本鋼板材四年亏损近120億元 “交代”后能否突围？

中国経営網より転載

中経記者 陳家運 北京報道

4月3日夜、本鋼板材（000761.SZ）は2025年度の財務報告を発表した。財務報告のデータによると、同社の年間親会社所有者帰属純利益は39.42億元の赤字となった。同日、本鋼板材はまた、取締役会長兼総経理の黄氏が業務調整により全ての職務を辞任したことを公告で明らかにした。

本鋼板材の関係者は《中国経営報》記者の取材に対し、同社の業績赤字は複数の要因が複合的に作用した結果だと述べた。一方、近年国内の鉄鋼業界全体の景気低迷が続いていることは、業界企業が一般的に直面している外部環境の問題である。もう一つは、地域的な要因の影響で、同社は東北地域に位置し、他の地域の鉄鋼企業と比べて原材料や製品の輸送コストが高く、経営負担をさらに増大させている。

黄氏の辞任の具体的な理由については、同関係者は明確に、「これは通常の人事異動であり、業績の状況とは無関係だ」と述べた。

継続的な赤字

本鋼板材の主な事業は、鉄鋼冶金、圧延加工、発電、石炭化学工業、特殊鋼棒材などを含む。財務報告によると、近年、同社の業績は継続的に圧迫されている。

2025年、本鋼板材は463.92億元の営業収入を達成し、前年同期比で9.51％減少した。親会社株主に帰属する純利益は-39.42億元、非経常利益・損失を除いた純利益は-40.27億元だった。2024年の50.37億元の赤字と比べると改善は見られるものの、赤字規模は依然として約40億元に近い。

これまで本鋼板材は連続して赤字を計上しており、2022年から2024年までの親会社帰属純利益はそれぞれ-12.33億元、-17.21億元、-50.37億元であり、2025年の赤字と合わせて、過去4年間の累計赤字は約120億元に上る。

赤字の原因について、本鋼板材は財務報告の中で、「2025年、鉄鋼市場は供給と需要の両面が弱く、価格が震荡する局面を呈した。業界の状況は改善されたものの、採購と販売の両端の価格差は全体的に縮小したが、明らかな好転はなく、年間の経営成績は黒字に転じなかった」と述べている。

ある鉄鋼業界関係者は記者に対し、「本鋼板材の業績は、現在の国内鉄鋼業界の深刻な調整状況を反映している」と分析した。下流の需要の低迷、鉄鋼価格の低位安定、コスト側の硬直した圧力が依然として存在し、業界の底打ち回復の遅れが鉄鋼企業の収益回復を妨げている。

財務データによると、2025年末時点で本鋼板材の負債比率は81.20％であり、2024年末の72.72％から8.48ポイント上昇した。2025年の財務費用は4.28億元で、2024年の2.40億元から78.09％増加した。さらに、営業活動によるキャッシュフロー純額は-17.89億元で、2024年の11億元と比べ262.58％減少し、主な事業の「血を作る能力」が低下していることを示している。

中诚信国际が以前に披露した情報によると、鉄鋼業界の外部経営環境の低迷により、本鋼板材は2022年以来、営業総収入が年々減少し、営業利益は連続して赤字となり、財務レバレッジ比率も上昇し続けている。しかしながら、同社は生産経営や資金調達の面で、間接的な支配株主である本鋼グループ有限公司や最終支配株主の鞍鋼グループ有限公司から強力な支援を受けており、資金調達チャネルも円滑なため、赤字は信用水準に大きな悪影響を及ぼしていない。

人事調整

2025年の財務報告の公開当日、本鋼板材はまた、重要な人事調整を発表した。取締役会は、黄氏の書面による辞表を受理し、業務調整により取締役、取締役会長、総経理および各専門委員会の職務を辞任することを決定した。辞任後は、同社のいかなる職務も担わない。併せて、独立取締役の袁知柱も連続在任期間が6年を超えたため退任した。

黄氏は2024年8月に本鋼板材の取締役会長に就任し、在任期間は2年未満だった。在任中、同社の業績は赤字が拡大し続け、2024年の赤字は前年同期比でほぼ倍増した。2025年も赤字縮小はしたものの、依然として赤字から抜け出せていない。公開情報によると、黄氏の2025年の報酬は52.60万元であり、同社株式は保有していない。

以前、2024年8月に本鋼板材の当時の取締役会長李岩が業務調整により辞任し、黄氏が後任として就任した。

辞任後、同社は阎東宇を新たな総経理に任命した。公告によると、阎東宇は1974年生まれで、現在、本鋼板材の総経理兼党委副书记を務め、欧冶云商や鞍鋼グループ北京研究院の取締役も兼務している。過去には鞍鋼股份のマーケティングセンター副総経理、総経理、党委副书记、鞍鋼冷延鋼板（莆田）有限公司の董事長、本鋼グループの副総経理兼党委常委および本鋼の副総経理を歴任した。

（編集：董曙光　監修：吴可仲　校正：翟軍）