逆市上行！百億銀行ETF華寶（512800）逼近半年線，拐點將至？農業銀行漲超2%

4月2日、A株式市場は朝の取引開始時に下落し、三大指数は揃って下落、銀行セクターは逆市上昇、百億トップ流行銀行ETF華宝（512800）の場内価格は0.5%上昇し、半年線に迫る。国有大手銀行のパフォーマンスは目立ち、農業銀行は2%以上上昇、建設銀行、郵便貯金銀行、中国銀行は1%以上上昇、華夏銀行、中信銀行、平安銀行などは上昇率上位に。

ちょうど過ぎた3月、中東の地政学的リスクが市場のセンチメントを揺さぶり、銀行は頻繁に逆市の動きを見せた。中証銀行指数は期間中累計3.83%上昇し、すべての中証全指二級業種指数のトップとなった。同時期の上海総合指数、創業板指数、深セン成指はそれぞれ6.51%、3.79%、7.02%下落し、銀行セクターは上海指数に対して超過10.34%のリターンを示した。

注：中証銀行指数の過去5年間の騰落率は次の通り：2025年6.79%；2024年34.71%；2023年-7.27%；2022年-8.78%；2021年-4.41%。指数構成銘柄は指数の編成ルールに基づき適宜調整されており、過去の実績が将来のパフォーマンスを保証するものではない。

華福証券は、銀行セクターの低評価の土台は変わっていないと述べている。2024年から2025年にかけての評価修復を経ても、銀行セクターは現在、再評価の中盤に近く、終盤ではないとし、上昇の推進力は単なる配当の論理から配当の防御、ファンダメンタルの修復、構造的成長などへと拡大し、超過リターンは高配当の国有大手銀行の堅実な再評価や優良都市商業銀行の成長プレミアムの回帰から得られる見込みだ。政策の推進と金利差の安定が銀行セクターを共同で支える可能性が高い。

長江証券も、市場のリスク許容度がシステム的に低下している環境下で、すでに3四半期にわたり調整された銀行株の防御価値が際立っていると指摘。現在、セクターは昨年10月初旬や今年1月下旬の相対的な安値に近づいており、安全マージンがあり、PB-ROEの評価も低く、業績のトレンドも良好で、指数ファンドなどの資金圧力も徐々に解消されつつある。

銀行ETF（512800）およびその連動ファンド（Aクラス：240019；Cクラス：006697）は、中証銀行指数をパッシブに追跡し、構成銘柄はA株42社の上場銀行を含む、銀行セクター全体の動向を効率的に追跡できる投資ツールだ。銀行ETF（512800）の最新規模は約120億元、2025年以降の日平均取引額は8億元超、A株の銀行業ETFの中で最大規模、流動性も最良。

データ出典：上海・深セン取引所など。

ETFの手数料に関する説明：投資家がファンドの申購や解約を行う際、申購・解約代理機関は最大0.5%の手数料を徴収でき、その中には証券取引所や登録機関などが徴収する関連費用も含まれる。連動ファンドの費用に関して：華宝中証銀行ETF連動ファンド（Aクラス）の申購手数料（前払い）は、申購金額200万元以上の場合は1,000元/件、100万元以上200万元以下は0.6%、100万元未満は1%；解約手数料は、保有日数7日未満で1.5%、7日以上180日未満で0.5%、180日以上1年未満で0.25%、1年以上は0%、販売サービス料はなし。華宝中証銀行ETF連動ファンド（Cクラス）は申購手数料を徴収せず、解約手数料は7日未満で1.5%、それ以降は0%、販売サービス料は0.4%。

リスク警告：銀行ETFは中証銀行指数をパッシブに追跡し、その基準日は2004年12月31日、2013年7月15日に公表された。指数構成銘柄は指数の編成ルールに基づき適宜調整されており、過去の実績が将来のパフォーマンスを保証するものではない。本文中の指数構成銘柄はあくまで表示用であり、個別銘柄の記述は投資勧誘や推奨を意図したものではなく、管理者の保有銘柄や取引動向を示すものでもない。ファンドのリスクレベルはR3（中リスク）と評価されており、バランス型（C3）以上の投資家に適している。本文中の情報（個別銘柄、コメント、予測、図表、指標、理論、表現形式を問わず）はあくまで参考であり、投資判断は自己責任で行う必要がある。なお、本文の見解や分析、予測は読者への投資勧誘を意図したものではなく、これらの内容の使用による直接・間接の損失について一切責任を負わない。投資にはリスクが伴い、過去の実績が将来を保証するものではなく、管理者の他のファンドの実績もパフォーマンス保証ではない。投資は慎重に行うこと。

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