誰もアルトシーズンについて話していないし、正直、それがしばらく見られた中で最も強気のシグナルかもしれない。

私はちょうどSantimentのソーシャルボリュームデータを確認したところ、「altseason」の言及がソーシャルメディア全体で2年以上最低レベルに達していることがわかった。ちょっと考えてみてほしい。その言葉は基本的に小売りのセンチメントを一言で表している。アルトシーズンがどこにでもあるときは、通常、局所的なピークを示す。消え去ったとき？それは歴史的に賢い資金が動き始めるときだ。

過去2年間のパターンを見てみよう。アルトシーズンの話題が急増したたびに、Dogecoinや他の主要なアルトコインはすぐに局所的なピークに達した。沈黙の期間は回復に続いた。相関関係は完璧ではないが、複数のサイクルを通じて一貫して観察できる。

現在の疲弊は完全に正当化される。アルトコインは10月以降、完全に壊滅的な状態だ。Dogecoinはサイクルの高値から約75％下落した。Solanaは60％以上減少。Cardanoは70％以上失った。資金はビットコインやステーブルコインに流入しており、低資本のトークンを追いかけていない。これを持ち続けているなら、もう良い気分になる要素は何も残っていない。

他のセンチメント指標も同じ絵を描いている。Crypto Fear and Greed Indexは「恐怖」から「極度の恐怖」の間に何週間も停滞している。「最良の暗号通貨を買う」検索は横ばいだ。一方、「ビットコインゼロ」への検索は米国で記録的なレベルに達しており、これは今の小売心理をすべて物語っている。

しかし、ここで面白くなる部分がある。オンチェーンデータは静かに異なるストーリーを語っている。100BTC以上を保有するビットコインウォレットは、2月下旬に初めて2万に近づいた。これは大口保有者が静かに積み増しをしていることを示唆している。ホエールたちはパニックになっていない。彼らは買っているのだ。

だから、アルトシーズンの準備はまだ整っていないかもしれないが、センチメントの土台は築かれつつある。市場はまずビットコインが安定する必要がある。特に、地政学的なノイズが世界市場に影響を与えている今、そうだ。一度BTCが足場を固めれば、資金はリスクカーブを下りてアルトに回帰する可能性が高い。

深い教訓は何か？誰もアルトシーズンにワクワクしていないとき、ソーシャルメディアが沈黙しているとき、小売りが諦めたとき—それが次の動きが起こるときだ。今はその静かなフェーズにいる。もし歴史が韻を踏むなら、私たちは表面下のデータが何を伝えているのかに注意を払うべきだ。