（出典：富榜） 随着上市公司年報的陸續披露，2025年公募基金經營成績單也相繼出爐，富榜關注到43家公司業績冰火兩重天：易方達以38.06億淨利穩坐頭把交椅，工銀瑞信、廣發基金淨利潛力強勁增長，但另一面，多家頭部及腰部公募淨利同比下滑，其中交銀施羅德基金淨利連降四年，招商基金、匯添富基金、華泰柏瑞、浦銀安盛以及國海富蘭克林基金淨利亦逆勢下降，行業“馬太效應”愈發凸顯。 頭部陣營：強者恆強，卻藏隱憂 11家淨利破10億的公募中，4家創歷史新高，但3家同比下滑，可見頭部也並非全是坦途。 行業老大哥易方達雖以38.06億淨利領跑，卻同比微降2.42%，是頭部中唯一淨利下滑的公司。招商基金、匯添富基金同樣未能幸免，淨利分別同比下滑12.84%、8.14%，從頭部梯隊掉隊。 與之形成對比的是，工銀瑞信以30.07億淨利反超南方、華夏，廣發基金淨利27.53億、同比大增37.70%，南方、華夏、富國淨利均超22億且增幅超10%，頭部增長動能分化明顯。 腰部梯隊：增長與下滑對半，連降四年最刺眼 18家淨利1-10億的腰部公司裡，9家雙增長，9家承壓，下滑壓力集中在老牌公募。 交銀施羅德基金最為慘烈，自2022年起已連續四年淨利下滑，2025年降幅達12.97%，在腰部梯隊中下滑態勢最突出。華泰柏瑞、浦銀安盛、國海富蘭克林3家也同步出現營收、淨利雙降，規模與業績雙重承壓。 而興業、大成、中銀基金等則逆勢增長，中泰證券資管更是從“千萬級”躍升至“億元級”，淨利同比大增201.79%，成為腰部增長標杆。 尾部陣營：虧損擴大、降幅超70%，生存壓力陡增 14家淨利低於1億的公司中，6家雙增長、2家實現“百萬級”到“千萬級”跨越，但下滑與虧損公司更值得警惕。 東興基金淨利同比暴跌77.48%，方正富邦基金降幅30.46%，國聯安、申萬菱信也同步下滑。南華基金2024年由盈轉虧後，2025年虧損擴大至1730.08萬元；先鋒基金被指南針控股後披露數據，全年虧損2704.81萬元，尾部公司生存困境加劇。 富榜認為2025年公募行業“強者愈強、弱者愈弱”格局固化，淨利下滑公司集中在頭部老牌、腰部傳統及尾部小型公募，要麼是規模增長乏力，要麼是業務轉型滯後，要麼是成本高企、收益下滑。而工銀瑞信、廣發等憑藉權益與被動產品發力、養老金業務突破實現超車，也給行業指明了增長方向。 海量資訊、精准解讀，盡在新浪財經APP 责任编辑：宋雅芳
公募経営データの公開：招商、華泰柏瑞、交銀施羅德の純利益下落が最も顕著
（出典：富榜）
随着上市公司年報的陸續披露，2025年公募基金經營成績單也相繼出爐，富榜關注到43家公司業績冰火兩重天：易方達以38.06億淨利穩坐頭把交椅，工銀瑞信、廣發基金淨利潛力強勁增長，但另一面，多家頭部及腰部公募淨利同比下滑，其中交銀施羅德基金淨利連降四年，招商基金、匯添富基金、華泰柏瑞、浦銀安盛以及國海富蘭克林基金淨利亦逆勢下降，行業“馬太效應”愈發凸顯。
頭部陣營：強者恆強，卻藏隱憂
11家淨利破10億的公募中，4家創歷史新高，但3家同比下滑，可見頭部也並非全是坦途。
行業老大哥易方達雖以38.06億淨利領跑，卻同比微降2.42%，是頭部中唯一淨利下滑的公司。招商基金、匯添富基金同樣未能幸免，淨利分別同比下滑12.84%、8.14%，從頭部梯隊掉隊。
與之形成對比的是，工銀瑞信以30.07億淨利反超南方、華夏，廣發基金淨利27.53億、同比大增37.70%，南方、華夏、富國淨利均超22億且增幅超10%，頭部增長動能分化明顯。
腰部梯隊：增長與下滑對半，連降四年最刺眼
18家淨利1-10億的腰部公司裡，9家雙增長，9家承壓，下滑壓力集中在老牌公募。
交銀施羅德基金最為慘烈，自2022年起已連續四年淨利下滑，2025年降幅達12.97%，在腰部梯隊中下滑態勢最突出。華泰柏瑞、浦銀安盛、國海富蘭克林3家也同步出現營收、淨利雙降，規模與業績雙重承壓。
而興業、大成、中銀基金等則逆勢增長，中泰證券資管更是從“千萬級”躍升至“億元級”，淨利同比大增201.79%，成為腰部增長標杆。
尾部陣營：虧損擴大、降幅超70%，生存壓力陡增
14家淨利低於1億的公司中，6家雙增長、2家實現“百萬級”到“千萬級”跨越，但下滑與虧損公司更值得警惕。
東興基金淨利同比暴跌77.48%，方正富邦基金降幅30.46%，國聯安、申萬菱信也同步下滑。南華基金2024年由盈轉虧後，2025年虧損擴大至1730.08萬元；先鋒基金被指南針控股後披露數據，全年虧損2704.81萬元，尾部公司生存困境加劇。
富榜認為2025年公募行業“強者愈強、弱者愈弱”格局固化，淨利下滑公司集中在頭部老牌、腰部傳統及尾部小型公募，要麼是規模增長乏力，要麼是業務轉型滯後，要麼是成本高企、收益下滑。而工銀瑞信、廣發等憑藉權益與被動產品發力、養老金業務突破實現超車，也給行業指明了增長方向。
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责任编辑：宋雅芳