米国の暗号市場で興味深い動きに気づきました。明確な市場構造の欠如が規制リスクのプレミアムを生み出し続けており、それがプラットフォームの評価の上昇を大きく抑制しています。Benchmarkのアナリストは、この構造的な不確実性が暗号エコシステム全体の天井のように機能していると指摘しています。

こうなるわけです：ビットコインとインフラプロジェクトは比較的快適に感じているのは、ビットコインの資産としての地位がある程度認められているからです。しかし、取引所、DeFi、アルトコインは絶えず圧力にさらされています。投資家は単純にビットコインに関連した資産、強力なバランスシートを持つ企業、キャッシュを生み出すインフラを好む傾向があります。規制に敏感なその他の資産は影に隠れたままです。

市場構造に関する法案はこれらを整理し、資産の分類やSECとCFTCの役割を明確にするはずでした。下院はすでに承認しましたが、上院では停滞しています。最終的な承認がさらに1年遅れるリスクが高まっており、市場もこれを織り込んでいます。

もし今年中に市場構造の法案が成立しなければ、上場の不確実性、コンプライアンスコストの増加、ステーブルコインの収益化の遅れが続くでしょう。DeFiプラットフォームは最も脆弱な立場に置かれ、規制の不確実性が米国の参加者を引き続き遠ざけることになります。

価格について：ビットコインは約73,000ドルで推移していますが、この構造的リスクプレミアムのために市場の潜在能力は明らかに十分に発揮されていません。たとえ規制に関する法案が弱い形でも、これを承認すればこのプレミアムは低下し、より本格的な機関投資の道が開けるでしょう。したがって、承認される可能性は否定できませんが、スケジュールは明らかに遅れています。