ちょうどマイニング経済について見ていたところで、今のBTC生産者にとってかなり厳しい状況になってきている。最新の難易度データによると、マイナーは平均的に1コインあたり約88,000円のコストをかけている一方、BTCの取引価格は約73,000円付近だ。これは1ブロックあたり15,000円の損失であり、正直なところ、多くの操業が厳しい圧力にさらされている理由を説明している。

地政学的な状況も追い打ちをかけている。石油価格が高止まりし、中東の緊張がエネルギーコストに影響を与え、その不確実性がハッシュレートを押し下げている。ネットワークの難易度は最近7.76%下落し、133.79兆に達した。これは今年最大のネガティブ調整の二番目に大きいものである。ブロックタイムは10分のはずが12分以上に伸びており、ネットワークのストレスが見て取れる。

面白いのは、これがマイナーに適応を迫っている点だ。大手の公開企業は、収益の安定化のために無駄なマイニングを持ち続けるのではなく、AIやデータセンターに大きく舵を切っている。これは、運営資金を調達するためにBTCを売る圧力を市場にかけていることになる。Luxorのデータによると、ハッシュプライスは1ペタハッシュあたり1日33.30ドル付近で推移しており、ほとんど損益分岐点の範囲だ。

だからこそ、ビットコインマイナーが減少している理由は単純な数学に帰着する：コストが収益を超えており、すぐに解決策は見つからない。ネットワークは最終的に難易度の低下によって自己修正されるだろうが、そのマージンがマイナスに転じてから難易度が十分に調整されて収益性を回復するまでの期間が、実際のダメージをもたらす。次の調整は4月初旬に予想されており、価格がこのまま維持されればさらに低下する可能性もある。スポット市場の構造にとって、これがどう展開していくか注視する価値がある。