欧州中央銀行総裁：たとえ予想されるインフレの急上昇が一時的な現象であっても、欧州中央銀行は利上げの準備ができている

要点

欧州中央銀行総裁クリスティーヌ・ラガルドは水曜日に、インフレの上昇が一時的なものでない限り、利上げの理由となる可能性があると述べた。

欧州中央銀行は先週の最新の金融政策会合で金利を据え置いた。同行は先週、2026年のユーロ圏のインフレ率が平均2.6％に達すると予測している。

欧州中央銀行総裁のラガルドは水曜日に、ユーロ圏のインフレ期待が一時的なものであったと証明された場合でも、政策立案者は金利を引き上げる準備ができていると述べた。

ラガルドは、欧州中央銀行がユーロ圏のインフレ期待を引き上げざるを得なかった後、インフレが「長続きしない」上昇であったとしても、利上げを引き起こす可能性があると述べた。現在、ユーロ圏のインフレ期待は2％の目標水準を上回っている。

ラガルドはドイツのフランクフルトで開催された「欧州中央銀行とその観察者」会議で、「ショックによりインフレが我々の目標を大きく超える場合、たとえそれが長く続かなくても、政策の適度な調整が必要になる可能性がある」と述べた。

彼女は付け加えた、「この超過に全く反応しないと、コミュニケーションリスクを招く可能性がある：一般市民は反応しない政策メカニズムを理解しにくくなるかもしれない」と。しかし、彼女は利上げが必要と判断される具体的な時期や基準については示さなかった。

2月下旬にイランの紛争が勃発する前、ユーロ圏のインフレ率は欧州中央銀行の2％目標を下回っていた。しかし、2月のインフレ率はわずかに上昇し1.9％となった。

今回の紛争やイランの報復措置、ほぼ全面的なホルムズ海峡封鎖により、世界の石油・ガス価格が急騰し、欧州のインフレ期待は乱された。

欧州中央銀行は先週、主要預金金利を2％に維持すると発表し、また基準シナリオでは2026年の総合インフレ率が平均2.6％、2027年が2％、2028年が2.1％になると予測した。

同行は「ストレスシナリオ」において、今年のインフレ率が最大4％に達する可能性を警告した。一方、「極端シナリオ」では（エネルギー価格のショックがより強く、長く続き、湾岸地域のエネルギーインフラがさらに深刻に損傷した場合）、来年初頭のインフレピークは6％を超える可能性がある。

ラガルドは水曜日に、「インフレが目標から著しくかつ持続的に乖離する見込みがある場合、我々は相応に強力または持続的な対応策を講じなければならない」と述べた。

また水曜日には、欧州中央銀行のチーフエコノミスト、フィリップ・レインが、企業の価格引き上げ期待と新規採用の従業員給与が、欧州中央銀行が注視するインフレ指標であると述べた。

S&Pグローバルが火曜日に発表した予備の購買担当者指数（PMI）によると、イラン紛争が企業の信頼感と経済活動に打撃を与えている兆候があり、3月のユーロ圏の製造業とサービス業の民間部門の生産は10ヶ月ぶりの低水準に落ち込んだ。