近日，今世缘发布投资者来访接待记录表。当中提到，公司持续推进线上渠道建设，当前线上增速高于线下。线上业务的开展高度依赖线下市场基础，且需保障线上线下实际成交价的协调，以防渠道冲突。オンライン事業の展開は、主にオフライン市場の基盤に大きく依存しており、オンラインとオフラインの実際の取引価格の調整を確保し、チャネルの衝突を防ぐ必要がある。线上客群多为主动寻找品牌的消费者，主要诉求在于购买便捷及确保正品。由于缺乏线下常规产品口感体验作为锚定，**线上直接推新产品的难度较大，消费者难以产生盲购意愿。**オンラインの顧客層は、ブランドを積極的に探す消費者が多く、主な要求は購入の便利さと正規品の保証である。オフラインの通常製品の味覚体験を基準としないため、**オンラインで新製品を直接推進するのは難しく、消費者は盲目的な購買意欲を持ちにくい。**在品牌建设方面，公告披露，公司正系统性地推动品牌价值升级，致力于提升品牌美誉度与价值感。在营销资源配置上，公司坚持效率优先原则，动态优化投入结构，确保资源向能带来高质量增长与品牌长期价值的项目倾斜。整体品宣投入保持稳定，组织架构再优化以实现高效协同，持续巩固和提升市场对品牌的认可。ブランド構築の面では、公告は、同社が体系的にブランド価値の向上を推進し、ブランドの評判と価値感の向上に努めていることを披露している。マーケティング資源の配分においては、効率優先の原則を堅持し、投入構造を動的に最適化し、資源を高品質な成長と長期的なブランド価値をもたらすプロジェクトに偏らせている。全体的なブランド宣伝投資は安定を保ち、組織構造も再最適化して効率的な協働を実現し、市場でのブランド認知を継続的に強化・向上させている。公司省外战略思路已发生变化，从点状扩张逐步转向深化现有整体市场的影响力，并致力于提升复购率以形成稳定市场。公司**对山东、安徽、浙江、上海等周边市场参照江苏的薄弱市场管理，**并给予更大的投入力度进行持续培育。 省外的整体增速快于省内。同社の省外戦略は変化しており、点状の拡大から既存の市場全体の影響力を深める方向へとシフトし、リピート率の向上を通じて安定した市場形成を目指している。**山東、安徽、浙江、上海などの周辺市場については、江蘇の弱い市場管理を参考にし、より大きな投資を行い継続的に育成している。**省外の全体的な成長率は省内よりも速い。谈及省内市场竞争策略，公告提到，在当前的竞争格局下，主流企业的竞争手段已基本趋同，**任何激进的政策都极易被对手跟进，**因此公司更倾向于通过战略定力和差异化竞争来稳固地位。公司避免陷入“政策比拼”的博弈泥潭，而是深耕品牌文化差异。公司管理层的核心逻辑是立足于自身的品牌特性吸引消费者，**反对通过攻击对手弱点的思维来进行存量博弈。 **省内市場の競争戦略について、公告は、現状の競争構造下では、主流企業の競争手段はほぼ同一化しており、**いかなる積極的な政策も対抗者に追随されやすい。**したがって、同社は戦略的な決断と差別化による競争で地位を堅持することを好む。政策の競争に陥るのを避け、ブランド文化の差異化を深耕している。経営層の核心的な論理は、自社のブランド特性に基づき消費者を惹きつけることであり、**対抗者の弱点を攻撃する思考による既存市場の奪い合いを否定している。**公司始终将渠道生态的健康发展置于重要位置。通过严格的动态管理体系与考核机制，目前经销商库存水平整体可控，处于良性区间。市场价格体系保持基本稳定，核心产品价盘坚韧，这反映了经销商伙伴稳健的经营能力和公司对渠道的精细化管理成效。同社は常にチャネルエコシステムの健全な発展を重要視しており、厳格な動的管理体系と評価メカニズムを通じて、現在の販売代理店の在庫レベルは全体的にコントロール可能であり、良性の範囲にある。市場の価格体系は基本的に安定しており、主要製品の価格盤は堅牢であり、これは販売代理店の堅実な経営能力と、同社のチャネルに対するきめ細やかな管理の成果を反映している。公告还提及，跟往年比，现在的渠道库存整体是处于一个比较健康、稳定的状态。我们其实一直比较注意节奏，**不太主张给渠道硬压货。但市场环境摆在这儿，一点压力不给也不现实。**目前经销商都在正常周转，库存压力可控。另一方面，节后这段时间，经销商打款的积极性还可以，**预收款的整体情况比我们预期的要好。**公告はまた、過去と比較して、現在のチャネル在庫は全体的に比較的健全で安定した状態にあると述べている。私たちは実際、リズムに注意を払い続けており、**チャネルに無理に在庫を押し付けることはあまり推奨しない。しかし、市場環境がこうなっている以上、全く圧力をかけないのも現実的ではない。**現在、販売代理店は正常に回転しており、在庫圧力はコントロール可能だ。もう一つ、節後のこの期間、販売代理店の支払い意欲は良好であり、**前受金の全体的な状況は我々の予想よりも良い。**从直观感受来说，目前的**经营压力环比已有改善。**在我们没有给经销商额外刺激政策、也没有强行压货的情况下，**预收款实现了较快增长。**这说明渠道的动销和回款意愿是健康的，也让我们对后续的市场节奏更有底气。直感的に言えば、現在の**経営圧力は前月比で改善している。**私たちが販売代理店に追加の刺激策を与えず、無理に在庫を押し付けていない状況下で、**前受金は比較的速やかに増加している。**これにより、チャネルの販売動向と回収意欲は健全であり、今後の市場リズムに対してより自信を持てる。对于如何看待终端消费数据与酒企出货业绩之间的背离现象，公告谈到，这种背离现象在行业下行期尤为明显，其本质是社会库存去化逻辑的体现。エンド消費データと酒類企業の出荷実績の乖離現象について、公告は、こうした乖離は業界の下降期に特に顕著であり、その本質は社会在庫の削減ロジックの表れであると述べている。在行业景气度高、价格上涨预期强烈时，渠道和消费者会主动增加库存；而**当价格预期走低时，存酒反而意味着资产贬值，社会库存便会大量进入消费环节，表现为厂家业绩下滑大于终端消费减少。**厂家库存增加通常是短期的且受物理空间与资金限制，很难无限量扩充。業界の景気が良く、価格上昇の期待が強い時、チャネルと消費者は積極的に在庫を増やす。一方、**価格予想が下落すると、在庫酒は資産の価値下落を意味し、社会在庫は大量に消費段階に入り、メーカーの業績がエンド消費の減少を上回ることが多い。**メーカーの在庫増加は通常短期的であり、物理的なスペースや資金の制約を受け、無制限に拡大するのは難しい。 在省内市场，费用投放基本稳定；在省外市场，面上费用率有所下降，但会针对重点市场通过“项目制”倾斜增加投放的力度。旨在通过强化项目管控来防止费用被转化为低价窜销的资本，从而维护产品价值认知和价格体系的稳定。省内市場では、費用投下は基本的に安定している。一方、省外市場では、表面上の費用率は低下しているが、重点市場に対しては「プロジェクト制」を通じて投下の力度を増す傾向にある。これは、費用を低価格の横行に転化させることを防ぎ、製品の価値認識と価格体系の安定を維持することを目的としている。（企业公告）
今世缘はチャネル在庫について語る：少しの圧力をかけないのは非現実的だが、追加の刺激策や強制的な在庫圧縮なしに、同社の前受金は比較的速く増加している
近日，今世缘发布投资者来访接待记录表。当中提到，公司持续推进线上渠道建设，当前线上增速高于线下。线上业务的开展高度依赖线下市场基础，且需保障线上线下实际成交价的协调，以防渠道冲突。
オンライン事業の展開は、主にオフライン市場の基盤に大きく依存しており、オンラインとオフラインの実際の取引価格の調整を確保し、チャネルの衝突を防ぐ必要がある。
线上客群多为主动寻找品牌的消费者，主要诉求在于购买便捷及确保正品。由于缺乏线下常规产品口感体验作为锚定，线上直接推新产品的难度较大，消费者难以产生盲购意愿。
オンラインの顧客層は、ブランドを積極的に探す消費者が多く、主な要求は購入の便利さと正規品の保証である。オフラインの通常製品の味覚体験を基準としないため、オンラインで新製品を直接推進するのは難しく、消費者は盲目的な購買意欲を持ちにくい。
在品牌建设方面，公告披露，公司正系统性地推动品牌价值升级，致力于提升品牌美誉度与价值感。在营销资源配置上，公司坚持效率优先原则，动态优化投入结构，确保资源向能带来高质量增长与品牌长期价值的项目倾斜。整体品宣投入保持稳定，组织架构再优化以实现高效协同，持续巩固和提升市场对品牌的认可。
ブランド構築の面では、公告は、同社が体系的にブランド価値の向上を推進し、ブランドの評判と価値感の向上に努めていることを披露している。マーケティング資源の配分においては、効率優先の原則を堅持し、投入構造を動的に最適化し、資源を高品質な成長と長期的なブランド価値をもたらすプロジェクトに偏らせている。全体的なブランド宣伝投資は安定を保ち、組織構造も再最適化して効率的な協働を実現し、市場でのブランド認知を継続的に強化・向上させている。
公司省外战略思路已发生变化，从点状扩张逐步转向深化现有整体市场的影响力，并致力于提升复购率以形成稳定市场。公司**对山东、安徽、浙江、上海等周边市场参照江苏的薄弱市场管理，**并给予更大的投入力度进行持续培育。 省外的整体增速快于省内。
同社の省外戦略は変化しており、点状の拡大から既存の市場全体の影響力を深める方向へとシフトし、リピート率の向上を通じて安定した市場形成を目指している。**山東、安徽、浙江、上海などの周辺市場については、江蘇の弱い市場管理を参考にし、より大きな投資を行い継続的に育成している。**省外の全体的な成長率は省内よりも速い。
谈及省内市场竞争策略，公告提到，在当前的竞争格局下，主流企业的竞争手段已基本趋同，**任何激进的政策都极易被对手跟进，**因此公司更倾向于通过战略定力和差异化竞争来稳固地位。公司避免陷入“政策比拼”的博弈泥潭，而是深耕品牌文化差异。公司管理层的核心逻辑是立足于自身的品牌特性吸引消费者，**反对通过攻击对手弱点的思维来进行存量博弈。 **
省内市場の競争戦略について、公告は、現状の競争構造下では、主流企業の競争手段はほぼ同一化しており、**いかなる積極的な政策も対抗者に追随されやすい。**したがって、同社は戦略的な決断と差別化による競争で地位を堅持することを好む。政策の競争に陥るのを避け、ブランド文化の差異化を深耕している。経営層の核心的な論理は、自社のブランド特性に基づき消費者を惹きつけることであり、対抗者の弱点を攻撃する思考による既存市場の奪い合いを否定している。
公司始终将渠道生态的健康发展置于重要位置。通过严格的动态管理体系与考核机制，目前经销商库存水平整体可控，处于良性区间。市场价格体系保持基本稳定，核心产品价盘坚韧，这反映了经销商伙伴稳健的经营能力和公司对渠道的精细化管理成效。
同社は常にチャネルエコシステムの健全な発展を重要視しており、厳格な動的管理体系と評価メカニズムを通じて、現在の販売代理店の在庫レベルは全体的にコントロール可能であり、良性の範囲にある。市場の価格体系は基本的に安定しており、主要製品の価格盤は堅牢であり、これは販売代理店の堅実な経営能力と、同社のチャネルに対するきめ細やかな管理の成果を反映している。
公告还提及，跟往年比，现在的渠道库存整体是处于一个比较健康、稳定的状态。我们其实一直比较注意节奏，**不太主张给渠道硬压货。但市场环境摆在这儿，一点压力不给也不现实。**目前经销商都在正常周转，库存压力可控。另一方面，节后这段时间，经销商打款的积极性还可以，预收款的整体情况比我们预期的要好。
公告はまた、過去と比較して、現在のチャネル在庫は全体的に比較的健全で安定した状態にあると述べている。私たちは実際、リズムに注意を払い続けており、**チャネルに無理に在庫を押し付けることはあまり推奨しない。しかし、市場環境がこうなっている以上、全く圧力をかけないのも現実的ではない。**現在、販売代理店は正常に回転しており、在庫圧力はコントロール可能だ。もう一つ、節後のこの期間、販売代理店の支払い意欲は良好であり、前受金の全体的な状況は我々の予想よりも良い。
从直观感受来说，目前的**经营压力环比已有改善。**在我们没有给经销商额外刺激政策、也没有强行压货的情况下，**预收款实现了较快增长。**这说明渠道的动销和回款意愿是健康的，也让我们对后续的市场节奏更有底气。
直感的に言えば、現在の**経営圧力は前月比で改善している。**私たちが販売代理店に追加の刺激策を与えず、無理に在庫を押し付けていない状況下で、**前受金は比較的速やかに増加している。**これにより、チャネルの販売動向と回収意欲は健全であり、今後の市場リズムに対してより自信を持てる。
对于如何看待终端消费数据与酒企出货业绩之间的背离现象，公告谈到，这种背离现象在行业下行期尤为明显，其本质是社会库存去化逻辑的体现。
エンド消費データと酒類企業の出荷実績の乖離現象について、公告は、こうした乖離は業界の下降期に特に顕著であり、その本質は社会在庫の削減ロジックの表れであると述べている。
在行业景气度高、价格上涨预期强烈时，渠道和消费者会主动增加库存；而**当价格预期走低时，存酒反而意味着资产贬值，社会库存便会大量进入消费环节，表现为厂家业绩下滑大于终端消费减少。**厂家库存增加通常是短期的且受物理空间与资金限制，很难无限量扩充。
業界の景気が良く、価格上昇の期待が強い時、チャネルと消費者は積極的に在庫を増やす。一方、**価格予想が下落すると、在庫酒は資産の価値下落を意味し、社会在庫は大量に消費段階に入り、メーカーの業績がエンド消費の減少を上回ることが多い。**メーカーの在庫増加は通常短期的であり、物理的なスペースや資金の制約を受け、無制限に拡大するのは難しい。
在省内市场，费用投放基本稳定；在省外市场，面上费用率有所下降，但会针对重点市场通过“项目制”倾斜增加投放的力度。旨在通过强化项目管控来防止费用被转化为低价窜销的资本，从而维护产品价值认知和价格体系的稳定。
省内市場では、費用投下は基本的に安定している。一方、省外市場では、表面上の費用率は低下しているが、重点市場に対しては「プロジェクト制」を通じて投下の力度を増す傾向にある。これは、費用を低価格の横行に転化させることを防ぎ、製品の価値認識と価格体系の安定を維持することを目的としている。
（企业公告）