テーマ：中国資産の展望が見え始める調整は機会 > 株式投資は金麒麟アナリストのリサーチレポートを見よ、権威があり、専門的で、タイムリーかつ包括的、潜在的なテーマチャンスを掘り起こす手助けをします！ 3月30日、A株市場は低開高走し、上海総合指数は下落から上昇に転じた。全体のA株市場で2,800銘柄超が上昇し、70銘柄以上がストップ高となった。アルミ産業、工業金属、半導体装置などのセクターが活発に動き、電力セクターは明らかな調整局面を迎えた。市場の取引高は1.93兆元で、前日の取引に比べてやや増加した。 上場企業の2025年決算発表が徐々に進む中、社会保障基金やQFIIを代表とする長期資金の最新の持株情報が明らかになっている。2025年末の流通株主トップ10リストを既に開示している上場企業の中には、156社に社会保障基金の姿が見られ、123社にはQFIIの姿がある。 アナリストは、中長期資金の市場参入は顕著な効果を上げており、長期投資の市場エコシステムも徐々に整備されていると指摘する。市場調整後、中国株式市場は重要な底値の特徴を示しており、調整はむしろチャンスと捉え、積極的な配置を推奨している。 **A株市場は低開高走** 3月30日、アジア太平洋株式市場は全面的に下落し、日経225指数と韓国総合指数はともに約3%下落した。 A株市場は低開高走し、深セン成指と創業板指数はともに1%以上の下落で始まった。当日の終値では、上海総合指数は0.24%上昇し、深セン成指、創業板指数、科創板指数、北証50指数はそれぞれ0.25%、0.68%、0.18%、0.84%下落。上海指数は3923.29ポイントで取引を終えた。 大型株中心の上海50指数と沪深300指数はそれぞれ0.14%、0.24%下落。小型株中心の中証1000指数、中証2000指数、万得微型株指数はそれぞれ0.28%、0.37%、1.22%上昇し、小型株の活発さが目立った。 個別銘柄では、2868銘柄が上昇し、76銘柄がストップ高、2464銘柄が下落し、16銘柄がストップ安となった。取引高は前日比638億元増の1.93兆元で、やや増加した。 市場の動きから見ると、アルミ産業、工業金属、半導体装置などのセクターが活発に動き、最近特に注目されている電力セクターは明らかに調整局面に入った。申万一級業種別では、有色金属、建築材料、通信業界が上昇率トップで、それぞれ1.84%、1.67%、1.31%上昇。一方、公用事業、家電、電力設備は下落率トップで、それぞれ2.97%、1.49%、1.25%下落。 有色金属セクターでは、科源股份、闽发铝业、怡球资源、常铝股份、南山铝业、天山铝业など複数の銘柄がストップ高となり、云铝股份は9%以上上昇。多くの有色金属株はアルミ産業に属し、天山铝业は2026年第1四半期の業績予告を発表し、純利益は22億元、前年比107.92%増と予測されている。さらに、新華社の報道によると、イラン・イスラム革命防衛隊は3月29日に声明を出し、ミサイルと無人機を用いてアラブ首長国連邦やバーレーン内の米国関連アルミ工場を「効果的に」攻撃したと伝えられる。 **社会保障基金とQFIIの最新持株情報公開** 上場企業の決算発表が進む中、Windのデータによると、3月29日までに744社が2025年決算を開示し、社会保障基金やQFIIを代表とする長期資金の最新持株情報が明らかになっている。 Windのデータによると、2025年末の流通株主トップ10リストを既に開示している上場企業の中には、156社に社会保障基金の姿が見られ、2025年第4四半期には43社の前十大流通株主に新たに社会保障基金が入り、51銘柄の持株数が増加している。QFIIについても、123社の前十大流通株主にQFIIの姿があり、2025年第4四半期には78社の前十大流通株主に新たにQFIIが入り、20銘柄の持株数が増加している。 具体的には、156社の社会保障基金の持株数は合計246.53億株、市場価値は2389.57億元（2025年末の終値基準）となる。持株市場価値のランキングでは、工商銀行、中国人保、交通銀行の持株価値がトップで、それぞれ977.90億元、510.43億元、225.12億元。その他、比亚迪、云铝股份、传音控股の持株価値もそれぞれ23億元超となっている。 2025年第4四半期に社会保障基金は新たに43銘柄の前十大流通株主となり、その中には东方证券、兴业证券の前十大流通株主も含まれ、持株市場価値はそれぞれ12億元超。 業種別の持株状況を見ると、156社の社会保障基金の持株のうち、銀行、非銀行金融、有色金属の持株市場価値が多く、それぞれ1209.08億元、557.12億元、124.44億元。 QFIIについては、123銘柄の持株数は合計5.77億株、市場価値は109.49億元（2025年末終値基準）。持株市場価値のランキングでは、宝丰能源、三环集团、*ST松发の持株価値がトップで、それぞれ8.80億元、6.64億元、6.46億元。北新建材の持株価値も4億元超。 2025年第4四半期にQFIIは新たに78銘柄の前十大流通株主となり、その中には赛微电子、科达利、新诺威、运达股份、金海通が含まれ、いずれも持株価値は2億元超。 業種別の持株状況では、電子、電力設備、医薬生物の持株価値が高く、それぞれ23.70億元、13.41億元、12.03億元。 **市場は震荡を通じて調整** 「市場調整後、中国株式は重要な底値の特徴を示している」と国泰海通の首席戦略アナリスト方奕は述べる。調整はむしろチャンスと捉え、積極的な配置を推奨している。 天朗基金の総経理陳建德は、「全体として、地政学的リスクはA株に与える影響は次第に弱まるだろう」と述べる。中長期的には、A株に影響を与える核心要因は国内経済の基本面、リスク嗜好、金利水準であり、これらに根本的な変化は見られないと指摘。A株は今後も構造的に緩やかに上昇するトレンドにある。 「米伊の対立局面の展開には依然として大きな不確実性があり、短期的には世界的なリスク資産への圧力は消えにくい。紛争の動向が明らかになるまでは、インフレ期待の高まりとともに世界的な流動性の引き締まりが続き、グローバル株式市場は高い変動性を維持し、A株も調整を通じて消化される見込みだ。しかし、外部の不確実性の中で、国内の確実性が高まることがA株の韌性を支えている」と中国銀河証券の首席戦略アナリスト楊超は述べる。 「第十四五」計画のスタート年にあたり、改革措置は着実に進行し、政策による資本市場の安定的な発展が期待される。中長期的な資金供給の改善も確実視されている。国内の製造業の優位性も明確で、産業チェーンの完備と競争力の持続的な向上により、外部の変動に対応できる内生的な基盤を築いている。決算や一季報の発表が集中する中、業績の確実性が高く、景気の持続的な改善が見込まれるセクターが資金の焦点となる。 市場の資産配分について、方奕は、「エネルギーショックとトランスフォーメーションの恩恵を受ける、競争力とコスト優位性のある資本財・設備関連企業に注目すべき」と提言。電力設備、新エネルギー、エネルギー金属、建設機械などのセクターを推奨し、AI分野も拡大しており、2026年には中国の技術投資が増加し、国産化の加速が期待されるため、半導体、通信設備、機械設備も注目されている。
長期資金の最新の主要保有銘柄が公開される 機関はA株市場の調整はチャンスと考えている
テーマ：中国資産の展望が見え始める調整は機会
3月30日、A株市場は低開高走し、上海総合指数は下落から上昇に転じた。全体のA株市場で2,800銘柄超が上昇し、70銘柄以上がストップ高となった。アルミ産業、工業金属、半導体装置などのセクターが活発に動き、電力セクターは明らかな調整局面を迎えた。市場の取引高は1.93兆元で、前日の取引に比べてやや増加した。
上場企業の2025年決算発表が徐々に進む中、社会保障基金やQFIIを代表とする長期資金の最新の持株情報が明らかになっている。2025年末の流通株主トップ10リストを既に開示している上場企業の中には、156社に社会保障基金の姿が見られ、123社にはQFIIの姿がある。
アナリストは、中長期資金の市場参入は顕著な効果を上げており、長期投資の市場エコシステムも徐々に整備されていると指摘する。市場調整後、中国株式市場は重要な底値の特徴を示しており、調整はむしろチャンスと捉え、積極的な配置を推奨している。
A株市場は低開高走
3月30日、アジア太平洋株式市場は全面的に下落し、日経225指数と韓国総合指数はともに約3%下落した。
A株市場は低開高走し、深セン成指と創業板指数はともに1%以上の下落で始まった。当日の終値では、上海総合指数は0.24%上昇し、深セン成指、創業板指数、科創板指数、北証50指数はそれぞれ0.25%、0.68%、0.18%、0.84%下落。上海指数は3923.29ポイントで取引を終えた。
大型株中心の上海50指数と沪深300指数はそれぞれ0.14%、0.24%下落。小型株中心の中証1000指数、中証2000指数、万得微型株指数はそれぞれ0.28%、0.37%、1.22%上昇し、小型株の活発さが目立った。
個別銘柄では、2868銘柄が上昇し、76銘柄がストップ高、2464銘柄が下落し、16銘柄がストップ安となった。取引高は前日比638億元増の1.93兆元で、やや増加した。
市場の動きから見ると、アルミ産業、工業金属、半導体装置などのセクターが活発に動き、最近特に注目されている電力セクターは明らかに調整局面に入った。申万一級業種別では、有色金属、建築材料、通信業界が上昇率トップで、それぞれ1.84%、1.67%、1.31%上昇。一方、公用事業、家電、電力設備は下落率トップで、それぞれ2.97%、1.49%、1.25%下落。
有色金属セクターでは、科源股份、闽发铝业、怡球资源、常铝股份、南山铝业、天山铝业など複数の銘柄がストップ高となり、云铝股份は9%以上上昇。多くの有色金属株はアルミ産業に属し、天山铝业は2026年第1四半期の業績予告を発表し、純利益は22億元、前年比107.92%増と予測されている。さらに、新華社の報道によると、イラン・イスラム革命防衛隊は3月29日に声明を出し、ミサイルと無人機を用いてアラブ首長国連邦やバーレーン内の米国関連アルミ工場を「効果的に」攻撃したと伝えられる。
社会保障基金とQFIIの最新持株情報公開
上場企業の決算発表が進む中、Windのデータによると、3月29日までに744社が2025年決算を開示し、社会保障基金やQFIIを代表とする長期資金の最新持株情報が明らかになっている。
Windのデータによると、2025年末の流通株主トップ10リストを既に開示している上場企業の中には、156社に社会保障基金の姿が見られ、2025年第4四半期には43社の前十大流通株主に新たに社会保障基金が入り、51銘柄の持株数が増加している。QFIIについても、123社の前十大流通株主にQFIIの姿があり、2025年第4四半期には78社の前十大流通株主に新たにQFIIが入り、20銘柄の持株数が増加している。
具体的には、156社の社会保障基金の持株数は合計246.53億株、市場価値は2389.57億元（2025年末の終値基準）となる。持株市場価値のランキングでは、工商銀行、中国人保、交通銀行の持株価値がトップで、それぞれ977.90億元、510.43億元、225.12億元。その他、比亚迪、云铝股份、传音控股の持株価値もそれぞれ23億元超となっている。
2025年第4四半期に社会保障基金は新たに43銘柄の前十大流通株主となり、その中には东方证券、兴业证券の前十大流通株主も含まれ、持株市場価値はそれぞれ12億元超。
業種別の持株状況を見ると、156社の社会保障基金の持株のうち、銀行、非銀行金融、有色金属の持株市場価値が多く、それぞれ1209.08億元、557.12億元、124.44億元。
QFIIについては、123銘柄の持株数は合計5.77億株、市場価値は109.49億元（2025年末終値基準）。持株市場価値のランキングでは、宝丰能源、三环集团、*ST松发の持株価値がトップで、それぞれ8.80億元、6.64億元、6.46億元。北新建材の持株価値も4億元超。
2025年第4四半期にQFIIは新たに78銘柄の前十大流通株主となり、その中には赛微电子、科达利、新诺威、运达股份、金海通が含まれ、いずれも持株価値は2億元超。
業種別の持株状況では、電子、電力設備、医薬生物の持株価値が高く、それぞれ23.70億元、13.41億元、12.03億元。
市場は震荡を通じて調整
「市場調整後、中国株式は重要な底値の特徴を示している」と国泰海通の首席戦略アナリスト方奕は述べる。調整はむしろチャンスと捉え、積極的な配置を推奨している。
天朗基金の総経理陳建德は、「全体として、地政学的リスクはA株に与える影響は次第に弱まるだろう」と述べる。中長期的には、A株に影響を与える核心要因は国内経済の基本面、リスク嗜好、金利水準であり、これらに根本的な変化は見られないと指摘。A株は今後も構造的に緩やかに上昇するトレンドにある。
「米伊の対立局面の展開には依然として大きな不確実性があり、短期的には世界的なリスク資産への圧力は消えにくい。紛争の動向が明らかになるまでは、インフレ期待の高まりとともに世界的な流動性の引き締まりが続き、グローバル株式市場は高い変動性を維持し、A株も調整を通じて消化される見込みだ。しかし、外部の不確実性の中で、国内の確実性が高まることがA株の韌性を支えている」と中国銀河証券の首席戦略アナリスト楊超は述べる。 「第十四五」計画のスタート年にあたり、改革措置は着実に進行し、政策による資本市場の安定的な発展が期待される。中長期的な資金供給の改善も確実視されている。国内の製造業の優位性も明確で、産業チェーンの完備と競争力の持続的な向上により、外部の変動に対応できる内生的な基盤を築いている。決算や一季報の発表が集中する中、業績の確実性が高く、景気の持続的な改善が見込まれるセクターが資金の焦点となる。
市場の資産配分について、方奕は、「エネルギーショックとトランスフォーメーションの恩恵を受ける、競争力とコスト優位性のある資本財・設備関連企業に注目すべき」と提言。電力設備、新エネルギー、エネルギー金属、建設機械などのセクターを推奨し、AI分野も拡大しており、2026年には中国の技術投資が増加し、国産化の加速が期待されるため、半導体、通信設備、機械設備も注目されている。