最高裁判所は関税を阻止したが、消費者は節約を実感できない

エリザベス・ゲバラ

水曜日、2026年2月25日 午前6:38 GMT+9 4分読了

重要ポイント

最高裁判所は、2025年にドナルド・トランプ大統領の下で課されたほとんどの関税は違法であると判断した。

判決にもかかわらず、不確実性や変動する貿易政策により価格は高止まりし続ける可能性がある。

ドナルド・トランプ大統領の大規模な関税のほとんどは覆されたが、それが価格の下落を意味するわけではない。

先週、最高裁判所はトランプ政権下で課された関税のほとんどが違法であると判断した。6対3の決定で、最高裁判事たちは、1977年の国際緊急経済権限法（(IEEPA)）は、大統領が2025年に約75％の関税を実施するために使用した権限を与えていないと述べた。自動車や鉄鋼など特定の品目に対する関税は引き続き適用されている。

金曜日の朝に公開されたイェール予算研究所の分析によると、この判決によりすべての輸入品にかかる平均関税率はほぼ半減し、9.1％に下がる見込みだった。関税による価格上昇も1.2％から0.6％に鈍化し、一般家庭の関税による所得損失も半減し、約618ドルとなる見込みだった。

しかし、その日の後半、トランプは別の法的手段を用いて10％のグローバル関税を課すと発表した。政権はまた、1974年の貿易法第301条に基づき、不公正な貿易慣行に対して他国に関税を課せるかどうかを調査し始めるとも述べた。これらの調査には数ヶ月かかる可能性がある。

これが重要な理由

インフレは数年間高止まりしており、家庭が必需品を購入しにくくなり、金利も高いままだ。トランプ政権の関税政策は、2026年も価格を押し上げ続ける可能性がある。

価格に何を意味するのか？

経済学者たちは、2025年の持続的なインフレの一因としてトランプの関税を挙げており、米国企業と消費者がその大部分のコストを負担していたと述べている。

米国の貿易政策に関する不確実性が続く限り、価格は近い将来、あるいは全く下がらない可能性が高いと、ハーバードビジネススクールの起業管理ユニットのアシスタント教授、イヨハ・エベヒは述べた。

「関税が執行不能と判断されたにもかかわらず…企業は米国の貿易政策の将来の変化を心配し続けるだろう」と、トランプがグローバル関税を発表する前のインタビューでイヨハは語った。「それは、多くの企業が特定の方向にすぐに行動を起こしたくないことを意味するだろう。」

また、一部の企業は最終的に輸入税による損失分の政府からの返金を受け取る可能性もあるが、それはすぐに価格を下げることにはつながらないだろう。その過程は企業にとってコストと時間がかかるため、「近いうちに価格を下げることは考えにくい」とイヨハは述べた。

物語は続く  

より大きな企業、例えばウォルマートのような企業は、より多くの現金準備とスタッフを持ち、コストの一部を吸収できるため、「近いうちに価格を上げるのを控えることで競争優位を得ようとするかもしれない」と彼は言った。しかし、その結果として価格を下げることは考えにくい。

あなたの財政にとってこれが意味すること

最高裁判所のトランプの税金停止により短期的に価格が下がる、またはトランプ政権の対応により上昇すると思っていても、今は財政面で衝動的な決定をする時ではないと、金融の専門家たちは述べた。

消費者は、価格が高くなることを恐れて高額商品を慌てて買ったり、必要のない商品を買い急いだりすべきではない、とハーモン・コングは言う。彼は資産運用会社のアプリエム・アドバイザーズの創設者兼認定ファイナンシャルプランナーだ。

「今はただ、状況を見守る時間だ…そして、事態がどう展開するかを見ることだ」とコングは言った。「誰も本当にわかっていないと思うからだ。」

最高裁判所の判決の最も直接的な影響は株式市場の変動性だと、ハースファイア・ホールディングスの最高経営責任者セルジオ・アルトマレは述べた。

決定を受けて金曜日に主要株価指数は上昇したが、その後月曜日に関税政策の不確実性のために下落し、水曜日に回復した。

「概して…変動性は避けられない。そうなるだろう。パニックにならないでほしい」とアルトマレは言った。「最高裁判所の決定に基づいて、ポートフォリオ内で構造的な決定を下すべきではない。」

流動性のある資金、すなわちすぐにアクセスできる資金を持つことが重要だとコングは述べた。特に貿易政策が引き続き変わる場合は、これがより重要になる。これにより、企業の不安が高まり、採用凍結や解雇が増える可能性がある。

「あなたは支出をコントロールできるが、経済が悪化するかどうかはある程度コントロールできない」とコングは言った。「消費者は自分の財政をしっかり見直し、緊急資金を確保しておくことが非常に重要だ。」

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