ホットトピック自選株データセンター市場情報センター資金流向シミュレーション取引クライアント 銅：在庫補充促進で在庫削減、銅価格はやや強含みで推移 （展大鹏、資格番号：F3013795；取引相談資格番号：Z0013582） 1、マクロ。現在の市場の中心は中東情勢の進展と米国経済、雇用、インフレなどのデータに集中。トランプの強硬発言によりホルムズ海峡の航行問題は短期的に解決困難であり、原油価格の高止まりはインフレ期待とドルの堅調さを強化し、銅価格を抑制。だが、米イラン対立は市場に繰り返し織り込まれており、交渉の限界的なニュースが新たな取引のきっかけとなる可能性も。米イランが全面対立から限定的な管理へと変化する可能性があり、緩和の兆しが継続的に出れば銅価格は感情的な反発と修復が期待できる。さらに、米労働省が発表した3月の非農業部門雇用者数は予想を上回り、17.8万人の増加で2024年12月以来の最高水準となり、失業率は4.4%から4.3%に低下。平均時給の伸びは0.4%から0.2%に鈍化。3月のISM製造業PMIは52.7に上昇し、2022年8月以来の高水準を記録したが、価格指数は過去4年で最高値に。製造業の拡大と雇用の堅調さ、輸入インフレ圧力が同時に存在し、FRBは利上げ維持と様子見のジレンマに直面。 2、ファンダメンタルズ。銅精鉱の国内TC価格は連続して下落し、今週は-77.91まで低下、精鉱の逼迫が再び浮き彫りとなり、ファンダメンタルズの強力な支えとなる。精銅の生産量は、4月の電解銅予測生産量が117.31万トンで前月比2.7%減、前年同期比4.2%増。生産量は3月と比べてやや減少。精鉱の逼迫と冶金損失の状況下での検査やメンテナンスが予想以上に増える可能性も。輸入面では、国内2月の精銅純輸入は前年同期比54.98%減の12.53万トン、累計では49.39%減少。2月の廃銅輸入は前月比27.72%減の16.79万トン、前年同期比13.14%減、累計では4.64%増。在庫は、4月2日時点で、世界の銅の顕在在庫は前回（26日）比6.2万トン減の131.8万トン。LME在庫は4625トン増の364,450トン、Comex在庫は1755トン減の533,255トン。国内精錬銅の社会在庫は週次で6万トン減の36.74万トン、保税区在庫は0.51万トン減の5.31万トン。需要面では、銅価格の下落後、下流の補充意欲が高まり、社会在庫の迅速な削減を促進。 3、見解。市場は依然として米イラン対立に注目し、対立の拡大は世界経済の見通しに影を落とす。秩序立ったコントロールが可能なら、市場は感情の修復に向かい、3月以降は地政学的な反復による価格の再評価が続く。ファンダメンタルズ面では、国内需要の堅調さが浮き彫りとなり、銅価格の下落は下流の大量補充を促し、社会在庫の迅速な削減をもたらす。一方、TCの大幅な下落による減産期待は過剰に取引されていない。したがって、マクロの逆風とファンダメンタルズの支えの継続的な攻防の中、銅価格は引き続き広範なレンジでの変動が予想される。戦略的にはレンジ内での振る舞いを基本とし、低値での買いと高値での売りを意識しつつ、マクロ地政学リスクによる二次的な下落に警戒。 ニッケル＆ステンレス鋼：コスト上昇とマクロ・在庫の重荷 （朱希、資格番号：F03109968；取引相談資格番号：Z0021609） 1、供給：インドネシアのニッケル鉱升貼水は41ドル/湿トンを維持。フィリピンの1.5%ニッケル鉱升水は1.5ドル下落し12.5ドルに。インドネシアの国内取引価格は高水準を維持。4月の精錬ニッケル生産量は前月比2%増の39200トンと予測。国内のニッケル鉄生産は27%減の2.84万トン、インドネシアのニッケル鉄は1%減の13.38万トン。湿式中間品のニッケル金属生産は3.8万トンで、前月比16.92%、前年同期比21.45%増。硫酸ニッケルの生産は1%減の34640トン。 2、需要：新エネルギー分野では、4月の三元前駆体の生産は前月比3%減の82,710トン、5系はやや減少、高ニッケル系は大きく減少。三元材料の生産は4%減の80,970トン、5系と高ニッケル系は大きく減少、6系はやや増加。リチウムイオン電池の生産は4%増の219GWh、三元電池は4%増の31GWh。2026年3月の国内乗用車の新エネルギー車の卸売予測は112万台で前年同期比横ばい、2月比55%増。ステンレス鋼では、主要市場の在庫は118.4万トンで、前週比2.25%増。300系は0.6万トン減の69万トン。鋼聯の生産計画によると、4月の生産は368.47万トンで、前月比0.4%減、前年同期比5.2%増。200系は11.25%増の112.62万トン、300系は3.97%増の189.67万トン、400系は3.75%減の66.18万トン。 3、在庫：LME在庫は78トン減の281,496トン。上海ニッケル在庫は1285トン増の65,764トン、社会在庫は1785トン増の91,593トン。保税区在庫は1700トン維持。 4、見解：現在のニッケル鉱の価格は高水準で推移しているが、一次ニッケルの社会在庫には大きな圧力。インドネシアの配額縮小と原料の供給調整により、コストが引き続き上昇。短期的にはコストライン付近での買い場を模索できるが、海外の地政学リスクや市場心理の影響に注意。7月の配額追加に対する期待もあり、一次ニッケル在庫の圧迫が価格に下押し圧力をかける可能性も。 酸化アルミニウム＆電解アルミニウム＆アルミ合金：高値圏の支えと内外の弱さ （王珩、資格番号：F3080733；取引相談資格番号：Z0020715） 週内、酸化アルミニウムの期貨は軟調に推移し、3日終値は2741元/トン、週次で6.5%下落。上海アルミは堅調に推移し、週次で24660元/トン、3%上昇。アルミ合金も堅調で、週次で23580元/トン、2.7%上昇。 1、供給：SMMによると、週内酸化アルミニウムの稼働率は0.23%低下し76.2%。山東・山西の負荷低減、広西は新増産の稼働率低下。電解アルミニウムは中東の紛争継続、イランは予防的な減産を継続、カタールは40%の生産停止、バーレーンは一時停止した生産ラインを閉鎖、UAEも攻撃により新たに操業停止。モザンビークの58万トンのアルミニウム工場は電力契約未調整で操業停止、Mt.Hollyの5万トンは4月に再稼働しQ2末までフル操業予定。アイスランドの工場は4月末に再稼働し7月までフル操業。国内・インドネシアのプロジェクトも稼働を進め、電解アルミの日産は高水準を維持。4月の国内冶金級酸化アルミの稼働容量は8663万トン、産出量は714万トンで、前月比2.2%減、前年比0.6%増。国内電解アルミの稼働容量は4430万トン、産出量は369万トンで、前月比2.2%減、前年比2.3%増。アルミ水比は75.5%に回復。 2、需要：4月の需要は引き続き回復傾向。加工企業の平均稼働率は1.2%上昇し65.2%。セクター別では、アルミ板帯は2%増の73%、ケーブル用アルミ線は1.6%増の67.6%、型材は1.5%増の60.5%、アルミ箔は1.4%増の75%。リサイクルアルミ合金は59.5%で横ばい。アルミ棒の加工費は一部地域で20-150元/トンの引き下げ。 3、在庫：取引所在庫は酸化アルミは週次で1.5万トン増の29.9万トン、上海アルミは1.55万トン増の47万トン、LMEは8925トン減の41.2万トン。社会在庫は酸化アルミが2000トン増の23.7万トン、アルミインゴットは3.8万トン増の25.84万トン、アルミ棒は1.95万トン減の32.2万トン。 4、見解：市場は一部鉱山の供給縮小に対する楽観的な見方が弱まり、国内の酸化アルミの生産再開と輸入増加により在庫は小幅増。国内の酸化アルミの再稼働と輸入増により、在庫圧力と期現の調整リスクが高まる。トランプがアルミ関税を引き下げたが、米国のアルミのプレミアム縮小余地は限定的。地政学リスクが依然として重要な変数であり、中東のアルミ工場の減産やホルムズ海峡の航行状況が外盤に影響。減産規模が予想を超えればロンドン金属取引所のアルミは上昇を続け、上海アルミも引き上げられる。逆に、地政学的緊張緩和や外盤リスクプレミアムの縮小により、外盤と上海の比率は修復。清明連休の国内下流の稼働率への影響は限定的であり、4月中旬のアルミインゴット在庫の動向と、連休後の下流需要の改善が国内アルミ価格の突破の鍵となる。 工業用シリコン＆多結硅：期先と現物の収束、底値圏は未解決 （王珩、資格番号：F3080733；取引相談資格番号：Z0020715） 週内、工業用シリコンの期貨は軟調に推移し、3日終値は8285元/トン、週次で3.94%下落。多結硅も軟調で、主力2605は33770元/トン、週次で5.35%下落。現物は堅調ながらやや弱含み。不通酸化物は8800元/トン、通酸553は9000元/トン、421は150元/トン下げて9450元/トンに。 1、供給：百川によると、週次の工業用シリコン生産は前週比1270トン減の686,000トン、稼働率は1.01%低下し24.62%。新疆は3台停止、甘粛は2台停止、寧夏は1台停止、西北地区の硅炉は160台稼働。西南地区は雲南で3台停止、合計11台稼働。その他地域では東北で新規1台稼働開始。 2、需要：多結硅のP型は1000元/トン下げて3.2万元/トン、N型は2750元/トン下げて3.675万元/トン。在庫圧と価格差の影響で下流は引き続き値上げ圧力をかけ、少量の必要に応じた買い付け。シリコンの新規注文は停滞気味で、トップ企業と二三線企業の差が拡大。産業全体では値下げ促進の販売戦略が継続。有機シリコンの週次価格は14000-14300元/トンで横ばい。4月の有機シリコンの会議が開催予定で、多くのメーカーは新価格を出さず、減産計画の合意を待つ。コスト上昇と減産の実施に伴い、有機シリコンの価格の重心は上昇見込み。多結硅の週次生産は100トン減の193,000トン。DMCは1200トン増の44,100トン。 3、在庫：取引所在庫は、工業用シリコンが1180トン増の112,600トン、多結硅は4700トン増の34,700トン。社会在庫は工業用シリコンが5.16万3500トン増の443,400トン、インゴットは3.8万トン増の138,700トン、アルミ棒は1.95万トン減の32.2万トン。 4、見解：3月末の工業用シリコン業界会議では減産結果は未発表。メーカーは価格維持の姿勢を緩め、在庫処分のために値下げを再開。ホルムズ海峡の閉鎖により輸出と原料輸入が滞り、地域の操業停止が供給の上昇圧力を抑制。コスト支えにより大きな反発余地は限定的だが、反発の兆しも乏しい。大手メーカーは増産計画を放棄し、新疆・寧夏の全ライン停止。既存の在庫高と輸出退税の廃止、国内の大型プロジェクトの遅れも需給に影響。産業チェーンのリスクとともに、在庫の過剰と価格下落リスクに注意。 リチウム炭酸塩：資源側の潜在リスクは依然継続 （朱希、資格番号：F03109968；取引相談資格番号：Z0021609） 1、供給：週次生産は前週比556トン増の25370トン。リチウム輝石からのリチウム抽出は180トン増の15494トン、リチウム雲母は140トン増の3367トン、塩湖からは100トン増の3815トン、回収リチウムは136トン増の2694トン。4月の炭酸リチウム生産は4%増の110,950トン。リチウム輝石は1.6%増の65100トン、リチウム雲母は3.6%増の14800トン、塩湖は8.1%増の18690トン、回収リチウムは12.4%増の12360トン。 2、需要：三元材料の週次生産は226トン増の18286トン、在庫は286トン増の19278トン。リン酸鉄リチウムは2924トン増の104,900トン、在庫は5879トン増の113,613トン。4月の三元材料の生産は4%減の80,970トン、5系と高ニッケル系は大きく減少、6系はやや増加。リン酸鉄リチウムは6%増の45万トン、コバルト酸リチウムは6%減の8320トン、マンガン酸リチウムは14%増の12160トン。4月のリチウム電池の生産は4%増の219GWh。三元電池は4%増の31GWh、リン酸鉄リチウム電池は4%増の179.2GWh、その他は6%減の8.9GWh。終端需要は、乘联会のデータによると、2026年3月の国内乗用車の新エネルギー車卸売予測は112万台で前年同期比横ばい、2月比55%増。エネルギー貯蔵のEPC契約価格は0.706-1.299元/Wh、平均1.044元/Wh（前回1.057元/Wh）、2時間タイプは0.960-1.299元/Wh、平均1.158元/Wh（前回1.168元/Wh）、4時間タイプは0.706-0.810元/Wh、平均0.758元/Wh（前回0.829元/Wh）。 3、在庫：社会在庫は860トン減の100,349トン。下流在庫は464トン減の46,193トン、その他の在庫は520トン増の36,020トン。上流在庫は804トン増の18,136トン。 4、見解：供給側の混乱に注目。ジンバブエのリチウム鉱の輸出停止政策は今後も注視が必要で、2月末から3月にかけての減産は4月下旬から5月にかけて表れる可能性。継続的に輸出が止まれば、供給ギャップは拡大。放開の期待があれば、現実的な供給不足と楽観的な見通しの両面が生じる。オーストラリアのリチウム鉱供給リスクも注視。地政学リスクや海外の生産調整に注意。車両側では、電動化の進展とともに3月の新エネルギー車の販売は堅調。エネルギー貯蔵側では、蓄電池の生産は高水準を維持しつつも、入札価格はやや低下。現物と在庫の動きから、短期的に価格が急騰すれば、現物のペースは鈍る可能性も。今後も低買いの機会に注目。
大華期貨：4月7日非鉄金属日報
ホットトピック
自選株 データセンター 市場情報センター 資金流向 シミュレーション取引
クライアント
銅：在庫補充促進で在庫削減、銅価格はやや強含みで推移
（展大鹏、資格番号：F3013795；取引相談資格番号：Z0013582）
1、マクロ。現在の市場の中心は中東情勢の進展と米国経済、雇用、インフレなどのデータに集中。トランプの強硬発言によりホルムズ海峡の航行問題は短期的に解決困難であり、原油価格の高止まりはインフレ期待とドルの堅調さを強化し、銅価格を抑制。だが、米イラン対立は市場に繰り返し織り込まれており、交渉の限界的なニュースが新たな取引のきっかけとなる可能性も。米イランが全面対立から限定的な管理へと変化する可能性があり、緩和の兆しが継続的に出れば銅価格は感情的な反発と修復が期待できる。さらに、米労働省が発表した3月の非農業部門雇用者数は予想を上回り、17.8万人の増加で2024年12月以来の最高水準となり、失業率は4.4%から4.3%に低下。平均時給の伸びは0.4%から0.2%に鈍化。3月のISM製造業PMIは52.7に上昇し、2022年8月以来の高水準を記録したが、価格指数は過去4年で最高値に。製造業の拡大と雇用の堅調さ、輸入インフレ圧力が同時に存在し、FRBは利上げ維持と様子見のジレンマに直面。
2、ファンダメンタルズ。銅精鉱の国内TC価格は連続して下落し、今週は-77.91まで低下、精鉱の逼迫が再び浮き彫りとなり、ファンダメンタルズの強力な支えとなる。精銅の生産量は、4月の電解銅予測生産量が117.31万トンで前月比2.7%減、前年同期比4.2%増。生産量は3月と比べてやや減少。精鉱の逼迫と冶金損失の状況下での検査やメンテナンスが予想以上に増える可能性も。輸入面では、国内2月の精銅純輸入は前年同期比54.98%減の12.53万トン、累計では49.39%減少。2月の廃銅輸入は前月比27.72%減の16.79万トン、前年同期比13.14%減、累計では4.64%増。在庫は、4月2日時点で、世界の銅の顕在在庫は前回（26日）比6.2万トン減の131.8万トン。LME在庫は4625トン増の364,450トン、Comex在庫は1755トン減の533,255トン。国内精錬銅の社会在庫は週次で6万トン減の36.74万トン、保税区在庫は0.51万トン減の5.31万トン。需要面では、銅価格の下落後、下流の補充意欲が高まり、社会在庫の迅速な削減を促進。
3、見解。市場は依然として米イラン対立に注目し、対立の拡大は世界経済の見通しに影を落とす。秩序立ったコントロールが可能なら、市場は感情の修復に向かい、3月以降は地政学的な反復による価格の再評価が続く。ファンダメンタルズ面では、国内需要の堅調さが浮き彫りとなり、銅価格の下落は下流の大量補充を促し、社会在庫の迅速な削減をもたらす。一方、TCの大幅な下落による減産期待は過剰に取引されていない。したがって、マクロの逆風とファンダメンタルズの支えの継続的な攻防の中、銅価格は引き続き広範なレンジでの変動が予想される。戦略的にはレンジ内での振る舞いを基本とし、低値での買いと高値での売りを意識しつつ、マクロ地政学リスクによる二次的な下落に警戒。
ニッケル＆ステンレス鋼：コスト上昇とマクロ・在庫の重荷
（朱希、資格番号：F03109968；取引相談資格番号：Z0021609）
1、供給：インドネシアのニッケル鉱升貼水は41ドル/湿トンを維持。フィリピンの1.5%ニッケル鉱升水は1.5ドル下落し12.5ドルに。インドネシアの国内取引価格は高水準を維持。4月の精錬ニッケル生産量は前月比2%増の39200トンと予測。国内のニッケル鉄生産は27%減の2.84万トン、インドネシアのニッケル鉄は1%減の13.38万トン。湿式中間品のニッケル金属生産は3.8万トンで、前月比16.92%、前年同期比21.45%増。硫酸ニッケルの生産は1%減の34640トン。
2、需要：新エネルギー分野では、4月の三元前駆体の生産は前月比3%減の82,710トン、5系はやや減少、高ニッケル系は大きく減少。三元材料の生産は4%減の80,970トン、5系と高ニッケル系は大きく減少、6系はやや増加。リチウムイオン電池の生産は4%増の219GWh、三元電池は4%増の31GWh。2026年3月の国内乗用車の新エネルギー車の卸売予測は112万台で前年同期比横ばい、2月比55%増。ステンレス鋼では、主要市場の在庫は118.4万トンで、前週比2.25%増。300系は0.6万トン減の69万トン。鋼聯の生産計画によると、4月の生産は368.47万トンで、前月比0.4%減、前年同期比5.2%増。200系は11.25%増の112.62万トン、300系は3.97%増の189.67万トン、400系は3.75%減の66.18万トン。
3、在庫：LME在庫は78トン減の281,496トン。上海ニッケル在庫は1285トン増の65,764トン、社会在庫は1785トン増の91,593トン。保税区在庫は1700トン維持。
4、見解：現在のニッケル鉱の価格は高水準で推移しているが、一次ニッケルの社会在庫には大きな圧力。インドネシアの配額縮小と原料の供給調整により、コストが引き続き上昇。短期的にはコストライン付近での買い場を模索できるが、海外の地政学リスクや市場心理の影響に注意。7月の配額追加に対する期待もあり、一次ニッケル在庫の圧迫が価格に下押し圧力をかける可能性も。
酸化アルミニウム＆電解アルミニウム＆アルミ合金：高値圏の支えと内外の弱さ
（王珩、資格番号：F3080733；取引相談資格番号：Z0020715）
週内、酸化アルミニウムの期貨は軟調に推移し、3日終値は2741元/トン、週次で6.5%下落。上海アルミは堅調に推移し、週次で24660元/トン、3%上昇。アルミ合金も堅調で、週次で23580元/トン、2.7%上昇。
1、供給：SMMによると、週内酸化アルミニウムの稼働率は0.23%低下し76.2%。山東・山西の負荷低減、広西は新増産の稼働率低下。電解アルミニウムは中東の紛争継続、イランは予防的な減産を継続、カタールは40%の生産停止、バーレーンは一時停止した生産ラインを閉鎖、UAEも攻撃により新たに操業停止。モザンビークの58万トンのアルミニウム工場は電力契約未調整で操業停止、Mt.Hollyの5万トンは4月に再稼働しQ2末までフル操業予定。アイスランドの工場は4月末に再稼働し7月までフル操業。国内・インドネシアのプロジェクトも稼働を進め、電解アルミの日産は高水準を維持。4月の国内冶金級酸化アルミの稼働容量は8663万トン、産出量は714万トンで、前月比2.2%減、前年比0.6%増。国内電解アルミの稼働容量は4430万トン、産出量は369万トンで、前月比2.2%減、前年比2.3%増。アルミ水比は75.5%に回復。
2、需要：4月の需要は引き続き回復傾向。加工企業の平均稼働率は1.2%上昇し65.2%。セクター別では、アルミ板帯は2%増の73%、ケーブル用アルミ線は1.6%増の67.6%、型材は1.5%増の60.5%、アルミ箔は1.4%増の75%。リサイクルアルミ合金は59.5%で横ばい。アルミ棒の加工費は一部地域で20-150元/トンの引き下げ。
3、在庫：取引所在庫は酸化アルミは週次で1.5万トン増の29.9万トン、上海アルミは1.55万トン増の47万トン、LMEは8925トン減の41.2万トン。社会在庫は酸化アルミが2000トン増の23.7万トン、アルミインゴットは3.8万トン増の25.84万トン、アルミ棒は1.95万トン減の32.2万トン。
4、見解：市場は一部鉱山の供給縮小に対する楽観的な見方が弱まり、国内の酸化アルミの生産再開と輸入増加により在庫は小幅増。国内の酸化アルミの再稼働と輸入増により、在庫圧力と期現の調整リスクが高まる。トランプがアルミ関税を引き下げたが、米国のアルミのプレミアム縮小余地は限定的。地政学リスクが依然として重要な変数であり、中東のアルミ工場の減産やホルムズ海峡の航行状況が外盤に影響。減産規模が予想を超えればロンドン金属取引所のアルミは上昇を続け、上海アルミも引き上げられる。逆に、地政学的緊張緩和や外盤リスクプレミアムの縮小により、外盤と上海の比率は修復。清明連休の国内下流の稼働率への影響は限定的であり、4月中旬のアルミインゴット在庫の動向と、連休後の下流需要の改善が国内アルミ価格の突破の鍵となる。
工業用シリコン＆多結硅：期先と現物の収束、底値圏は未解決
（王珩、資格番号：F3080733；取引相談資格番号：Z0020715）
週内、工業用シリコンの期貨は軟調に推移し、3日終値は8285元/トン、週次で3.94%下落。多結硅も軟調で、主力2605は33770元/トン、週次で5.35%下落。現物は堅調ながらやや弱含み。不通酸化物は8800元/トン、通酸553は9000元/トン、421は150元/トン下げて9450元/トンに。
1、供給：百川によると、週次の工業用シリコン生産は前週比1270トン減の686,000トン、稼働率は1.01%低下し24.62%。新疆は3台停止、甘粛は2台停止、寧夏は1台停止、西北地区の硅炉は160台稼働。西南地区は雲南で3台停止、合計11台稼働。その他地域では東北で新規1台稼働開始。
2、需要：多結硅のP型は1000元/トン下げて3.2万元/トン、N型は2750元/トン下げて3.675万元/トン。在庫圧と価格差の影響で下流は引き続き値上げ圧力をかけ、少量の必要に応じた買い付け。シリコンの新規注文は停滞気味で、トップ企業と二三線企業の差が拡大。産業全体では値下げ促進の販売戦略が継続。有機シリコンの週次価格は14000-14300元/トンで横ばい。4月の有機シリコンの会議が開催予定で、多くのメーカーは新価格を出さず、減産計画の合意を待つ。コスト上昇と減産の実施に伴い、有機シリコンの価格の重心は上昇見込み。多結硅の週次生産は100トン減の193,000トン。DMCは1200トン増の44,100トン。
3、在庫：取引所在庫は、工業用シリコンが1180トン増の112,600トン、多結硅は4700トン増の34,700トン。社会在庫は工業用シリコンが5.16万3500トン増の443,400トン、インゴットは3.8万トン増の138,700トン、アルミ棒は1.95万トン減の32.2万トン。
4、見解：3月末の工業用シリコン業界会議では減産結果は未発表。メーカーは価格維持の姿勢を緩め、在庫処分のために値下げを再開。ホルムズ海峡の閉鎖により輸出と原料輸入が滞り、地域の操業停止が供給の上昇圧力を抑制。コスト支えにより大きな反発余地は限定的だが、反発の兆しも乏しい。大手メーカーは増産計画を放棄し、新疆・寧夏の全ライン停止。既存の在庫高と輸出退税の廃止、国内の大型プロジェクトの遅れも需給に影響。産業チェーンのリスクとともに、在庫の過剰と価格下落リスクに注意。
リチウム炭酸塩：資源側の潜在リスクは依然継続
（朱希、資格番号：F03109968；取引相談資格番号：Z0021609）
1、供給：週次生産は前週比556トン増の25370トン。リチウム輝石からのリチウム抽出は180トン増の15494トン、リチウム雲母は140トン増の3367トン、塩湖からは100トン増の3815トン、回収リチウムは136トン増の2694トン。4月の炭酸リチウム生産は4%増の110,950トン。リチウム輝石は1.6%増の65100トン、リチウム雲母は3.6%増の14800トン、塩湖は8.1%増の18690トン、回収リチウムは12.4%増の12360トン。
2、需要：三元材料の週次生産は226トン増の18286トン、在庫は286トン増の19278トン。リン酸鉄リチウムは2924トン増の104,900トン、在庫は5879トン増の113,613トン。4月の三元材料の生産は4%減の80,970トン、5系と高ニッケル系は大きく減少、6系はやや増加。リン酸鉄リチウムは6%増の45万トン、コバルト酸リチウムは6%減の8320トン、マンガン酸リチウムは14%増の12160トン。4月のリチウム電池の生産は4%増の219GWh。三元電池は4%増の31GWh、リン酸鉄リチウム電池は4%増の179.2GWh、その他は6%減の8.9GWh。終端需要は、乘联会のデータによると、2026年3月の国内乗用車の新エネルギー車卸売予測は112万台で前年同期比横ばい、2月比55%増。エネルギー貯蔵のEPC契約価格は0.706-1.299元/Wh、平均1.044元/Wh（前回1.057元/Wh）、2時間タイプは0.960-1.299元/Wh、平均1.158元/Wh（前回1.168元/Wh）、4時間タイプは0.706-0.810元/Wh、平均0.758元/Wh（前回0.829元/Wh）。
3、在庫：社会在庫は860トン減の100,349トン。下流在庫は464トン減の46,193トン、その他の在庫は520トン増の36,020トン。上流在庫は804トン増の18,136トン。
4、見解：供給側の混乱に注目。ジンバブエのリチウム鉱の輸出停止政策は今後も注視が必要で、2月末から3月にかけての減産は4月下旬から5月にかけて表れる可能性。継続的に輸出が止まれば、供給ギャップは拡大。放開の期待があれば、現実的な供給不足と楽観的な見通しの両面が生じる。オーストラリアのリチウム鉱供給リスクも注視。地政学リスクや海外の生産調整に注意。車両側では、電動化の進展とともに3月の新エネルギー車の販売は堅調。エネルギー貯蔵側では、蓄電池の生産は高水準を維持しつつも、入札価格はやや低下。現物と在庫の動きから、短期的に価格が急騰すれば、現物のペースは鈍る可能性も。今後も低買いの機会に注目。