（出典：千龙网）
恒安国际にとって、衛生用品事業の下落を止め安定させることが、目前の最優先課題となっている。
恒安国际集团有限公司（以下「恒安国际」）が発表した業績公告によると、2025年に同社は約230.69億元の収入を達成し、前年比1.8％増加；株主に帰属する純利益は10.3％増の25.35億元となった；粗利益率は前年同期の32.3％から33.8％に上昇した。
図／恒安国际業績公告のスクリーンショット
この「利益二重増」の成績表の裏には、恒安国际の二大コア事業の「氷と火」の二重性がある。公告は、各種戦略の効果的な実施により、恒安国际の2025年のティッシュペーパー収入が回復し、全チャネル販売の効果と高級化製品の販売増加により、「衛生用品の販売における激しい価格競争のネガティブな影響を効果的に緩和した」と指摘している。
生理用ナプキンの販売が打撃を受け、衛生用品事業の収入が5.3％減少
生活用紙と婦幼衛生用品の分野で、恒安国际は「お兄さん」的存在といえる。
1985年に設立された恒安国际は、国内で早期に衛生ナプキンを生産した企業の一つ；1996年にベビー産業に進出し、「安儿乐」ベビー紙おむつ事業を開始；1997年に生活用紙業界に進出し、湖南常德に「恒安紙業」を設立；1998年12月に恒安国际は香港の連結取引所に上場した。現在、同社は「七度空间」「心相印」「安儿乐」などのブランドを所有している。
2025年中期報告によると、事業と市場戦略・運営管理により良く適応させるため、事業部門の再編を行い、衛生ナプキンと使い捨て紙おむつを衛生用品に統合した。
データによると、2025年において、同社の衛生用品事業の販売収入は約65.71億元で、前年同期の69.39億元から5.3％減少し、全体収入に占める比率も30.6％から28.5％に低下した。衛生ナプキンの販売減少や販促費の増加などの影響により、報告期間中の衛生用品の粗利益率は58.3％に低下し、前年同期の60.4％から下落した。
業績公告の中では、多くの部分が七度空间の高級化の展望を描いている。例えば、高級衛生ナプキン「天山绒棉」シリーズの年間販売額は前年比28.7％増、パンツ型衛生ナプキンシリーズの年間販売額は6.9億元で、前年比17.9％増、「蔓越莓A＋」有機コットン衛生ナプキンは現代女性の高品質・安全衛生用品へのニーズに応えている。
また、報告期間中、恒安国际の高級ベビー紙おむつブランド「Q•MO」の販売額は前年比9.6％増の6億元に達した。国内の成人失禁用品市場の拡大と浸透率の向上により、成人用紙おむつの販売額は約3.2億元で、前年比5.2％増となった。
しかしながら、恒安国际は正直に認めており、2025年には国内ブランドが「積極的」な販促戦略で市場シェアを奪い合い、特に電子商取引プラットフォームでのパフォーマンスが顕著だったため、同社の衛生ナプキンの販売に一定の打撃を与えた。
実際、事業部門の再編前から、同社の衛生ナプキン事業は既に疲弊の兆しを見せていた。
2024年、国内の衛生ナプキン市場の競争が激化し、国内外ブランドが価格を下げて市場拡大を図った結果、恒安国际の衛生ナプキンの販売収入は前年比8.1％減の56.78億元となり、全体収入に占める比率も26％から25％に低下した。
湿式ティッシュが成長エンジンに、心相印は「カスタマーサービス発言」騒動に巻き込まれる
衛生用品の「不振」に比べて、恒安国际の2025年のティッシュ事業の販売収入は回復している。
高級ティッシュの販売比率の継続的な向上と、新小売チャネルの二桁成長により、同社のティッシュ事業の販売収入は前年比約5.6％増の141.69億元となり、全体収入に占める比率は約61.4％に達した。
この成長は偶然ではない。恒安国际は、第一に、業界の継続的な統合により、国内のティッシュ市場の販促競争が緩和され、販促費用や平均販売価格が改善されたこと、また一部の中小企業が市場から淘汰されることにより、市場での地位を強化できると指摘している。第二に、消費者の機能性や付加価値、品質への要求が高まることで、高級ティッシュの販売が促進された。
特に注目すべきは、湿式ティッシュが恒安国际の成長エンジンとなっている点だ。「高級化や個性化衛生用品の需要が継続的に拡大する中、湿式ティッシュ事業は急速に成長を続けている」と報告期間中、恒安国际の湿式ティッシュの販売収入は前年比30％増の15.82億元となり、ティッシュ事業の販売収入に占める比率は前年同期の9.1％から11.1％に上昇した。
業績公告では、同社は「心相印」湿式ティッシュシリーズを含む主要な高級製品が、年内に堅調な販売を維持し、収益性を高めたと述べている。
しかしながら、コアブランドの心相印は、昨年5月に「カスタマーサービス発言」騒動に巻き込まれた。
ネットユーザーが投稿した画像によると、同ブランドの公式店で問い合わせをした際、カスタマーサービス担当者から悪意のある侮辱を受けたという。担当者は「こちらから1000元の冥币を補償しますが、いかがですか」と述べ、消費者が「人工に転送」と入力すると、「ただの人工です」と返答された。また、その担当者は「私たちのカスタマーサービスはこんなに横柄だ」「本気で苦情を言いたいならどうぞ。私たちの店は今までどうやって営業してきたと思う？」とも語った。
これに対し、恒安国际は、「初期調査の結果、アカウントのログイン場所と従業員の勤務場所が一致しないため、ログイン異常が確認された。今後、消費者に連絡し、補償を行う」と回答した。
新京報贝壳财经の記者は、2025年において、市場の機会を捉え、主推製品の販促に適度に新チャネルのマーケティング投資を増やし、販売及び管理費用は前年比4.9％増の53.62億元となり、全体収入の約23.2％を占めた。
2026年の展望について、恒安国际は「経営環境の圧力は依然として存在する」としつつも、「ティッシュ販売の着実な増加が収益の弾力性を持続的に高めると予測し、全チャネル販売の最適化、製品のアップグレード、販促費の適度な投入により、収入の安定を図る」と述べている。
この一見「標準的」な回答の裏には、「カスタマーサービス発言」騒動によるブランドイメージの回復と、七度空间の高級化と若返りのバランス、湿式ティッシュの「好調」を持続させることが、今後の恒安国际の成長の鍵となるだろう。
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衛生用品収入が5.3％減少、セブンデュースの親会社は湿った紙巾で「救済」？
（出典：千龙网）
恒安国际にとって、衛生用品事業の下落を止め安定させることが、目前の最優先課題となっている。
恒安国际集团有限公司（以下「恒安国际」）が発表した業績公告によると、2025年に同社は約230.69億元の収入を達成し、前年比1.8％増加；株主に帰属する純利益は10.3％増の25.35億元となった；粗利益率は前年同期の32.3％から33.8％に上昇した。
図／恒安国际業績公告のスクリーンショット
この「利益二重増」の成績表の裏には、恒安国际の二大コア事業の「氷と火」の二重性がある。公告は、各種戦略の効果的な実施により、恒安国际の2025年のティッシュペーパー収入が回復し、全チャネル販売の効果と高級化製品の販売増加により、「衛生用品の販売における激しい価格競争のネガティブな影響を効果的に緩和した」と指摘している。
生理用ナプキンの販売が打撃を受け、衛生用品事業の収入が5.3％減少
生活用紙と婦幼衛生用品の分野で、恒安国际は「お兄さん」的存在といえる。
1985年に設立された恒安国际は、国内で早期に衛生ナプキンを生産した企業の一つ；1996年にベビー産業に進出し、「安儿乐」ベビー紙おむつ事業を開始；1997年に生活用紙業界に進出し、湖南常德に「恒安紙業」を設立；1998年12月に恒安国际は香港の連結取引所に上場した。現在、同社は「七度空间」「心相印」「安儿乐」などのブランドを所有している。
2025年中期報告によると、事業と市場戦略・運営管理により良く適応させるため、事業部門の再編を行い、衛生ナプキンと使い捨て紙おむつを衛生用品に統合した。
図／恒安国际業績公告のスクリーンショット
データによると、2025年において、同社の衛生用品事業の販売収入は約65.71億元で、前年同期の69.39億元から5.3％減少し、全体収入に占める比率も30.6％から28.5％に低下した。衛生ナプキンの販売減少や販促費の増加などの影響により、報告期間中の衛生用品の粗利益率は58.3％に低下し、前年同期の60.4％から下落した。
業績公告の中では、多くの部分が七度空间の高級化の展望を描いている。例えば、高級衛生ナプキン「天山绒棉」シリーズの年間販売額は前年比28.7％増、パンツ型衛生ナプキンシリーズの年間販売額は6.9億元で、前年比17.9％増、「蔓越莓A＋」有機コットン衛生ナプキンは現代女性の高品質・安全衛生用品へのニーズに応えている。
また、報告期間中、恒安国际の高級ベビー紙おむつブランド「Q•MO」の販売額は前年比9.6％増の6億元に達した。国内の成人失禁用品市場の拡大と浸透率の向上により、成人用紙おむつの販売額は約3.2億元で、前年比5.2％増となった。
しかしながら、恒安国际は正直に認めており、2025年には国内ブランドが「積極的」な販促戦略で市場シェアを奪い合い、特に電子商取引プラットフォームでのパフォーマンスが顕著だったため、同社の衛生ナプキンの販売に一定の打撃を与えた。
実際、事業部門の再編前から、同社の衛生ナプキン事業は既に疲弊の兆しを見せていた。
2024年、国内の衛生ナプキン市場の競争が激化し、国内外ブランドが価格を下げて市場拡大を図った結果、恒安国际の衛生ナプキンの販売収入は前年比8.1％減の56.78億元となり、全体収入に占める比率も26％から25％に低下した。
湿式ティッシュが成長エンジンに、心相印は「カスタマーサービス発言」騒動に巻き込まれる
衛生用品の「不振」に比べて、恒安国际の2025年のティッシュ事業の販売収入は回復している。
高級ティッシュの販売比率の継続的な向上と、新小売チャネルの二桁成長により、同社のティッシュ事業の販売収入は前年比約5.6％増の141.69億元となり、全体収入に占める比率は約61.4％に達した。
この成長は偶然ではない。恒安国际は、第一に、業界の継続的な統合により、国内のティッシュ市場の販促競争が緩和され、販促費用や平均販売価格が改善されたこと、また一部の中小企業が市場から淘汰されることにより、市場での地位を強化できると指摘している。第二に、消費者の機能性や付加価値、品質への要求が高まることで、高級ティッシュの販売が促進された。
特に注目すべきは、湿式ティッシュが恒安国际の成長エンジンとなっている点だ。「高級化や個性化衛生用品の需要が継続的に拡大する中、湿式ティッシュ事業は急速に成長を続けている」と報告期間中、恒安国际の湿式ティッシュの販売収入は前年比30％増の15.82億元となり、ティッシュ事業の販売収入に占める比率は前年同期の9.1％から11.1％に上昇した。
業績公告では、同社は「心相印」湿式ティッシュシリーズを含む主要な高級製品が、年内に堅調な販売を維持し、収益性を高めたと述べている。
しかしながら、コアブランドの心相印は、昨年5月に「カスタマーサービス発言」騒動に巻き込まれた。
ネットユーザーが投稿した画像によると、同ブランドの公式店で問い合わせをした際、カスタマーサービス担当者から悪意のある侮辱を受けたという。担当者は「こちらから1000元の冥币を補償しますが、いかがですか」と述べ、消費者が「人工に転送」と入力すると、「ただの人工です」と返答された。また、その担当者は「私たちのカスタマーサービスはこんなに横柄だ」「本気で苦情を言いたいならどうぞ。私たちの店は今までどうやって営業してきたと思う？」とも語った。
これに対し、恒安国际は、「初期調査の結果、アカウントのログイン場所と従業員の勤務場所が一致しないため、ログイン異常が確認された。今後、消費者に連絡し、補償を行う」と回答した。
図／恒安国际業績公告のスクリーンショット
新京報贝壳财经の記者は、2025年において、市場の機会を捉え、主推製品の販促に適度に新チャネルのマーケティング投資を増やし、販売及び管理費用は前年比4.9％増の53.62億元となり、全体収入の約23.2％を占めた。
2026年の展望について、恒安国际は「経営環境の圧力は依然として存在する」としつつも、「ティッシュ販売の着実な増加が収益の弾力性を持続的に高めると予測し、全チャネル販売の最適化、製品のアップグレード、販促費の適度な投入により、収入の安定を図る」と述べている。
この一見「標準的」な回答の裏には、「カスタマーサービス発言」騒動によるブランドイメージの回復と、七度空间の高級化と若返りのバランス、湿式ティッシュの「好調」を持続させることが、今後の恒安国际の成長の鍵となるだろう。