出典| レーダーファイナンス
文 | 周慧
編 | 孟帅
千防万防、喜びの門に「家の泥棒は防ぎにくい」。
3月27日、喜临门は公告を発表し、最近、子会社の喜途科技有限公司（以下「喜途科技」）の銀行口座資金が不正に移転され、合計1億元が流出したことを明らかにした。
喜临门は公告の中で、すでに公安当局に立案捜査を申請したと述べている。また、会社の財産安全を守るため、子会社の3つの銀行口座の約9億元の資金も凍結した。
特筆すべきは、「中国ベッドマット第一株」の称号を持つ喜临门は、2015年にエンタメ業界に進出したが、その事業は最終的に会社の第二の成長曲線にはならず、最終的に「痛みを伴う売却」を余儀なくされたことだ。
また、映像事業から撤退し、家具事業に集中した後、喜临门の近年の業績は安定せず、特に純利益の変動が顕著である。
2021年から2024年まで、会社の親会社帰属純利益の前年比増加率はそれぞれ78.29%、-57.49%、80.54%、-24.84%となっている。
昨年の前三季度、喜临门の売上高と親会社帰属純利益はともに増加したが、第三四半期だけは「増収増益にならない」苦い状況に直面した。
現在、喜临门は「伝統的家具メーカー」から「テクノロジー型睡眠ソリューション供給者」への戦略的転換を堅持して推進している。
一部の分析によると、喜临门のこの動きは睡眠経済のブームに乗ることを狙ったものであるが、この分野は近年、多くのプレイヤーが参入しており、喜临门の転換路は多くの挑戦に直面している。
「家の泥棒」に侵入され、1億元が「忽然と消えた」
3月27日、喜临门は公告を出し、最近、子会社の喜途科技の銀行口座資金が不正に移転されたと発表した。合計1億元の流出である。
喜临门は公告の中で、調査の結果、関係者が職務を利用して会社資金を不正に横領した疑いがあると述べている。会社は3月26日に公安当局に立案捜査を申請した。
また、資金安全リスクをさらに防ぐため、上場企業の資金を守る目的で、子会社の杭州喜跃家具销售有限公司と紹興昕喜家具销售有限公司の3つの銀行口座も保護的凍結措置を取った。
公告の発表時点で、喜临门の子会社の銀行口座から不正に流出した資金は1億元、司法による凍結額は約9億元、合計約10億元となる。これは、最近の監査済み純資産の26.54%、最新の監査済み現金の42.69%に相当する。
喜临门は強調している。これらの銀行口座の凍結は、資金を守るために会社が自主的に行ったものであり、第三者による凍結ではないと。
しかし、喜临门はまた、この事案は短期的に子会社の通常の資金運用に一定の影響を及ぼす可能性があるとしつつも、全体の資金繰りを考慮すれば、現時点では会社の生産・経営活動に大きな悪影響を及ぼさないと述べている。
現在、喜临门は公安当局の調査に全面的に協力し、資金の安全を確保しつつ、凍結された口座の解凍を進め、違法な資金移転の回収に全力を尽くしている。早期に不利な影響を解消し、会社と株主の合法的権益を守ることを目指している。
さらに、喜临门は内部での人員追責と内部統制の改善も行い、全役員や重要ポジションのスタッフに法律規則の学習を促進し、規範的な運営意識を高め、企業統治と内部管理能力を向上させる。内部統制制度の構築と実行も強化している。
ただし、公告によると、現時点で不正に流出した資金の回収は一定の不確定性を伴い、資金が回収できなかった場合、純利益に悪影響を及ぼす可能性もある。
また、会社が自主的に行った銀行口座の保護的凍結の解凍も一定の不確定性を持ち、上場子会社の短期的な資金運用や正常な運営に影響を及ぼす可能性もある。
一部の分析では、今回の事件は喜临门の内部統制体制の不足を露呈し、財務管理のプロセスに重大な穴があることを示している。特に、子会社の資金管理権限が過度に集中し、多層的な承認と抑制の仕組みが欠如している。
事件の公表後、喜临门の株価は3月30日と31日にそれぞれ3.56%、4.96%下落し、4月1日には1.74%の小幅反発を見せ、最新の時価総額は55.98億元となった。
エンタメ業界からの失敗、近年の業績の変動
資金の不正流出事件のほかに、喜临门の業績も外部の注目を集めている。
レーダーファイナンスによると、2015年、喜临门はエンタメ業界に進出し、浙江緑城文化传媒有限公司を7.2億元で買収し、名称を晟喜华视に変更、会社の新たな成長点としようとした。
しかし、この進出は期待通りの結果をもたらさず、2018年以降、映像事業は継続的に赤字となった。最終的に、2020年に映像事業を売却し、家具事業に再集中した。
ただし、主業に戻った喜临门の業績は安定せず、2021年から2024年まで、純利益はそれぞれ5.59億元、2.38億元、4.29億元、3.22億元となり、前年比は78.29%、-57.49%、80.54%、-24.84%だった。
喜临门が最新に開示した2025年の第3四半期報告によると、昨年の前三季度、売上高は61.96億元、前年比3.68%、純利益は3.99億元、前年比6.45%増となり、前年同期の下落傾向を逆転した。
全体的には好調だが、四半期ごとに見ると、喜临门の収益性は短期的な圧力に直面している。
2025年第1四半期、売上は17.3億元、前年比1.76%減、純利益は0.71億元、4.02%減。
第2四半期には、売上が4.27%増の22.9億元、純利益は22.43%増の1.95億元に回復した。
しかし、長くは続かず、昨年の第3四半期には、売上が7.78%増の21.76億元に達した一方、純利益は6.1%減の1.33億元となり、「増収減益」の状態に陥った。
また、喜临门の四半期ごとの毛利率も低下している。iFinDのデータによると、2025年第3四半期の販売毛利率は35.58%、2024年同期の36.49%から0.91ポイント低下した。
これについて、浙商証券のリサーチレポートは、主に販促や下位製品ラインの比率増加、国の補助金縮小後の企業の自己補填の影響と指摘している。
また、喜临门の販売と研究開発への投資の差も顕著だ。
2020年、販売費用は約9.07億元だったが、2024年には1.87億元に増加し、その一方で研究開発費は1.62億元で、前年比9.83%減少した。
2025年前三季度、販売費用は8.57%増の13.1億元となり、研究開発費の約10倍に達している。
一部の分析では、喜临门の販売と研究開発の投資差は、収益増加が主にマーケティングに依存しており、技術的な要因によるものではないことを示唆している。
さらに、高い株式担保比率も資金圧力を増大させている。1月8日に発表された公告によると、株主とその一致団体は、保有株の59.01%、総株式の21.46%にあたる7902万株を担保に差し入れている。
睡眠経済のブームに乗るための転換、競争激化
天眼查によると、喜临门の実質的な支配者は陳阿裕である。喜临门の創立は1980年代にさかのぼる。
当時、浙江紹興出身の陳阿裕は、偶然、メキシコ映画『イェセニア』に触れ、その中の洗練された優雅なベッドに深く惹かれた。
1984年、22歳の陳阿裕は1000元を出資し、わずか数十平方メートルのマットレス工房を創業した。創業当初は、品質にこだわり、業界の「小さな透明人間」として静かに成長した。
努力が実り、1992年、陳阿裕は喜临门を引き連れて全国のベッドマット評価会に参加し、「品質最優秀十大ブランド」に選ばれた。これにより、知名度を高め、販売も好調に推移した。
2012年、喜临门は上海証券取引所に上場し、「中国ベッドマット第一株」となった。
レーダーファイナンスの会社公式サイトによると、現在、喜临门は世界7つの生産拠点を展開し、5200以上の店舗と1万人以上の従業員を擁し、家庭、ホテル、アパートメント、多様な商業シーンに製品とソリューションを提供している。
今や、世界経済の周期的変動と業界の深刻な調整の中、喜临门は「伝統的家具メーカー」から「テクノロジー型睡眠ソリューション供給者」への転換を選択した。
昨年12月、喜临门は公告を出し、会社の中国語名称を「喜临门家具股份有限公司」から「喜临门健康睡眠科技股份公司」に変更し、今年1月に工商情報の変更を完了した。
公告によると、長年にわたる睡眠科技分野の研究開発投資により、製品カテゴリーは従来のソフト家具からスマート深睡シリーズへと拡大している。
2025年前三季度、電動スマートホーム製品の収入比率は3%以上となり、新たな成長エンジンとなっている。
一部の分析では、近年、国内の睡眠経済市場は拡大を続けており、喜临门のこの動きは睡眠経済のブームに乗ることを狙ったものである。
エイメディアの調査報告書『2024年中国睡眠健康製品の革新と消費洞察』によると、中国の睡眠経済市場規模は2016年の2616.3億元から2023年には4955.8億元に拡大し、2027年には6586.8億元に達すると予測されている。睡眠経済は新たなブームとなっている。
上海証券報の中国証券網によると、A株上場企業の中には、喜临门を含む多くの企業が睡眠製品に参入しており、家具、医薬、テクノロジーなど多岐にわたる分野で、伝統的な睡眠家具や新興の睡眠製品の研究・普及、睡眠薬や飲料の開発に取り組んでいる。
また、以前に小米から解雇された中国区マーケティング部長兼REDMIブランド総責任者の王騰も、最近、睡眠経済のブームに乗るべく動き出している。
王騰が創設した「今日宜休」は、睡眠健康に関する製品の研究開発を行っており、すでに数千万規模のシードラウンド資金調達を完了している。
この「家の泥棒」に遭った後、喜临门が今後、転換を通じて新たな業績突破を実現できるかどうか、レーダーファイナンスは引き続き注視していく。
18.1K 人気度
159.23K 人気度
28.85K 人気度
694.75K 人気度
1.79M 人気度
業績の変動に忙しく転換を図るも、喜临门は「家の盗賊」によって1億を奪われたのか？
出典| レーダーファイナンス
文 | 周慧
編 | 孟帅
千防万防、喜びの門に「家の泥棒は防ぎにくい」。
3月27日、喜临门は公告を発表し、最近、子会社の喜途科技有限公司（以下「喜途科技」）の銀行口座資金が不正に移転され、合計1億元が流出したことを明らかにした。
喜临门は公告の中で、すでに公安当局に立案捜査を申請したと述べている。また、会社の財産安全を守るため、子会社の3つの銀行口座の約9億元の資金も凍結した。
特筆すべきは、「中国ベッドマット第一株」の称号を持つ喜临门は、2015年にエンタメ業界に進出したが、その事業は最終的に会社の第二の成長曲線にはならず、最終的に「痛みを伴う売却」を余儀なくされたことだ。
また、映像事業から撤退し、家具事業に集中した後、喜临门の近年の業績は安定せず、特に純利益の変動が顕著である。
2021年から2024年まで、会社の親会社帰属純利益の前年比増加率はそれぞれ78.29%、-57.49%、80.54%、-24.84%となっている。
昨年の前三季度、喜临门の売上高と親会社帰属純利益はともに増加したが、第三四半期だけは「増収増益にならない」苦い状況に直面した。
現在、喜临门は「伝統的家具メーカー」から「テクノロジー型睡眠ソリューション供給者」への戦略的転換を堅持して推進している。
一部の分析によると、喜临门のこの動きは睡眠経済のブームに乗ることを狙ったものであるが、この分野は近年、多くのプレイヤーが参入しており、喜临门の転換路は多くの挑戦に直面している。
「家の泥棒」に侵入され、1億元が「忽然と消えた」
3月27日、喜临门は公告を出し、最近、子会社の喜途科技の銀行口座資金が不正に移転されたと発表した。合計1億元の流出である。
喜临门は公告の中で、調査の結果、関係者が職務を利用して会社資金を不正に横領した疑いがあると述べている。会社は3月26日に公安当局に立案捜査を申請した。
また、資金安全リスクをさらに防ぐため、上場企業の資金を守る目的で、子会社の杭州喜跃家具销售有限公司と紹興昕喜家具销售有限公司の3つの銀行口座も保護的凍結措置を取った。
公告の発表時点で、喜临门の子会社の銀行口座から不正に流出した資金は1億元、司法による凍結額は約9億元、合計約10億元となる。これは、最近の監査済み純資産の26.54%、最新の監査済み現金の42.69%に相当する。
喜临门は強調している。これらの銀行口座の凍結は、資金を守るために会社が自主的に行ったものであり、第三者による凍結ではないと。
しかし、喜临门はまた、この事案は短期的に子会社の通常の資金運用に一定の影響を及ぼす可能性があるとしつつも、全体の資金繰りを考慮すれば、現時点では会社の生産・経営活動に大きな悪影響を及ぼさないと述べている。
現在、喜临门は公安当局の調査に全面的に協力し、資金の安全を確保しつつ、凍結された口座の解凍を進め、違法な資金移転の回収に全力を尽くしている。早期に不利な影響を解消し、会社と株主の合法的権益を守ることを目指している。
さらに、喜临门は内部での人員追責と内部統制の改善も行い、全役員や重要ポジションのスタッフに法律規則の学習を促進し、規範的な運営意識を高め、企業統治と内部管理能力を向上させる。内部統制制度の構築と実行も強化している。
ただし、公告によると、現時点で不正に流出した資金の回収は一定の不確定性を伴い、資金が回収できなかった場合、純利益に悪影響を及ぼす可能性もある。
また、会社が自主的に行った銀行口座の保護的凍結の解凍も一定の不確定性を持ち、上場子会社の短期的な資金運用や正常な運営に影響を及ぼす可能性もある。
一部の分析では、今回の事件は喜临门の内部統制体制の不足を露呈し、財務管理のプロセスに重大な穴があることを示している。特に、子会社の資金管理権限が過度に集中し、多層的な承認と抑制の仕組みが欠如している。
事件の公表後、喜临门の株価は3月30日と31日にそれぞれ3.56%、4.96%下落し、4月1日には1.74%の小幅反発を見せ、最新の時価総額は55.98億元となった。
エンタメ業界からの失敗、近年の業績の変動
資金の不正流出事件のほかに、喜临门の業績も外部の注目を集めている。
レーダーファイナンスによると、2015年、喜临门はエンタメ業界に進出し、浙江緑城文化传媒有限公司を7.2億元で買収し、名称を晟喜华视に変更、会社の新たな成長点としようとした。
しかし、この進出は期待通りの結果をもたらさず、2018年以降、映像事業は継続的に赤字となった。最終的に、2020年に映像事業を売却し、家具事業に再集中した。
ただし、主業に戻った喜临门の業績は安定せず、2021年から2024年まで、純利益はそれぞれ5.59億元、2.38億元、4.29億元、3.22億元となり、前年比は78.29%、-57.49%、80.54%、-24.84%だった。
喜临门が最新に開示した2025年の第3四半期報告によると、昨年の前三季度、売上高は61.96億元、前年比3.68%、純利益は3.99億元、前年比6.45%増となり、前年同期の下落傾向を逆転した。
全体的には好調だが、四半期ごとに見ると、喜临门の収益性は短期的な圧力に直面している。
2025年第1四半期、売上は17.3億元、前年比1.76%減、純利益は0.71億元、4.02%減。
第2四半期には、売上が4.27%増の22.9億元、純利益は22.43%増の1.95億元に回復した。
しかし、長くは続かず、昨年の第3四半期には、売上が7.78%増の21.76億元に達した一方、純利益は6.1%減の1.33億元となり、「増収減益」の状態に陥った。
また、喜临门の四半期ごとの毛利率も低下している。iFinDのデータによると、2025年第3四半期の販売毛利率は35.58%、2024年同期の36.49%から0.91ポイント低下した。
これについて、浙商証券のリサーチレポートは、主に販促や下位製品ラインの比率増加、国の補助金縮小後の企業の自己補填の影響と指摘している。
また、喜临门の販売と研究開発への投資の差も顕著だ。
2020年、販売費用は約9.07億元だったが、2024年には1.87億元に増加し、その一方で研究開発費は1.62億元で、前年比9.83%減少した。
2025年前三季度、販売費用は8.57%増の13.1億元となり、研究開発費の約10倍に達している。
一部の分析では、喜临门の販売と研究開発の投資差は、収益増加が主にマーケティングに依存しており、技術的な要因によるものではないことを示唆している。
さらに、高い株式担保比率も資金圧力を増大させている。1月8日に発表された公告によると、株主とその一致団体は、保有株の59.01%、総株式の21.46%にあたる7902万株を担保に差し入れている。
睡眠経済のブームに乗るための転換、競争激化
天眼查によると、喜临门の実質的な支配者は陳阿裕である。喜临门の創立は1980年代にさかのぼる。
当時、浙江紹興出身の陳阿裕は、偶然、メキシコ映画『イェセニア』に触れ、その中の洗練された優雅なベッドに深く惹かれた。
1984年、22歳の陳阿裕は1000元を出資し、わずか数十平方メートルのマットレス工房を創業した。創業当初は、品質にこだわり、業界の「小さな透明人間」として静かに成長した。
努力が実り、1992年、陳阿裕は喜临门を引き連れて全国のベッドマット評価会に参加し、「品質最優秀十大ブランド」に選ばれた。これにより、知名度を高め、販売も好調に推移した。
2012年、喜临门は上海証券取引所に上場し、「中国ベッドマット第一株」となった。
レーダーファイナンスの会社公式サイトによると、現在、喜临门は世界7つの生産拠点を展開し、5200以上の店舗と1万人以上の従業員を擁し、家庭、ホテル、アパートメント、多様な商業シーンに製品とソリューションを提供している。
今や、世界経済の周期的変動と業界の深刻な調整の中、喜临门は「伝統的家具メーカー」から「テクノロジー型睡眠ソリューション供給者」への転換を選択した。
昨年12月、喜临门は公告を出し、会社の中国語名称を「喜临门家具股份有限公司」から「喜临门健康睡眠科技股份公司」に変更し、今年1月に工商情報の変更を完了した。
公告によると、長年にわたる睡眠科技分野の研究開発投資により、製品カテゴリーは従来のソフト家具からスマート深睡シリーズへと拡大している。
2025年前三季度、電動スマートホーム製品の収入比率は3%以上となり、新たな成長エンジンとなっている。
一部の分析では、近年、国内の睡眠経済市場は拡大を続けており、喜临门のこの動きは睡眠経済のブームに乗ることを狙ったものである。
エイメディアの調査報告書『2024年中国睡眠健康製品の革新と消費洞察』によると、中国の睡眠経済市場規模は2016年の2616.3億元から2023年には4955.8億元に拡大し、2027年には6586.8億元に達すると予測されている。睡眠経済は新たなブームとなっている。
上海証券報の中国証券網によると、A株上場企業の中には、喜临门を含む多くの企業が睡眠製品に参入しており、家具、医薬、テクノロジーなど多岐にわたる分野で、伝統的な睡眠家具や新興の睡眠製品の研究・普及、睡眠薬や飲料の開発に取り組んでいる。
また、以前に小米から解雇された中国区マーケティング部長兼REDMIブランド総責任者の王騰も、最近、睡眠経済のブームに乗るべく動き出している。
王騰が創設した「今日宜休」は、睡眠健康に関する製品の研究開発を行っており、すでに数千万規模のシードラウンド資金調達を完了している。
この「家の泥棒」に遭った後、喜临门が今後、転換を通じて新たな業績突破を実現できるかどうか、レーダーファイナンスは引き続き注視していく。