華泰期貨：低硫燃料油供給緊張価格は引き続き上昇見込み

2026-04-10 07:35:22

中東（クウェートを除く）の輸出品は高硫黄が中心ですが、下流の製油所では原料不足により稼働率を引き下げており、その結果として低硫黄燃料油の生産量も同様に減少しています。さらに、現在の完成油における最大の矛盾は、中質留分油（ジェット燃料、軽油）であり、低硫黄燃料油のブレンド原料成分と一定の重複があります。これにより間接的に低硫黄油の供給がタイトになり、バリュエーションが押し上げられます。クラッキングのスプレッドの観点から見ると、低硫黄燃料油には2022年の高値までまだ一定の余地があります。(華泰期货)

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