AVY 第4四半期 深掘り：高付加価値カテゴリーの成長と関税の影響が見通しを形成

AVY 第4四半期 深掘り：高付加価値カテゴリーの成長と関税の影響が見通しを形成

ケヨデ・オモトショ

2026年2月5日 5分で読む

この内容について：

AVY

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接着剤製造会社エイバリー・デニソン (NYSE:AVY)は、2025年の第4四半期にウォール街の収益予想を下回り、売上高は前年同期比3.9%増の22.7億ドルとなった。非GAAPベースの1株当たり利益は2.45ドルで、アナリストのコンセンサス予想を2.9%上回った。

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###エイバリー・デニソン (AVY) 第4四半期 CY2025のハイライト：

**売上高：** 22.7億ドル、アナリスト予想は22.8億ドル (前年同期比3.9%増、予想を0.5%下回る)

**調整後EPS：** 2.45ドル、アナリスト予想は2.38ドル (2.9%上回る)

**調整後EBITDA：** $367 百万ドル、アナリスト予想は3.68億ドル (16.2%のマージン、予想通り)

**2026年第1四半期の調整後EPS予測**は中央値で2.43ドル、アナリスト予想の2.40ドルを上回る

**営業利益率：** 10.6%、前年同期の12%から低下

**オーガニック売上高**は前年同期比横ばい (予想未達)

**時価総額：** 149.3億ドル

###StockStoryの見解

エイバリー・デニソンの第4四半期は、売上高がわずかにウォール街の予想を下回ったにもかかわらず、市場から好意的な反応を得た。経営陣は、製品ミックスの継続的な変化、特に高付加価値カテゴリーの拡大とインテリジェントラベル事業の持続的成長を強調した。CEOのディオン・スタンダーは、「我々の結果は、モデルの回復力を示しており、高付加価値カテゴリーでの大きな成長を推進し続けることに焦点を当てている」と述べた。ただし、貿易政策の変化や消費者のセンチメントの軟化が主要セグメントに影響し、運営の規律と生産性向上策が人件費増加の中でもマージンを維持するのに役立った。

今後について、エイバリー・デニソンの見通しは、高付加価値カテゴリーの成長促進と、新プログラムの拡大、特にインテリジェントラベルと食品関連ソリューションに基づいている。経営陣は、新規顧客の獲得、イノベーションの加速、デジタル投資の継続が収益性のある成長に戻る鍵になると示唆した。スタンダーは、「我々のパフォーマンスは、コントロール可能なレバー、すなわち高付加価値カテゴリーでの差別化されたソリューションの拡大、基盤事業の収益性回復、生産性への絶え間ない注力、資本の効果的な配分による利益推進によって駆動される」と述べた。

###経営陣の発言からの重要な洞察

経営陣は、高付加価値カテゴリーの拡大と継続的な生産性向上策が、マージン圧力のバランスと基盤カテゴリーの需要低迷を相殺する上で重要だと強調した。

**高付加価値カテゴリーの拡大：** 会社は、ポートフォリオ内の高付加価値製品の比率を増やし、現在は総売上の45%、インテリジェントラベルとパフォーマンス素材が中高単位の成長を示している。経営陣は、このミックスシフトがマージンの回復力と長期的な成長の可能性を支えると考えている。

**インテリジェントラベルの勢い：** インテリジェントラベルは、食品と物流の進展により高単位の成長を示し、アパレルや一般小売の軟化を部分的に相殺している。2026年の展開拡大に伴い、ウォルマートとの食品分野での提携が重要な収益源となる見込みだ。

**関税と貿易政策の課題：** 継続的な関税政策の変化と不確実性により、アパレルや一般小売の販売量は予想を下回った。経営陣は、アパレル関連の売上が約7%減少し、顧客が在庫コミットメントに慎重になっていると指摘した。

**生産性向上策によるコスト削減：** 会社は、運営の生産性とデジタル投資に依存して、賃金上昇と人件費増を相殺している。自動化とAIの導入により、イノベーションサイクルの短縮と運営効率の向上を図っている。

**イノベーションとデジタルへの注力：** パッケージのリサイクル性を高めるCleanFlake、新しいサプライチェーン追跡のデジタル化、独自のAIツールによる迅速な商品開発など、新製品の投入がエイバリー・デニソンの差別化と新市場獲得の鍵となっている。

 






ストーリーは続く  

###将来のパフォーマンスの推進要因

エイバリー・デニソンの見通しは、高付加価値カテゴリーの成長促進、デジタル能力の拡大、関税や賃金圧力といった外部の逆風への対応計画によって形成されている。

**高付加価値カテゴリーへの投資：** 経営陣は、インテリジェントラベルやVESCOMなどの高付加価値カテゴリーの継続的な拡大を見込み、中間単位の成長とマージン向上を目指す。新規顧客獲得とプログラム展開も推進。

**生産性と自動化：** 自動化とデジタル変革を含む生産性向上策により、賃金上昇を相殺し、一時的なコスト削減を正常化させる見込み。2026年には再構築による利益が百万ドル規模で見込まれる。

**関税と市場の不確実性：** 貿易政策の変化と慎重な顧客行動が、オーガニック成長のリスクとなっており、短期的には控えめな需要改善しか見込まれていない。

$50 今後の四半期のカタリスト

今後、私たちのチームは ###1( 高付加価値カテゴリーの採用ペース、特にインテリジェントラベルと食品物流、 )2( 関税や貿易関連の逆風がアパレルと一般小売の回復に与える影響、 )3( 生産性と自動化の取り組みが賃金上昇を相殺できるかどうかを注視する。

デジタル変革と顧客パイプラインの拡大も重要な指標となる。

エイバリー・デニソンは現在、株価は191.22ドルで、決算前の186.82ドルから上昇している。この四半期の結果を踏まえ、買いか売りか？私たちの完全調査レポート )無料(で確認しよう。

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