金価格は上昇を続け、米伊協議の進展が市場に安堵感をもたらす

米国が中東戦争終結の提案を行った後、金価格は連続9日間の下落を終え、さらに上昇を続けた。

金は一時2.8％上昇し、前日の1.6％大幅上昇を受けてさらに高値を更新した。米国はイランとの衝突を終わらせることを目的とした15ポイント計画を策定し、中国側もイランに交渉参加を促した。イランは現時点でこの提案についてコメントしていない。

原油価格は下落し、株式市場は上昇した。衝突発生から3週間以上経つ中、金価格の動きは基本的に株式と同期し、原油価格とは逆の動きを示している。高騰するエネルギー価格はインフレリスクを高め、投資家は米連邦準備制度理事会や各国中央銀行が金利を据え置きまたは引き上げると予想し、無利息の金にとっては逆風となっている。

世界の株式と債券は売り浴びせられ、投資家は現金調達のために金の保有を減らし、金価格の下落をさらに拡大させた。

UBSグローバルウェルスマネジメントのチーフインベストメントオフィサー、マーク・ヘフェルは水曜日の報告書で、「投資家のポジション縮小、中東での買いが減少、金利引き上げ予想が金価格を抑制している」と述べた。「これらの要因の一部は今後数ヶ月で逆転する可能性があり、我々は現在の金価格の調整は買い増しの好機と考えている。」

米国の提案の詳細が不明なことに加え、イランは夜間に湾岸アラブ諸国やイスラエルに対してミサイルや無人機攻撃を継続しており、市場は依然緊張状態にある。併せて、情報筋によると、トランプ政権は第82空挺師の兵士を中東に展開する計画だ。

トルコ中央銀行も、戦争関連の変動からリラを守るために政策手段を拡充する準備を進めており、その一環として大量の金準備を動員する可能性もある。情報筋によると、同銀行はロンドン市場での金と外貨のスワップ取引を検討している。

中央銀行が現物金を売却し、同時に将来の買い戻しを約束する操作は珍しくない。この方法により、中央銀行は少額のプレミアムを支払うだけで、数ヶ月後に金を買い戻し、コストの低いドル資金を調達できる。プレミアム水準は通常、銀行間の短期金利と同等である。

華僑銀行のストラテジスト、クリストファー・黄は、「このような操作は準備資産の清算を意味しない」と述べた。「実際、金と外貨のスワップを利用することは、金が準備管理において果たす役割を明確に示している。」

2022年以来、各国中央銀行は大量に金を買い増しており、これは長期的な金価格の上昇局面の主な推進要因だったが、今年に入ってからは買い増しペースはやや鈍化している。