A株上場最も古い株式、退市警報を鳴らす。***ST国華、市場価値退市警戒線に接近**4月8日、*ST国華(000004)は始値でストップ安、その後一時的に直線的に上昇し、最高値はストップ高に迫った。終値時点で同株は4.85%下落し、最新の終値は3.53元/株となり、過去17年で最安値を更新、A株市場の時価総額は4.67億元に落ち込んだ。4月7日の夜、*ST国華は公告を出し、当日の終値は3.71元/株、時価総額は4.91億元となり、初めて5億元を下回ったことを示した。公告によると、もし連続20取引日すべての終値時価総額が5億元未満となった場合、深交所は上場を終了させ、退市整理期間には入らないと明記している。また、同社は2025年度の非経常項目を除いた純利益が赤字となり、営業収入も3億元未満になる見込みであり、財務面の上場廃止条件に同時に触れる可能性がある。2025年の半期報告によると、*ST国華の主要事業はネットワークセキュリティ分野に属し、モバイルアプリのセキュリティツール、サービス、ソリューションに焦点を当て、モバイルセキュリティを核としたセキュリティ統合事業も展開している。*ST国華は1990年12月1日に深交所の試営業日に上場し、A株市場の「老舗」上場企業の一つである。*ST国華は最も早く「深安達Ａ」と略称されていたが、上場以来、主業の変更や経営成績の連続赤字などの理由で、略称を10回以上変更している。**取引類の退市が主流に**近年、A株の退市制度は絶えず改善されている。2018年と2024年に施行された新たな退市規則は、重大な違法行為による退市基準を明確化し、退市事例を細分化、退市制度の厳格な執行を促進している。新「国九条」は退市の執行力度をさらに強化し、基準を引き上げ、低質な企業の排除を加速させている。新規退市規則の効果により、多様な退市指標が実現し、市場のエコシステムに深刻な変化が生じている。現行の取引所規定によると、退市には強制的な上場終了（「強制退市」）と自主的な上場終了の二つがある。中でも、強制退市は取引類の強制退市、財務類の強制退市、規範類の強制退市、重大違法類の強制退市に分かれる。これらの中、取引類の強制退市は、時価退市、株価退市、取引量が一定閾値を下回ることによる退市、株主数が一定閾値を下回ることによる退市などに分類される。証券时报・データ宝の統計によると、4月8日終値時点で、2024年以来の退市原因別に分類した取引類の退市株は49銘柄で、退市株総数の57.65%を占めている。最近の取引退市は*ST奥维で、連続20取引日終値時価総額が5億元未満となったため上場廃止となった。*ST奥维は2022年から2024年までの純利益が連続赤字で、2025年前三半期の収益は0.34億元に急落、純利益は1.88億元の赤字となった。歴史的データを見ると、2024年以来、取引類の退市に該当する株式の主な原因は経営成績の悪さにある。データ宝の統計によると、上記49銘柄のうち、2022年の純利益赤字株は81.63%、2023年は97.78%（未開示の年次報告書は除外）であり、赤字額の平均も前年より大きく増加している。**時価・株価低迷のパフォーマンス不良株リスト**データ宝は2023年・2024年の純利益赤字株を基に、さらに低時価・低株価の株式を抽出した。条件は：1. 4月8日終値時点で最新のA株時価が20億元未満、2. 最新の終値が5元/株未満。統計によると、合計16銘柄が選出された。4月8日終値時点で、これら16銘柄は今年に入って平均19.3%下落し、同期の上海総合指数を大きく下回っている。うち5銘柄は30%以上の下落を記録し、*ST精倫、*ST国華、*ST海華、*ST椰島、*ST春天がそれに該当する。*ST精倫は年内で74.11%の下落を記録し、最も下落率が高い。4月3日にリスク提示公告を出し、連続20取引日の終値時価総額が5億元未満となったため、上海証券取引所の取引類の強制退市基準に達した。同社株は2026年4月7日から取引停止となる。既に開示された業績データによると、年次報告書、業績速報、予告の純利益下限値（下限がなければ公告値を使用）に基づき、上記16銘柄のうち2025年に純利益赤字となるのは14銘柄であり、皇庭国際、ST開元、莫高股份は1億元超の赤字を計上している。皇庭国際は2025年の純利益が32億元から38億元の赤字と予測されている。報告期間中の主な赤字原因は、深圳皇庭広場の主要資産が債務不履行により司法裁定で抵当化されたことによる巨額の非経常損失、2024年に一部の不動産事業契約を解除したことによる2025年の営業収入と純利益の減少、借入金の訴訟により財務費用が増加し、2025年の財務費用は約5.8億元に達すること、また、同社および子会社が所有する投資用不動産の市場価格が下落傾向にあり、評価者との初期協議により公正価値の下方修正が見込まれている。声明：データ宝の情報は投資勧誘を意図したものではなく、市場にはリスクが伴うため、投資は慎重に行ってください。校正：許欣
A株「元老株」、退市警戒線に接近！低価格・低時価総額＋業績不振株のリストが明らかに
A株上場最も古い株式、退市警報を鳴らす。
*ST国華、市場価値退市警戒線に接近
4月8日、*ST国華(000004)は始値でストップ安、その後一時的に直線的に上昇し、最高値はストップ高に迫った。終値時点で同株は4.85%下落し、最新の終値は3.53元/株となり、過去17年で最安値を更新、A株市場の時価総額は4.67億元に落ち込んだ。
4月7日の夜、*ST国華は公告を出し、当日の終値は3.71元/株、時価総額は4.91億元となり、初めて5億元を下回ったことを示した。公告によると、もし連続20取引日すべての終値時価総額が5億元未満となった場合、深交所は上場を終了させ、退市整理期間には入らないと明記している。
また、同社は2025年度の非経常項目を除いた純利益が赤字となり、営業収入も3億元未満になる見込みであり、財務面の上場廃止条件に同時に触れる可能性がある。
2025年の半期報告によると、*ST国華の主要事業はネットワークセキュリティ分野に属し、モバイルアプリのセキュリティツール、サービス、ソリューションに焦点を当て、モバイルセキュリティを核としたセキュリティ統合事業も展開している。*ST国華は1990年12月1日に深交所の試営業日に上場し、A株市場の「老舗」上場企業の一つである。
*ST国華は最も早く「深安達Ａ」と略称されていたが、上場以来、主業の変更や経営成績の連続赤字などの理由で、略称を10回以上変更している。
取引類の退市が主流に
近年、A株の退市制度は絶えず改善されている。2018年と2024年に施行された新たな退市規則は、重大な違法行為による退市基準を明確化し、退市事例を細分化、退市制度の厳格な執行を促進している。新「国九条」は退市の執行力度をさらに強化し、基準を引き上げ、低質な企業の排除を加速させている。
新規退市規則の効果により、多様な退市指標が実現し、市場のエコシステムに深刻な変化が生じている。現行の取引所規定によると、退市には強制的な上場終了（「強制退市」）と自主的な上場終了の二つがある。中でも、強制退市は取引類の強制退市、財務類の強制退市、規範類の強制退市、重大違法類の強制退市に分かれる。これらの中、取引類の強制退市は、時価退市、株価退市、取引量が一定閾値を下回ることによる退市、株主数が一定閾値を下回ることによる退市などに分類される。
証券时报・データ宝の統計によると、4月8日終値時点で、2024年以来の退市原因別に分類した取引類の退市株は49銘柄で、退市株総数の57.65%を占めている。最近の取引退市は*ST奥维で、連続20取引日終値時価総額が5億元未満となったため上場廃止となった。*ST奥维は2022年から2024年までの純利益が連続赤字で、2025年前三半期の収益は0.34億元に急落、純利益は1.88億元の赤字となった。
歴史的データを見ると、2024年以来、取引類の退市に該当する株式の主な原因は経営成績の悪さにある。データ宝の統計によると、上記49銘柄のうち、2022年の純利益赤字株は81.63%、2023年は97.78%（未開示の年次報告書は除外）であり、赤字額の平均も前年より大きく増加している。
時価・株価低迷のパフォーマンス不良株リスト
データ宝は2023年・2024年の純利益赤字株を基に、さらに低時価・低株価の株式を抽出した。条件は：1. 4月8日終値時点で最新のA株時価が20億元未満、2. 最新の終値が5元/株未満。
統計によると、合計16銘柄が選出された。4月8日終値時点で、これら16銘柄は今年に入って平均19.3%下落し、同期の上海総合指数を大きく下回っている。うち5銘柄は30%以上の下落を記録し、*ST精倫、*ST国華、*ST海華、*ST椰島、*ST春天がそれに該当する。
*ST精倫は年内で74.11%の下落を記録し、最も下落率が高い。4月3日にリスク提示公告を出し、連続20取引日の終値時価総額が5億元未満となったため、上海証券取引所の取引類の強制退市基準に達した。同社株は2026年4月7日から取引停止となる。
既に開示された業績データによると、年次報告書、業績速報、予告の純利益下限値（下限がなければ公告値を使用）に基づき、上記16銘柄のうち2025年に純利益赤字となるのは14銘柄であり、皇庭国際、ST開元、莫高股份は1億元超の赤字を計上している。
皇庭国際は2025年の純利益が32億元から38億元の赤字と予測されている。報告期間中の主な赤字原因は、深圳皇庭広場の主要資産が債務不履行により司法裁定で抵当化されたことによる巨額の非経常損失、2024年に一部の不動産事業契約を解除したことによる2025年の営業収入と純利益の減少、借入金の訴訟により財務費用が増加し、2025年の財務費用は約5.8億元に達すること、また、同社および子会社が所有する投資用不動産の市場価格が下落傾向にあり、評価者との初期協議により公正価値の下方修正が見込まれている。
声明：データ宝の情報は投資勧誘を意図したものではなく、市場にはリスクが伴うため、投資は慎重に行ってください。
校正：許欣