少、視覚訓練AIの収入は45.8％減少しており、市場競争の激化と商業化の拡大には時間が必要だ。もう一つは、TencentやHuaweiなどの巨頭がAI医療分野に加速度的に参入している中、鷹瞳科技の技術とチャネルの競争優位性は市場でさらに検証される必要がある。2026年に向けて、鷹瞳科技は三大コア事業に集中し、B2BからDTC（ダイレクト・トゥ・コンシューマー）モデルへの転換を加速させ、「呼び出し回数＋サブスクリプション」型の収益モデルを最適化する方針だ。一方、PBM-AIの防疫閉環、Retina-AIのスクリーニングアルゴリズム、Neuro-AIの介入プランを継続的にアップグレードし、「万語」大モデルの応用を深める。もう一つは、近視防控製品の端末展開を拡大し、海外事業の収入比率を高め、収益の安定的な成長と経営効率の持続改善を目指す。資本の熱狂と退潮を経験した後、2025年に鷹瞳科技はAI医療企業としての「緻密な経営」と戦略的な決断力を示した。大モデルが物語から効率化ツールへと変わり、海外市場が価値を実現し始める中、かつての「AI医療第一株」は、黒字・赤字の均衡点に向かって歩み始めている。
イーグルアイテクノロジー、2025年の業績回復が顕著に：赤字縮小90％、"万語"大規模モデルを活用して全チェーンのコスト削減を実現
AI・万語大モデルは、鷹瞳科技の全链条コスト削減に具体的にどのように寄与しているのか？
人工知能医療の分野で資本の冬と価値の再構築を経験している今、鷹瞳科技-B（02251.HK）は最近、「転換」を示唆する年度報告を提出した。財務報告によると、2025年の年間売上高は1.73億元（人民元）で、前年比10.8％増加した；親会社の純損失は2497.5万元に縮小し、前年比90.2％縮小した。この顕著な業績回復は、コア戦略の調整によるもので、「万語」大モデルを技術基盤とし、効率化を極限まで追求することで、「規模投入」から「効率駆動」への重要な飛躍を実現した。
「赤字」から「黒字」への支点：全链条AI化による効率向上
過去の高額な研究開発投資による巨額赤字とは異なり、2025年の鷹瞳科技はより強い経営の粘り強さを示した。2025年、コスト管理の効果が顕著となり、赤字縮小の主な要因となった。販売コストは2024年の6969.1万元から4530.1万元に減少し、前年比35.0％減少。これにより、粗利益は1.28億元に増加し、47.6％増となった；粗利益率は55.4％から73.9％に大幅に向上した。規模効果、製品構造の最適化、「万語」大モデルによる全链条コスト削減と効率化の効果が顕著に表れている。
財務報告は、鷹瞳科技が自主開発した「万語」医療大モデルを研究開発、製造、販売、バックオフィスサービスに深く組み込んでいることを示している。報告期間中、年間モデルのトークン消費量は約7992億で、そのうち77％超の計算資源が商業化のコア医療事業に使用された。この深度のエナジー投入により、コスト最適化が実現された。AIの自動化とインテリジェントな主検システムにより、人件費の直接削減だけでなく、第三者サービス機関への依存も減少し、粗利益率の向上に寄与している。
研究開発の成果を維持しつつ、研究開発戦略は「規模投入」から「効率最適化」へとシフトした。研究開発チームの構造最適化にもかかわらず、学術的な影響力は高水準を維持し、年内に新たに14件の発明特許を取得し、Nature Medicineなどのトップジャーナルに15本の高水準論文を発表した。
「一体二翼」：三大事業ラインの分化と爆発
2025年、鷹瞳科技は「万語大モデル＋三大AI製品」の構造を確立したが、三大事業の動向は明確に分化し、近視防控事業が最も成長を牽引するエンジンとなった。
成長の中心として、近視防控AI（PBM-AI）は飛躍的に発展し、報告期間中の収入は4390万元で、55.7％増加した；主要製品の使用回数は639万回で、58.8％増加した。チャネル構築の成果も顕著で、2025年末までにPBM-LED®近視光照射治療器は全国の32省に3342のアクティブな販売拠点をカバーし、上半期比89.1％増加した。累計で1.7万人以上の青少年患者にサービスを提供し、上半期比236.9％増となった。B端チャネルとC端ユーザーの協調成長のパターンが初めて形成された。
鷹瞳科技のキャッシュカウ事業である網膜検査AI（Retina-AI）の収入は1.21億元で、7.2％増加した。近視事業ほどの成長速度には及ばないものの、臨床現場での浸透率は深まっている。2025年4月、Airdoc-AIFUNDUS(2.0)はNMPAの三類証を取得し、対象疾患範囲が拡大した。商業化の範囲も拡大し、シナリオへの浸透も深まった。年間で712万件の検査を行い、重大陽性例は37210例で、前年比4.4％増加した。活発なサービス拠点は7883から8599に増加し、9.1％増。病院のカバー拠点は478に増え、14.6％増。健康診断センターは408、視力連鎖店は3569拠点で、それぞれ26.2％増。医療シナリオの収入は6660万元で、28.3％増。大健康シナリオは大手チェーン薬局や金融機関と提携し、報告期間の末の4か月で100以上の店舗展開を実現、56,000人以上にサービスを提供した。
2025年、鷹瞳科技は正式にNeuro-AIストレス耐性モニタリング製品を発売し、「万語」大モデルと非接触型多モーダルAIアルゴリズムを活用して、90秒以内に五つの身体・精神の健康評価を完了させる。シナリオの展開も迅速に進み、学校シナリオでは南昌の関係部門と連携し、150万人の中小学生と教師に全カバーの調査を実施。大健康シナリオは企業の健康管理、健康診断センター、保険との協力などの分野で試験運用を開始。医療シナリオは専門機関で臨床検証を進め、消費者健康市場のインテリジェントなストレス管理の空白を埋めている。さらに、視覚訓練AI製品は年間220.7万回の訓練を行い、家庭ユーザー数は前年比203.7％増となり、事業の補完役を果たしている。
国内市場の深耕と並行して、鷹瞳科技のグローバル展開も2025年に実質的な突破を迎えた。財務報告によると、海外事業の収入は1920万元で、100％増加した。
鷹瞳科技は東南アジア市場で重要な医療機器の登録証（例：ベトナム、タイ、マレーシアなど）を取得し、サウジアラビア、オマーン、ブラジルなどの中東・南米の新興市場にも進出した。Retina-AI製品は米国FDA認証も取得し、これにより欧米の高級市場への進出が容易になっただけでなく、多人種適応性におけるアルゴリズムの技術力も証明された。
課題と展望：短期的には圧力も存在、長期的な成長は期待できる
業績の改善は顕著だが、鷹瞳科技は短期的な課題も抱えている。一つは、赤字縮小はしたものの、完全な年間黒字には至っていない点。2025年の改善はコスト管理と非経営損益による部分も大きく、持続的な内生的成長が次の課題となる。2025年の網膜検査AIの成長は鈍化（前年比7.2％）、大健康シナリオの収入は10.9％減少、視覚訓練AIの収入は45.8％減少しており、市場競争の激化と商業化の拡大には時間が必要だ。
もう一つは、TencentやHuaweiなどの巨頭がAI医療分野に加速度的に参入している中、鷹瞳科技の技術とチャネルの競争優位性は市場でさらに検証される必要がある。
2026年に向けて、鷹瞳科技は三大コア事業に集中し、B2BからDTC（ダイレクト・トゥ・コンシューマー）モデルへの転換を加速させ、「呼び出し回数＋サブスクリプション」型の収益モデルを最適化する方針だ。一方、PBM-AIの防疫閉環、Retina-AIのスクリーニングアルゴリズム、Neuro-AIの介入プランを継続的にアップグレードし、「万語」大モデルの応用を深める。もう一つは、近視防控製品の端末展開を拡大し、海外事業の収入比率を高め、収益の安定的な成長と経営効率の持続改善を目指す。
資本の熱狂と退潮を経験した後、2025年に鷹瞳科技はAI医療企業としての「緻密な経営」と戦略的な決断力を示した。大モデルが物語から効率化ツールへと変わり、海外市場が価値を実現し始める中、かつての「AI医療第一株」は、黒字・赤字の均衡点に向かって歩み始めている。