**財聯社4月7日付（記者 曹韻儀）**本日国家外貨管理局統計公表データによると、2026年3月末時点で我が国の外貨準備高は3342.1億ドルであり、2月末と比較して857億ドル減少し、減少率は2.5％となった。同時に中央銀行のデータによると、3月末の金準備は7438万オンスで、前月末より16万オンス増加した。今回の外貨準備減少の主な原因について、業界関係者は財聯社の記者に対し、戦争の影響で原油価格が上昇しインフレ期待が高まったこと、さらには市場が米連邦準備制度の利上げを織り込む動きに入り、高金利の長期維持とリスク回避資金の流入により、ドル指数が引き続き強含みとなっていると述べた。また、ドル高が金価格の上昇を抑制している一方で、中央銀行は連続17ヶ月金準備を増加させており、機関は短期的には金価格は複数のマクロ経済要因による博弈感情の影響を受けて、引き続き変動する可能性があると見ている。一方、中長期的には財政赤字、地政学的緊張、通貨懸念などの要因が金需要を支えている。**ドル指数加速上昇 外貨準備規模の減少幅拡大**「3月、米中伊の対立が激化し、イランがホルムズ海峡の航行封鎖を行い、中東の原油輸出が妨げられたことで原油価格が暴騰し、世界の資産価格は全面的に下落した。原油価格の上昇によりインフレ期待が高まり、市場は米連邦準備の利上げを織り込み始めた。高金利の長期維持とリスク回避資金の流入により、ドル指数は引き続き強含みとなった。資産価格の変動と為替レートの変動が複合的に影響し、3月末の外貨準備は前月比で857億ドル減少し、3342.1億ドルとなった」と民生銀行の首席エコノミスト温彬は財聯社の記者に述べた。国家外貨管理局の今日の3月末外貨準備規模データによると、2026年3月末時点で我が国の外貨準備は3342.1億ドルであり、2月末と比較して857億ドル減少し、減少率は2.5％だった。外貨管理局は、2026年3月、世界的なマクロ経済環境、主要経済体の金融政策や予想などの影響により、ドル指数が上昇し、世界の主要金融資産価格が下落したと述べている。為替レートの換算や資産価格の変動などの要因が複合的に作用し、その結果、当月の外貨準備規模は減少した。「ドル指数は加速的に上昇し、当月の上昇幅は2.29％に達し、過去8ヶ月で最大の上昇となった。私たちの推定では、当月のドル高は我が国の外貨準備規模に約300億ドルの影響を与えた」と東方金誠のマクロ分析の責任者王青は財聯社の記者に述べた。3月末の外貨準備規模は前月比で減少し、2016年2月以来最大の減少となった。これは主に、当月のドル指数の急激な上昇と世界金融資産価格の大幅下落の二重の要因による。具体的には、為替レートの面では、3月にドル指数は一時100ポイントを突破し、月末には99.96に達し、前月比で2.4％上昇した。非米通貨は軒並み下落し、円、ユーロ、ポンドはそれぞれ1.7％、22.2％、1.9％下落した。外貨準備はドル建てであるため、非米通貨の価値下落はドル建ての外貨準備規模を押し下げる要因となる。債券価格の面では、インフレ期待により10年米国国債の利回りは33ベーシスポイント上昇し4.3％となった。ユーロ圏の10年国債利回りは37ベーシスポイント上昇し3.09％、日本の10年国債利回りは23ベーシスポイント上昇し2.37％となった。世界の株式市場では、米国のS&P500指数は5.1％下落し、米国株はテクノロジー株の過剰な評価による調整と地政学的緊張の激化により下落を続けている。日経平均株価は13.2％急落し、日本のエネルギー資源は深刻な不足に直面し、約95％の原油輸入を中東に依存しているため、今回の対立に対する市場の反応は非常に激しい。温彬は、今後の展望について、「輸出は引き続き国際収支の基本的な役割を果たし、人民元資産の評価益と配置価値が顕著になり、証券投資の合理的な規模の流入が期待できる」と述べた。我国の経済運営は全体的に安定しており、質の高い発展に向けて新たな成果を上げており、外貨準備規模の基本的な安定を支える堅実な基盤となっている。**中央銀行、17ヶ月連続金準備増加 短期的には金価格も変動**金準備について、中国の3月末の金準備は7438万オンス（約2313.48トン）であり、前月比で16万オンス（約4.98トン）増加した。2月末は7422万オンス（約2308.5トン）で、17ヶ月連続の増加となる。王青は、「当月の増加規模は16万オンスで、過去13ヶ月で最高値だ」と指摘した。「最近、中央銀行は引き続き金を増やしており、その根本的な理由は、米国政府の政権交代後に世界の政治・経済情勢に新たな変化が生じたためだ。これは、金価格が歴史的高値にあるにもかかわらず、国際準備構造の最適化の観点から、金の増持の必要性が高まっていることを意味する。」今日の金現物価格は1029.63元/グラムで、前日比1.53元/グラム下落し、下落率は0.15％だった。最近は弱含みの変動が続いている。市場は、ドル高が金価格を押し下げる主な要因と見ている。世界黄金協会が2026年4月2日に発表した2月の中央銀行の金購入月報によると、各国の中央銀行は当月19トンの純買いを行い、2025年の月平均26トンを下回ったものの、1月の5トンの純購入から回復したとされる。一部の分析では、これまでの金価格の下落は「金の落とし穴」を形成したとも指摘されており、今こそ金を買う絶好のタイミングだとされている。ゴールドマン・サックスは、最近のリサーチレポートで、金価格の長期的な上昇見通しを再確認した。ゴールドマンは、「今回の金価格下落は明らかに過剰調整されており、市場はインフレを過大評価し、成長の鈍化を過小評価している」と述べている。価格が安定すれば、中央銀行の金購入は再び加速し、月平均60トン程度の買い入れが見込まれる。さらに、今年は2回の利下げも期待されており、2026年末の金価格目標は5400ドル/オンスと維持されている。バークレイの調査チームは、最近の世界経済展望の四半期レポートで、米中伊の対立発生以降、2026年までの金価格の上昇分はすべて巻き戻されており、これが良好な買い場の一つと示唆している。機関は、今後の見通しについて、短期的には金価格は複数のマクロ経済要因による博弈感情の影響を受けて、引き続き変動する可能性があると見ている。一方、中長期的には財政赤字、地政学的緊張、通貨懸念などの要因が金需要を支えると考えている。（財聯社記者 曹韻儀）
我国3月末外汇储备规模33421亿美元 央行连续17个月增持黄金 机构预计央行购金或将提速
**財聯社4月7日付（記者 曹韻儀）**本日国家外貨管理局統計公表データによると、2026年3月末時点で我が国の外貨準備高は3342.1億ドルであり、2月末と比較して857億ドル減少し、減少率は2.5％となった。同時に中央銀行のデータによると、3月末の金準備は7438万オンスで、前月末より16万オンス増加した。
今回の外貨準備減少の主な原因について、業界関係者は財聯社の記者に対し、戦争の影響で原油価格が上昇しインフレ期待が高まったこと、さらには市場が米連邦準備制度の利上げを織り込む動きに入り、高金利の長期維持とリスク回避資金の流入により、ドル指数が引き続き強含みとなっていると述べた。
また、ドル高が金価格の上昇を抑制している一方で、中央銀行は連続17ヶ月金準備を増加させており、機関は短期的には金価格は複数のマクロ経済要因による博弈感情の影響を受けて、引き続き変動する可能性があると見ている。一方、中長期的には財政赤字、地政学的緊張、通貨懸念などの要因が金需要を支えている。
ドル指数加速上昇 外貨準備規模の減少幅拡大
「3月、米中伊の対立が激化し、イランがホルムズ海峡の航行封鎖を行い、中東の原油輸出が妨げられたことで原油価格が暴騰し、世界の資産価格は全面的に下落した。原油価格の上昇によりインフレ期待が高まり、市場は米連邦準備の利上げを織り込み始めた。高金利の長期維持とリスク回避資金の流入により、ドル指数は引き続き強含みとなった。資産価格の変動と為替レートの変動が複合的に影響し、3月末の外貨準備は前月比で857億ドル減少し、3342.1億ドルとなった」と民生銀行の首席エコノミスト温彬は財聯社の記者に述べた。
国家外貨管理局の今日の3月末外貨準備規模データによると、2026年3月末時点で我が国の外貨準備は3342.1億ドルであり、2月末と比較して857億ドル減少し、減少率は2.5％だった。
外貨管理局は、2026年3月、世界的なマクロ経済環境、主要経済体の金融政策や予想などの影響により、ドル指数が上昇し、世界の主要金融資産価格が下落したと述べている。為替レートの換算や資産価格の変動などの要因が複合的に作用し、その結果、当月の外貨準備規模は減少した。
「ドル指数は加速的に上昇し、当月の上昇幅は2.29％に達し、過去8ヶ月で最大の上昇となった。私たちの推定では、当月のドル高は我が国の外貨準備規模に約300億ドルの影響を与えた」と東方金誠のマクロ分析の責任者王青は財聯社の記者に述べた。3月末の外貨準備規模は前月比で減少し、2016年2月以来最大の減少となった。これは主に、当月のドル指数の急激な上昇と世界金融資産価格の大幅下落の二重の要因による。
具体的には、為替レートの面では、3月にドル指数は一時100ポイントを突破し、月末には99.96に達し、前月比で2.4％上昇した。非米通貨は軒並み下落し、円、ユーロ、ポンドはそれぞれ1.7％、22.2％、1.9％下落した。外貨準備はドル建てであるため、非米通貨の価値下落はドル建ての外貨準備規模を押し下げる要因となる。
債券価格の面では、インフレ期待により10年米国国債の利回りは33ベーシスポイント上昇し4.3％となった。ユーロ圏の10年国債利回りは37ベーシスポイント上昇し3.09％、日本の10年国債利回りは23ベーシスポイント上昇し2.37％となった。世界の株式市場では、米国のS&P500指数は5.1％下落し、米国株はテクノロジー株の過剰な評価による調整と地政学的緊張の激化により下落を続けている。日経平均株価は13.2％急落し、日本のエネルギー資源は深刻な不足に直面し、約95％の原油輸入を中東に依存しているため、今回の対立に対する市場の反応は非常に激しい。
温彬は、今後の展望について、「輸出は引き続き国際収支の基本的な役割を果たし、人民元資産の評価益と配置価値が顕著になり、証券投資の合理的な規模の流入が期待できる」と述べた。我国の経済運営は全体的に安定しており、質の高い発展に向けて新たな成果を上げており、外貨準備規模の基本的な安定を支える堅実な基盤となっている。
中央銀行、17ヶ月連続金準備増加 短期的には金価格も変動
金準備について、中国の3月末の金準備は7438万オンス（約2313.48トン）であり、前月比で16万オンス（約4.98トン）増加した。2月末は7422万オンス（約2308.5トン）で、17ヶ月連続の増加となる。
王青は、「当月の増加規模は16万オンスで、過去13ヶ月で最高値だ」と指摘した。「最近、中央銀行は引き続き金を増やしており、その根本的な理由は、米国政府の政権交代後に世界の政治・経済情勢に新たな変化が生じたためだ。これは、金価格が歴史的高値にあるにもかかわらず、国際準備構造の最適化の観点から、金の増持の必要性が高まっていることを意味する。」
今日の金現物価格は1029.63元/グラムで、前日比1.53元/グラム下落し、下落率は0.15％だった。最近は弱含みの変動が続いている。市場は、ドル高が金価格を押し下げる主な要因と見ている。
世界黄金協会が2026年4月2日に発表した2月の中央銀行の金購入月報によると、各国の中央銀行は当月19トンの純買いを行い、2025年の月平均26トンを下回ったものの、1月の5トンの純購入から回復したとされる。一部の分析では、これまでの金価格の下落は「金の落とし穴」を形成したとも指摘されており、今こそ金を買う絶好のタイミングだとされている。
ゴールドマン・サックスは、最近のリサーチレポートで、金価格の長期的な上昇見通しを再確認した。ゴールドマンは、「今回の金価格下落は明らかに過剰調整されており、市場はインフレを過大評価し、成長の鈍化を過小評価している」と述べている。価格が安定すれば、中央銀行の金購入は再び加速し、月平均60トン程度の買い入れが見込まれる。さらに、今年は2回の利下げも期待されており、2026年末の金価格目標は5400ドル/オンスと維持されている。
バークレイの調査チームは、最近の世界経済展望の四半期レポートで、米中伊の対立発生以降、2026年までの金価格の上昇分はすべて巻き戻されており、これが良好な買い場の一つと示唆している。
機関は、今後の見通しについて、短期的には金価格は複数のマクロ経済要因による博弈感情の影響を受けて、引き続き変動する可能性があると見ている。一方、中長期的には財政赤字、地政学的緊張、通貨懸念などの要因が金需要を支えると考えている。
（財聯社記者 曹韻儀）