2025年度の銀行業の年次報告書の公開が相次ぐ中、9つのA株上場の股份制銀行の成績表はすべて「公開」された。金利差縮小、同質化競争の激化、AI技術の波が押し寄せる多重の試練の下、銀行業で最も活力と競争力を持つ中核的存在として、9つの股份制銀行は全く異なる発展軌跡を歩んでいる。 詳細に見ると、一部はリーディングポジションを堅持し、資産運用のレースで引き続き先頭を走る；一部は激しい競争の中で攻守を交替し、業界の座を争う；一部は変革の痛みの中で「骨を削る治療」を行い、打開策を模索している；また、テクノロジーの波に積極的に乗り、未来の先手を取るための布陣を整える銀行もある。 2025年のこの年度「答え」は、収益と利益の競争だけでなく、戦略的な決断力、事業の再構築、AIの活用による総合的な競争の場でもある。 トップのリーダーシップと順位の入れ替わり 現在、中国には全国的な股份制銀行が12行あり、そのうち9行がA株に成功裏に上場し、股份制銀行の中で優位に立っている。2025年の年次報告書の公開に伴い、収益と親会社純利益の二大主要業績指標は、各銀行の実力を測る核心的な尺度となり、現在の各銀行が異なる階層に位置している競争状況をより鮮明に示している。 データによると、2025年、招商銀行は収益3375.32億元、親会社純利益1501.81億元を記録し、再び「股份行のトップ」の座を確保した。この収益と純利益の規模は、国有六大行の交通銀行を大きく超え、郵便貯金銀行の親会社純利益も上回っている。過去10年のデータを見ると、この「小売王」は常にトップの座を占めており、2016年の2090.25億元から現在の3375.32億元へと、10年間で61.48%の増加を示している。親会社純利益も620.81億元から1501.81億元へと、141.91%の増幅を見せている。 興業銀行と中信銀行は、「2000億元収益ライン」を巡る争いを展開している。2020年、興業銀行は先行して2000億元の壁を突破し、浦発銀行を超えて「第2位」に躍進した；2021年、中信銀行もこれに続き、この階層に加わり、両者の座次争いが本格化した。2024年、中信銀行は一時、収益指標で興業銀行を上回り、一時的に優位に立ったが、2025年には興業銀行が2127.41億元の収益でわずかに追い越し、「第2位」に返り咲いた。ただし、親会社純利益の面では、格局は比較的安定しており、興業銀行と中信銀行は過去5年間と同じく第2、第3の位置を維持し、2025年はそれぞれ774.69億元、706.18億元となった。 10年前、9行の股份行の収益ランキングで2位、親会社純利益で3位だった浦発銀行は、連続的な業績の変動を経て、今や再び成長軌道に乗っている。同行は2025年に収益1739.64億元、親会社純利益500.17億元を達成し、前年比1.88%、10.52%の増加を示し、股份行の第4位を守っている。 トップの明確な格局と対照的に、第5位から第7位の中間層の梯隊は激しい混戦に陥り、収益と親会社純利益の順位に明確な差異が生じている。収益面では、民生銀行は前年比4.82%の増加で逆風を突き進み、第五位に浮上；一方、これまで4年連続で第5位だった平安銀行は、2025年度の収益が前年比10.4%減少し、順位は第6位に下落した；光大銀行は安定を保ち、1263.11億元の収益で2年連続第7位を維持している。しかし、親会社純利益の順位では逆転が起きており、平安銀行は426.33億元で第5位、光大銀行は388.26億元で第6位、民生銀行は305.63億元で第7位となっている。華夏銀行と浙商銀行は過去10年にわたり順位を維持し、2025年も第8、第9位で終えている。 資産規模の面では、招商銀行の「リーダー」優位性はますます顕著となり、4年で10兆、11兆、12兆、13兆と4つの段階を連続で超え、2025年末には総資産13.07兆元に達し、前年比7.56%増となった。同時に、興業銀行の資産規模は10.51兆元から11.10兆元へと増加し、5.58%の伸びを示した。以前、業績速報で好調を伝えた中信銀行と浦発銀行も2025年に「10兆円クラブ」に入り、中国の銀行業の「10兆円クラブ」メンバーは合計10行に拡大し、股份制銀行の資産実力はさらに向上している。 中国（香港）金融派生商品投資研究院の王紅英院長は、9行の股份制銀行の業績は明らかに差別化された競争態勢を呈していると指摘する。この現象は、股份制銀行の戦略的な差異化がすでに差を生み始めていることを示している。中部の股份制銀行は比較的安定した経営を行っているが、トップと末端の銀行との差は依然として存在する。全体として、股份制銀行の資産の質は比較的安定しており、金利差も平穏に推移している。一部の中部や順位の低い股份制銀行は経営戦略を積極的に調整し、過去の不良経営をもたらした不動産や一般的な製造業の貸付から脱却し、高品質な経済サービスにシフトし、高級製造、グリーン産業、テクノロジー産業への対公信貸を拡大している。同時に、これらの銀行はデジタル化を通じて、零售事業の成長をさらに強化している。 「得意分野」の差別化 収益と親会社純利益が銀行の「実力」の指標であるならば、事業展開はその「底力」の土台を支える基本的な要素だ。2025年の財務報告書を振り返ると、9行の股份制銀行はそれぞれの強みを活かし、対公と零售の事業展開に差異を持たせ、差別化された発展路線を歩み、それぞれの利益のポイントを見出している。 招商銀行は依然として「零售王」のコアポジションを堅持し、20年以上前に前行長の馬蔚華が「批発業務にこだわらなければ飯は食えない、零售業務にこだわらなければ将来飯は食えない」と断言した言葉を基に、この銀行の長期的な方針を定めた。2025年、招商銀行の零售金融事業の収益は1852.93億元に達し、全体の61.89%、利益寄与比率も50%以上を維持している。 さらに、同業者が羨むのは、招商銀行の高「価値」の零售顧客層だ。2025年末時点で、同行の零售顧客総資産（AUM）は17兆元を突破し、1年間で2兆元超を新規に獲得、五年間で複合成長率は13%以上に達している。その中で、月平均資産50万元以上の「金葵花」顧客は593.15万口に達し、前年比13.29%増加。千万レベルの資産を持つプライベートバンキングの顧客も約20万口に迫り、17.87%の増加を示している。 招商銀行の零售志向と異なり、興業銀行は対公事業を利益の堅実な土台と位置付け、「商行＋投行」「地域＋業界」の二重の優位性を最大限に活用している。2025年末時点で、同行の対公貸出（票据割引除く）残高は約3.74兆元で、前年末比8.66%増加し、全行の貸出平均を大きく上回る。特に、製造業、グリーンファイナンス、テクノロジーファイナンスの貸出増加はそれぞれ1倍超、2倍超、3倍超となっている。 しかし、零售端では、「預金の急増、貸出の縮小」という特殊な格局を呈しており、零售預金残高は1.80兆元で前年比14.81%増、股份行の中で第2位に浮上した一方、零售貸出は3.41%減少し、零售事業は依然として強化すべき短所となっている。同行の董事長呂家進は年次報告の挨拶で、「同業の長所を堅持し、企業金融の基盤を強化し、零售の短所を補強する」と述べている。 中信銀行と浦発銀行も、事業面で対公端の継続的な強化を図っている。中信銀行は2025年にグループの銀行業務収益比率が46.5%、税引前利益比率は64.6%に達し、零售銀行の収益比率は37.3%、税引前利益比率は6.3%と、対公事業の主導権がますます強まっている。データによると、同行の企業貸出（票据割引除く）は前年比13.24%増加し、股份制銀行の中で最も高い伸びを示し、製造業、リース・商業サービス業、水利・環境・公共施設管理業の貸出残高が上位を占めている。 浦発銀行の対公事業も成長エンジンとなっている。2025年、同行は対公事業の営業純収入685.79億元を達成し、科技金融、サプライチェーン金融、普惠金融、越境金融、資金管理金融の「五大レース」が主要な成長エンジンとなった。同行は国家政策支援と産業指向の明確な業界に焦点を当て、戦略的新興産業、インフラ、先進製造業に重点投資を行い、報告期間中に新規貸出残高は対公貸出増加の70%以上を占めた。 変革の最中にある平安銀行は、対公事業を突破口と位置付けている。2025年、同行の零售と対公の収益比率はほぼ同等だが、零售金融の純利益比率は6.3%、対公の純利益比率は71.6%に達している。高リスクの消費者ローンやクレジットカードの不良資産圧縮の影響で、零售の引当金積立は依然高水準を維持しており、対公事業の「補強」が零售事業の回復に十分な余裕をもたらしている。平安銀行の行長補佐の王軍は、「零售事業の収益と利益は今後さらに向上・改善し、効果の拡大とともに、顧客層の経営や構造の最適化をさらに強化していく」と述べている。 かつて「小微企業の王者」と称された民生銀行は、2025年に対公事業の収益686.34億元を達成し、全行の収益の48.04%、利益寄与比率は88.68%に達している。光大銀行は事業構造が比較的均衡し、企業金融と零售金融の収益比率はほぼ40%ずつとなっている。華夏銀行と浙商銀行は、地域の深耕戦略を継続し、それぞれ京津冀と浙江地区に焦点を当て、対公事業を絶対的な主導とし、地域競争優位を築いている。 王紅英は、国家の高品質な実体産業発展を支える金融サービスの大政策の背景の下、9行の股份制銀行は皆、対公事業に力を入れ、対公信貸の投下もそれぞれの程度で増加していると指摘する。「これは、昨年の経営成績に差があったとしても、これらの銀行はすでに高品質な経済発展を支援するための貸出こそが未来の銀行の貸出業務の方向性であると認識していることを示している。対公事業の構造最適化は、国家戦略的新興産業の支援や高品質な信貸の投下を背景に、段階的に推進されている。例えば、現在、多くの銀行が総合金融サービス能力を高め、伝統的な商業銀行から投資銀行へと変革を進めており、従来の融資や債券業務に加え、産業投資会社の設立など多様な投資・融資モデルを活用し、中国経済の高品質な発展を後押ししている。したがって、産業貸出の構造最適化の傾向は非常に明らかになっている。」 王紅英はさらに、商業銀行も対公事業の人材の総合スキル向上を強化しており、対公顧客マネージャーの総合金融能力を高め、企業の投資・融資のアドバイザーとして、企業のライフサイクルの各段階でさまざまな金融資源を提供できるようにしている。また、多くのハイテク産業背景を持つ新卒者を採用し、彼らを深くテクノロジーやグリーン産業の分野に育成し、専門的な背景と銀行の金融資源を活用して、企業と金融資源の橋渡しを行い、各種サービス能力を向上させている。さらに、銀行はAIを活用して、中国の高品質な実体産業の資金調達構造と資源配分を最適化し、資源がより効果的に産業の高品質な発展に寄与できるようにしている。 誰が航路を調整しているのか 金利差の縮小と同質化競争の激化を背景に、規模拡大の従来の路線はもはや持続できず、規模から価値の深耕へと変革することが各銀行の避けられない課題となっている。2025年、各銀行の戦略選択は明確な差異を示している。ある銀行は既存の航路上で「進化」を加速し、零售から資産運用プラットフォームの高次へと進む；ある銀行は積極的に「骨を削る治療」を行い、段階的改革の痛みを伴いながら発展路線を再構築する；また、迷走していた銀行は再び航路を取り戻し、かつての遺伝子を取り戻そうとしている。 股份行のリーディングカンパニーである招商銀行は、「零售王」の地位を確立した後も、規模拡大だけにとどまらず、より高次の資産管理への転換を目指している。同行の会長缪建民は、業績発表会で「零售の再出発と対公のさらなる超越」を戦略の枠組みとして明言し、「零售の再出発」は資産の質向上、負債の強化、資産管理のステップアップの三つの方向に焦点を当てていると述べた。招商銀行の行長王良も、「2025年の同行の資産管理、特に零售資産管理の急速な成長は、他の収益の穴を埋める」と語っている。 一方、平安銀行の戦略再構築は、変革の痛みを伴うものだ。かつて「零售の黒馬」として知られた平安銀行は、マクロ環境の変化、規制の強化、市場競争の激化により、零售金融事業の全体利益への寄与率が低下し、個人ローンの不良化や顧客流失などの問題が集中し、粗放な成長モデルの持続が困難になった。2023年、同行のベテラン冀光恒が行長に就任し、全面的な戦略改革を開始した。資産の高リスク化の整理、事業構造の最適化、精密管理の強化を核心とし、規模拡大の従来路線からの脱却を図っている。 2025年は、平安銀行の改革と変革の成果が明らかになる重要な年だ。業績発表会で冀光恒は、「非常に難しい年になるが、未来の基盤をより堅固に築く年でもある」と何度も「難しい」という言葉を使って変革の痛みを表現した。実際、同行の年間収益は前年比10.4%減少し、純利益も4.2%減少した。 しかし、背後にある事業構造の改善はより重要だ。同行は高リスクの消費者ローンやクレジットカードの不良資産の整理を継続し、不良債権比率は前年より低下、資産の質は着実に改善している。同時に、「零售を強化し、対公を洗練させ、業界との連携を深める」戦略を堅持し、対公事業を突破口とし、零售と対公の協調的な発展を促進し、単一事業への依存から脱却しつつある。冀光恒は、「2023年後半からの事業調整は70%以上完了しており、今や深水域に入ったと言える。最も難しい時期は過ぎ、改革は成果を出し始めている。業績の安定回復を実現し、今年の再成長に自信を持っている」と語った。 もし平安銀行の再構築が積極的な突破口だとすれば、浦発銀行の戦略調整は「復航」の旅だ。2017年の成都支店の不正事件を振り返ると、その背後には「対公の王者」としての高速成長の内控の脆弱さが露呈した。百億規模の不良債権は業績を圧迫し、事業の重心も揺らいだ。その後、浦発銀行は一時、零售事業への投資を増やし、同業の成功例を模倣しようとしたが、コアの優位性に欠け、零售の拡大は期待外れに終わり、対公のコア優位性も弱まった。2021年から2023年にかけては、連続して収益と純利益が「二重の減少」を記録した。 2024年、新たな経営陣が就任し、「数智化」戦略の転換を明確に打ち出し、「五大レース」を対公事業の中核と位置付けた。戦略の「復航」により、徐々に成果が現れつつある。2025年には、同行の収益と純利益はともに増加し、資産規模は初めて10兆元を突破、不良債権比率は1.26%に低下し、過去11年で最低水準となった。かつての「対公の王者」は、再びコア競争力を取り戻しつつある。 特約研究員の高政揚は、現在の股份制銀行の変革の核心的な痛点は、金利差縮小の背景の下、伝統的な機能の位置付けが厳しい挑戦に直面し、新たな成長エンジンが十分な収益支えを形成していないことに集中していると指摘する。 「優位性を堅持しつつ短所を補うバランスの取り方として、股份制銀行は、優位性を錨に、短所を突破口にして、コア事業の護城河を確固たるものにし、零售や対公の特色ある分野を優先的に強化し、デジタル化を活用して短所を補完し、資源の誤配を避けるべきだ」と高政揚はさらに述べる。長期的には、差別化されたポジショニングを強化し、特色ある優良銀行へと変革し、テクノロジー駆動の発展モデルを構築し、精密管理を高め、デジタル化によるコストとリスク管理の再構築を進め、細分化されたレースで差別化された護城河を築く必要がある。 AI競争の行方 戦略の方向性が銀行の航路を決めるとすれば、AI技術はその未来の加速度を左右する重要な変数だ。2025年、各股份制銀行は例外なくAIを戦略の中心に据え、技術開発とシナリオ展開を加速させ、AIの活用による業務の質と効率の向上、モデルの再構築を目指し、テクノロジー主導の変革の波の中で先手を取ろうとしている。 変革の最中にある平安銀行にとって、AIは「再成長」を実現する鍵となる。同行は、AI技術をマーケティング、サービス、運営、リスク管理、経営の全シナリオに網羅的に適用し、ビジネスモデルの革新と効率の向上を推進している。2025年、IT投資と費用は48.06億元に達した。冀光恒は、「今後も技術革新を継続し、AI技術の応用を強化し、資源投入を増やす。デジタル社員、精密マーケティング、精密リスク管理の三つの柱に焦点を当て、技術データ基盤の構築を推進し、人と機械の協働から知能的意思決定と自動実行へと進化させる」と明言している。 光大銀行は、AIの応用深度を具体的な指標で測定し、トークン消費規模の継続的な増加を評価基準とし、「使える」から「良く使える、常用できる」へとスマートアプリのアップグレードを推進している。同行副行長の楊兵兵は、2025年の技術投資比率が営業収入の5%超に達すると述べ、今後も計算能力、アルゴリズム、データ、機能の四つの側面に焦点を当て、技術と事業の融合を深め、コア競争力を向上させると語った。 民生銀行は、シナリオ展開と人材育成に注力し、AIの価値を経営効率に真に転換させることを目指している。同行の最高情報責任者の張斌は、「AIの価値は最終的にシナリオ適用を通じて示される。2025年、同行は高付加価値のシナリオに注力し、マーケティング、リスク管理、運営などの分野で40以上の重点的な応用を完了し、261の細分化されたシナリオを新たに創出し、AIの1日あたりの呼び出し回数は500万回超、生成型AIの呼び出しは前年比16倍に増加している」と述べている。 2025年の業績発表会で、招商銀行の首席情報責任者の周天虹は、「同行の1日あたりのトークン処理量は2024年比で10.1倍に増加し、183の専門モデルと856の大規模モデルの応用シナリオを展開し、合計で1556万時間以上の人工作業を代替し、8000人以上のフルタイム従業員の労働時間を節約した」と明かした。周天虹は、「大規模モデルの応用は、定量的な基準に基づき、高・中・低の価値に分類し、2026年には高価値の業務を全面的に展開する」と述べている。 その他の股份制銀行もAIの分野で着実に布陣し、それぞれの重点を持っている。中信銀行は2025年に120以上のAI大規模モデルの応用シナリオを実現し、業務効率の向上を支援している。浦発銀行はAI能力の構築を戦略の中核に据え、「金融垂直型大規模モデル」と「インテリジェントエージェント」の構築を推進し、「理解と知能の融合」を全行の共通認識としつつある。浙商銀行の陳海強董事長は、「テクノロジーはテクノロジー部門だけのものではなく、全行のものに変える必要がある。日々の業務をテクノロジーに任せ、社員には余裕を持たせる」と提言している。 2025年のAI競争は、銀行業にとって単なる技術探索を超え、金融サービスの全工程に融合し、質と効率を高めるツールとなり、長期的な競争力を構築するための重要な要素となっている。高政揚は、現在の股份制銀行のAI展開の痛点は、技術を実際の生産力に変換できるかどうかにあると指摘する。具体的には、アプリケーションシナリオの断片化、部分的な試験段階にとどまり、システム的な支援効果が十分に発揮されていないこと、投資と成果の比率が不明確で短期的に収益に直結しにくく、銀行の継続的な投資意欲に影響を与える可能性がある。 これに対し、高政揚は、差別化競争を実現するには、事業、データ、シナリオの深い融合を推進すべきだと提案する。一方、強みのある分野を中心に象徴的なAIアプリケーションを構築し、零售型銀行はインテリジェント投資顧問や顧客の精密な運営能力を強化し、対公型銀行はインテリジェントリスク管理や融資審査の自動化などのコア分野に焦点を当てる。もう一つは、AIを補助ツールから意思決定の中枢へと進化させ、融資審査、リスク評価、顧客層の階層化などのビジネスの核心部分に深く組み込むことだ。さらに、データ資産化と専門人材の育成を継続的に強化し、技術とシナリオの両面で壁を築き、AIによる高品質な発展を実現する必要がある。
2025年銀行年次報告観察室｜9つの上場持株会社の順位入れ替え！招商銀行圧倒的リード、興業銀行と中信銀行が「二」を争う、頭尾の差が顕著
2025年度の銀行業の年次報告書の公開が相次ぐ中、9つのA株上場の股份制銀行の成績表はすべて「公開」された。金利差縮小、同質化競争の激化、AI技術の波が押し寄せる多重の試練の下、銀行業で最も活力と競争力を持つ中核的存在として、9つの股份制銀行は全く異なる発展軌跡を歩んでいる。
詳細に見ると、一部はリーディングポジションを堅持し、資産運用のレースで引き続き先頭を走る；一部は激しい競争の中で攻守を交替し、業界の座を争う；一部は変革の痛みの中で「骨を削る治療」を行い、打開策を模索している；また、テクノロジーの波に積極的に乗り、未来の先手を取るための布陣を整える銀行もある。
2025年のこの年度「答え」は、収益と利益の競争だけでなく、戦略的な決断力、事業の再構築、AIの活用による総合的な競争の場でもある。
トップのリーダーシップと順位の入れ替わり
現在、中国には全国的な股份制銀行が12行あり、そのうち9行がA株に成功裏に上場し、股份制銀行の中で優位に立っている。2025年の年次報告書の公開に伴い、収益と親会社純利益の二大主要業績指標は、各銀行の実力を測る核心的な尺度となり、現在の各銀行が異なる階層に位置している競争状況をより鮮明に示している。
データによると、2025年、招商銀行は収益3375.32億元、親会社純利益1501.81億元を記録し、再び「股份行のトップ」の座を確保した。この収益と純利益の規模は、国有六大行の交通銀行を大きく超え、郵便貯金銀行の親会社純利益も上回っている。過去10年のデータを見ると、この「小売王」は常にトップの座を占めており、2016年の2090.25億元から現在の3375.32億元へと、10年間で61.48%の増加を示している。親会社純利益も620.81億元から1501.81億元へと、141.91%の増幅を見せている。
興業銀行と中信銀行は、「2000億元収益ライン」を巡る争いを展開している。2020年、興業銀行は先行して2000億元の壁を突破し、浦発銀行を超えて「第2位」に躍進した；2021年、中信銀行もこれに続き、この階層に加わり、両者の座次争いが本格化した。2024年、中信銀行は一時、収益指標で興業銀行を上回り、一時的に優位に立ったが、2025年には興業銀行が2127.41億元の収益でわずかに追い越し、「第2位」に返り咲いた。ただし、親会社純利益の面では、格局は比較的安定しており、興業銀行と中信銀行は過去5年間と同じく第2、第3の位置を維持し、2025年はそれぞれ774.69億元、706.18億元となった。
10年前、9行の股份行の収益ランキングで2位、親会社純利益で3位だった浦発銀行は、連続的な業績の変動を経て、今や再び成長軌道に乗っている。同行は2025年に収益1739.64億元、親会社純利益500.17億元を達成し、前年比1.88%、10.52%の増加を示し、股份行の第4位を守っている。
トップの明確な格局と対照的に、第5位から第7位の中間層の梯隊は激しい混戦に陥り、収益と親会社純利益の順位に明確な差異が生じている。収益面では、民生銀行は前年比4.82%の増加で逆風を突き進み、第五位に浮上；一方、これまで4年連続で第5位だった平安銀行は、2025年度の収益が前年比10.4%減少し、順位は第6位に下落した；光大銀行は安定を保ち、1263.11億元の収益で2年連続第7位を維持している。しかし、親会社純利益の順位では逆転が起きており、平安銀行は426.33億元で第5位、光大銀行は388.26億元で第6位、民生銀行は305.63億元で第7位となっている。華夏銀行と浙商銀行は過去10年にわたり順位を維持し、2025年も第8、第9位で終えている。
資産規模の面では、招商銀行の「リーダー」優位性はますます顕著となり、4年で10兆、11兆、12兆、13兆と4つの段階を連続で超え、2025年末には総資産13.07兆元に達し、前年比7.56%増となった。同時に、興業銀行の資産規模は10.51兆元から11.10兆元へと増加し、5.58%の伸びを示した。以前、業績速報で好調を伝えた中信銀行と浦発銀行も2025年に「10兆円クラブ」に入り、中国の銀行業の「10兆円クラブ」メンバーは合計10行に拡大し、股份制銀行の資産実力はさらに向上している。
中国（香港）金融派生商品投資研究院の王紅英院長は、9行の股份制銀行の業績は明らかに差別化された競争態勢を呈していると指摘する。この現象は、股份制銀行の戦略的な差異化がすでに差を生み始めていることを示している。中部の股份制銀行は比較的安定した経営を行っているが、トップと末端の銀行との差は依然として存在する。全体として、股份制銀行の資産の質は比較的安定しており、金利差も平穏に推移している。一部の中部や順位の低い股份制銀行は経営戦略を積極的に調整し、過去の不良経営をもたらした不動産や一般的な製造業の貸付から脱却し、高品質な経済サービスにシフトし、高級製造、グリーン産業、テクノロジー産業への対公信貸を拡大している。同時に、これらの銀行はデジタル化を通じて、零售事業の成長をさらに強化している。
「得意分野」の差別化
収益と親会社純利益が銀行の「実力」の指標であるならば、事業展開はその「底力」の土台を支える基本的な要素だ。2025年の財務報告書を振り返ると、9行の股份制銀行はそれぞれの強みを活かし、対公と零售の事業展開に差異を持たせ、差別化された発展路線を歩み、それぞれの利益のポイントを見出している。
招商銀行は依然として「零售王」のコアポジションを堅持し、20年以上前に前行長の馬蔚華が「批発業務にこだわらなければ飯は食えない、零售業務にこだわらなければ将来飯は食えない」と断言した言葉を基に、この銀行の長期的な方針を定めた。2025年、招商銀行の零售金融事業の収益は1852.93億元に達し、全体の61.89%、利益寄与比率も50%以上を維持している。
さらに、同業者が羨むのは、招商銀行の高「価値」の零售顧客層だ。2025年末時点で、同行の零售顧客総資産（AUM）は17兆元を突破し、1年間で2兆元超を新規に獲得、五年間で複合成長率は13%以上に達している。その中で、月平均資産50万元以上の「金葵花」顧客は593.15万口に達し、前年比13.29%増加。千万レベルの資産を持つプライベートバンキングの顧客も約20万口に迫り、17.87%の増加を示している。
招商銀行の零售志向と異なり、興業銀行は対公事業を利益の堅実な土台と位置付け、「商行＋投行」「地域＋業界」の二重の優位性を最大限に活用している。2025年末時点で、同行の対公貸出（票据割引除く）残高は約3.74兆元で、前年末比8.66%増加し、全行の貸出平均を大きく上回る。特に、製造業、グリーンファイナンス、テクノロジーファイナンスの貸出増加はそれぞれ1倍超、2倍超、3倍超となっている。
しかし、零售端では、「預金の急増、貸出の縮小」という特殊な格局を呈しており、零售預金残高は1.80兆元で前年比14.81%増、股份行の中で第2位に浮上した一方、零售貸出は3.41%減少し、零售事業は依然として強化すべき短所となっている。同行の董事長呂家進は年次報告の挨拶で、「同業の長所を堅持し、企業金融の基盤を強化し、零售の短所を補強する」と述べている。
中信銀行と浦発銀行も、事業面で対公端の継続的な強化を図っている。中信銀行は2025年にグループの銀行業務収益比率が46.5%、税引前利益比率は64.6%に達し、零售銀行の収益比率は37.3%、税引前利益比率は6.3%と、対公事業の主導権がますます強まっている。データによると、同行の企業貸出（票据割引除く）は前年比13.24%増加し、股份制銀行の中で最も高い伸びを示し、製造業、リース・商業サービス業、水利・環境・公共施設管理業の貸出残高が上位を占めている。
浦発銀行の対公事業も成長エンジンとなっている。2025年、同行は対公事業の営業純収入685.79億元を達成し、科技金融、サプライチェーン金融、普惠金融、越境金融、資金管理金融の「五大レース」が主要な成長エンジンとなった。同行は国家政策支援と産業指向の明確な業界に焦点を当て、戦略的新興産業、インフラ、先進製造業に重点投資を行い、報告期間中に新規貸出残高は対公貸出増加の70%以上を占めた。
変革の最中にある平安銀行は、対公事業を突破口と位置付けている。2025年、同行の零售と対公の収益比率はほぼ同等だが、零售金融の純利益比率は6.3%、対公の純利益比率は71.6%に達している。高リスクの消費者ローンやクレジットカードの不良資産圧縮の影響で、零售の引当金積立は依然高水準を維持しており、対公事業の「補強」が零售事業の回復に十分な余裕をもたらしている。平安銀行の行長補佐の王軍は、「零售事業の収益と利益は今後さらに向上・改善し、効果の拡大とともに、顧客層の経営や構造の最適化をさらに強化していく」と述べている。
かつて「小微企業の王者」と称された民生銀行は、2025年に対公事業の収益686.34億元を達成し、全行の収益の48.04%、利益寄与比率は88.68%に達している。光大銀行は事業構造が比較的均衡し、企業金融と零售金融の収益比率はほぼ40%ずつとなっている。華夏銀行と浙商銀行は、地域の深耕戦略を継続し、それぞれ京津冀と浙江地区に焦点を当て、対公事業を絶対的な主導とし、地域競争優位を築いている。
王紅英は、国家の高品質な実体産業発展を支える金融サービスの大政策の背景の下、9行の股份制銀行は皆、対公事業に力を入れ、対公信貸の投下もそれぞれの程度で増加していると指摘する。「これは、昨年の経営成績に差があったとしても、これらの銀行はすでに高品質な経済発展を支援するための貸出こそが未来の銀行の貸出業務の方向性であると認識していることを示している。対公事業の構造最適化は、国家戦略的新興産業の支援や高品質な信貸の投下を背景に、段階的に推進されている。例えば、現在、多くの銀行が総合金融サービス能力を高め、伝統的な商業銀行から投資銀行へと変革を進めており、従来の融資や債券業務に加え、産業投資会社の設立など多様な投資・融資モデルを活用し、中国経済の高品質な発展を後押ししている。したがって、産業貸出の構造最適化の傾向は非常に明らかになっている。」
王紅英はさらに、商業銀行も対公事業の人材の総合スキル向上を強化しており、対公顧客マネージャーの総合金融能力を高め、企業の投資・融資のアドバイザーとして、企業のライフサイクルの各段階でさまざまな金融資源を提供できるようにしている。また、多くのハイテク産業背景を持つ新卒者を採用し、彼らを深くテクノロジーやグリーン産業の分野に育成し、専門的な背景と銀行の金融資源を活用して、企業と金融資源の橋渡しを行い、各種サービス能力を向上させている。さらに、銀行はAIを活用して、中国の高品質な実体産業の資金調達構造と資源配分を最適化し、資源がより効果的に産業の高品質な発展に寄与できるようにしている。
誰が航路を調整しているのか
金利差の縮小と同質化競争の激化を背景に、規模拡大の従来の路線はもはや持続できず、規模から価値の深耕へと変革することが各銀行の避けられない課題となっている。2025年、各銀行の戦略選択は明確な差異を示している。ある銀行は既存の航路上で「進化」を加速し、零售から資産運用プラットフォームの高次へと進む；ある銀行は積極的に「骨を削る治療」を行い、段階的改革の痛みを伴いながら発展路線を再構築する；また、迷走していた銀行は再び航路を取り戻し、かつての遺伝子を取り戻そうとしている。
股份行のリーディングカンパニーである招商銀行は、「零售王」の地位を確立した後も、規模拡大だけにとどまらず、より高次の資産管理への転換を目指している。同行の会長缪建民は、業績発表会で「零售の再出発と対公のさらなる超越」を戦略の枠組みとして明言し、「零售の再出発」は資産の質向上、負債の強化、資産管理のステップアップの三つの方向に焦点を当てていると述べた。招商銀行の行長王良も、「2025年の同行の資産管理、特に零售資産管理の急速な成長は、他の収益の穴を埋める」と語っている。
一方、平安銀行の戦略再構築は、変革の痛みを伴うものだ。かつて「零售の黒馬」として知られた平安銀行は、マクロ環境の変化、規制の強化、市場競争の激化により、零售金融事業の全体利益への寄与率が低下し、個人ローンの不良化や顧客流失などの問題が集中し、粗放な成長モデルの持続が困難になった。2023年、同行のベテラン冀光恒が行長に就任し、全面的な戦略改革を開始した。資産の高リスク化の整理、事業構造の最適化、精密管理の強化を核心とし、規模拡大の従来路線からの脱却を図っている。
2025年は、平安銀行の改革と変革の成果が明らかになる重要な年だ。業績発表会で冀光恒は、「非常に難しい年になるが、未来の基盤をより堅固に築く年でもある」と何度も「難しい」という言葉を使って変革の痛みを表現した。実際、同行の年間収益は前年比10.4%減少し、純利益も4.2%減少した。
しかし、背後にある事業構造の改善はより重要だ。同行は高リスクの消費者ローンやクレジットカードの不良資産の整理を継続し、不良債権比率は前年より低下、資産の質は着実に改善している。同時に、「零售を強化し、対公を洗練させ、業界との連携を深める」戦略を堅持し、対公事業を突破口とし、零售と対公の協調的な発展を促進し、単一事業への依存から脱却しつつある。冀光恒は、「2023年後半からの事業調整は70%以上完了しており、今や深水域に入ったと言える。最も難しい時期は過ぎ、改革は成果を出し始めている。業績の安定回復を実現し、今年の再成長に自信を持っている」と語った。
もし平安銀行の再構築が積極的な突破口だとすれば、浦発銀行の戦略調整は「復航」の旅だ。2017年の成都支店の不正事件を振り返ると、その背後には「対公の王者」としての高速成長の内控の脆弱さが露呈した。百億規模の不良債権は業績を圧迫し、事業の重心も揺らいだ。その後、浦発銀行は一時、零售事業への投資を増やし、同業の成功例を模倣しようとしたが、コアの優位性に欠け、零售の拡大は期待外れに終わり、対公のコア優位性も弱まった。2021年から2023年にかけては、連続して収益と純利益が「二重の減少」を記録した。
2024年、新たな経営陣が就任し、「数智化」戦略の転換を明確に打ち出し、「五大レース」を対公事業の中核と位置付けた。戦略の「復航」により、徐々に成果が現れつつある。2025年には、同行の収益と純利益はともに増加し、資産規模は初めて10兆元を突破、不良債権比率は1.26%に低下し、過去11年で最低水準となった。かつての「対公の王者」は、再びコア競争力を取り戻しつつある。
特約研究員の高政揚は、現在の股份制銀行の変革の核心的な痛点は、金利差縮小の背景の下、伝統的な機能の位置付けが厳しい挑戦に直面し、新たな成長エンジンが十分な収益支えを形成していないことに集中していると指摘する。
「優位性を堅持しつつ短所を補うバランスの取り方として、股份制銀行は、優位性を錨に、短所を突破口にして、コア事業の護城河を確固たるものにし、零售や対公の特色ある分野を優先的に強化し、デジタル化を活用して短所を補完し、資源の誤配を避けるべきだ」と高政揚はさらに述べる。長期的には、差別化されたポジショニングを強化し、特色ある優良銀行へと変革し、テクノロジー駆動の発展モデルを構築し、精密管理を高め、デジタル化によるコストとリスク管理の再構築を進め、細分化されたレースで差別化された護城河を築く必要がある。
AI競争の行方
戦略の方向性が銀行の航路を決めるとすれば、AI技術はその未来の加速度を左右する重要な変数だ。2025年、各股份制銀行は例外なくAIを戦略の中心に据え、技術開発とシナリオ展開を加速させ、AIの活用による業務の質と効率の向上、モデルの再構築を目指し、テクノロジー主導の変革の波の中で先手を取ろうとしている。
変革の最中にある平安銀行にとって、AIは「再成長」を実現する鍵となる。同行は、AI技術をマーケティング、サービス、運営、リスク管理、経営の全シナリオに網羅的に適用し、ビジネスモデルの革新と効率の向上を推進している。2025年、IT投資と費用は48.06億元に達した。冀光恒は、「今後も技術革新を継続し、AI技術の応用を強化し、資源投入を増やす。デジタル社員、精密マーケティング、精密リスク管理の三つの柱に焦点を当て、技術データ基盤の構築を推進し、人と機械の協働から知能的意思決定と自動実行へと進化させる」と明言している。
光大銀行は、AIの応用深度を具体的な指標で測定し、トークン消費規模の継続的な増加を評価基準とし、「使える」から「良く使える、常用できる」へとスマートアプリのアップグレードを推進している。同行副行長の楊兵兵は、2025年の技術投資比率が営業収入の5%超に達すると述べ、今後も計算能力、アルゴリズム、データ、機能の四つの側面に焦点を当て、技術と事業の融合を深め、コア競争力を向上させると語った。
民生銀行は、シナリオ展開と人材育成に注力し、AIの価値を経営効率に真に転換させることを目指している。同行の最高情報責任者の張斌は、「AIの価値は最終的にシナリオ適用を通じて示される。2025年、同行は高付加価値のシナリオに注力し、マーケティング、リスク管理、運営などの分野で40以上の重点的な応用を完了し、261の細分化されたシナリオを新たに創出し、AIの1日あたりの呼び出し回数は500万回超、生成型AIの呼び出しは前年比16倍に増加している」と述べている。
2025年の業績発表会で、招商銀行の首席情報責任者の周天虹は、「同行の1日あたりのトークン処理量は2024年比で10.1倍に増加し、183の専門モデルと856の大規模モデルの応用シナリオを展開し、合計で1556万時間以上の人工作業を代替し、8000人以上のフルタイム従業員の労働時間を節約した」と明かした。周天虹は、「大規模モデルの応用は、定量的な基準に基づき、高・中・低の価値に分類し、2026年には高価値の業務を全面的に展開する」と述べている。
その他の股份制銀行もAIの分野で着実に布陣し、それぞれの重点を持っている。中信銀行は2025年に120以上のAI大規模モデルの応用シナリオを実現し、業務効率の向上を支援している。浦発銀行はAI能力の構築を戦略の中核に据え、「金融垂直型大規模モデル」と「インテリジェントエージェント」の構築を推進し、「理解と知能の融合」を全行の共通認識としつつある。浙商銀行の陳海強董事長は、「テクノロジーはテクノロジー部門だけのものではなく、全行のものに変える必要がある。日々の業務をテクノロジーに任せ、社員には余裕を持たせる」と提言している。
2025年のAI競争は、銀行業にとって単なる技術探索を超え、金融サービスの全工程に融合し、質と効率を高めるツールとなり、長期的な競争力を構築するための重要な要素となっている。高政揚は、現在の股份制銀行のAI展開の痛点は、技術を実際の生産力に変換できるかどうかにあると指摘する。具体的には、アプリケーションシナリオの断片化、部分的な試験段階にとどまり、システム的な支援効果が十分に発揮されていないこと、投資と成果の比率が不明確で短期的に収益に直結しにくく、銀行の継続的な投資意欲に影響を与える可能性がある。
これに対し、高政揚は、差別化競争を実現するには、事業、データ、シナリオの深い融合を推進すべきだと提案する。一方、強みのある分野を中心に象徴的なAIアプリケーションを構築し、零售型銀行はインテリジェント投資顧問や顧客の精密な運営能力を強化し、対公型銀行はインテリジェントリスク管理や融資審査の自動化などのコア分野に焦点を当てる。もう一つは、AIを補助ツールから意思決定の中枢へと進化させ、融資審査、リスク評価、顧客層の階層化などのビジネスの核心部分に深く組み込むことだ。さらに、データ資産化と専門人材の育成を継続的に強化し、技術とシナリオの両面で壁を築き、AIによる高品質な発展を実現する必要がある。