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美伊战争後初のインフレ大試験――今夜のCPIデータ前見

米国の3月CPIデータは今夜20:30に公表される。米イラン紛争の激化後、エネルギー価格の急騰を初めて完全に反映したインフレ報告書となり、市場ではデータが大幅に上振れするとの見方が一般的で、金融市場に連鎖的な反応を引き起こす可能性がある。

市場予想：

現在、市場は3月CPIの前年比上昇率が3.3%へ跳ね上がる見通しだ（前回値2.4%）。コアCPIはおよそ2.9%付近を維持すると予想されている。この急上昇は主に原油価格の暴騰によるもの――3月以降、地政学的な対立により中東の供給リスクが一段と高まっている。WTI原油は一時、1バレル100ドルに迫り、月間の上昇幅は20%超となっている。データが予想どおり、または予想以上なら、「インフレの再燃」シナリオが強まり、世界の資産価格の評価に深い影響を及ぼすだろう。

データの影響と重要ポイント：

【暗号資産】

もしCPIが予想を上回る形で上昇すれば、米連邦準備制度（FRB）の利下げ期待は再び後退する。流動性の引き締め懸念がリスク資産を圧迫する見込みだ。ビットコインは短期的に売り圧力に直面する可能性がある。逆に、FRBの利下げ期待がむしろ高まるなら、ビットコインにとって追い風となり、価格上昇につながる可能性がある。

重要なサポートライン：70400。これを割り込むと69500付近を見込む。

重要なレジスタンスライン：73200。これを上抜けると、直近高値75000の上方を見込む。

【金（ゴールド）市場】

ビットコインと同様に、もしCPIが予想を上回る形で上昇すれば、高い原油価格が米国のインフレに与える打撃が大きいことを示すことになり、FRBの利下げ期待は低下し、さらには利上げの思惑が出てくる可能性もある。金は逆風となる。反対に、予想どおり、または予想を下回るなら金は追い風となり、価格は上昇する。

重要なサポートライン：4550

重要なレジスタンスライン：4900

【株式市場】

高いインフレ予想は通常、グロース（成長）株にとってマイナス材料となる。これらの株の評価は将来のキャッシュフローの割引に依存しており、金利見通しの上方修正は評価余地を圧縮するためだ。テクノロジー株が集中するナスダック指数は、調整圧力に直面する可能性がある。

一方で、エネルギーや素材などの景気循環（サイクル）系セクターは、商品価格の上昇の恩恵を受ける可能性がある。公益事業や消費必需品などのディフェンシブ（防御）系セクターも資金を集めやすくなり、市場の資金ローテーションが起こり得る。

重要なサポートライン：S&P500が重要なサポートである4,900ポイントを維持できるか、またVIX（恐怖指数）が20の節目を突破するかどうか。

親切な注意：美伊战争によってもたらされる高い原油価格が、米国内のインフレにどれだけ影響するのか――その度合いはまもなく明らかになる。今夜は必ずや、再び「上がらなければ下がる」の相場の分岐点となるだろう。皆さんは事前にポジションを引き下げてリスクを回避し、データにも相場にも賭けるのではなく、先にプランを立てておくことをお勧めする。データ発表後は、重要なポイントに従って操作するだけでよい。