ずっと考えていたことがありまして、多くの人が気づいていないかもしれませんが、おそらく重要です。ビットコインは古い価格のピークを何度もテストしていますが、それはまるで聖地のように扱われています。でも正直なところ、もうそれらがあまり意味を持たなくなっていると感じています。

特定の価格レベルが歴史的な重要性から抵抗線として機能するという考え方は、時代遅れになりつつあるようです。そうですね、私たちは2021年に史上最高値（ATH）を記録しましたし、その数字は皆の記憶に焼き付いています。でも、市場は進化します。センチメントも変わる。新しい参加者は異なる基準点を持ち込むのです。

私が本当に興味を持っているのは、ここでの大きな流れです。パラボリックな時代、つまりすべてが垂直に上昇するような狂乱のブルランは、実は終わったのかもしれません。2017年にそれを見て、2021年にも再び見ました。でも、そのパターンは変わりつつあります。

今、私は小売と機関投資家のサイクルへのアプローチの違いに注目しています。2023年の会話を支配した次のブルランのストーリーは、古いプレイブックの繰り返しを待っているように感じられました。でも、市場はそんなふうには動きません。サイクルは進化し、心理も変わるのです。

私が気づいたのは、ビットコインやより広い市場が、以前よりもボラティリティが低く、熱狂的でなくなってきていることです。これは長期的にはむしろ健全かもしれません。FOMO（取り残される恐怖）が減り、実際の採用が進む。過去のATHを達成したときの心理的重荷は薄れてきており、市場はその段階を超えた成熟を見せています。

本当の問いは、古い価格ピークを再訪するかどうかではなく、それらのピークがもはや意味のある抵抗線として機能しているかどうかです。私の見解では、おそらくそうではなく、それは市場の信頼性にとってむしろポジティブだと思います。