中经記者 孫汝祥 夏欣 北京報道4月7日、科創綜指は寄り付きで0.21％上昇；午前10時現在、1657.11ポイント、1.56％上昇。年初来、科創綜指は1.25％上昇し、A株四大指数の中で唯一上昇している指数である。それだけでなく、国際的な科技指数と比較しても、科創綜指は米国・伊・以の紛争期間中においても顕著な安定性を示している。例えば、紛争の第3段階では、ナスダック100とナスダック指数はそれぞれ5.02％、5.17％大幅下落した一方、科創綜指の下落幅は1.75％にとどまり、米国のハイテク株よりも明らかに堅調だった。業界関係者は、中国の科技資産は2026年の米・伊・以紛争などの外部ショックの中で卓越した安定性を示しているが、これは短期的な現象ではなく、中国の長期戦略的配置、科技産業の自主的なアップグレード、資本市場改革の深化の必然的な結果であると指摘する。「十五五」期間中、中国の科技資産の安定性、成長性、安全性はさらに強化される見込みだ。世界の資産配分構造の再構築において、中国の科技資産はその独特な安定性を武器に、世界資金の不可欠な配分先となり続け、世界の資産に安定性を注入し、長期的な堅実な配置目標の実現を支援する。地政学的紛争期間中、中国科技資産の三大コア指標はすべて優位に立つ「科創綜指を代表とする中国の科技資産は、近年のグローバル市場の震荡の中で、顕著な安定性、成長性、安全性を示している。」北京交通大学経済管理学院助理教授の于耀は《中国経営報》記者にこう語った。「2026年以来の地政学的紛争期間中、欧米及び日本株は震荡を深める一方、中国の科技関連セクターの変動幅は小さく、下落も浅く、回復も早い。これは、国内産業チェーンの自主制御、内需駆動、政策支援体制の制度的保障によるもので、海外の情緒伝播の影響も比較的弱い。」と于耀は述べる。「中国の科技資産は比較的独立した安定した相場を形成し、世界の科技セクターの中で『避風港』となっている。」東吴証券の首席経済学者兼研究所共同所長の芦哲は、最近のリサーチレポートでこう述べた。米・伊・以紛争期間中の段階別のパフォーマンスを見ると、中国の科技資産の優位性は全過程を通じて一貫している。戦争開始後の最初の取引日、欧州市場は全面的に弱含み、ドイツDAXは2.56％下落、フランスCAC40は2.17％下落、STOXX欧州全市場指数は2.67％下落、日本の日経225は1.35％下落、市場のパニック感は急速に拡大した。同時に、上海総合指数は0.47％上昇、創業板指数は0.49％下落、科創綜指は1.20％下落し、A株全体の変動は海外市場よりも著しく低かった。科技セクターは小幅な調整にとどまり、非合理的な売り崩れは見られず、資金の引き受け力は強かった。紛争の第一段階（3月2日～3月10日）、地政学的リスクが継続的に高まり、世界資産はリスク回避モードに入った。日経225は7.82％の下落、欧州全市場指数は5.67％、フランスCAC40は6.10％、ドイツDAXは5.20％下落し、海外市場は深刻な調整に入った。一方、中国市場は、上海総合指数は0.95％下落、科創綜指は3.15％下落と、主要欧米日指数に比べて回撤幅ははるかに小さく、強い耐衝撃性を示した。紛争の第二・三段階（3月10日～3月30日）、市場は地政学的ショックを徐々に消化したが、海外の科技株は引き続き弱気を維持し、ナスダック100とナスダック指数は第3段階でそれぞれ5.02％、5.17％大幅下落、S&P500は3.60％下落し、調整圧力は継続した。一方、中国の科技資産は早期に安定を取り戻し、科創綜指は第3段階で1.75％下落、米国の科技株よりも明らかに堅調だった。創業板指数は第2段階で4.47％上昇し、独立した相場の特性を示した。「全周期のパフォーマンスから見ると、中国の科技資産は、紛争期間中の累積下落率、最大ドローダウン、ボラティリティの三大コア指標において、世界の同類資産を上回り、その安定性の優位性が十分に証明された。」と芦哲は述べた。実際、安定性の優位性だけでなく、于耀は、成長性の面でも、中国の科技企業はデジタル経済、新エネルギー、人工知能などの戦略的新興分野で急速な拡大と技術突破を実現していると指摘する。近年、中国は集積回路、産業ソフトウェア、高端製造などの「技術的なネック」分野で攻めの姿勢を強め、産業規模化と技術商業化を推進している。これにより、科技企業の将来の業績成長に強力な推進力が生まれている。科創綜指の構成銘柄は高い成長期待を持ち、世界の科技セクターの中で独立した成長トレンドを形成できる。安全性の観点から見ると、中国の資本市場は、より完善され、より本土化された評価体系と規制制度を段階的に構築し、市場のシステムリスクを効果的に低減している。規制当局は、合併・再編、資金調達、株式インセンティブなどの制度を最適化し、科技企業の長期的な発展に向けてより予測可能な制度環境を整備している。「海外の一部市場では流動性や評価バブルのリスクが蓄積されているのに対し、中国の科技資産の評価体系はファンダメンタルズと長期価値を重視し、より高い安全マージンを示している。」と于耀は述べる。世界の配置に安定性を継続的に注入将来展望として、于耀は、世界経済の回復が不安定であり、地政学的リスクが持続する中、安定性の希少性はさらに際立つと考える。中国の科技資産は、産業の自主性、戦略的支援、長期的成長潜力により、引き続き世界の資金を惹きつけるだろう。「中国の科技産業の競争力向上とグローバルな価格決定権の拡大に伴い、科創綜指が代表する科技資産は、世界の資産配分においてより重要な位置を占め、安定しつつ長期的に上昇基調を維持する見込みだ。」と于耀は述べる。芦哲も、現在の世界の資産市場の変動激化により、従来の資産の安定性は低下し、投資家は低ボラティリティ・高成長・高確実性の資産への需要を高めていると指摘する。グローバル投資家にとって、中国の科技資産への配分は、中国科技産業の長期的な恩恵を享受できるだけでなく、その安定性の優位性を活かし、グローバル資産ポートフォリオのリスク分散とボラティリティ耐性の向上に寄与する。「地政学的紛争や経済サイクル、流動性の変動といった複合的なショックの下でも、中国の科技資産は安定器として機能し、グローバル資産ポートフォリオの安定したリターンを支えるだろう。」と芦哲は述べた。この過程で、科創綜指はA株四大コア指数の一つとして、国内外の投資家にとって中国の新たな生産力の恩恵を観測・共有する重要なツールとなっている。中信建投証券の新株戦略チーフアナリスト張玉龍は、科創綜指は新世代情報技術、バイオ医薬、高端装備製造などの戦略性新興産業に高度に集中し、その重みは九割を超えると指摘。中国の科技自立・自強の産業配置を正確に反映している。構成銘柄は、研究開発投資が高く、特許保有数も多く、成長余地が大きい企業が多い。2025年には、全体の売上高と純利益が引き続き高い成長を維持し、収益の質も改善される見込みだ。指数のパフォーマンスは産業のトレンドと高い連動性を持ち、半導体の国産化、AIの計算能力需要の爆発、イノベーション医薬品の商業化加速といった主線の下で、中国の科技台頭を理解する重要な指標となっている。投資面では、科創綜指は「観測指標」から重要な資産配分ツールへと格上げされた。現在、ETF、連結ファンド、増強型商品などを含む一連の製品ラインナップが形成され、総規模は数百億元に達し、投資家にとって「科創板一括投資」の便利なルートを提供している。「今後、制度革新と指数商品がさらに充実することで、科創綜指は国内外の資本と中国の科技イノベーションをつなぐ重要な橋渡しとなり、世界の資本市場において中国の『ハードテクノロジー』の実力と潜在力を示すことになるだろう。」と張玉龍は述べた。（編集：夏欣 監修：李慧敏 校正：翟軍）
市場の変動により、ハイテク総合指数は国際的なベンチマークよりも良好なパフォーマンスを示す 中国のテクノロジー資産は世界に安定性をもたらす
中经記者 孫汝祥 夏欣 北京報道
4月7日、科創綜指は寄り付きで0.21％上昇；午前10時現在、1657.11ポイント、1.56％上昇。年初来、科創綜指は1.25％上昇し、A株四大指数の中で唯一上昇している指数である。
それだけでなく、国際的な科技指数と比較しても、科創綜指は米国・伊・以の紛争期間中においても顕著な安定性を示している。例えば、紛争の第3段階では、ナスダック100とナスダック指数はそれぞれ5.02％、5.17％大幅下落した一方、科創綜指の下落幅は1.75％にとどまり、米国のハイテク株よりも明らかに堅調だった。
業界関係者は、中国の科技資産は2026年の米・伊・以紛争などの外部ショックの中で卓越した安定性を示しているが、これは短期的な現象ではなく、中国の長期戦略的配置、科技産業の自主的なアップグレード、資本市場改革の深化の必然的な結果であると指摘する。「十五五」期間中、中国の科技資産の安定性、成長性、安全性はさらに強化される見込みだ。世界の資産配分構造の再構築において、中国の科技資産はその独特な安定性を武器に、世界資金の不可欠な配分先となり続け、世界の資産に安定性を注入し、長期的な堅実な配置目標の実現を支援する。
地政学的紛争期間中、中国科技資産の三大コア指標はすべて優位に立つ
「科創綜指を代表とする中国の科技資産は、近年のグローバル市場の震荡の中で、顕著な安定性、成長性、安全性を示している。」北京交通大学経済管理学院助理教授の于耀は《中国経営報》記者にこう語った。
「2026年以来の地政学的紛争期間中、欧米及び日本株は震荡を深める一方、中国の科技関連セクターの変動幅は小さく、下落も浅く、回復も早い。これは、国内産業チェーンの自主制御、内需駆動、政策支援体制の制度的保障によるもので、海外の情緒伝播の影響も比較的弱い。」と于耀は述べる。
「中国の科技資産は比較的独立した安定した相場を形成し、世界の科技セクターの中で『避風港』となっている。」東吴証券の首席経済学者兼研究所共同所長の芦哲は、最近のリサーチレポートでこう述べた。米・伊・以紛争期間中の段階別のパフォーマンスを見ると、中国の科技資産の優位性は全過程を通じて一貫している。
戦争開始後の最初の取引日、欧州市場は全面的に弱含み、ドイツDAXは2.56％下落、フランスCAC40は2.17％下落、STOXX欧州全市場指数は2.67％下落、日本の日経225は1.35％下落、市場のパニック感は急速に拡大した。同時に、上海総合指数は0.47％上昇、創業板指数は0.49％下落、科創綜指は1.20％下落し、A株全体の変動は海外市場よりも著しく低かった。科技セクターは小幅な調整にとどまり、非合理的な売り崩れは見られず、資金の引き受け力は強かった。
紛争の第一段階（3月2日～3月10日）、地政学的リスクが継続的に高まり、世界資産はリスク回避モードに入った。日経225は7.82％の下落、欧州全市場指数は5.67％、フランスCAC40は6.10％、ドイツDAXは5.20％下落し、海外市場は深刻な調整に入った。一方、中国市場は、上海総合指数は0.95％下落、科創綜指は3.15％下落と、主要欧米日指数に比べて回撤幅ははるかに小さく、強い耐衝撃性を示した。
紛争の第二・三段階（3月10日～3月30日）、市場は地政学的ショックを徐々に消化したが、海外の科技株は引き続き弱気を維持し、ナスダック100とナスダック指数は第3段階でそれぞれ5.02％、5.17％大幅下落、S&P500は3.60％下落し、調整圧力は継続した。一方、中国の科技資産は早期に安定を取り戻し、科創綜指は第3段階で1.75％下落、米国の科技株よりも明らかに堅調だった。創業板指数は第2段階で4.47％上昇し、独立した相場の特性を示した。
「全周期のパフォーマンスから見ると、中国の科技資産は、紛争期間中の累積下落率、最大ドローダウン、ボラティリティの三大コア指標において、世界の同類資産を上回り、その安定性の優位性が十分に証明された。」と芦哲は述べた。
実際、安定性の優位性だけでなく、于耀は、成長性の面でも、中国の科技企業はデジタル経済、新エネルギー、人工知能などの戦略的新興分野で急速な拡大と技術突破を実現していると指摘する。近年、中国は集積回路、産業ソフトウェア、高端製造などの「技術的なネック」分野で攻めの姿勢を強め、産業規模化と技術商業化を推進している。これにより、科技企業の将来の業績成長に強力な推進力が生まれている。科創綜指の構成銘柄は高い成長期待を持ち、世界の科技セクターの中で独立した成長トレンドを形成できる。
安全性の観点から見ると、中国の資本市場は、より完善され、より本土化された評価体系と規制制度を段階的に構築し、市場のシステムリスクを効果的に低減している。規制当局は、合併・再編、資金調達、株式インセンティブなどの制度を最適化し、科技企業の長期的な発展に向けてより予測可能な制度環境を整備している。「海外の一部市場では流動性や評価バブルのリスクが蓄積されているのに対し、中国の科技資産の評価体系はファンダメンタルズと長期価値を重視し、より高い安全マージンを示している。」と于耀は述べる。
世界の配置に安定性を継続的に注入
将来展望として、于耀は、世界経済の回復が不安定であり、地政学的リスクが持続する中、安定性の希少性はさらに際立つと考える。中国の科技資産は、産業の自主性、戦略的支援、長期的成長潜力により、引き続き世界の資金を惹きつけるだろう。「中国の科技産業の競争力向上とグローバルな価格決定権の拡大に伴い、科創綜指が代表する科技資産は、世界の資産配分においてより重要な位置を占め、安定しつつ長期的に上昇基調を維持する見込みだ。」と于耀は述べる。
芦哲も、現在の世界の資産市場の変動激化により、従来の資産の安定性は低下し、投資家は低ボラティリティ・高成長・高確実性の資産への需要を高めていると指摘する。グローバル投資家にとって、中国の科技資産への配分は、中国科技産業の長期的な恩恵を享受できるだけでなく、その安定性の優位性を活かし、グローバル資産ポートフォリオのリスク分散とボラティリティ耐性の向上に寄与する。「地政学的紛争や経済サイクル、流動性の変動といった複合的なショックの下でも、中国の科技資産は安定器として機能し、グローバル資産ポートフォリオの安定したリターンを支えるだろう。」と芦哲は述べた。
この過程で、科創綜指はA株四大コア指数の一つとして、国内外の投資家にとって中国の新たな生産力の恩恵を観測・共有する重要なツールとなっている。
中信建投証券の新株戦略チーフアナリスト張玉龍は、科創綜指は新世代情報技術、バイオ医薬、高端装備製造などの戦略性新興産業に高度に集中し、その重みは九割を超えると指摘。中国の科技自立・自強の産業配置を正確に反映している。構成銘柄は、研究開発投資が高く、特許保有数も多く、成長余地が大きい企業が多い。2025年には、全体の売上高と純利益が引き続き高い成長を維持し、収益の質も改善される見込みだ。指数のパフォーマンスは産業のトレンドと高い連動性を持ち、半導体の国産化、AIの計算能力需要の爆発、イノベーション医薬品の商業化加速といった主線の下で、中国の科技台頭を理解する重要な指標となっている。
投資面では、科創綜指は「観測指標」から重要な資産配分ツールへと格上げされた。現在、ETF、連結ファンド、増強型商品などを含む一連の製品ラインナップが形成され、総規模は数百億元に達し、投資家にとって「科創板一括投資」の便利なルートを提供している。
「今後、制度革新と指数商品がさらに充実することで、科創綜指は国内外の資本と中国の科技イノベーションをつなぐ重要な橋渡しとなり、世界の資本市場において中国の『ハードテクノロジー』の実力と潜在力を示すことになるだろう。」と張玉龍は述べた。
（編集：夏欣 監修：李慧敏 校正：翟軍）