AIに問う · 核融合競争の背後に隠された業界の変革課題は何か？2025年主要ミルク粉企業の業績が次々と発表されている。新生児人口の減少に伴い、多くの乳業企業は新年の目標を「シェア獲得」に設定し、市場集中度はさらに高まる見込みだ。同時に、ミルク粉企業は栄養補助食品分野への展開を加速させており、同質化競争の問題も顕在化している。 **新年の目標：シェア獲得** 「今年の新年の誓い大会のテーマは『狭路相逢勇者勝』です。」国内のミルク粉企業責任者は記者に語った。「『龍の赤ちゃん』の恩恵は間もなく尽きるし、出生人口の再びの減少がミルク粉ブランドに大きな圧力をかけている。」 2025年、市場秩序の回復と出生人口の一時的な増加に伴い、主要乳業のミルク粉事業の業績はそれぞれ一定の回復を見せている。 財務報告によると、健合グループ（01112.HK）の乳幼児栄養およびケア用品（BNC）事業は2025年に52.6億元の収入を達成し、前年比20％増加した。そのうち中国本土の粉ミルク販売額は28.3％増だった。ダノンの財務報告によると、2025年の中国、北アジア、大洋州（CNAO）地域の専門特殊栄養事業の収入は27.7億ユーロで、前年比13.2％増加した。澳優（01717.HK）は年間74.9億元の収入を達成し、1.2％増加。蒙牛乳業（02319.HK）の業績会見では、ミルク粉事業が二桁成長を示したと明らかにされた。光明乳業（600597.SH）のその他乳製品の収入は85億元で、新莱特の収入を除くと、国内のミルク粉やチーズの売上は約9億元で、前年同期比で倍以上の増加を記録している。 しかし、記者の取材によると、今回のトップ企業の業績増加は、主に製品構造の改善や市場シェアの拡大によるものであり、業界全体の回復によるものではない。2025年以降、トップ乳業企業は配合技術の競争を加速させ、製品の高級化を推進している。財務報告によると、配合技術の進化と臨床証拠の推進により、健合グループの超高級粉ミルク市場シェアは2025年初の15.6％から四半期末の19.5％に上昇した。ダノンの経営陣も業績会見で、成長は高級化戦略の継続と市場拡大によるものだと述べた。 澳優の成長は比較的特殊で、主に海外事業の急成長によるものだ。2025年、澳優の羊乳粉ブランド「佳贝艾特」の国際事業収入は前年比50.7％増の約9.7億元となり、中東、独立国家共同体（CIS）、北米市場はそれぞれ65.5％、40.1％、39.5％の増加を示した。 注目すべきは、2025年の出生人口が再び急落し、792万人となったことだ。0歳から3歳児の数は2020年の約4190万人から2025年には2650万人に減少した。人口減少は粉ミルク市場の縮小をもたらし、2026年の乳業企業間の競争は一層激しさを増す見込みだ。 光明致優の小分子ミルク粉の操作者、何康輝は第一财经の記者に対し、2025年の同社の販売数は200万缶を超え、前年比35％増となったと述べた。今年の競争圧力は昨年をはるかに上回るだろう。一般的に、1段階と2段階のミルク粉と3段階のミルク粉はそれぞれ市場の50％を占めているため、新生児人口の状況から見て、今年どのように効果的に市場シェアを奪うかがより重要になっている。 最近の投資者インタビューで、ダノンの経営陣は中国の新生児構造の変化を指摘し、激しいストック競争の中で、同社の重点はより多くの市場シェアの獲得にあると述べた。現在、中国には約500のミルク粉ブランドが存在し、世界市場よりも分散しているため、粉ミルク市場にはさらなる統合と高級化の機会がある。 記者の調査によると、前回の価格戦の痛みを経験した後、新たなミルク粉競争はブランドや価格だけでなく、技術、配合、ビジネスモデルの面へとシフトしている。例えば、2025年末、中国の飛鹤は世界初のミルク粉新鮮原料追溯システムを導入し、消費者はQRコードをスキャンして乳清タンパクや乳鉄蛋白の生産情報を確認できる。原料の新鮮さを示すことで他の競合との差別化を図り、差別化優位性を築いている。ダノンもまた、より先進的な配合のミルク粉を中国市場に導入する意向を示している。 独立乳業のアナリスト、宋亮は、現在ミルク粉の生産コストが上昇し、市場規模が縮小しているため、業界の深刻な調整はまだ終わっていないと指摘する。今後、市場競争の激化とともに、市場の分化と集中度の向上がさらに加速すると予測される。 **乳幼児健康補助品の同質化競争の解決策は？** 粉ミルク市場の縮小に伴い、多くのミルク粉企業が栄養補助食品や健康補助品分野に目を向けている。2025年の財務報告を見ると、各乳業企業の栄養補助品への投資も一層強まっている。 以前、伊利、飛鹤、健合などの乳業企業は、成熟した健康補助品ブランドの買収や新事業部の設立を通じて、栄養補助品と健康補助品市場に進出し、一定の成果を上げている。2025年、健合のグローバル健康補助品ブランドSwisseは収入が10億ドルを突破し、中国市場は前年比13.3％増加した。澳優の健康補助品事業も前年比5.2％増。中国飛鹤のその他乳製品と栄養補充品は、それぞれ20.6億元と1.8億元の収入を記録し、前年比36.1％と6％の増加を示した。 この2年ほど、国内外の主要ミルク粉ブランドも栄養補助品や健康補助品事業に積極的に取り組んでいる。しかし、母子連鎖サービスプラットフォームの汇员帮のデータによると、2025年の調査対象の母子店の栄養補助品の単店売上高は減少し、浸透率は横ばい、成長は停滞している。 北京の一部母子店で見たところ、多くの栄養補助品や健康補助品が販売されているが、その多くはビフィズス菌、カルシウム、乳鉄蛋白、DHAなどのカテゴリーに集中し、製品やブランド間の差別化は難しい。消費者も優劣を見分けにくい。 中婴商情の総経理、曹天偉は、栄養補助品の同質化問題が顕著になってきていると指摘した。幼児が摂取できる栄養補助品の種類は限られており、小さなカテゴリー内での競争にとどまっている。ミルク粉のような必需品と比べて、栄養補助品にはより高い運営能力が求められるが、一部の参加者は開拓意識や経験に欠けている。さらに、多くの製品はOEM方式を採用し、一部の栄養補助品は同じOEM工場から出ているため、差別化が難しい。 宋亮も、OEMコストが低いため、幼児栄養補助品の激しい同質化競争と価格の透明性が高まっていることは、健全な発展モデルではないと警告している。今後、国内外の革新能力と技術蓄積のあるトップ企業が技術とイノベーションに継続的に取り組むことで、差別化はより明確になり、市場競争もより合理的になると予測される。
粉ミルクの深度調整が続き、乳製品企業は今年「シェア獲得」に注力、栄養品の同質化競争の解決が待たれる
AIに問う · 核融合競争の背後に隠された業界の変革課題は何か？
2025年主要ミルク粉企業の業績が次々と発表されている。新生児人口の減少に伴い、多くの乳業企業は新年の目標を「シェア獲得」に設定し、市場集中度はさらに高まる見込みだ。同時に、ミルク粉企業は栄養補助食品分野への展開を加速させており、同質化競争の問題も顕在化している。
新年の目標：シェア獲得
「今年の新年の誓い大会のテーマは『狭路相逢勇者勝』です。」国内のミルク粉企業責任者は記者に語った。「『龍の赤ちゃん』の恩恵は間もなく尽きるし、出生人口の再びの減少がミルク粉ブランドに大きな圧力をかけている。」
2025年、市場秩序の回復と出生人口の一時的な増加に伴い、主要乳業のミルク粉事業の業績はそれぞれ一定の回復を見せている。
財務報告によると、健合グループ（01112.HK）の乳幼児栄養およびケア用品（BNC）事業は2025年に52.6億元の収入を達成し、前年比20％増加した。そのうち中国本土の粉ミルク販売額は28.3％増だった。ダノンの財務報告によると、2025年の中国、北アジア、大洋州（CNAO）地域の専門特殊栄養事業の収入は27.7億ユーロで、前年比13.2％増加した。澳優（01717.HK）は年間74.9億元の収入を達成し、1.2％増加。蒙牛乳業（02319.HK）の業績会見では、ミルク粉事業が二桁成長を示したと明らかにされた。光明乳業（600597.SH）のその他乳製品の収入は85億元で、新莱特の収入を除くと、国内のミルク粉やチーズの売上は約9億元で、前年同期比で倍以上の増加を記録している。
しかし、記者の取材によると、今回のトップ企業の業績増加は、主に製品構造の改善や市場シェアの拡大によるものであり、業界全体の回復によるものではない。2025年以降、トップ乳業企業は配合技術の競争を加速させ、製品の高級化を推進している。財務報告によると、配合技術の進化と臨床証拠の推進により、健合グループの超高級粉ミルク市場シェアは2025年初の15.6％から四半期末の19.5％に上昇した。ダノンの経営陣も業績会見で、成長は高級化戦略の継続と市場拡大によるものだと述べた。
澳優の成長は比較的特殊で、主に海外事業の急成長によるものだ。2025年、澳優の羊乳粉ブランド「佳贝艾特」の国際事業収入は前年比50.7％増の約9.7億元となり、中東、独立国家共同体（CIS）、北米市場はそれぞれ65.5％、40.1％、39.5％の増加を示した。
注目すべきは、2025年の出生人口が再び急落し、792万人となったことだ。0歳から3歳児の数は2020年の約4190万人から2025年には2650万人に減少した。人口減少は粉ミルク市場の縮小をもたらし、2026年の乳業企業間の競争は一層激しさを増す見込みだ。
光明致優の小分子ミルク粉の操作者、何康輝は第一财经の記者に対し、2025年の同社の販売数は200万缶を超え、前年比35％増となったと述べた。今年の競争圧力は昨年をはるかに上回るだろう。一般的に、1段階と2段階のミルク粉と3段階のミルク粉はそれぞれ市場の50％を占めているため、新生児人口の状況から見て、今年どのように効果的に市場シェアを奪うかがより重要になっている。
最近の投資者インタビューで、ダノンの経営陣は中国の新生児構造の変化を指摘し、激しいストック競争の中で、同社の重点はより多くの市場シェアの獲得にあると述べた。現在、中国には約500のミルク粉ブランドが存在し、世界市場よりも分散しているため、粉ミルク市場にはさらなる統合と高級化の機会がある。
記者の調査によると、前回の価格戦の痛みを経験した後、新たなミルク粉競争はブランドや価格だけでなく、技術、配合、ビジネスモデルの面へとシフトしている。例えば、2025年末、中国の飛鹤は世界初のミルク粉新鮮原料追溯システムを導入し、消費者はQRコードをスキャンして乳清タンパクや乳鉄蛋白の生産情報を確認できる。原料の新鮮さを示すことで他の競合との差別化を図り、差別化優位性を築いている。ダノンもまた、より先進的な配合のミルク粉を中国市場に導入する意向を示している。
独立乳業のアナリスト、宋亮は、現在ミルク粉の生産コストが上昇し、市場規模が縮小しているため、業界の深刻な調整はまだ終わっていないと指摘する。今後、市場競争の激化とともに、市場の分化と集中度の向上がさらに加速すると予測される。
乳幼児健康補助品の同質化競争の解決策は？
粉ミルク市場の縮小に伴い、多くのミルク粉企業が栄養補助食品や健康補助品分野に目を向けている。2025年の財務報告を見ると、各乳業企業の栄養補助品への投資も一層強まっている。
以前、伊利、飛鹤、健合などの乳業企業は、成熟した健康補助品ブランドの買収や新事業部の設立を通じて、栄養補助品と健康補助品市場に進出し、一定の成果を上げている。2025年、健合のグローバル健康補助品ブランドSwisseは収入が10億ドルを突破し、中国市場は前年比13.3％増加した。澳優の健康補助品事業も前年比5.2％増。中国飛鹤のその他乳製品と栄養補充品は、それぞれ20.6億元と1.8億元の収入を記録し、前年比36.1％と6％の増加を示した。
この2年ほど、国内外の主要ミルク粉ブランドも栄養補助品や健康補助品事業に積極的に取り組んでいる。しかし、母子連鎖サービスプラットフォームの汇员帮のデータによると、2025年の調査対象の母子店の栄養補助品の単店売上高は減少し、浸透率は横ばい、成長は停滞している。
北京の一部母子店で見たところ、多くの栄養補助品や健康補助品が販売されているが、その多くはビフィズス菌、カルシウム、乳鉄蛋白、DHAなどのカテゴリーに集中し、製品やブランド間の差別化は難しい。消費者も優劣を見分けにくい。
中婴商情の総経理、曹天偉は、栄養補助品の同質化問題が顕著になってきていると指摘した。幼児が摂取できる栄養補助品の種類は限られており、小さなカテゴリー内での競争にとどまっている。ミルク粉のような必需品と比べて、栄養補助品にはより高い運営能力が求められるが、一部の参加者は開拓意識や経験に欠けている。さらに、多くの製品はOEM方式を採用し、一部の栄養補助品は同じOEM工場から出ているため、差別化が難しい。
宋亮も、OEMコストが低いため、幼児栄養補助品の激しい同質化競争と価格の透明性が高まっていることは、健全な発展モデルではないと警告している。今後、国内外の革新能力と技術蓄積のあるトップ企業が技術とイノベーションに継続的に取り組むことで、差別化はより明確になり、市場競争もより合理的になると予測される。