リバモア（Jesse Livermore）が言う最小抵抗（Line/Path of Least Resistance）は、彼の取引哲学の核心であり、次のような意味です：

一、一句での定義

価格は常に抵抗が最も少ない方向に動く、まるで水が低いところへ流れるように。

- あなたが「上がるべき」「下がるべき」と“感じる”のではなく
- 市場の資金、需給、感情が共同で決める：どちらの方向が最も容易に進むか、最も労力がかからないか

二、本質：買いと売りの力の対比

- 上向きの抵抗が最も少ない：買い注文 > 売り注文 → 上昇しやすく、調整は浅く、重要なポイントを突破するときは出来高増
- 下向きの抵抗が最も少ない：売り注文 > 買い注文 → 下落はあっさり、反発は弱く、サポート割れ時は出来高増
- 方向性のないレンジ（無方向）：買いと売りの力が均衡 → 行きつ戻りつ、出来高少なく、方向性不明

三、どう判断するか（リバモアの方法）

1. 高値・安値の構造を見る - 上昇：高値がより高く、安値もより高い（Higher Highs, Higher Lows）
- 下落：高値がより低く、安値もより低い（Lower Highs, Lower Lows）
2. 重要ポイントの突破（最も重要） - 出来高を伴って前高・重要抵抗線を突破 → 上向きの抵抗が最も少ない
- 出来高を伴って前低・重要サポートを割る → 下向きの抵抗が最も少ない
3. トレンドは「スムーズ」か - 最小抵抗方向：速く、はっきり、調整少なく
- 最小抵抗でない場合：迷い、反復、震荡、出来高少なく、方向性不明

四、彼の取引心法（最小抵抗と直接関係）

- 予測しない、従うだけ：市場が示す方向に従う
- 底を狙わない、天井をつかまない：天井・底は抵抗が最大の場所
- 大金を稼ぐには動かず待つ：最小抵抗に沿ってトレンドを保持
- 震荡局面では大きなポジションを持たない：方向性が明確（重要ポイント突破）してから仕掛ける

五、わかりやすい比喩

川の中で木を押すとき：

- 流れに沿って押す（順勢）：軽く一押しで動く → 最小抵抗
- 流れに逆らって押す（逆勢）：疲れ果てても動かせない → 抵抗が非常に大きい

一句でまとめると：
最小抵抗 = 現在の市場で最も強く、最も共通認識があり、最も労力の少ない方向。取引はそれを見極め、それに従い、対抗しないこと。