ホットトピック自選株データセンターマーケットセンター資金流向シミュレーション取引クライアント 文章来源：ウォールストリートジャーナルユーロアジア貴金属チームの最新レポートによると、中国市場の参加者との交流はほぼ一致して金の中長期的な上昇見通しを示している。税制規則の調整、銀行の積立計画の拡大、保険会社の試験運用の加速が機関投資家の需要構造の解放を促進している。約半数の試験運用保険会社がすでに積極的に展開を始めており、上海黄金取引所の取引量はここ数週間で顕著に増加している。ユーロアジア貴金属チームの最新レポートによると、ユーロアジアは最近中国の複数の市場参加者と深く交流し、その結論は：中国からの金需要はおそらく今後も持続するだろうというものだ。中東紛争の波及リスク、世界的なマクロ経済の悪化、ドルの弱含み予想が重なる影響で、回答者の全体的な感情は慎重だが、金の中長期的な動きについてはほぼ一致して上昇予想を持っている。同行は「我々の交流したほとんど、あるいはすべての対話は、金価格の中長期的な上昇傾向を示している」と指摘している。マクロ経済の懸念が金需要の触媒にレポートによると、中国の市場参加者は中東情勢の影響に非常に警戒しており、全体的な感情はかなり悲観的だ。回答者は一般的に、世界的なマクロ経済のネガティブな衝撃はかなり消化されてきていると考えており、米国とイランの間に緩和の兆しが見えても、短期的にはこの判断を根本的に変えるのは難しいと見ている。多くの回答者は米国の見通しに慎重な態度を示し、スタグフレーションリスクとドルの弱含みを注視している。同時に、彼らは高エネルギー価格や地政学的リスクによる経済成長への実質的な衝撃に対して、中央銀行の迅速な利上げの価格設定には懐疑的だ。むしろ、これらの要因が経済成長に与える影響に注目している。こうした成長、インフレ、地政学リスクに対する複合的な懸念こそが、中国市場が金を継続的に強気に見ている根底の論理だ。制度的需要の加速解放需要側の変化は感情だけでなく、構造的な要因も機関投資家の資金流入を促している。ユーロアジアは三つの主要な推進線を整理した。一つ目は、税制規則の調整だ。昨年施行された新規則は、投資用金の課税を免除し続けるとともに、宝飾用金の税負担を引き上げた。上海証券報によると、財務省と税務総局は金に関する税制政策の公告を共同で発表した。関連規則は2025年11月1日から施行され、2027年12月31日まで有効だ。新政は、上海黄金取引所や上海期貨取引所で取引される標準金について、付加価値税の免除を継続することを規定している。二つ目は、銀行の積立計画の拡大だ。各銀行は電子プラットフォームを通じて大規模に金の積立計画を推進しており、カバー範囲は拡大し続け、リテール側の参加ハードルもさらに低下している。三つ目は、保険会社の試験運用の加速だ。これはレポートの中でも最も注目すべき増加情報だ。現在、試験運用に参加し、資産運用規模の最大1%まで金に投資できる保険会社のうち、約半数がすでに積極的に展開を始めている。これらの保険会社の取引活動は上海黄金取引所（SGE）の取引量に反映されるだろう。なぜなら、これらは彼らが取引を許可されている商品だからだ。データはこの見方を裏付けており、過去数週間でSGEの取引量は顕著に増加している。ユーロアジアは、現在の保険会社の展開はまだ初期段階にあり、「完全な配分にはまだ距離がある」と考えている。リスク許容度の高い中堅保険会社や一部の機関は、今後最も活発に参加する可能性が高い。一方、これまで様子見を続けている保険会社にとっては、専門知識の不足と金が収益を生まない点が主な障壁だ。長期的には、上昇リスクは二つの方向から来る。第一に、試験運用をより多くの業界や他のセクターに拡大すること。第二に、投資可能な金の資産運用規模の上限を引き上げることだ。これらの政策が実現すれば、金需要により大きな余地が生まれる。短期的な変動は中長期的な信頼を揺るがさない注目すべきは、2月末の金価格の急落と3月の継続的な下落が中国市場で一定の懸念を引き起こしたことだ。ユーロアジアは「我々が中国で行ったほぼすべての対話は、金価格の下押し要因に関するさまざまな理由を含んでいる」と述べている。市場参加者は底層の仮定や長期展望を再検討していることが明らかで、「緊張感が明白だ」と指摘している。核心的な問題は、現在の価格が魅力的なエントリーポイントなのか、それとも忍耐して待つ余地があるのかだ。それにもかかわらず、ユーロアジアは第2四半期の全体的な見通しについて建設的な判断を維持しており、特に金価格が安定し、国内プレミアムが維持される前提だ。供給側も明らかなボトルネックは見られず、輸入割当や許可の取得も比較的スムーズだ。リスク提示と免責事項市場にはリスクが伴うため、投資は慎重に行うべきだ。本稿は個別の投資アドバイスを構成するものではなく、特定のユーザーの投資目的や財務状況、ニーズを考慮したものではない。ユーザーは本稿の意見、見解、結論が自身の状況に適合するかどうかを判断すべきである。これに基づく投資は自己責任で行うこと。新浪との提携大手プラットフォーム、先物口座開設、安全かつ迅速なサポート大量の情報、正確な解読は新浪ファイナンスアプリで责任编辑：朱赫楠
ユニオンバンク：中国からの金の需要は今後も続くでしょう
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自選株 データセンター マーケットセンター 資金流向 シミュレーション取引
クライアント
文章来源：ウォールストリートジャーナル
ユーロアジア貴金属チームの最新レポートによると、中国市場の参加者との交流はほぼ一致して金の中長期的な上昇見通しを示している。税制規則の調整、銀行の積立計画の拡大、保険会社の試験運用の加速が機関投資家の需要構造の解放を促進している。約半数の試験運用保険会社がすでに積極的に展開を始めており、上海黄金取引所の取引量はここ数週間で顕著に増加している。
ユーロアジア貴金属チームの最新レポートによると、ユーロアジアは最近中国の複数の市場参加者と深く交流し、その結論は：中国からの金需要はおそらく今後も持続するだろうというものだ。
中東紛争の波及リスク、世界的なマクロ経済の悪化、ドルの弱含み予想が重なる影響で、回答者の全体的な感情は慎重だが、金の中長期的な動きについてはほぼ一致して上昇予想を持っている。同行は「我々の交流したほとんど、あるいはすべての対話は、金価格の中長期的な上昇傾向を示している」と指摘している。
マクロ経済の懸念が金需要の触媒に
レポートによると、中国の市場参加者は中東情勢の影響に非常に警戒しており、全体的な感情はかなり悲観的だ。
回答者は一般的に、世界的なマクロ経済のネガティブな衝撃はかなり消化されてきていると考えており、米国とイランの間に緩和の兆しが見えても、短期的にはこの判断を根本的に変えるのは難しいと見ている。
多くの回答者は米国の見通しに慎重な態度を示し、スタグフレーションリスクとドルの弱含みを注視している。同時に、彼らは高エネルギー価格や地政学的リスクによる経済成長への実質的な衝撃に対して、中央銀行の迅速な利上げの価格設定には懐疑的だ。むしろ、これらの要因が経済成長に与える影響に注目している。
こうした成長、インフレ、地政学リスクに対する複合的な懸念こそが、中国市場が金を継続的に強気に見ている根底の論理だ。
制度的需要の加速解放
需要側の変化は感情だけでなく、構造的な要因も機関投資家の資金流入を促している。
ユーロアジアは三つの主要な推進線を整理した。
一つ目は、税制規則の調整だ。昨年施行された新規則は、投資用金の課税を免除し続けるとともに、宝飾用金の税負担を引き上げた。
上海証券報によると、財務省と税務総局は金に関する税制政策の公告を共同で発表した。関連規則は2025年11月1日から施行され、2027年12月31日まで有効だ。新政は、上海黄金取引所や上海期貨取引所で取引される標準金について、付加価値税の免除を継続することを規定している。
二つ目は、銀行の積立計画の拡大だ。各銀行は電子プラットフォームを通じて大規模に金の積立計画を推進しており、カバー範囲は拡大し続け、リテール側の参加ハードルもさらに低下している。
三つ目は、保険会社の試験運用の加速だ。これはレポートの中でも最も注目すべき増加情報だ。現在、試験運用に参加し、資産運用規模の最大1%まで金に投資できる保険会社のうち、約半数がすでに積極的に展開を始めている。
これらの保険会社の取引活動は上海黄金取引所（SGE）の取引量に反映されるだろう。なぜなら、これらは彼らが取引を許可されている商品だからだ。データはこの見方を裏付けており、過去数週間でSGEの取引量は顕著に増加している。
ユーロアジアは、現在の保険会社の展開はまだ初期段階にあり、「完全な配分にはまだ距離がある」と考えている。リスク許容度の高い中堅保険会社や一部の機関は、今後最も活発に参加する可能性が高い。一方、これまで様子見を続けている保険会社にとっては、専門知識の不足と金が収益を生まない点が主な障壁だ。
長期的には、上昇リスクは二つの方向から来る。第一に、試験運用をより多くの業界や他のセクターに拡大すること。第二に、投資可能な金の資産運用規模の上限を引き上げることだ。これらの政策が実現すれば、金需要により大きな余地が生まれる。
短期的な変動は中長期的な信頼を揺るがさない
注目すべきは、2月末の金価格の急落と3月の継続的な下落が中国市場で一定の懸念を引き起こしたことだ。
ユーロアジアは「我々が中国で行ったほぼすべての対話は、金価格の下押し要因に関するさまざまな理由を含んでいる」と述べている。市場参加者は底層の仮定や長期展望を再検討していることが明らかで、「緊張感が明白だ」と指摘している。
核心的な問題は、現在の価格が魅力的なエントリーポイントなのか、それとも忍耐して待つ余地があるのかだ。
それにもかかわらず、ユーロアジアは第2四半期の全体的な見通しについて建設的な判断を維持しており、特に金価格が安定し、国内プレミアムが維持される前提だ。供給側も明らかなボトルネックは見られず、輸入割当や許可の取得も比較的スムーズだ。
リスク提示と免責事項
市場にはリスクが伴うため、投資は慎重に行うべきだ。本稿は個別の投資アドバイスを構成するものではなく、特定のユーザーの投資目的や財務状況、ニーズを考慮したものではない。ユーザーは本稿の意見、見解、結論が自身の状況に適合するかどうかを判断すべきである。これに基づく投資は自己責任で行うこと。
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责任编辑：朱赫楠